現(xiàn)狀，歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重問題：
就在18個(gè)月以前，誰(shuí)會(huì)想到歐元區(qū)——這個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)體精英俱樂部中的某個(gè)成員，會(huì)有比巴基斯坦還糟糕的信用評(píng)級(jí)？而這就是希臘今天的情況——在債務(wù)重組的邊緣上戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。同時(shí)，另外兩個(gè)歐元區(qū)國(guó)家（愛爾蘭和葡萄牙）也已經(jīng)受到了歐洲的重癥特別護(hù)理，正在接受大筆的緊急援助貸款。
而且，那時(shí)誰(shuí)會(huì)想到有哪家信用機(jī)構(gòu)竟會(huì)膽敢質(zhì)疑美國(guó)圣神的AAA信用等級(jí)？這個(gè)唯一超級(jí)大國(guó)的全球公共商品包括其作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的美元和作為全球資本流通樞紐的財(cái)政體系。然而，“標(biāo)準(zhǔn)普爾”所做的恰是這件事：這家機(jī)構(gòu)已經(jīng)將美國(guó)的主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)置于負(fù)面觀察之下，并且暗示，如果該國(guó)不改變財(cái)政道路，接下去它將存在降級(jí)和喪失AAA地位的可能。
（本文寫作時(shí)美國(guó)尚未降級(jí)——譯注）
還會(huì)有誰(shuí)想到，同樣是這個(gè)以其靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)和動(dòng)力十足的創(chuàng)業(yè)家精神而聞名于世的國(guó)家，竟會(huì)出現(xiàn)失業(yè)率持續(xù)居高不下的局面？但是，這就是美國(guó)的情況。它的失業(yè)率至今一直卡在9%左右，20-24歲年輕人的失業(yè)比例更高達(dá)驚人的14.5%，與失業(yè)相關(guān)的問題正在本質(zhì)上越來越趨向結(jié)構(gòu)化。
分析原因：
當(dāng)然，面對(duì)事情的這種發(fā)展局面，有好幾種程式化的解釋。但是就其總體而言，這些變化說明全球經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)大的調(diào)整，在特征和運(yùn)作上正有根本性改變?cè)诎l(fā)生。對(duì)此，有三大原因一直在產(chǎn)生特別有意義的影響，而在接下去的年月里，這些因素還將繼續(xù)塑造我們生活于其中的世界。
第一， 太多發(fā)達(dá)國(guó)家在資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)中所面對(duì)的問題，其根源遠(yuǎn)遠(yuǎn)深植于事情的表面之下。這一切不僅與失業(yè)危機(jī)和迅速惡化的公共財(cái)政有關(guān)，例如希臘的情況已經(jīng)達(dá)到了警戒水平。同時(shí)相關(guān)的還有房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)不良，銀行信用中介作用的持續(xù)失效，以及難處理的黨派政治中間虛弱的政治領(lǐng)導(dǎo)力。
第二，政策制定者們一直以來并未解決這些結(jié)構(gòu)性問題，他們更愿意把皮球踢給以后的繼任者。結(jié)果，這些問題持續(xù)惡化，變得更加根深蒂固，有害擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)也提升了。
這種情況在歐洲最明顯，流動(dòng)性方法——即在已經(jīng)要壓垮人的債務(wù)上堆積新的債務(wù)——在希臘的償債能力危機(jī)中已經(jīng)一再使用過。這種方式還把私營(yíng)領(lǐng)域的大筆債務(wù)轉(zhuǎn)移到了希臘和歐洲納稅人的身上，并且使如歐洲央行這類此前健康的機(jī)構(gòu)也受到了污染。美國(guó)的情況也是這樣，超過以往的刺激性開支并沒能有效地激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)造就業(yè)。
第三， 幾個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)達(dá)到了發(fā)展的突破階段，而且由于發(fā)達(dá)國(guó)家的不走運(yùn)，他們至今都未受到大的阻遏。這種情況你可以在巴西、中國(guó)、印尼和還幾個(gè)其他國(guó)家看到。在此過程中，他們從一個(gè)成功的階段走向下一個(gè)成功的階段，以烈火烹油之盛，他們的經(jīng)濟(jì)甚至開始出現(xiàn)過熱，而此時(shí)，更多發(fā)達(dá)國(guó)家卻正在失去活力。這些國(guó)家是全球市場(chǎng)的新領(lǐng)地，在其中，欠成熟國(guó)家發(fā)展得更強(qiáng)勁也更富有彈性，與同時(shí)代的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，他們更有能力持續(xù)高位增長(zhǎng)，同時(shí)改善他們資產(chǎn)負(fù)債表。
他們沒有大的政策失誤——比如倒向貿(mào)易保護(hù)主義，無序債務(wù)違約，或在國(guó)際支付和結(jié)算系統(tǒng)中出現(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)中斷——我們可以期待，這些全球經(jīng)濟(jì)重新調(diào)整中的贏家還會(huì)持續(xù)其上升勢(shì)頭。
對(duì)未來幾年世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)：
發(fā)達(dá)國(guó)家要用幾年的時(shí)間來充分恢復(fù)他們資產(chǎn)負(fù)債的適當(dāng)比例，并為高增長(zhǎng)和就業(yè)重新創(chuàng)造條件。而與此同時(shí)，收入和財(cái)富的分配將會(huì)更加偏移，并將由經(jīng)濟(jì)問題變型為社會(huì)政治問題。
英國(guó)
資產(chǎn)負(fù)債表上債務(wù)的擴(kuò)大和令人失望的低速增長(zhǎng)還意味著，發(fā)達(dá)國(guó)家在繼續(xù)從信貸和債務(wù)被視為理所當(dāng)然的時(shí)代脫身時(shí)，將會(huì)選擇組合方式來應(yīng)對(duì)不斷重現(xiàn)的債務(wù)問題。有些國(guó)家，比如英國(guó)，在未來幾年內(nèi)主要將依賴預(yù)算緊縮。其他國(guó)家，如希臘，將不得不接受債務(wù)重組。
美國(guó)
還有美國(guó)這個(gè)作為全球經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)定海神針的經(jīng)濟(jì)體。最開始，它會(huì)采取財(cái)政抑制政策——本質(zhì)上是對(duì)存款者和債權(quán)人的隱藏征稅——之后它會(huì)試圖提高通貨膨脹率，以解決其資產(chǎn)負(fù)債表上的債務(wù)。然而，隨著時(shí)間的推進(jìn)，在熱鬧的爭(zhēng)吵和擺出政治姿態(tài)中，美國(guó)可能將被迫采取規(guī)模更大的緊縮政策。
這場(chǎng)轉(zhuǎn)變?cè)交靵y，美國(guó)公共商品的國(guó)際地位被削弱的風(fēng)險(xiǎn)就越大。這接下去將對(duì)現(xiàn)有的全球貨幣體系形成挑戰(zhàn)，這一體的基礎(chǔ)前提是，作為核心的美國(guó)始終保持經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大。
新興市場(chǎng)國(guó)家
盡管不是全部，但對(duì)大部分新興國(guó)家而言，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大是它一個(gè)重要的資格指標(biāo)，如若相反，這些國(guó)家面前的陽(yáng)關(guān)道會(huì)更加寬廣。請(qǐng)注意，面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家，這些新興國(guó)家在持續(xù)縮小收入和財(cái)富的鴻溝。在這過程中，他們會(huì)把幾百萬更多的人帶離貧窮，為他們提供更多的致富機(jī)會(huì)，更好的教育、醫(yī)療和營(yíng)養(yǎng)。
在持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，這些國(guó)家會(huì)在目前主要受發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)中發(fā)力推動(dòng)調(diào)整。全球治理問題會(huì)浮現(xiàn)到前臺(tái)。國(guó)際機(jī)構(gòu)將面臨壓力做出更認(rèn)真的改革。多邊談判對(duì)新興國(guó)家正在增長(zhǎng)的實(shí)力也需給以更多的尊重。
全球經(jīng)濟(jì)因運(yùn)而轉(zhuǎn)：
所有這一切會(huì)匯聚成全球經(jīng)濟(jì)非同尋常的變化格局——這個(gè)世界中許多已經(jīng)建立的常量會(huì)成為變量。對(duì)此，我們準(zhǔn)備得越早，我們成為這場(chǎng)變革的收益者——而不是受害者——的機(jī)會(huì)就越大。
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