8月9日周一滬深兩市出現(xiàn)震蕩反彈的走勢，特別是滬指表現(xiàn)較為強勁。主要的原因是前期下跌較多的白龍馬股大幅上漲，帶動指數(shù)回升。每一輪大跌都是投資優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的時機，概莫能外。在上周白龍馬股出現(xiàn)大幅回調(diào)的時候，我建議大家要逢低進行布局，因為這次下跌的原因?qū)嶋H上是市場情緒的宣泄，并非基本面的變化。對于部分行業(yè)的政策利空，很多投資者過度解讀，造成恐慌。我一直強調(diào)，國家出臺的關(guān)于教育培訓(xùn)的政策是為了打擊校外培訓(xùn)的亂象，保護青少年的健康成長，是利國利民的。對于利國利民的行業(yè)，政府不大可能出臺政策進行打擊。一些投資者捕風捉影，恐慌性地拋售白馬股，我認為這是非?；恼Q的。
我們做投資，不要過度去關(guān)注一些動態(tài)信息，更要關(guān)注那些靜態(tài)信息，也就是企業(yè)的基本面。很多人過度關(guān)注一些動態(tài)信息，很容易被市場的“噪音”所干擾。相反，我們要關(guān)注一些不變的東西。什是不變的？就是哪些企業(yè)是真正的好企業(yè)，哪些企業(yè)值得長期持有。我一直強調(diào)，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型收益的三大方向就是消費、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)。這三大方向是未來10年、甚至20年的受益方向。我們不要因為短期的一些捕風捉影的利空消息，去賣出手中優(yōu)質(zhì)的籌碼。消費是人類永恒的主題，從人類誕生一刻起就需要消費。原始人茹毛飲血，后來森林發(fā)生了山火，人類吃到的第一份美食很有可能就是燒烤。從此，隨著人類文明的進化，消費不斷豐富和發(fā)展。消費是伴隨整個人類發(fā)展歷史的，如今要讓人民群眾過上美好的生活，便需要進行消費升級和消費總量的擴張，滿足廣大人民群眾追求美好生活的需求。從2016年我提出“白龍馬”的概念到現(xiàn)在，消費白馬股是漲幅最大的板塊之一，茅指數(shù)大漲700%以上。
上周我應(yīng)邀參加央視財經(jīng)融媒體節(jié)目《財訪》，和著名的主持人姚振山、白影探討新“白龍馬”的定義。我在2016年提出的“白龍馬”概念如今已經(jīng)深入人心，并且給投資者帶來了巨大的回報。在新的形勢之下，“白龍馬”的概念也與時俱進，不僅包括傳統(tǒng)的消費白馬股，也包括成長性行業(yè)的龍頭股。比如我一直看好的新能源方向的龍頭股，雖然現(xiàn)在的業(yè)績并不突出，但是未來的成長空間比較大，并且業(yè)績增長比較確定，未來很有可能釋放出較大的業(yè)績。這樣的龍頭股同樣是白龍馬。做價值投資，知易行難。很多投資者在股價漲的時候，堅定地持有好公司，可以被稱為是“價值投資者”。但是一跌幾天馬上就變了，開始質(zhì)疑好股票的投資邏輯，質(zhì)疑價值投資。其實做價值投資，最終比的是心態(tài)。
7月5日我重磅首發(fā)的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金，募集三天即提前結(jié)束，進入建倉期。敢不敢在市場大跌的時候去投資優(yōu)質(zhì)股票，是一個優(yōu)秀的投資人和普通投資者的差別。巴菲特總是在市場恐慌的時候建倉，他說“股災(zāi)是上帝送給價值投資者的禮物”。但關(guān)鍵是，當股災(zāi)出現(xiàn)的時候，上帝送給你的這個禮物，你敢不敢接？當你內(nèi)心恐慌的時候，要想一想，你持有的這些優(yōu)質(zhì)股票還是不是優(yōu)質(zhì)股票？基本面有沒有改變？除了少數(shù)具有反身性的股票以外，大多數(shù)股票的基本面和股價波動幾乎沒有關(guān)系。因此，當好公司跌下來，很多人看到的是風險，我們看到的卻是機會。做價值投資要考慮公司的內(nèi)在價值，也就是在股價低于內(nèi)在價值的幅度較大、具有安全邊際的時候，建議買入，反之則是建議賣出。大家都能看到市場的價格波動，但分歧就在于大家對企業(yè)內(nèi)在價值的認識。至少我們可以確認：當市場出現(xiàn)恐慌性下跌，價格短期回撤超過30%甚至40%的時候，好的公司往往已經(jīng)跌出了價值。在之前市場恐慌的時候，我建議大家采取“人棄我取”的策略，逢低布局被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股，這個策略現(xiàn)在已經(jīng)初步奏效。
彼得·林奇曾經(jīng)說過：“假如你在絕望時拋售股票,你一定賣得很低?！币驗樵谀憬^望之時，也是別的投資者絕望的時候，這時候的股價處于低點；反過來，當你感到亢奮，去狂熱追逐一些熱門股的時候，這時買入的價格便處于高點。如何戰(zhàn)勝人性的弱點？如何戰(zhàn)勝貪婪和恐懼？這是做投資的一個必修課。其實A股市場哪些是好股票，哪些是差股票，一目了然，大家并沒有太大的分歧，人與人之間的差距主要還是心態(tài)。像巴菲特這樣的投資大師，可以做到克服人性的貪婪和恐懼，能夠在市場撲朔迷離的走勢中抓住問題的本質(zhì)。
最近白馬股的下跌，導(dǎo)致一些著名的價值投資者被質(zhì)疑。很多人又開始把價值投資類的書扔到垃圾桶，一些專業(yè)投資人站出來道歉，這其實就是好股票見底的一個信號。當客戶開始指導(dǎo)基金經(jīng)理去放棄消費股、追逐熱門股的時候，往往是拐點發(fā)生的時候。有的客戶甚至威脅基金經(jīng)理如果不配置新能源就贖回，這其實是十分危險的。做價值投資知易行難，價值投資是一場修行，大家要不斷在市場的波動中歷練自己，鍛煉自己的心態(tài)，成為一個成熟的價值投資者。推廣價值投資，為普通人帶來投資理念的革新和財富的增長，幫助投資者做好公司的股東，我認為是非常有意義的，這也是我畢生的追求。還是那句話，堅持價值投資，做好公司的股東或者抓住優(yōu)質(zhì)基金，是實現(xiàn)長期投資生利的好策略。在當前市場分歧比較大的情況之下，對好公司保持信心和耐心，等待市場回歸理性?！傲鳒I播種者，必然歡呼收割”，每當市場出現(xiàn)極端下跌情況的時候，我都會拿這句話來與諸位分享。
