香港巨石集團(tuán)
金融中心在一國或一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中扮演舉足輕重的角色。一個地區(qū)需擁有活躍的外匯、股票、期貨與證券交易市場，引入眾多跨國公司和國際銀行總部，才能被稱之為金融中心。根據(jù)最新全球金融中心指數(shù)(GlobalFinancial Centres Index，簡稱GFCI)排名，紐約、倫敦、與香港排名前三名，這三個城市更是北美洲、歐洲和亞太金融重鎮(zhèn)的代表。
但值得關(guān)注的是，近年國際資金不斷往東南亞移轉(zhuǎn)，東盟或?qū)⒊蔀橄乱粋€世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心。那么，東盟這個未來核心地區(qū)的金融中心又會在哪里？
自由經(jīng)濟(jì)、掛勾美元、無外匯管制
助香港站穩(wěn)亞太金融中心地位
香港面積小、人口少，為何能站穩(wěn)亞太金融中心位置？原因追溯到19世紀(jì)，1841年香成為自由貿(mào)易港，貨物進(jìn)出無需繳交關(guān)稅，僅部份商品基于衛(wèi)生、安全要求需要辦理簽證手續(xù)。相較亞洲其他地區(qū)，香港很早便實行經(jīng)濟(jì)開放型政策。加上優(yōu)越的地理位置與環(huán)境，香港成為轉(zhuǎn)口貿(mào)易航運(yùn)中心，商貿(mào)與制造業(yè)迅速崛起。
頻繁的商業(yè)活動帶動股票市場交易熱絡(luò)，香港在1891年成立第一個券商協(xié)會-香港經(jīng)紀(jì)協(xié)會(香港交易所前身)。1940-1960年代，全球貿(mào)易環(huán)境改變促使香港轉(zhuǎn)型以金融服務(wù)業(yè)為主。
香港歷年GDP表現(xiàn)(數(shù)據(jù)源：World Bank)
但在轉(zhuǎn)型之后，卻面臨各國貨幣匯率大幅波動，金融體系遭到嚴(yán)重破壞的問題。因此在1973年2月14日，香港政府決定使用港幣與美元固定匯率，同年亦取消外匯管制。綁定美元的貨幣政策和外匯管制的取消，大幅降低外國投資者匯率與投資風(fēng)險，吸引大批國際資金涌入香港，使得當(dāng)年GDP成長率高達(dá)12.3%。于此同時卻出現(xiàn)了另外一個問題，因投機(jī)炒賣、匯率不斷下挫，導(dǎo)致港幣汲汲可危。因此在1983年香港政府推出聯(lián)系匯率制度，100%外匯儲備保證，以7.75-7.85元兌1美元的匯率，正式確立港幣與美元掛勾政策，且一直延續(xù)至今。
因為開放的自由經(jīng)濟(jì)及掛勾美元的貨幣決策和無外匯管制的財政政策，自1983年開始，香港逐漸往金融中心邁進(jìn)。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展協(xié)會”世界投資報告”指出自2002年以來香港接收的外國直接投資金額排名亞洲第二，僅次于中國大陸。2017年香港GDP已是1983年的10倍以上，香港恒生指數(shù)也一路攀高。多年來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)亮眼造就香港亞洲金融中心的地位，時至今日仍屹立不倒。
香港恒生指數(shù)歷年表現(xiàn)(數(shù)據(jù)源：STOCKscreener.info)
美元流通的重要性
在眾多國際貨幣中，美元是流通率最高。根據(jù)國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇珊·斯特蘭奇(SusanStrange)將貨幣依其功能性區(qū)分，美元在四種等級中位在最頂層，在全球流通或使用上，都是國家與企業(yè)的第一選擇。且相對于其他貨幣，更為穩(wěn)定，同時美元也是全球外匯儲備最多的貨幣。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)報告指出，2018年Q4美元占全球外匯儲備的61.69%，達(dá)6兆6178億美元。其存量是歐元的3倍、日元11倍、人民幣32倍。
全球貨幣外匯儲備總額(數(shù)據(jù)源：IMF)
因為美元是國際間高度接受的交易媒介，當(dāng)一國貨幣與美元掛勾時，可以降低該地區(qū)由于匯率帶來的金融風(fēng)險，維護(hù)其資本市場穩(wěn)定，亦防止通貨膨脹危害國家經(jīng)濟(jì)與人民生活。
此外，美元可直接于當(dāng)?shù)亓魍ㄒ材苡行騾R兌衍生的交易成本，增加企業(yè)競爭力，為外來投資者創(chuàng)造安穩(wěn)的投資環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)與國際接軌，推動該國貿(mào)易、投資與經(jīng)濟(jì)活動。
小國沒有操作貨幣政策的優(yōu)勢
大國因有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力，可以透過貨幣調(diào)節(jié)其經(jīng)濟(jì)與財政。相形之下，小國因為沒有足夠的資金量體可以進(jìn)行有效的貨幣政策，其貨幣無法在國際市場上和大國貨幣抗衡，貨幣漲跌全視大國匯率而訂。
美國有眾多富可敵國的企業(yè)，以美國尖牙股為例，亞馬遜(Amazon)和蘋果(Apple)市值就分別高于沙特阿拉伯和土耳其整年GDP總額。這些企業(yè)巨獸在全球采用美元交易，更推升美元在國際市場間的影響力。各國貨幣中，僅美元和歐元最受青睞，其占據(jù)全球貨幣總額82%，其他G20國家貨幣都未能廣泛流通于世界金融貿(mào)易市場，更遑論經(jīng)濟(jì)實力弱小的國家。
貨幣價格的弱勢使政府無法有效運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)與穩(wěn)定物價。加上未能與美元這類強(qiáng)勢貨幣掛勾或是讓美元自由流通，當(dāng)政府財政措施失當(dāng)，即會造成國家經(jīng)濟(jì)崩解。委內(nèi)瑞拉即因錯誤的財政與貨幣政策，導(dǎo)致該國貨幣玻利瓦爆跌，通貨膨脹嚴(yán)重，IMF預(yù)估該國2018年的通貨膨脹高達(dá)百分之1000萬。它曾是拉丁美洲人均GDP最高的國家，如今超過數(shù)百萬人民因糧食短缺出逃他國，國家破敗。
香港巨石集團(tuán)鄧鎮(zhèn)岳總經(jīng)理指出面對貨幣價格的弱勢與政策操作的困難，小國家唯有經(jīng)濟(jì)開放、流通美元，才能有效吸引全球資金，融入國際市場，為人民與企業(yè)打造更好的經(jīng)濟(jì)與生活環(huán)境。
柬埔寨全亞洲對外資開放最徹底的國家
經(jīng)濟(jì)開放是國家和地區(qū)推動經(jīng)濟(jì)的活水。除去香港早已開放多年，穩(wěn)居世界前三大金融中心之位外，亞洲有個國家亦深知此理，且該國對外資開放程度為亞洲之最。它就是亞洲新虎-柬埔寨。
多數(shù)國家限制外資在當(dāng)?shù)氐耐顿Y，要求其于公司持股比例不得高于一定門坎，例如：馬來西亞、越南…等都設(shè)有外資不得持有超過企業(yè)50%股份的規(guī)定。即便開放外資可100%持股的國家，如泰國，也非全部的產(chǎn)業(yè)都開放。對股份持有比例的限制，讓外資企業(yè)面臨公司經(jīng)營權(quán)旁落的風(fēng)險，同時也極大限制其在該國的財務(wù)運(yùn)作與發(fā)展。
在柬埔寨，除了購買土地需求外，外國投資人或法人可100%持有任何產(chǎn)業(yè)的公司股份。此外，柬埔寨無外匯管制，資金能自由進(jìn)出，企業(yè)可靈活地進(jìn)行財務(wù)操作，有助企業(yè)投資避險、增加競爭力。再者，柬埔寨采用美元、瑞爾雙貨幣制，瑞爾緊盯美元，美元在其廣義貨幣率(M2)占比達(dá)84%，境內(nèi)交易以美元計價。美元高度流通降低匯兌風(fēng)險，加之美元在國際貨幣間的強(qiáng)勢地位，持有美元或美元資產(chǎn)有助資產(chǎn)與財富保值。
受益于對外政策的開放，大量國際資金進(jìn)入柬埔寨，推動柬埔寨經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。近年外國直接投資(FDI)金額成長迅速，2017年FDI金額較前一年增長12%。2010-2017年，柬埔寨平均GDP成長率達(dá)7%以上。根據(jù)柬埔寨央行數(shù)據(jù)顯示，2018年該國經(jīng)濟(jì)增長率為7.3%，超過世界銀行與IMF預(yù)估。而IMF預(yù)測其2019年GDP增長率將達(dá)7%。在全球經(jīng)濟(jì)情勢緊張、各大國際機(jī)構(gòu)下調(diào)各國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)預(yù)測之際，柬埔寨依舊強(qiáng)勁成長，被眾多投資人一致看好。
柬埔寨歷年GDP表現(xiàn)(數(shù)據(jù)源：World Bank)
柬埔寨外國直接投資凈流入歷年金額(數(shù)據(jù)源：World Bank)
柬埔寨未來人民幣國際化的第一站
柬埔寨是中國最友好、最緊密的盟友，同時也是一帶一路重點(diǎn)參與國家。中國協(xié)助柬埔寨興建眾多基礎(chǔ)建設(shè)，同時鼓勵企業(yè)前往柬埔寨投資。2017年，中國打敗越南成為柬埔寨第一大投資國。因為兩國友好關(guān)系和緊密的經(jīng)濟(jì)合作，柬埔寨于”東盟國家經(jīng)濟(jì)及人民幣國際化展望”的人民幣業(yè)務(wù)論壇上表態(tài)支持人民幣國際化，柬國家銀行也支持人民幣在銀行系統(tǒng)中的使用。目前除中國銀行和中國工商銀行已開展人民幣業(yè)務(wù)外，13家當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行亦將跟進(jìn)投入。
柬埔寨位居中南半島核心，臨暹邏灣，未來克拉運(yùn)河開通，柬埔寨將成為「21世紀(jì)海上絲路」的重要據(jù)點(diǎn)。泛亞鐵路通車后，將串連起中國與中南半島的人流、物流與資金流。柬埔寨首都金邊占據(jù)泛亞鐵路中心位置，多國人才、貨物與資金將匯集于此再轉(zhuǎn)往他國，其對東南亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性不言而喻。柬埔寨對人民幣的支持，使其成為未來人民幣國際化的第一站，人民幣也會因柬埔寨的助力提升其在東南亞各國中的影響力。
10年內(nèi)金邊將超越曼谷與胡志明市
成為東南亞金融中心
自去年開始，由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展頹勢，使東南亞多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)成長發(fā)生變量，面臨貨幣眨值與經(jīng)濟(jì)衰退的危機(jī)。例如：泰銖2018年5-6月大貶，波動率達(dá)6%；越南盾兌美元匯率也在去年8月下跌，連續(xù)兩周眨值至3%的參考匯率波動區(qū)間。即便貨幣快速回升，但過大的波動已對市場造成沖擊。世界銀行更在今年初提醒中國、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和泰國等新興經(jīng)濟(jì)體，可能出現(xiàn)資本外流、貨幣眨值、股市變動、外匯準(zhǔn)備金減少的情況。不穩(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)，使曼谷和胡志明市的金融與經(jīng)濟(jì)市場未來蒙上一層陰影。相反的，柬埔寨經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)熱絡(luò)，大量國外資金涌入，2018年新企業(yè)登記家數(shù)較前一年增長200%，在全球低迷的經(jīng)濟(jì)形勢下逆勢成長。
金邊為柬埔寨首都，也是政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心，全國85%的商業(yè)活動集中在此。政府開放自由的經(jīng)濟(jì)政策、高度美元化、無外匯管制，未來國際資金也將持續(xù)且大量涌入金邊。綜合上述，香港巨石集團(tuán)鄧鎮(zhèn)岳總經(jīng)理認(rèn)為10年內(nèi)金邊的貿(mào)易與金融交易將超成曼谷與胡志明市，成為東南亞地區(qū)發(fā)達(dá)活躍的金融中心，在東盟國家經(jīng)濟(jì)占據(jù)者不可或缺的位。
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