最近這一周來，北上資金大量流出，凈流出逾190多億元，刷新了上周剛剛創(chuàng)下的174億元?dú)v史第二單周凈流出紀(jì)錄，而5月僅前兩周北上資金就凈流出了364億元，比2015年7月凈流出315億元的歷史單月凈流出紀(jì)錄還多近50億元。其中大幅減持藍(lán)籌股，貴州茅臺(tái)被北上資金減持逾19億元，成為本周減持金額最高的個(gè)股。其實(shí)從4月底開始，北上資金就一直在減持貴州茅臺(tái)，已連續(xù)8個(gè)交易日凈減持。雖然貴州茅臺(tái)有10派145.39元高額的分紅方案，但以周五收盤906.79元計(jì)算，股息率只有1.6%。在900多元的股價(jià)面前，北上資金也開始畏高了。
當(dāng)然股息率編輯較低，僅僅是其中一個(gè)原因，茅臺(tái)的估值偏高，才是最直接的原因，對(duì)于北上資金來說，獲取確定性強(qiáng)的收益，才是最為關(guān)注的要點(diǎn)，對(duì)于茅臺(tái)目前30倍左右的市盈率，我想北上資金肯定有自己的思考，盡管最近兩年茅臺(tái)的經(jīng)營數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但這種數(shù)據(jù)能夠持續(xù)多久，恐怕是整個(gè)市場(chǎng)都在認(rèn)真思考的問題，在偏好大藍(lán)籌的市場(chǎng)環(huán)境之下，導(dǎo)致了茅臺(tái)的估值水平節(jié)節(jié)提高，達(dá)到目前的狀態(tài)，但這種估值水平能夠持續(xù)嗎？能夠持續(xù)多久？恐怕都還是個(gè)未知數(shù)，那么在相對(duì)比較之下，去選擇那些估值水平更低，確定性更強(qiáng)的個(gè)股也完全在合理行動(dòng)范圍之內(nèi)了。
對(duì)于大資金來說，是為重要的是獲利的確定性，在估值水平都較低的時(shí)候，去選擇那些確定性更強(qiáng)的個(gè)股投資，這是一個(gè)基本的出發(fā)點(diǎn)，就象目前用茅臺(tái)去其它個(gè)股一樣，茅臺(tái)盡管質(zhì)地非常優(yōu)秀，但在較高的估值面前，吸引力已經(jīng)比較有限了，并且較高的估值意味著，未來下跌的可能性也比較大，那么去換入質(zhì)地優(yōu)秀的，估值水平又比較低的個(gè)股，自然是一種不錯(cuò)的選擇。@今日話題
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