所有還關心股市的小伙伴都在問：底在哪里？對不起，我們無法回答這個問題，而且也不認為誰能。底，是市場上的一個傳說，經(jīng)常是悄然來臨，讓大家后知后覺。而市場的底又是股民永恒的話題，誰不想抄到底呢？今天，我們就聊聊和“底”有關的那些事兒。每一次底部的到來，都悄無聲息。即使是專業(yè)的券商分析師、敏銳的財經(jīng)媒體都沒有捕捉到底部發(fā)出的訊號。不信？來看看離我們最近的兩次市場底部：2013年6月25日，上證綜指盤中走出4年新低1849.65點，底部出現(xiàn)
華泰證券在一篇名為《探底回升 市場大幅波動》的研報中，建議降低倉位防范風險：多重壓力促使市場近期將維持弱勢。但是，大跌之后市場累計了較大的反彈能量。投資者可趁技術性反彈階段，減少投資倉位，防范后市風險。東興證券在《A股投資研究周報》中認為，抄底的時機尚未到：暴跌有利于市場風險的釋放，但促發(fā)市場向上的因素還難以看到。利空因素的持續(xù)發(fā)酵使得當前市場仍不是抄底的時機，總體上，市場當下倉位重于結(jié)構(gòu)，每次反彈將形成減倉的重要契機。財經(jīng)媒體的“口風”也依然謹慎，絲毫沒有意識到底部的到來。小伙伴們可以感受一下這些標題：《99點長下影能否止住大跌？技術派：這里只是一個短期底部》2008年10月28日，上證綜指走出那一輪大熊市的新低1664.93點，底部出現(xiàn)
次日(10月29日)，券商并沒有察覺到這是一個底，甚至認為還將再跌20%。國信證券在《市場快評：降息難以力挽狂瀾》中指出：29日央行宣布降息，屬于預期之中，降息幅度甚至低于預期。利好已兌現(xiàn)，不排除還有深幅震蕩的可能性。民族證券在《A股市場將延續(xù)抵抗式下跌》中指出：如果沒有市場預期之外的強利好政策，沒有大規(guī)模的增量資金介入，A股市場將延續(xù)抵抗式的下跌。一般而言，整理平臺破位后的跌幅至少為20%。三大報頭版壓根沒提創(chuàng)了新低的A股，以某報為例，他們將目光轉(zhuǎn)向海外市場：★底部較前一階段頂部跌幅超50%1994年7月29日 上證綜指 325.89點
1996年1月19日 上證綜指 512.83點
2005年6月6日 上證綜指 998.23點
2008年10月28日 上證綜指 1664.93點
2013年6月25日 上證綜指 1849.65點
這5個大底有多深呢？直接上數(shù)據(jù)：
跌幅最大的是從1993年2月16日的1558.95點到1994年7月29日的325.89點，跌幅達79.09%。跌幅最小的是2009年8月4日的3478.01點到2013年6月25日的1849.65點，跌幅達46.82%。平均探底時長(從頂部到底部的時間)為573個交易日，約2年的時間。最漫長的一次探底是從2001年6月14日的2245.44點到2005年6月6日的998.23點，用了957個交易日，約4年。最快速的一次探底是2007年10月16日的6124.04點到2008年10月28日的1664.93點，僅用了254個交易日，約為1年的時間。日經(jīng)225指數(shù)
日經(jīng)225指數(shù)從1970年1月5日推出，至今46年的歷史中，有5個大的底部：
標普500
標普500指數(shù)從1927年12月30日推出，至2016年1月26日的88年中，有6個比較大的底部：
綜合A股、日股和美股的歷史數(shù)據(jù)，股市底部較前一階段頂部的跌幅平均在5成以上，從頂部到底部的探底時長在2年左右。而從2015年6月12日的高點5178.19點跌至2016年1月27日的2638.30點，跌幅達49.05%，跌幅已經(jīng)超過了A股上一次探底。我們將底部點位+20%定義為底部區(qū)域。舉個栗子，1000點為底部，1000點—1200點即為底部區(qū)域，指數(shù)第一次進入和最后一次離開底部區(qū)域的時間間隔即為底部時長。這段時間也被形象地稱為“磨底”。來看看A股歷史上5次大底所在的底部區(qū)域都有多長吧：最短的底部區(qū)域僅僅持續(xù)了8個交易日，而最長的也是離我們最近的一個底部區(qū)域(1849.65點—2219.58點)，從2011年12月15日至2014年8月4日，持續(xù)了637個交易日，3年零8個月。
★成交量較前期頂部萎縮70%★全市場市盈率(PE)14.46倍，市凈率(PB)1.74倍雖然底部都是事后發(fā)現(xiàn)的，但從成交量、估值、新開戶數(shù)、基金募集規(guī)模等數(shù)據(jù)上還是能看出一些端倪的。1成交量底部的出現(xiàn)往往伴隨著成交量的大幅萎縮。從5次大底的成交數(shù)據(jù)可以看出：底部的成交量較前期高點成交量大幅下降，平均降幅為70.80%探底過程中，成交量呈逐漸下滑態(tài)勢，底部成交量較之前90個交易日平均降幅為31.43%成交量一般先于指數(shù)探底。
2016年2月15日，滬深兩市成交量3289.86億元，較5178點(2015年6月12日)時的成交量下降83.23%；較之前90個交易日的成交量均值下降58.15%。2估值市場探底，估值也一路下降。5次大底的全市場市盈率均值為14.46倍，全市場市凈率均值為1.74倍。
截止2016年2月2日，A股市場整體市盈率為17.95倍，市凈率為1.91倍，略高于歷史底部的平均估值水平。市場在底部時，股民的開戶熱情也是大大下降。2005年6月、2008年10月、2013年6月A股新開戶數(shù)分別為11.18萬戶、68.87萬戶、36.35萬戶，均較前期市場高位時大幅減少。
2016年1月，A股新開戶數(shù)134.71萬戶，較2015年6月(464.22萬戶)減少了70.89%。4偏股型基金平均募集規(guī)模市場在底部時，偏股型基金的發(fā)行也遇冷。從下圖中可以看出，2005年以來3個市場大底所在月份(2005年6月、2008年10月、2013年6月)，偏股型基金的平均募集規(guī)模均較低，分別僅有4.20億元、8.76億元、7.79億元。注：開放式公募基金于2001年開始發(fā)行而2016年1月份，偏股型基金的平均募集規(guī)模為10.75億元。
底部應該買啥說了這么半天的底部，我們的終極目的是——在底部區(qū)域買入，靜待市場上漲，然后賺錢。那么面對2000多只個股，應該買哪些呢？通常有這么幾種思路：①買股價低的②買估值低的③買跌得最狠的那種最優(yōu)呢？有數(shù)據(jù)有真相：組合1：底部時股價最低的10只股票組合2：底部時估值(PE)最低(剔除負值)的10只股票組合3：前一高點至底部跌幅最大的10只股票組合4：前一高點至底部跌幅最小的10只股票
注：組合表現(xiàn)為10只股票的平均漲跌幅，紅色表示戰(zhàn)勝大盤從表中數(shù)據(jù)可以清楚看到，組合3(前一高點至底部跌幅最大的10只股票)在A股5次底部后1年時間的表現(xiàn)始終較好：平均漲幅156.70%，平均跑贏大盤78.96%。這就是所謂的“跌得越狠，漲得越猛” 吧！此外，組合1(底部時股價最低的10只股票)表現(xiàn)也不錯：平均漲幅182.92%，平均跑贏大盤105.19%?？磥碓诘撞繒r買低價股也是可以考慮的選擇。下面是2016年1月27日(2630點)股價最低的和較前期頂部跌幅最深的10只個股。拿走不謝！
如果你覺得便宜無好貨，或者小心臟承受不了大跌大漲的刺激，又或者對自己的選股沒有信心。那么比較靠譜的選擇是買入指數(shù)基金。在你最艱苦、感覺最挺不住的時候，為了在未來活得更加有尊嚴，建議買一些券商股，壓箱底放著；可以多買點，因為到了大家最絕望的時候，牛市就會來了；一旦牛市來了，券商股往往會漲得最猛。
