（1）公司的起源
老實說，公司真是個很絕妙的玩意兒，作為現(xiàn)代社會市場經(jīng)濟(jì)活動的基礎(chǔ)細(xì)胞，它用了“法人”這個概念而不是某一個或幾個真實的個人來承擔(dān)經(jīng)濟(jì)活動中的全部權(quán)利和義務(wù)。如果公司里的某個人不幸死去（例如蘋果公司的喬布斯）或者離職（例如你個人的辭職），公司的經(jīng)營基本上可以不受到影響，這樣就大大提高了公司參與經(jīng)濟(jì)交易的能力和持續(xù)時間，也增加了社會市場活動的穩(wěn)定性和可靠性。
更絕妙的是股份制公司，出錢的人（金融資本提供者）甚至不必親自參與管理，投資者的責(zé)任是有限的，這些所有權(quán)也是可以轉(zhuǎn)讓的，人們能夠根據(jù)對企業(yè)市場前景的預(yù)測，購買或出售自己持有的公司股份——這種所有權(quán)的轉(zhuǎn)換，緩解了經(jīng)理人與股東之間的利益不一致問題，讓有錢的人不用勞心勞力就可以實現(xiàn)資本的收益，這就相當(dāng)于，如果你有了錢，投資如果正確的話，坐在家里天上就會掉餡餅給你吃……
另一方面，那些沒有錢卻足夠聰明的人，可以借用有錢人的資本實現(xiàn)社會價值的創(chuàng)造，公司變成了資本和人力的對接器，從而為經(jīng)濟(jì)活動的繁榮提供了無限的可能。
如此精致微妙的經(jīng)濟(jì)組織，究竟在何時出現(xiàn)的？為何會如此演化？
很簡單，公司起源于合伙制。
（2）古羅馬的合伙制
早在古羅馬時代，在開展有風(fēng)險的海上貿(mào)易之時，人們就知道簽訂契約將幾十份自有資產(chǎn)組合到一起形成一個合伙企業(yè)而降低風(fēng)險，這種企業(yè)被叫做“publicani”，而每一份出資憑證則被叫做“socii”。
然而，“合伙制”有一個缺點，那就是“無限責(zé)任”，如果你經(jīng)營的公司失敗或者破產(chǎn)，不僅要損失你的全部資產(chǎn)，甚至連你以及你家人的自有資產(chǎn)也會連帶損失，由此導(dǎo)致了對于參與企業(yè)的人而言，公司的運營存在著巨大的風(fēng)險，這種風(fēng)險不僅涉及到自身，還殃及到父母子女乃至整個家族，這顯然會大大降低人們參與組建和經(jīng)營企業(yè)的積極性。
為了降低這種風(fēng)險，有限責(zé)任合伙制就出現(xiàn)了——這就是今天全世界普遍存在的有限責(zé)任公司的來源。
有限合伙在古羅馬被叫做“societates publicanorum”，是以包稅人的形式出現(xiàn)在人類歷史的——原來，古羅馬帝國是靠戰(zhàn)爭發(fā)跡，戰(zhàn)爭使得古羅馬疆域擴(kuò)大，但戰(zhàn)爭也耗資巨大，于是政府開始與某些商人約定，讓他們提前拿出資金支持戰(zhàn)爭，然后把所征服地區(qū)的稅收權(quán)承包給他們——單個的商人沒有那么大的財力，就必須聯(lián)合其他的商人，由此形成了有限合伙的包稅制。
這種包稅制成為后來世界歷史上的那些大帝國最主要的稅收形式，包括后來地跨亞非歐的波斯帝國、亞歷山大帝國、蒙古帝國和奧斯曼土耳其帝國都是通過這種方式來統(tǒng)治的。
除此以為，古羅馬帝國還把如神廟、道路、城墻、會堂、劇院、競技場、地下水道建設(shè)等很大的公共工程承包給部分商人，這些商人為了承包這些工程，也形成了有限的合伙制。
（3）真正的公司
到了15世紀(jì)末，意大利的航海家哥倫布發(fā)現(xiàn)了南美洲新大陸，隨后葡萄牙的航海家麥哲倫又完成了第一次環(huán)球航行，東西方貿(mào)易的航線被發(fā)現(xiàn)，“地理大發(fā)現(xiàn)時代”到來了，一時間，海外貿(mào)易和殖民地掠奪成為歐洲最誘人的“買賣”。
然而，在當(dāng)時的技術(shù)條件和國際環(huán)境下，看起來的“大餡餅”，也很有可能是個大陷阱。
要知道，當(dāng)時歐洲國家的貿(mào)易船只遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上我們中國明朝鄭和的官船威風(fēng)，按照現(xiàn)代的標(biāo)準(zhǔn)來衡量都是些極小的船（與鄭和的寶船相比，這些船如同澡盆里的玩具），這些船容易受到風(fēng)暴海浪的威脅，瘟疫會削減船員數(shù)量，海盜們會偷竊運載的貨物，而遙遠(yuǎn)海岸上的居民還會襲擊殘害船員，更有淡水補(bǔ)給、食物供應(yīng)等其他不可預(yù)計的事情也都可能使得航海計劃失敗，尋找到遙遠(yuǎn)的東方國家并與之貿(mào)易成功的幾率堪比在購買中國福利彩票中500萬元大獎。
更糟糕的是，當(dāng)時掌握了東西方航海線路的葡萄牙人和西班牙人，都將自己的航線作為“國家機(jī)密”而對其他國家的人進(jìn)行封鎖，如果有哪個國家膽敢從他們碗里搶一杯羹，他們就會劫掠這個國家的商船，讓其在半途中消失或者有去無回，畢竟，大海就是最好的墳場。
要知道，劫掠式的海盜行為在大航海時代的西方國家普遍是被鼓勵的行為，葡萄牙人就通過這種方式壟斷了東西方之間的香料貿(mào)易并阻止其他國家參與，而大英帝國的海外殖民活動剛剛起家的時候，還把從美洲歸來裝滿了黃金白銀的西班牙商船作為主要的劫掠目標(biāo)。
可見，聽起來很誘人的貿(mào)易，也很有可能是鋌而走險的亡命之旅。
既然組織遠(yuǎn)航貿(mào)易要冒很大風(fēng)險，為了籌集資本和分?jǐn)傦L(fēng)險，就出現(xiàn)了股份集資的方法，每次出航之前招募股金，航行結(jié)束后將資本退還出資人，并將利潤按股金的比例進(jìn)行分配。鑒于某些生意經(jīng)營的長期性，英國人在16世紀(jì)中后期出現(xiàn)了永久性的股份制公司，股份不再退還給出資人而是將除了分紅之外的資金（包括本金和利潤）留作公司發(fā)展資本。
最早的最著名的股份制公司當(dāng)屬成立于1602年的英國東印度公司（English East India Company），公司被當(dāng)時的英國女王伊麗莎白一世（Elizabeth I）賦予了15年的東印度貿(mào)易的皇家特許壟斷權(quán)，并獲得了行政管理權(quán)和軍事功能。隨著時間的變遷，東印度公司不僅僅變成了商業(yè)貿(mào)易帝國，也成了印度的實際主宰者，直到1858年公司被英國政府解散。
也正是這家公司，從18世紀(jì)末開始向中國販賣鴉片并最終引發(fā)中英之間的鴉片戰(zhàn)爭。
（4）股票的出現(xiàn)
相比英國的東印度公司，荷蘭東印度公司的成立則頗具傳奇性。
1592年，一位叫做科恩奈里斯-浩特曼（Cornelis de Houtman）的年輕人被阿姆斯特丹商人派到了葡萄牙里斯本（Lisbon）工作，而他的真實任務(wù)卻是一名商業(yè)間諜，目的是刺探當(dāng)時還被列入機(jī)密的葡萄牙到東方香料群島的航線資料。獲取情報之后，浩特曼回到荷蘭，與資助他的這群商人合伙成立一家公司，利用刺探來的資訊往東印度地區(qū)發(fā)展[1]。在此基礎(chǔ)上，從1595年至1602年，荷蘭陸續(xù)成立了14家以東印度貿(mào)易為重點的公司。
在1602年，為了“做大做強(qiáng)”，同時也避免過度商業(yè)競爭，這14家以東印度貿(mào)易為目標(biāo)的公司合并成為一家聯(lián)合公司，也就是荷蘭聯(lián)合東印度公司。像英國東印度公司一樣，荷蘭當(dāng)時的國家議會授權(quán)荷蘭東印度公司在東起非洲南端好望角西至南美洲南端麥哲倫海峽之間具有貿(mào)易壟斷權(quán)。
由于東印度公司本身并沒有足夠資金，荷蘭商人一開始就將公司的股份面向所有人公開出售，人們購買這些股份，而公司則承諾將來對這些股份進(jìn)行分紅，荷蘭國會也將一些只有國家才能擁有的權(quán)力（如雇傭士兵、發(fā)行貨幣等）折合25000荷蘭盾入股東印度公司，這大大加強(qiáng)了公司的信譽(yù)。
鑒于荷蘭東印度公司是全世界第一個可以自組傭兵、發(fā)行貨幣、與其他國家定立正式條約的股份有限公司，并被獲準(zhǔn)擁有對殖民地實行殖民統(tǒng)治權(quán)力，荷蘭人踴躍地大量購買東印度公司的股票，甚至連市長家的女仆也都成為了東印度公司的股東。
由于不可能所有人都買到股票，在幾天后股票甚至被加價15%出售，而為了方便東印度公司的股東們交易公司的股票，荷蘭在1602年創(chuàng)辦了世界上第一個證券交易所——阿姆斯特丹證券交易所。
世界上第一個證券交易所和第一只股票就這樣開始了他們的歷史使命。隨后不久的1609年，荷蘭的阿姆斯特丹銀行誕生。
可以說，荷蘭人是現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)制度的創(chuàng)造者，他們將銀行、證券交易所、信用以及有限責(zé)任公司有機(jī)地統(tǒng)一成一個相互貫通的金融和商業(yè)體系，由此帶來了爆炸式的財富增長。
盡管東印度公司的股票在最初的10年間都沒有一分錢的分紅，但由于存在著自由交易的股票市場，東印度公司經(jīng)營并沒有出現(xiàn)大的問題。
（5）股票的交易
荷蘭東印度公司果然沒有讓股東們失望，它成功在印度尼西亞實現(xiàn)殖民統(tǒng)治，甚至還趕走了斯里蘭卡的葡萄牙人，貿(mào)易的觸角延伸到亞洲絕大多數(shù)國家，成功的建立起了亞洲國家貿(mào)易體系。到1669年，荷蘭東印度公司已經(jīng)成為世界上有史以來最富有的公司，擁有150條商船，40條戰(zhàn)艦，50000名員工和10000人的私人武裝，公司投資的收益率為40%！
股票投資者當(dāng)然也大發(fā)其財，到了1612年，東印度公司的股票紅利就達(dá)到了57.5%，而在公司成立之后的80年間，東印度公司的股票分紅居然達(dá)到了原有資本的1482%——在貨幣沒有貶值的金屬貨幣時代，這簡直是一項極其了不起的成就！
更大的成就體現(xiàn)在荷蘭的阿姆斯特丹證券交易所身上。
股票的公開發(fā)售和自由交易市場的形成極大的刺激了荷蘭的金融創(chuàng)新，大大加快了整個歐洲的貨幣流通速度。阿姆斯特丹的交易所就像現(xiàn)在的華爾街，歐洲各地的資金都潮水般的涌入這里，以至于城市里有名氣的貿(mào)易和銀行家族相互之間的貸款利率低到了那個時代難以想象的2.5%。另一方面，幾乎整個歐洲都向阿姆斯特丹借債，這些借債人當(dāng)中包括了瑞典國王、丹麥國王、俄國沙皇、神圣羅馬帝國皇帝、薩克森選侯、漢堡市政府，甚至包括北美獨立戰(zhàn)爭中的美國起義軍，沒有城市里富裕商人們的資金援助，沒有荷蘭的阿姆斯特丹證券交易所，任何一方的戰(zhàn)爭就不會取得勝利。
隨著阿姆斯特丹證券交易所交易的發(fā)展，除了東印度公司和其他公司的股票之外，交易品種中逐漸加入了荷蘭公共債券、英國國債等政府債券品種。到了17世紀(jì)中葉，阿姆斯特丹證券交易所大廳的四十多根柱子周圍，就開始經(jīng)常聚集著一些證券經(jīng)紀(jì)人，他們都有固定的席位，分成多空雙方進(jìn)行交易戰(zhàn)，通過股價或者債券價格漲跌掙錢，有超過1000人名股票經(jīng)紀(jì)人以此為生，而前來從事股票和債券交易的不僅僅有荷蘭人，更有來自全歐洲的外國人，大量的股息收入和稅金收入流入荷蘭國庫和普通人的腰包。據(jù)統(tǒng)計，僅英國國債交易一項，荷蘭每年就可以獲得2500萬荷蘭盾的收入，這在當(dāng)時對其他國家來說是天文數(shù)字！
作為國際金融中心，荷蘭人成為了全歐洲當(dāng)時最富裕的國家。
在阿姆斯特丹證券交易所，除了最基礎(chǔ)的政府債券和股票買賣之外，人們可以對某支股票和債券賭漲賭跌，投機(jī)者可以空手買進(jìn)，也可以空手賣出，收盤時結(jié)算盈虧，交割差額。人們可以隨時將自己持有的股票變成現(xiàn)金，或者，將現(xiàn)金變?yōu)楣善保鲃有浴⒐_性和投機(jī)性等現(xiàn)代金融市場的關(guān)鍵要素，在阿姆斯特丹證券交易所一樣不缺。
從這個意義上說，阿姆斯特丹證券交易所的成立標(biāo)志著現(xiàn)代金融市場開始形成。
（6）天生而來的投機(jī)
顯然，脫離了君主專制統(tǒng)治的荷蘭人很早就認(rèn)識到股票市場的幾個作用——募集生產(chǎn)資金、優(yōu)化資源配置、吸引公眾參與管理、促進(jìn)企業(yè)改革、集中風(fēng)險分散化……
不過，證券市場一經(jīng)建立，在成功實現(xiàn)金融資本合理配置的同時，投機(jī)行為也隨之而來，1688年東印度公司的股票投機(jī)就頗能說明當(dāng)時阿姆斯特丹證券交易所的投機(jī)氛圍。
最初，從好望角傳來消息說，荷蘭東印度公司在其印度的領(lǐng)地獲得巨大豐收，現(xiàn)在船隊正滿載著豐富的貨物趕回荷蘭，股票立即開始上漲；沒過多久，交易所里的人以及在附近咖啡屋里進(jìn)行交易活動的大投機(jī)商們忽然又慌張不安起來，因為據(jù)說整個船隊在沙灘擱淺，所有財富都全部損失，傳言導(dǎo)致了股票行情下跌；這個時候又傳來消息說，船隊已經(jīng)脫離了危險并且船員增加了，行情重回升途。
實際的情況是，船隊一直在正常航行，并安然無恙地返回到荷蘭港口，此時交易所里的人們沉浸在一片樂觀之中，但是他們馬上又失望了。因為檢驗貨物之后，他們確定這一批商品最多只能賣到34桶黃金，而他們最初估計這一船貨物能賣50多桶黃金呢。顯然，這一消息對期盼行情下跌的人有利，為了使股東陷入恐慌，他們又不遺余力地散布消息，說荷蘭與法蘭西國王路易十四的戰(zhàn)爭已經(jīng)迫在眉睫了，荷蘭馬上就會遭遇稅收增加、市場崩潰等災(zāi)難性后果——結(jié)果就是，幾天之內(nèi)，證券行情持續(xù)下滑，東印度公司的股票幾乎無法賣出去?！暗胶髞恚藗兒喼笔窃谟霉善眮砥蚯笫┥?，好像人們是在向買主要求救濟(jì)。交易所里出現(xiàn)了一片恐慌，一種不可闡釋的動蕩，好像世界要滅亡，地球要墜落，天空要塌陷一樣。”
[1]正如前文所說，此時的海外航行和殖民貿(mào)易是一場亡命之旅，在回到荷蘭之后的第一次航海出行中，浩特曼的生命就終止于船隊與印尼土著的一場戰(zhàn)爭中。
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