作者丨宋薇
來源丨用宜研究
2018年8月17日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)信托監(jiān)督管理部發(fā)布《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“37號(hào)文”）。
通知明確了家族信托業(yè)務(wù)不適用“資管新規(guī)”，并界定了家族信托的財(cái)產(chǎn)價(jià)值不低于1000萬元，同時(shí)兼具事務(wù)管理和金融服務(wù)職能。
2018年10月22日，現(xiàn)任中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托監(jiān)督管理部主任賴秀福發(fā)表文章《發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，助力家族財(cái)富管理行穩(wěn)致遠(yuǎn)》詳細(xì)的闡述了家族信托業(yè)務(wù)。監(jiān)管部門對(duì)家族信托的重視讓整個(gè)金融行業(yè)聚焦家族信托。
自2013年首單家族信托成立以來，各家信托公司、商業(yè)銀行私人銀行部、專業(yè)律師事務(wù)所等紛紛做出了嘗試和實(shí)踐，家族信托的操作模式也在不斷的豐富和創(chuàng)新。
目前，市場(chǎng)上最普遍的操作模式為信托公司主導(dǎo)、私人銀行主導(dǎo)、信托公司和私人銀行合作模式。而采用保險(xiǎn)公司和信托公司合作模式的保險(xiǎn)金家族信托，自問世以來就引起了了市場(chǎng)的關(guān)注。
什么是保險(xiǎn)金信托
保險(xiǎn)金家族信托，顧名思義就是保險(xiǎn)和家族信托相結(jié)合的一種新型金融產(chǎn)品，是高凈值客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承和合理避稅的重要金融工具之一。
目前，我國(guó)的保險(xiǎn)金家族信托的模式通常為委托人即投保人的模式：
委托人（投保人）將其持有的人壽保險(xiǎn)或年金保險(xiǎn)的保單受益權(quán)或者保險(xiǎn)金作為信托財(cái)產(chǎn)委托給信托公司設(shè)立家族信托，與信托公司簽訂信托合同，約定信托公司為保單受益人。
當(dāng)保單約定的賠付條件達(dá)到后，保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)金賠付給信托公司。信托公司則按照與委托人簽訂的信托合同中約定的方式，進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理和運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，并按照委托人的要求，將信托財(cái)產(chǎn)及收益逐步交付給委托人指定的信托受益人。
保險(xiǎn)和家族信托相結(jié)合的模式，充分利用了信托在財(cái)富傳承領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隔離、合理避稅等功能，彌補(bǔ)了目前普通人壽保險(xiǎn)在保險(xiǎn)受益人指定和分配不靈活的缺點(diǎn)。
同時(shí)，保險(xiǎn)金家族信托利用保險(xiǎn)的資金杠桿功能，大大的降低了家族信托的門檻，拓展了信托的惠及領(lǐng)域，將保險(xiǎn)服務(wù)和信托服務(wù)有效融合，實(shí)現(xiàn)了1 1>2的效果。
保險(xiǎn)金信托的優(yōu)勢(shì)
保險(xiǎn)金家族信托相對(duì)于普通保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)
1、靈活指定受益人
我國(guó)《保險(xiǎn)法》規(guī)定受益人須為自然人或非自然人，尚未出生的人無法成為保險(xiǎn)受益人。因此，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)設(shè)立時(shí)，必須在保險(xiǎn)合同中明確約定某一個(gè)或某幾個(gè)人為受益人，家族財(cái)富的傳承只能在一代人中實(shí)現(xiàn)。
保險(xiǎn)金家族信托則可以突破這一限制，不僅可以指定未出世的第三代乃至第四代，還可以將某一確定范圍的人作為保險(xiǎn)受益人，從而實(shí)現(xiàn)跨代的財(cái)富傳承。
同時(shí)，委托人還可通過信托條款的設(shè)置，在保險(xiǎn)金信托存續(xù)期間修改分配條款，甚至約定保險(xiǎn)金獲取的條件，充分體現(xiàn)了委托人的自身意愿。
2、財(cái)富分配方式靈活私密
傳統(tǒng)保險(xiǎn)在保險(xiǎn)金分配上較為固定，不夠靈活。保險(xiǎn)金家族信托可以自由設(shè)定保險(xiǎn)金給付的方式和時(shí)間安排，并且不需要繼承權(quán)公證。
因此，相比較傳統(tǒng)的保險(xiǎn)而言，保險(xiǎn)金信托能更好的保護(hù)隱私，委托人與信托公司之間簽署信托合同，合同內(nèi)容及收益分配的方案可不必告知受益人。
若存在多個(gè)受益人，受益人之間也不會(huì)知道彼此的受益權(quán)份額，避免了家族內(nèi)部的財(cái)產(chǎn)糾紛。
3、保險(xiǎn)金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性
保險(xiǎn)和信托的組合賦予了保險(xiǎn)理賠金獨(dú)立性的功能。
如果是普通的保險(xiǎn)，在保險(xiǎn)受益人獲得保險(xiǎn)理賠后，其理賠金將成為受益人的財(cái)產(chǎn)，不具有獨(dú)立性。
因此，當(dāng)受益人面臨離婚訴訟時(shí)，保險(xiǎn)金將被視為婚內(nèi)夫妻共同財(cái)產(chǎn)從而被切割。同樣，當(dāng)受益人面臨債務(wù)或財(cái)務(wù)糾紛時(shí)，保險(xiǎn)金也會(huì)被視為受益人名下的財(cái)產(chǎn)從而被強(qiáng)制執(zhí)行、追償或破產(chǎn)清算。
保險(xiǎn)金信托則具有財(cái)產(chǎn)隔離的優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn)金信托信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和受益權(quán)相分離，其受益權(quán)歸屬于受益人，而所有權(quán)歸屬于信托公司，因而可保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)免受債務(wù)和財(cái)務(wù)糾紛的困擾。
4、預(yù)防保險(xiǎn)受益人揮霍保險(xiǎn)金的風(fēng)險(xiǎn)
普通的保險(xiǎn)在理賠條件達(dá)到后，其保險(xiǎn)金會(huì)由保險(xiǎn)公司一次性賠付給保險(xiǎn)受益人，保險(xiǎn)金即成為受益人的個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)，受益人如若肆意揮霍或不當(dāng)使用保險(xiǎn)金，投保人或保險(xiǎn)公司均無權(quán)干涉。
而保險(xiǎn)金家族信托則可以通過信托條款的設(shè)計(jì)限定受益人取得保險(xiǎn)金的時(shí)間、方式、金額，最大限度的避免了“敗家子”情況的發(fā)生。
5、實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)的保值增值
傳統(tǒng)的保險(xiǎn)中，當(dāng)保險(xiǎn)金直接賠付給受益人后，受益人如何管理運(yùn)用這筆財(cái)產(chǎn)取決于自身的主觀意愿和財(cái)務(wù)管理的能力。
信托公司作為專門的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，相較于普通的個(gè)人而言能更好的管理和運(yùn)用保險(xiǎn)金財(cái)產(chǎn)。
信托公司可以將保險(xiǎn)金投資于信托合同中約定的投資范圍內(nèi)的標(biāo)的，從而實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)的保值增值。同時(shí)，委托人/投保人還可設(shè)立信托監(jiān)察人來監(jiān)督管理信托公司對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用。
保險(xiǎn)金家族信托相對(duì)于普通信托的優(yōu)勢(shì)
保險(xiǎn)金家族信托作為信托的一種，在融入了保險(xiǎn)功能后，也具備了普通信托難以具備的優(yōu)勢(shì)。
1、保險(xiǎn)金信托的資金杠桿優(yōu)勢(shì)
保險(xiǎn)的一大優(yōu)勢(shì)就是其具備資金杠桿特性。保險(xiǎn)投保人可以通過每年繳納較低金額的保費(fèi)獲得較高金額的保險(xiǎn)金，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分散。相較于起投金額較高的普通信托來說，保險(xiǎn)金信托的杠桿效應(yīng)為投保人/委托人放大了財(cái)產(chǎn)效用，分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。
2、收益鎖定
保險(xiǎn)金信托的投資方向受到保監(jiān)會(huì)的約束，雖收益水平有限，但投資收益較為穩(wěn)健。投保人和信托公司通?？稍诤贤屑s定固定的收益率，該收益率一般低于普通信托產(chǎn)品的收益率，但由于投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)較低，本金和收益更有保障。
3、降低家族信托門檻
中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)信托監(jiān)督管理部發(fā)布的“37號(hào)文”明確并界定了家族信托的財(cái)產(chǎn)價(jià)值不低于1000萬元。
在保險(xiǎn)金信托的架構(gòu)中，委托財(cái)產(chǎn)為保險(xiǎn)單，保險(xiǎn)投保人可選擇按期繳納保費(fèi)，不必一次性繳納高額保費(fèi)，從而大大降低了家族信托的門檻。
中國(guó)保險(xiǎn)金信托的未來
隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)高凈值客戶人數(shù)不斷增加，客戶對(duì)財(cái)富傳承和保險(xiǎn)保障的需求也與日俱增。
作為融合了財(cái)富傳承兩大利器的新型金融產(chǎn)品，保險(xiǎn)金家族信托兼具信托和保險(xiǎn)的雙重優(yōu)勢(shì)，在財(cái)富傳承和保險(xiǎn)保障領(lǐng)域大放異彩，吸引了廣大高凈值客戶的目光。
保險(xiǎn)金信托實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)和信托的有機(jī)結(jié)合，拓展了保險(xiǎn)服務(wù)和信托服務(wù)的深度和廣度，開拓了信保合作的新模式。
對(duì)保險(xiǎn)公司而言，保險(xiǎn)金信托的業(yè)務(wù)模式有利于保險(xiǎn)公司為高凈值客戶拓展家族財(cái)富管理服務(wù)，提高保險(xiǎn)產(chǎn)品的附加價(jià)值；
對(duì)信托公司而言，保險(xiǎn)金信托有利于信托公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升主動(dòng)管理能力，為其實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，回歸信托本源提供了契機(jī)。
保險(xiǎn)金信托在我國(guó)尚在起步階段，各大信托公司和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還在不斷地探索和實(shí)踐產(chǎn)品的升級(jí)和創(chuàng)新，市場(chǎng)上現(xiàn)有的保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品的操作模式通常為前文所述委托人即投保人的模式，而委托人為信托公司的產(chǎn)品模式還尚未落地。
隨著社會(huì)對(duì)保險(xiǎn)和信托認(rèn)知度的不斷提高，國(guó)家和監(jiān)管層面政策的大力扶持，保險(xiǎn)金信托未來的發(fā)展大有可為。相信在不遠(yuǎn)的將來，保險(xiǎn)金信托的種類將會(huì)越來越豐富多樣，高凈值客戶將會(huì)得到更好的財(cái)富傳承服務(wù)。
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