剛過完中秋，馬上國(guó)慶又到了，各位球友估計(jì)跟貝塔君一樣，無(wú)心工作，無(wú)心看盤。貝塔君今天不打算跟大家分享什么新鮮事，只跟大伙兒一起來(lái)聊聊今年金融圈發(fā)生的兩三件事。
一、 天雷滾滾
今年前三個(gè)季度，“雷”字絕對(duì)是投資圈里最熱的一個(gè)字。股票方面，各路退市股、雷股連環(huán)炸，ST長(zhǎng)生、ST保千里爭(zhēng)著搶著刷新A股跌停記錄。最大的雷潮當(dāng)屬今年7月的P2P。一個(gè)月內(nèi)超過百家平臺(tái)接連爆雷，恐慌彌漫，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，投資者為了一點(diǎn)利息，結(jié)果本金都賠沒了。
這場(chǎng)雷波，本質(zhì)上是一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加速出清，一場(chǎng)遲到多年的投資者教育，也是一場(chǎng)監(jiān)管的試驗(yàn)和修正。雷爆之后，躲過一劫的投資者們自然選擇涌入投資界的正規(guī)軍——公募基金。一方面，這個(gè)行業(yè)已歷經(jīng)二十載風(fēng)雨的積淀，其制度、專業(yè)、風(fēng)控以及托管機(jī)制都給投資者最大限度的保障。另一方面，資管新規(guī)下，所有資管產(chǎn)品都以公募基金為標(biāo)桿。數(shù)據(jù)不說(shuō)謊。請(qǐng)看貝塔君整理的數(shù)據(jù)。圖中可以看到，扣除貨幣基金，近幾年來(lái)，公募基金中，聰明的資金，正逐步流入被動(dòng)指數(shù)基金。
從歷史來(lái)看，2015-2016年是債券市場(chǎng)，特別是信用債供給最大的時(shí)期，反而同時(shí)也是中國(guó)利率債史無(wú)前例的大牛市時(shí)期，債券基金的凈流入也很亮眼。而隨著債券違約進(jìn)一步加劇，資金掉頭轉(zhuǎn)向股票指數(shù)基金。
截至2018年9月末，近年來(lái)新發(fā)股票型基金數(shù)量，被動(dòng)股票指數(shù)基金逐步超越主動(dòng)股票基金。
在 “破剛兌”的大環(huán)境下，三月的退市制度，四月底的資管新規(guī)及七月相應(yīng)的細(xì)則，都從某種意義上，在改變著整個(gè)投資環(huán)境多年以來(lái)根深蒂固的生態(tài)。“破剛兌”的本質(zhì)是：投資風(fēng)險(xiǎn)從此真的是自己承擔(dān)了，而不再是投了錢之后就當(dāng)甩手掌柜靜待收益。從這個(gè)意義上來(lái)講，指數(shù)基金的工具屬性，使得它有更強(qiáng)的“投資參與感”，一方面投資者不斷關(guān)注指數(shù)的漲跌，視風(fēng)險(xiǎn)情況決定投入的多少，另一方面指數(shù)基金嚴(yán)格的紀(jì)律性、分散化投資、定期調(diào)倉(cāng)剔除潛在雷股，都是投資者避雷的絕佳選擇，即便踩了雷，依然可以贖回變現(xiàn)。
二、 悄悄地，一個(gè)時(shí)代正在到來(lái)。
最近，有幾則新聞業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。
1. 朱雀投資拿下公募牌照“私轉(zhuǎn)公”持續(xù)擴(kuò)容。
2. 管理規(guī)模2.8萬(wàn)億、國(guó)內(nèi)第二大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司平安資管即將解散主動(dòng)管理的權(quán)益部門。
3.三十家券商聯(lián)名退出新財(cái)富評(píng)選；新財(cái)富雜志發(fā)布聲明稱，暫停第十六屆新財(cái)富最佳分析師評(píng)選投票。
我們知道，前兩年投資圈有個(gè)熱詞——“奔私”，私募大佬們有著耀眼的光環(huán)，神秘莫測(cè)。而今，在經(jīng)歷了資本市場(chǎng)的亂象橫生、血雨腥風(fēng)之后，在監(jiān)管加碼的環(huán)境下，私募逐漸告別了野蠻生長(zhǎng)，風(fēng)向重新轉(zhuǎn)向了最成熟、公開、規(guī)范的公募基金。我們知道，公募基金的主動(dòng)股票基金，歷年來(lái)都是明星基金經(jīng)理必爭(zhēng)之地，一定意義上，也是“新財(cái)富”們的必爭(zhēng)之地。因?yàn)槿萄芯克涂恐怨紴橹鞯馁I方的傭金混口飯吃——但這種無(wú)監(jiān)管參與的，主觀人為影響因素極大的商業(yè)模式是畸形的，容易滋生腐敗?！帮埦珠T”正是這種腐敗問題的冰山一角。而今“新財(cái)富”涼涼了，投資界“人為控制”的因素將進(jìn)一步減弱，因此在眾多公募產(chǎn)品中，最為公開、透明、約束性強(qiáng)、弱化人為干擾因素的指數(shù)基金，將最終獲得市場(chǎng)的青睞，市場(chǎng)將變得更加公正而有效，投資終將回歸本源，返璞歸真。
隨著雷聲漸漸遠(yuǎn)去，暴雨漸漸平息，新財(cái)富們的盛宴退去，一個(gè)新的時(shí)代，正在悄悄地到來(lái)——投資看公募，公募看指數(shù)。
是為記，我們拭目以待。
最后，國(guó)慶快樂~
@嘉實(shí)基金@銀行螺絲釘@Lagom投資@今日話題@小_德@沈潛@史密斯巖折鳴@蛋卷基金@青春的泥沼
$中國(guó)平安(SH601318)$
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
聯(lián)系客服
