自2015年以來，健康科技成為醫(yī)療健康行業(yè)增長最快的領(lǐng)域。事實上，根據(jù)硅谷銀行的分析，有風(fēng)投支持的健康科技行業(yè)私募融資次數(shù)在這段時間增長了25%，硅谷銀行與其中大約40%的歐美公司進行了合作。
健康科技行業(yè)前景光明。硅谷銀行聯(lián)合浦發(fā)硅谷銀行發(fā)布《健康科技：新興行業(yè)洞察》。該報告根據(jù)各公司的科技賦能解決方案將其歸類分組為醫(yī)療機構(gòu)運營、輔助醫(yī)療保健、臨床試驗賦能、醫(yī)療導(dǎo)航、用藥管理、精神健康與醫(yī)療教育六大領(lǐng)域，并對美國耗費巨大的醫(yī)療健康行業(yè)支出相關(guān)問題進行分析，由此衡量投資和退出情況。
健康科技行業(yè)概況
退出估值高啟，推動投資增長
總體而言，健康科技行業(yè)前景光明。在過去五年里，這一行業(yè)的穩(wěn)健增長已經(jīng)給未上市公司帶來逾270億美元的投資，14家公司的估值超過10億美元。另外，2019年退出總價值已經(jīng)超過2018年，達到創(chuàng)紀錄的80億美元，這在很大程度上是因為強勁IPO的推動。
健康科技行業(yè)投資情況
耗費巨大的支出推動資金充足領(lǐng)域增長
硅谷銀行主要領(lǐng)域的投資總額
和美國醫(yī)療健康行業(yè)資金浪費情況（2015年-2019年）
01
醫(yī)療機構(gòu)運營
增長有望持續(xù)
在過去五年里，美國的醫(yī)療機構(gòu)運營公司每年的融資額都超過10億美元，2019年有望創(chuàng)下交易量和交易總金額雙紀錄。北卡羅來納州目前領(lǐng)先全美，占全部醫(yī)療機構(gòu)運營領(lǐng)域交易的28%。
工作流程優(yōu)化領(lǐng)域又融資逾10億美元
在過去三年里，我們觀察到六次1億美元以上的大型融資。僅工作流程優(yōu)化領(lǐng)域的四次融資總額即達7億美元，約占2017年至2019年37億美元投資總額的20%，而臨床決策支持領(lǐng)域的兩次融資募集了4.4億美元，約占同期投資總額的25%。
02
輔助醫(yī)療保健
交易額預(yù)計將超過其他領(lǐng)域10億美元以上
投資交易額的增長和5000萬美元以上投資交易量的增加可以歸因于公司需要更多資金驗證臨床治療的療效。從2015年至2019年年底，交易量預(yù)計會翻番，交易額將增至五倍，北卡羅來納州的輔助醫(yī)療保健領(lǐng)域交易將占最大比例。
初級醫(yī)療保健和心理健康領(lǐng)域已融資逾10億美元
初級醫(yī)療保健領(lǐng)域的投資交易額繼續(xù)遠超專門醫(yī)療保健領(lǐng)域。事實上，在過去兩年里，有五起交易融資額占了初級醫(yī)療保健領(lǐng)域總資本的45%。同樣，心理健康領(lǐng)域的投資交易額自2018年以來已經(jīng)翻番，日本大冢制藥對Click Therapeutics3.05億美元的投資占了大頭。
03
臨床試驗賦能
超過1億美元的大型交易2019年重登舞臺
藥物發(fā)現(xiàn)平臺子領(lǐng)域的投資額在CTE領(lǐng)域始終一馬當(dāng)先，這主要歸功于2019年該領(lǐng)域完成的大型交易。前幾次大型交易發(fā)生在2017年，其中，PatientsLikeMe這家提供病患社交和臨床試驗患者招募平臺的公司最近因失去外國投資者后被United Health Group收購而登上頭條。
大型科技和醫(yī)療健康投資者反復(fù)投資該領(lǐng)域
由于企業(yè)加快利用人工智能/機器學(xué)習(xí)來改善藥物設(shè)計的步伐，并為臨床試驗項目提供端對端解決方案，該領(lǐng)域的公司將繼續(xù)得到科技和醫(yī)療健康投資者的青睞。
04
醫(yī)療導(dǎo)航
醫(yī)療機構(gòu)/保險公司匹配子領(lǐng)域融資總額在該領(lǐng)域占比95%
專注于幫助消費者獲得合適的醫(yī)療服務(wù)商和/或健康計劃的初創(chuàng)企業(yè)獲得的投資最多。在三次過億美元大型融資中，Collective Health（雇主醫(yī)療平臺）占兩次，Doctolib（醫(yī)生預(yù)約平臺）占一次。Doctolib和Grand Rounds（醫(yī)患匹配）以超過7億美元的估值在該領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。
05
用藥管理
美國繼續(xù)推動行業(yè)增長
在過去的五年里，美國健康科技公司共融資逾10億美元，并引領(lǐng)歐洲用藥管理領(lǐng)域。這一增長得益于2018年和2019年發(fā)生的較大規(guī)模交易。另外，在美國，北卡羅來納州占總交易量的40%，紐約州以20%的占比緊隨其后。
06
精神健康與醫(yī)療教育
2015年以來，交易量翻了三番
受5000萬美元以上交易的推動，美國對精神健康和醫(yī)療教育公司的投資已經(jīng)翻番。值得注意的是，北卡羅來納州引領(lǐng)該子領(lǐng)域，美國30%的精神健康和醫(yī)療教育子領(lǐng)域交易發(fā)生在該州；其次是紐約州、馬薩諸塞州、南卡羅來納州和華盛頓 ，分別占該子領(lǐng)域全部交易的6%。
健康科技行業(yè)退出情況
估值高啟的IPO是2019年退出的主流
截至2019年9月，盡管只有5起IPO和28起并購交易，2019年IPO的市值占退出總交易額近90%。今年上市的Livongo是第一家上市的輔助醫(yī)療保健公司，這也證明了企業(yè)家可以經(jīng)營好這些類型的公司并為投資者帶來回報。
醫(yī)療機構(gòu)運營領(lǐng)域的并購活動
位居整個行業(yè)首位
醫(yī)療機構(gòu)運營領(lǐng)域的并購交易量在健康科技行業(yè)一直居于首位，但各領(lǐng)域也都至少有一次成功的并購交易，每家公司在完成首輪融資時平均年齡約為5年，臨床試驗賦能公司則長出4-5年時間，這很有可能是因為臨床試驗過程比較漫長。
積極參與健康科技并購的科技公司
去年，高達25%的健康科技初創(chuàng)企業(yè)被科技公司收購，2015年至2019年期間近30%的并購交易至少有一個企業(yè)投資者參與其中。有趣的是，當(dāng)醫(yī)療健康企業(yè)投資者參與對一家公司的財團投資時，這家公司80%可能被一家醫(yī)療健康公司收購。
