什么是聰明的錢(qián)？洪攻略為什么要按照聰明與否來(lái)給市場(chǎng)資金分類？研究聰明資金的性質(zhì)對(duì)我們抓住一輪行情的意義又在哪里？
大家好，歡迎來(lái)到洪校長(zhǎng)的投資課！
這一期講一個(gè)洪攻略里面最重要的部分——跟隨聰明的錢(qián)。
《洪校長(zhǎng)的投資課》過(guò)去講過(guò)很多的內(nèi)容，不過(guò)對(duì)于聰明的錢(qián)或者說(shuō)如何緊跟聰明的錢(qián)這部分，其實(shí)講的不是很多。但是，我在很多的課程里面都提到過(guò)資金面的重要性。今天，我就給大家好好地整體梳理一下資金面到底應(yīng)該怎么看。
我后面會(huì)講到關(guān)于資金面的判斷或者說(shuō)對(duì)資金性質(zhì)的判斷，對(duì)你的A股投資來(lái)說(shuō)有多么重要，大到抓一輪大行情，逃掉一輪大風(fēng)險(xiǎn)，小到抓住某個(gè)板塊，或者抓住某一個(gè)階段性的結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，都跟我們對(duì)資金面的判斷有非常大的關(guān)系。
當(dāng)然，資金面這個(gè)東西講起來(lái)特別復(fù)雜，我可能要用好幾期的時(shí)間來(lái)把它說(shuō)清楚。所以，我希望大家把后面幾期連貫的看下去，你才能理解它究竟重要在哪里。
如何區(qū)分傻錢(qián)和聰明的錢(qián)？
我在設(shè)計(jì)洪攻略的時(shí)候，關(guān)于戰(zhàn)上海投資哲學(xué)的第二句話就用了“緊跟聰明的錢(qián)”。第一句話叫抓主要矛盾，第二句話叫緊跟聰明的錢(qián)，那為什么我把它最后總結(jié)為緊跟聰明的錢(qián)呢？
我一直把市場(chǎng)上的錢(qián)分為兩種，一種叫做傻錢(qián)，還有一種叫聰明的錢(qián)。
我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)社會(huì)上有些錢(qián)很“傻”，就是說(shuō)他投資總是不成功，總是失敗，這樣的錢(qián)我們又稱為輸家手上掌握的錢(qián)，就是我們說(shuō)的傻錢(qián)。
聰明的錢(qián)又是什么樣的呢？我們經(jīng)常會(huì)講到溫州的錢(qián)很“聰明”，從溫州當(dāng)年的“炒房團(tuán)”“炒煤團(tuán)”就能看出來(lái)，他們做的這些投資都是很成功，我們就把他們手上掌握的錢(qián)稱為聰明的錢(qián)。市場(chǎng)上有很多聰明的錢(qián)，我們說(shuō)巴菲特手上錢(qián)是聰明的，索羅斯手上的錢(qián)也是聰明的，或者說(shuō)我們認(rèn)為那些成功人士掌握的錢(qián)是聰明的錢(qián)。他們往往能找到好的投資項(xiàng)目，會(huì)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大勢(shì)去做投資。
傻錢(qián)分兩種，一種就躺在那里不動(dòng)，就傻傻地躺在銀行里賺得一些利息，可能還跑不過(guò)通貨膨脹，另一種會(huì)去投一些非常不好的項(xiàng)目，然后總是投資失敗。股市里面有些錢(qián)總是追漲殺跌，我們認(rèn)為它就屬于傻錢(qián)。
為什么要按聰明與否給資金分類？
把錢(qián)分為聰明的錢(qián)和傻錢(qián)的最終目的是要指導(dǎo)我們股市投資。在股市投資過(guò)程中，我發(fā)現(xiàn)一定要去找到那些聰明的錢(qián)，只有跟他們站在一起才能勝算更大。
錢(qián)聰明不聰明先要看掌握在誰(shuí)手上，這個(gè)很重要，但還有個(gè)更重要的因素，就是季節(jié)不同有些傻錢(qián)會(huì)變聰明錢(qián)，反過(guò)來(lái)說(shuō)有些聰明錢(qián)也會(huì)變傻錢(qián)。
市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)把錢(qián)分為機(jī)構(gòu)的錢(qián)、散戶的錢(qián)，或者長(zhǎng)線的錢(qián)、短線的錢(qián)，他們按各種各樣的類型去做區(qū)分，我為什么不作這樣的區(qū)分？因?yàn)槲乙プ詈蟮闹饕?，或者說(shuō)我要找到思考問(wèn)題的核心，核心就是我們要找出哪個(gè)錢(qián)能夠帶領(lǐng)我們賺到錢(qián)，這才是最重要的，而誰(shuí)拿著錢(qián)并不重要。在某個(gè)階段錢(qián)在一些人手里能賺到錢(qián)，但另外一個(gè)階段他又賺不到錢(qián)了，比如機(jī)構(gòu)投資者有些階段也會(huì)賠錢(qián)，再比如我們說(shuō)游資很厲害，游資手上掌握的錢(qián)很聰明，但是他也是在一個(gè)階段很聰明，在熊市的某些階段或者說(shuō)在某些市場(chǎng)情況下，他也會(huì)變得不聰明。
最終，我們要跟著每個(gè)階段的贏家走，所以用錢(qián)是否聰明來(lái)做分類。
現(xiàn)在，大家知道我對(duì)資金的分類后，我們?cè)賮?lái)理一下整個(gè)市場(chǎng)究竟是怎么來(lái)區(qū)分資金的？否則，你不會(huì)意識(shí)到洪攻略的區(qū)分更有價(jià)值、更有意義。
市場(chǎng)上對(duì)資金的性質(zhì)有很多種分類方式，其中通常會(huì)分機(jī)構(gòu)的錢(qián)和非機(jī)構(gòu)的錢(qián)。
機(jī)構(gòu)在這里包括公募、私募、保險(xiǎn)資金，甚至包括國(guó)家隊(duì)，還有QFII，這些都屬于機(jī)構(gòu)的錢(qián)，還有一項(xiàng)容易被忽略的就是產(chǎn)業(yè)資本，它手上也有些錢(qián)，他們會(huì)增持、回購(gòu)股票，我們把產(chǎn)業(yè)資本也定義為機(jī)構(gòu)的錢(qián)。各個(gè)機(jī)構(gòu)它在不同的階段發(fā)揮的作用是不同的，后面我會(huì)好好地說(shuō)一說(shuō)。
非機(jī)構(gòu)的錢(qián)更多的是大戶的錢(qián)，包括很多游資我也定義他為非機(jī)構(gòu)的錢(qián)。這些錢(qián)不太一樣的地方在于它的決策速度非常快，屬于個(gè)人就能做決定的，當(dāng)然個(gè)人投資者也就是散戶的錢(qián)也屬于這一類。這個(gè)錢(qián)跟機(jī)構(gòu)的錢(qián)是不一樣的，它決策速度非?？?，也不用忌諱很多事兒，它是很主動(dòng)的，這種錢(qián)往往進(jìn)出速度非?？欤@是它的特征。
如果長(zhǎng)期聽(tīng)我們的《洪校長(zhǎng)的投資課》，大家都能理解非機(jī)構(gòu)的、所謂一些游資手中的錢(qián)是非常厲害的。洪粉家人經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到我講“圍獵理論”，這里我需要專門(mén)提一下為什么我這么重視游資，其實(shí)是因?yàn)樗麄儗?duì)市場(chǎng)的影響力非常大！就像當(dāng)年的“寧波敢死隊(duì)”，他們?cè)谑袌?chǎng)上很有號(hào)召力，原因很簡(jiǎn)單，基于圍獵理論他的作用有點(diǎn)像頭狼（或者說(shuō)頭羊），他會(huì)有示范效應(yīng)，進(jìn)而帶動(dòng)那些散戶的錢(qián)（羊群），這個(gè)力量就非常大了，所以你不能單獨(dú)去看游資，否則A股市場(chǎng)很多大的機(jī)會(huì)你是把握不住的。
為什么？因?yàn)槟闱f(wàn)不要小看那些散戶手上的錢(qián)，在一輪牛市開(kāi)始的時(shí)候，或者在一輪比較好的階段性行情開(kāi)始的時(shí)候，經(jīng)常是游資、主力帶領(lǐng)著廣大的散戶投資者在投入戰(zhàn)斗，如果你對(duì)他們這個(gè)資金沒(méi)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)的話，你經(jīng)常會(huì)看不懂行情。尤其是所謂的價(jià)值投資者，他們經(jīng)?？床欢疄槭裁匆粋€(gè)沒(méi)有業(yè)績(jī)的板塊、個(gè)股還能走勢(shì)那么好。這個(gè)原因我們的圍獵理論講得非常清楚，這就好比是有人帶著一群廣大的民眾，共同地投入革命的戰(zhàn)斗，去推翻國(guó)民黨的統(tǒng)治。大家一定要好好體會(huì)這里面的意思，這個(gè)很重要。但這一期不是講圍獵，我就不多說(shuō)這個(gè)問(wèn)題了。
聰明資金的性質(zhì)決定行情走向
從機(jī)構(gòu)資金到個(gè)人資金，他們?cè)诓煌碾A段發(fā)揮的作用是不一樣的。而且因?yàn)?strong>資金的性質(zhì)不同，就決定了行情走勢(shì)的不同，這個(gè)很重要。這里稍微給大家理一下，為什么我們要去分辨資金的性質(zhì)？因?yàn)榕袛噘Y金性質(zhì)對(duì)判斷A股市場(chǎng)的走勢(shì)是很有幫助的。
我舉幾個(gè)例子，第一個(gè)例子我們講2005年到2007年的那一輪大牛市，就是998走到6124的那一輪行情，那輪行情有個(gè)最大的特點(diǎn)，就是我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的主力、真正厲害的資金其實(shí)是公募基金。
公募基金那幾年快速的成長(zhǎng)，因?yàn)閺V大的個(gè)人投資者都是借道公募基金進(jìn)入股市的，這有好幾萬(wàn)個(gè)億資金。當(dāng)時(shí)公募基金總規(guī)模從幾千個(gè)億上升到3萬(wàn)多億，他就成了市場(chǎng)的一個(gè)主力資金。那一輪行情如果你看不到這個(gè)資金的話，那你把握好那一輪行情的可能性是非常小的，那一輪行情漲幅驚人的標(biāo)的（尤其是5·30之后），其實(shí)都是公募基金喜歡的品種。
我們?cè)倥e一個(gè)例子，大家記憶猶新的2014年到2015年的那一輪牛市，就是指數(shù)從2000點(diǎn)左右一直走到5178點(diǎn)的那一輪行情，那一輪行情里面有個(gè)資金非常厲害，我們前面沒(méi)有提到過(guò)，是一個(gè)新型的資金，叫什么？杠桿資金，又稱融資。那一輪行情事后大家定義為“杠桿牛”。
如果你對(duì)這個(gè)資金的性質(zhì)不清楚，不知道這個(gè)增量資金的巨大體量，也不明白它對(duì)市場(chǎng)的影響力之大，那你是很難抓住那輪行情的。
那輪行情我們的洪攻略絕對(duì)是一戰(zhàn)成名，因?yàn)槲以?014年11月份就寫(xiě)過(guò)一篇文章《從券商蛻變看中國(guó)股市的夢(mèng)幻未來(lái)》，里面特意提到這一輪行情推動(dòng)資金里面最厲害的就是配資（融資）。當(dāng)時(shí)，我說(shuō)融資可能會(huì)從幾千億最終增長(zhǎng)到2萬(wàn)億，相當(dāng)于還有1萬(wàn)多個(gè)億的資金要進(jìn)入市場(chǎng)，股市當(dāng)然會(huì)是夢(mèng)幻未來(lái)。
后來(lái)事實(shí)證明場(chǎng)內(nèi)融資確實(shí)也到了2萬(wàn)億，但后面由于資金面出現(xiàn)了一個(gè)重大轉(zhuǎn)折，就是國(guó)家層面的打壓融資、打壓配資，就造成了杠桿牛變成了杠桿熊。這也恰恰說(shuō)明，如果我們能夠洞察核心資金面的變化，那熊市也是逃得掉的，既然知道國(guó)家在強(qiáng)行去杠桿，資金面已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，你就應(yīng)該走。
所以說(shuō)那一輪聰明資金其實(shí)就是配資，他們絕對(duì)的聰明，很多都賺了十倍，雖然最后他們爭(zhēng)相逃命也造就了熊市暴跌。
這是一個(gè)很典型的例子，完整的說(shuō)明了你要去分析資金的性質(zhì)，然后去估算它的規(guī)模，最后再去分析它的進(jìn)出時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這對(duì)我們抓住一輪行情，做好一輪牛市，甚至說(shuō)避開(kāi)一輪熊市，都有非常重要的作用。
這也就是為什么洪攻略里面要把緊跟聰明的錢(qián)放在如此重要的位置，這跟外面分析什么資金面、資金流進(jìn)流出是不一樣的，這個(gè)不是簡(jiǎn)單的小的資金流進(jìn)流出，而是一個(gè)大面積的資金流進(jìn)流出，這是很重要的！
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