免费视频淫片aa毛片_日韩高清在线亚洲专区vr_日韩大片免费观看视频播放_亚洲欧美国产精品完整版

作者：國(guó)浩律師事務(wù)所   朱蕾

筆者在外資銀行工作期間接觸了很多銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)，包括二手銀團(tuán)買賣。銀團(tuán)貸款在境外銀行業(yè)務(wù)中，已經(jīng)是一個(gè)非常成熟的金融業(yè)務(wù)。筆者從事律師執(zhí)業(yè)后，從2002年開始承辦了第一個(gè)銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)至今，接觸了各類銀團(tuán)貸款，也見證了國(guó)內(nèi)銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展和創(chuàng)新的過程。銀團(tuán)貸款自80年代在中國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)至今，已成為銀行對(duì)公業(yè)務(wù)板塊主力金融產(chǎn)品之一，而且，銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)的不斷持續(xù)創(chuàng)新，迎合了中國(guó)金融市場(chǎng)的多元化的實(shí)際需求。因此，筆者作為一名執(zhí)業(yè)超過十六年的銀行律師，將在本文中結(jié)合筆者承辦過的實(shí)際案例，結(jié)合《銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)技術(shù)指南》中銀團(tuán)貸款的創(chuàng)新模式，與各位分享。

盡管根據(jù)銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)指引，銀團(tuán)貸款是指由多家銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款合同，按約定時(shí)間和比例，通過代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。但是在實(shí)際業(yè)務(wù)中，分組或分段銀團(tuán)貸款的模式應(yīng)屬于銀團(tuán)創(chuàng)新模式中最為常見的模式之一。銀團(tuán)成員通過分組的安排，在同一銀團(tuán)貸款合同中向借款人提供不同期限、不同種類、不同條件的貸款或授信。分組銀團(tuán)貸款模式最為常見，主要是由于國(guó)內(nèi)各銀行在貸款的審批政策、規(guī)?？刂粕暇嬖谳^大不同，區(qū)別于境外銀團(tuán)貸款下基本上都是由牽頭行確定貸款條件，參與行只能按照牽頭行確定的條件參與銀團(tuán)，而在國(guó)內(nèi)，特別在某些大型銀團(tuán)中，各家銀行較難采用統(tǒng)一的貸款審批條件對(duì)某一借款人提供授信。通過分組銀團(tuán)貸款模式，各銀行既可以滿足其內(nèi)部審批要求，又可以有效的參與銀團(tuán)。

分組銀團(tuán)貸款的模式，將借款人及各家銀行的不同要求進(jìn)行區(qū)分，又將共性需求歸類為一組，再?gòu)你y團(tuán)整體性角度出發(fā)，使整個(gè)銀團(tuán)有機(jī)的結(jié)合為一體，實(shí)現(xiàn)了靈活籌組銀團(tuán)并向借款人提供最優(yōu)貸款條件的目的。筆者列舉如下常見模式：

1. 貸款條件分組

這一模式的基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：

根據(jù)貸款條件的不同進(jìn)行分組，較為常見的是根據(jù)利率不同、期限不同或者可提供或可參與的幣種不同，進(jìn)行分組；而在自貿(mào)區(qū)成立后，亦出現(xiàn)了FT賬戶貸款人和非FT賬戶貸款人的分組銀團(tuán)模式，實(shí)質(zhì)上也是充分利用了自貿(mào)區(qū)區(qū)內(nèi)貸款利率的優(yōu)勢(shì)，通過銀團(tuán)貸款的安排，獲得了資金成本較低的貸款資金配置。

案例：

A. 某租賃公司銀團(tuán)貸款

在筆者經(jīng)辦的“某租賃公司銀團(tuán)貸款”項(xiàng)目中，由于銀團(tuán)存在新增貸款人的安排（即在銀團(tuán)貸款協(xié)議簽署日后一定期間內(nèi)允許新增貸款人加入銀團(tuán)），且各銀團(tuán)參與行所批準(zhǔn)的貸款性質(zhì)（是否可循環(huán)）、貸款期限、提款期、適用利率及還款安排等貸款條件均有所不同。因此，筆者將該銀團(tuán)劃分為四組，其中A組B組為銀團(tuán)貸款協(xié)議簽署時(shí)已確定參團(tuán)的貸款人所組成的組別，C組D組為針對(duì)新增貸款人的組別；AC組為定期貸款，BD組為循環(huán)貸款，AC組及BD組分別適用不同利率、提款期安排及還款計(jì)劃等條件。

B. 某租賃公司流動(dòng)資金銀團(tuán)貸款

隨著自貿(mào)區(qū)的日益發(fā)展，在自貿(mào)區(qū)成立的借款人日漸增多。筆者曾經(jīng)辦了上海自貿(mào)區(qū)首單FT賬戶項(xiàng)下的銀團(tuán)貸款，利用FT分賬核算體系，降低了借款人的融資成本，使借款人享受自貿(mào)區(qū)眾多的優(yōu)惠政策。

但并非所有貸款人均能發(fā)放FT賬戶項(xiàng)下的銀團(tuán)貸款，因此為滿足借款人的需求，筆者在“某租賃公司流動(dòng)資金銀團(tuán)貸款”項(xiàng)目中采取了分組銀團(tuán)貸款模式，在銀團(tuán)貸款合同中將可以發(fā)放FT項(xiàng)下貸款的貸款人組為A項(xiàng)貸款人，并約定該A項(xiàng)貸款人直接將貸款資金發(fā)放至借款人的貸款資金FT賬戶內(nèi)；而剩余貸款人則組為B項(xiàng)貸款人，并將貸款資金發(fā)放至借款人的貸款資金一般賬戶內(nèi)。通過該等創(chuàng)新設(shè)置，既可滿足借款人利用自貿(mào)區(qū)優(yōu)勢(shì)享受自貿(mào)區(qū)優(yōu)惠政策的要求，又可無(wú)需糾結(jié)于貸款人是否可以發(fā)放FT項(xiàng)下貸款而使銀團(tuán)快速組建成功。并且，通過銀團(tuán)貸款人轉(zhuǎn)讓條款的設(shè)置，亦可使銀團(tuán)組建伊始的B項(xiàng)貸款人在其發(fā)放FT貸款條件成熟的情況下，轉(zhuǎn)化為A項(xiàng)貸款人，增加了貸款人參與銀團(tuán)的靈活性。

2. 貸種分組

這一模式的基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：

案例：

 “某大型市政工程”600億日幣銀團(tuán)貸款

筆者經(jīng)辦的上海某大型市政工程的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目下，根據(jù)借款人企業(yè)對(duì)資金的用途不同，既需要流動(dòng)資金貸款額度，又需要固定資產(chǎn)貸款額度，還需要開證額度/保函的授信額度。在此情況下，由于借款人的實(shí)際借款需求，該銀團(tuán)中各家銀行將不同貸種（固定資產(chǎn)貸款、開立信用證、流動(dòng)資金貸款）并入同一銀團(tuán)中，并分別按照各貸種所適用的法律法規(guī)、審批意見及貸款條件向借款人提供貸款。

分層級(jí)的銀團(tuán)貸款出現(xiàn)的情況相對(duì)較少，多出現(xiàn)于某些特大型融資項(xiàng)目中，并且借款人需同時(shí)存在多個(gè)項(xiàng)目需要融資，而融資銀行需要將這些項(xiàng)目作為一個(gè)整體進(jìn)行立項(xiàng)和評(píng)估。

在分層級(jí)的銀團(tuán)貸款模式中，通常采取總銀團(tuán)+子銀團(tuán)的模式，即所有的銀行與借款人共同簽署一份總的銀團(tuán)貸款合同，對(duì)所有項(xiàng)目均適用的貸款條件和安排進(jìn)行約定，并在總銀團(tuán)貸款合同下對(duì)子銀團(tuán)貸款安排進(jìn)行約定。再由對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目提供融資的貸款人與借款人按照總銀團(tuán)貸款合同的約定簽署子銀團(tuán)貸款合同，對(duì)該項(xiàng)目的特別安排進(jìn)行約定。

這一模式的基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：

案例：

“某城中村改造”人民幣314億元銀團(tuán)貸款

在筆者經(jīng)辦的某城中村改造銀團(tuán)貸款項(xiàng)目中，因改造項(xiàng)目采用滾動(dòng)開發(fā)模式，并擬通過針對(duì)不同項(xiàng)目地塊設(shè)立相應(yīng)的子項(xiàng)目的方式進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，因此該項(xiàng)目總投資較大、項(xiàng)目結(jié)構(gòu)復(fù)雜、預(yù)期建設(shè)總周期長(zhǎng)。鑒于該等原因，筆者所在團(tuán)隊(duì)根據(jù)項(xiàng)目特性，采用總銀團(tuán)嵌套子銀團(tuán)的貸款合作模式，為該項(xiàng)目進(jìn)行了銀團(tuán)貸款結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。

在該項(xiàng)目下，共需簽署三級(jí)銀團(tuán)合同：第一級(jí)合同為銀團(tuán)總合同，由銀團(tuán)所有成員及借款人共同簽訂，其中明確約定貸款相關(guān)條件及各方權(quán)利義務(wù)，且金額對(duì)應(yīng)整個(gè)項(xiàng)目前期開發(fā)及后期建設(shè)的總?cè)谫Y金額；第二級(jí)合同分別為一個(gè)一級(jí)前期開發(fā)銀團(tuán)協(xié)議和多個(gè)后期建設(shè)項(xiàng)目銀團(tuán)協(xié)議，由銀團(tuán)所有成員及借款人共同簽訂，金額分別對(duì)應(yīng)前期開發(fā)部分的融資金額和各后期建設(shè)項(xiàng)目開發(fā)部分項(xiàng)目的融資金額；三級(jí)合同為提款協(xié)議,按照項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)的實(shí)際進(jìn)度由借款人與若干貸款放貸行分別簽訂底層銀團(tuán)協(xié)議。

同樣，筆者承辦的上海市23個(gè)大型居住社區(qū)土地儲(chǔ)備380億元銀團(tuán)貸款目，也是采用了三級(jí)銀團(tuán)嵌套和聯(lián)動(dòng)的“總銀團(tuán)+子銀團(tuán)”模式，在總銀團(tuán)下面，根據(jù)地塊區(qū)縣的各個(gè)不同項(xiàng)目，成立了13個(gè)子銀團(tuán)，我們稱之為“盜夢(mèng)空間”銀團(tuán)模式，雖然銀團(tuán)規(guī)模龐大，但是采用這種模式，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目的的完整性及銀團(tuán)的實(shí)操性。

參與型銀團(tuán)在國(guó)外銀團(tuán)貸款中較為常見。根據(jù)中國(guó)人民銀行辦公廳于2016印發(fā)的《中國(guó)人民銀行關(guān)于發(fā)布<銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)技術(shù)指南>行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的通知》（銀發(fā)[2016]203號(hào)）中發(fā)布的《銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)技術(shù)指南》，參與型貸款模式包括資金參與模式與風(fēng)險(xiǎn)參與模式。

資金參與模式是指牽頭行及其他貸款人與借款人簽訂雙邊貸款合同，牽頭行或者其中之一的參貸行（以下簡(jiǎn)稱“授予行”）再與參加行簽訂參與協(xié)議，參加行按照參與份額將款項(xiàng)劃入銀團(tuán)或授予行指定的賬戶，由銀團(tuán)或授予行向借款人發(fā)放貸款；參加行與借款人之間沒有直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，僅由授予行在借款人償還的貸款本息范圍內(nèi)對(duì)參與人承擔(dān)償還本息的義務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)參與模式是指，與資金參與模式類似，但是授予行僅轉(zhuǎn)讓全部或部分借款人信用風(fēng)險(xiǎn)，而一般不轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)。作為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)價(jià)，參與行向授予行收取承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)部分的風(fēng)險(xiǎn)參與費(fèi)；該模式涉及金融機(jī)構(gòu)間的違約風(fēng)險(xiǎn)，適合貸款規(guī)模較小但風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的銀行

這兩種模式的基本架構(gòu)，分別如下圖1、2所示：

圖1 資金參與模式

圖2 風(fēng)險(xiǎn)參與模式

由于參與型貸款與傳統(tǒng)銀團(tuán)仍存在較大差異，目前國(guó)內(nèi)還沒有普遍適用的參與型銀團(tuán)的示范文本。因此，大多參與型貸款的協(xié)議均需銀行律師進(jìn)行專門起草及修訂，以適應(yīng)牽頭行、授予行及參加行不同需求。

案例：

某銀行以資金參與模式參加某大型電器企業(yè)境外銀團(tuán)

筆者曾代表某銀行（參與行），為其以資金參與模式參加某大型電器企業(yè)境外銀團(tuán)起草相關(guān)協(xié)議文本。在該項(xiàng)目中，某大型電器企業(yè)已于境外組建了一個(gè)金額較大的并購(gòu)貸款銀團(tuán)，其牽頭行（一家中資銀行）出于稅務(wù)及其他客觀原因無(wú)法直接向筆者所代表的銀行轉(zhuǎn)讓承貸額。因此，雙方?jīng)Q定以資金參與模式，使該銀行間接加入該境外銀團(tuán)。

在資參模式下，參與行并未直接成為境外銀團(tuán)下的貸款人，因此借款人和/或擔(dān)保人在原銀團(tuán)下提供的還款安排、擔(dān)保和保證等權(quán)益，參與行均無(wú)法直接享有。在該項(xiàng)目下，我們代表參與行，因此在起草相應(yīng)文件時(shí)特別注意了對(duì)參與行權(quán)益的保護(hù)，即需要在資金參與協(xié)議中將其與原銀團(tuán)協(xié)議作相應(yīng)的勾稽安排，使之與原銀團(tuán)下的貸款相關(guān)事件聯(lián)動(dòng)，并明確了授予行在資金參與模式下的違約責(zé)任，以確保參與行能夠按照資金參與協(xié)議的約定間接獲取相應(yīng)權(quán)益。

現(xiàn)在表外資金分外活躍，因此由于資金的屬性不同，現(xiàn)在出現(xiàn)了較多的所謂分級(jí)銀團(tuán)。分級(jí)銀團(tuán)可以滿足借款人的融資規(guī)模的需求，也可以克服一些參貸行在貸款規(guī)模控制時(shí)，以其他類型的資金補(bǔ)充參與項(xiàng)目的目的，使得市場(chǎng)資源更加有效調(diào)配。

這一模式的基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：

在這一模式下，貸款資金不僅限于商業(yè)銀行資金，保險(xiǎn)、基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等資金均可作為銀團(tuán)貸款的資金來(lái)源參與其中；此外，由于各類資金的風(fēng)控要求，風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金收益的要求等，將銀團(tuán)貸款內(nèi)部分為優(yōu)先級(jí)貸款和普通級(jí)貸款，各類資金可以選擇在不同條件或不同階段介入或退出銀團(tuán)，使銀團(tuán)組建的靈活性增強(qiáng)。

案例：

我們承辦的某乳業(yè)集團(tuán)的銀團(tuán)貸款中，受限于銀行貸款規(guī)模的問題，在組建銀團(tuán)的時(shí)候，如果全部由貸款人參與，資金規(guī)模上不能滿足借款人的項(xiàng)目融資的資金需求，因此，作為階段性的參與，銀團(tuán)設(shè)計(jì)了由理財(cái)資金作為部分及階段性參與的方案，即部分參與的貸款人是委貸銀行，其資金來(lái)源是銀行的理財(cái)資金。由于理財(cái)資金的退出有明確的要求，因此在銀團(tuán)設(shè)計(jì)上，賦予了部分貸款人優(yōu)先級(jí)退出，其承貸額由其他貸款人承接的特殊安排。

隨著中國(guó)的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)“走出去”的日益增多。而由于境外相對(duì)低廉的融資成本，中國(guó)企業(yè)在境外的融資需求亦逐年增多。通過境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)銀團(tuán)，跨境向借款人發(fā)放貸款亦成為多數(shù)“走出去”企業(yè)首選的融資方式。

這一模式的基本結(jié)構(gòu)圖如下：

上圖所示之簡(jiǎn)單跨境銀團(tuán)模式，為境內(nèi)外銀行共同組建銀團(tuán)，向境外借款人直接方法貸款。跨境銀團(tuán)的境外參與行可以是境外銀行，包括國(guó)內(nèi)銀行海外分行，也可以是國(guó)內(nèi)銀行的離岸業(yè)務(wù)部門。

除上圖所示之外，還可引入自貿(mào)區(qū)雙向資金池的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)借款人集團(tuán)境內(nèi)外企業(yè)成員之間的人民幣雙向資金歸集。即借款人集團(tuán)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)及境外分別設(shè)立子公司1和子公司2，由境內(nèi)銀行與境外銀行聯(lián)動(dòng)籌組跨境銀團(tuán)，由子公司2作為境外銀團(tuán)的借款人。

案例：

某知名保健品公司境外并購(gòu)貸款銀團(tuán)

在筆者參與的該跨境銀團(tuán)下，借款人為某知名保健品集團(tuán)之香港及澳洲子公司，某國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行作為牽頭行與其他境內(nèi)參貸行一同向借款人提供美元融資，用于借款人并購(gòu)之用途。

與傳統(tǒng)境內(nèi)銀團(tuán)不同的是，通常在跨境銀團(tuán)下，借款人均會(huì)提供了多種境外擔(dān)保措施以滿足銀團(tuán)的擔(dān)保要求。如在筆者參與的該保健品公司境外并購(gòu)貸款項(xiàng)目中，借款人就提供了數(shù)十個(gè)分布于境外四國(guó)的公司股權(quán)質(zhì)押、境外公司的保證擔(dān)保及境外物業(yè)的抵押作為擔(dān)保措施。筆者在負(fù)責(zé)該項(xiàng)目時(shí)亦牽頭了境外四國(guó)律師，共同就貸款文本的起草及擔(dān)保措施的落實(shí)提供法律服務(wù)。因此筆者在此提示，就跨境銀團(tuán)而言，除了貸款文本的中英文起草工作，境外擔(dān)保措施的落實(shí)亦不容忽視，境內(nèi)律師需協(xié)調(diào)境外律師對(duì)該等擔(dān)保的可行性進(jìn)行論證，并出具法律意見書。

朱 蕾       國(guó)浩上海辦公室合伙人