公司公布 2019年中報預(yù)告,實現(xiàn)歸母凈利潤 1.12億元-1.22億元,同比增長 82.30%-98.65%。預(yù)計非經(jīng)常損益 3550萬元,上年同期 1044.46萬元。即,扣非凈利潤 7600萬元-8600萬元,同比增長 49.85%-69.57%。
公告提到, 業(yè)績增長主要系公司醫(yī)衛(wèi)信息化業(yè)務(wù)持續(xù)增長及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益增加所致。
醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)預(yù)計增速超預(yù)期2018年中報公司子公司慧康物聯(lián)網(wǎng)(原博泰信息)實現(xiàn)凈利潤 4749萬元。從該子公司歷年業(yè)績來看,業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(2018年增速 10.49%),由此判斷, 扣除該業(yè)務(wù)后, 醫(yī)療衛(wèi)生信息化相關(guān)業(yè)務(wù)凈利潤增速高于公司整體業(yè)務(wù)增速,超市場預(yù)期。
訂單持續(xù)向好,中山模式有望逐步落地2018年下半年,公司中標(biāo)福建協(xié)和醫(yī)院 1.47億元大單, 2019年以來,我們搜集的公開訂單顯示,訂單持續(xù)較快增長。
另一方面,公司在此前年報中提到, 截至 2018年底,中山信息平臺接入了全市公立醫(yī)院和社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心,共采集包括門診記錄、住院記錄、檢驗報告等醫(yī)療數(shù)據(jù) 4.7億條,實現(xiàn)預(yù)約掛號 181萬次。 2019年,中山信息平臺引入部分合作伙伴,預(yù)計相關(guān)數(shù)據(jù)持續(xù)較快增長。
預(yù)計 2019-2021年 EPS 分別為 0.37元/股、 0.49元/股及 0.65元/股預(yù)計公司 2019年-2021年 EPS 分別為 0.37元/股、 0.49元/股及 0.65元/股。 考慮到公司業(yè)績較快增長,參考可比公司估值,給予公司 19年 50倍 PE,對應(yīng)合理價值為 18.5元/股。維持“買入”評級 風(fēng)險提示政策推進和細(xì)則實施力度有不確定性; 中山項目的運營落地不及預(yù)期;
互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的滲透不及預(yù)期的風(fēng)險;收購標(biāo)的的減值風(fēng)險。
[責(zé)編:liwan]
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