安信證券12月5日召開(kāi)策略會(huì)，安信證券首席策略分析師陳果指出，從中期來(lái)看，負(fù)重于金融周期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新一輪改革開(kāi)放與轉(zhuǎn)型升級(jí)前行，股權(quán)融資市場(chǎng)勢(shì)必承擔(dān)更多責(zé)任。中美構(gòu)建新平衡，人民幣金融資產(chǎn)有望在新一輪金融開(kāi)放中受益，在這進(jìn)程中，A股市場(chǎng)機(jī)制、功能、投資者、風(fēng)格走向成熟。而在短期方面，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，流動(dòng)性趨寬松，政策有利風(fēng)險(xiǎn)偏好筑底回升，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比開(kāi)始逐漸體現(xiàn)。
中期：負(fù)重于金融周期， 中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新一輪改革開(kāi)放與轉(zhuǎn)型升級(jí)前行， 股權(quán)融資市場(chǎng)勢(shì)必承擔(dān)更多責(zé)任。中美構(gòu)建新平衡， 人民幣金融資產(chǎn)有望在新一輪金融開(kāi)放中受益， 在這進(jìn)程中， A股市場(chǎng)機(jī)制、 功能、投資者、 風(fēng)格走向成熟。
短期：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期， 流動(dòng)性趨寬松， 政策有利風(fēng)險(xiǎn)偏好筑底回升， 權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比開(kāi)始逐漸體現(xiàn)。
市場(chǎng)核心特征判斷：股市至少已處于熊市后期， 適宜箱體操作策略思路。 在流動(dòng)性環(huán)境、 產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)景氣共同影響下， 結(jié)構(gòu)性行情逐漸展開(kāi)， 重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)， 適當(dāng)關(guān)注逆周期。 重點(diǎn)關(guān)注指數(shù)：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、 創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)以及未來(lái)的科創(chuàng)板指數(shù)。
未來(lái)不會(huì)簡(jiǎn)單重演2012-2015年：未來(lái)需要關(guān)注金融周期的影響， 增量資金屬性將使得市場(chǎng)風(fēng)格更為成熟， 核心資產(chǎn)估值將得到更多支撐， A股未來(lái)不會(huì)簡(jiǎn)單重演2012-2015年。 預(yù)計(jì)A股在2019年雖然難免將經(jīng)歷荊棘與坎坷， 但最終將走向一個(gè)更為成熟的牛市。
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