一、
什么是白馬？
大家所熟知的、業(yè)績(jī)長(zhǎng)期比較優(yōu)異的、具有較高投資價(jià)值的企業(yè)股票，我們就叫白馬股。再詳細(xì)描述下，我這里所講的白馬股可能比一般意義上的嚴(yán)苛一些，具有以下特點(diǎn)：
1. 優(yōu)秀的時(shí)間較長(zhǎng)：一般五到十年的持續(xù)業(yè)績(jī)優(yōu)秀，現(xiàn)金流好，每股分紅一般大于三毛錢(qián)，而且分紅較為持續(xù)，有逐年不斷遞增的趨勢(shì)。
2. 具有成長(zhǎng)性：白馬股的總市值從一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的角度觀察，是不斷擴(kuò)大的，因?yàn)榭诒偷匚痪慵?，白馬股具有較長(zhǎng)期的成長(zhǎng)可能，也就具有較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。從長(zhǎng)期走勢(shì)上看，比如復(fù)權(quán)年線圖，白馬股呈現(xiàn)價(jià)格低點(diǎn)不斷迅速抬高，高點(diǎn)不斷被突破的特點(diǎn)。而且，年K線圖上看，上行的年份遠(yuǎn)遠(yuǎn)要多于回撤的年份。
3. 大眾耳熟能詳：白馬的白，就是人人知道非常透明：不光知道其業(yè)績(jī)不錯(cuò)，也對(duì)其品牌耳熟能詳，好評(píng)如潮。這點(diǎn)對(duì)于識(shí)別“偽白馬”很重要：對(duì)于一些產(chǎn)品并不為大眾熟知，只是財(cái)務(wù)報(bào)告連年喜報(bào)，但其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜而陌生，很多大訂單或是產(chǎn)品猶如空穴來(lái)風(fēng)一樣，市場(chǎng)并不多見(jiàn)，而且普通大眾肯本無(wú)從了解。這樣的所謂“白馬”，即便是附和者眾，我們也要小心了。?
二、
什么是真正的“雷”？
我們講的這個(gè) “雷 ”，是真正能“炸傷”企業(yè)，讓企業(yè)徹底發(fā)生“質(zhì)”的改變的較大影響事件因素。普通投資人千萬(wàn)不要被定期報(bào)告所謂的業(yè)績(jī)“ 雷 ”給忽悠了，對(duì)于短期的業(yè)績(jī)變化，我們要分析是影響股價(jià)短期巨震的業(yè)績(jī)正常波動(dòng)，還是會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期基本面的惡性反轉(zhuǎn)的大事件。
對(duì)于價(jià)值投資者應(yīng)該透過(guò)現(xiàn)象看到本質(zhì)，可利用常識(shí)和經(jīng)驗(yàn)去透過(guò)現(xiàn)象看到本質(zhì)，認(rèn)真分析股票出現(xiàn)的大跌的“雷”，做到心中有數(shù)。切不可滿腦子充斥以市場(chǎng)情緒為導(dǎo)向的“韭菜”思維方式，人云亦云，靠情緒支配操作。我們2008年曾遇到的“毒奶粉”事件籠罩下的伊利股份，最低下降到6.45元，之前我們20元左右成本有一點(diǎn)點(diǎn)觀察倉(cāng)位，遭遇“雷擊”，雖也不會(huì)很淡定，我們盡快擺脫情緒上干擾，我跑到各超市，詢問(wèn)那里的伊利牛奶進(jìn)貨情況，利用常識(shí)判斷：
1.乳業(yè)不會(huì)消失；
2.超市并未斷供；
3.伊利還是第一。
4.整頓之后更會(huì)“安全”啟航。
于是我們等事態(tài)塵埃落定，在伊利回到8元左右，決定開(kāi)始大幅度補(bǔ)倉(cāng)買(mǎi)入。
認(rèn)真分析“雷”的性質(zhì)很重要，貴州茅臺(tái)還有過(guò)突然地跌停板呢，我們不能看到大幅下跌就心懷恐懼的喊“雷”來(lái)了，一定要鎮(zhèn)定地判斷自己遇到的雷的性質(zhì)。?
三、
防“雷”于未爆，多上幾道安全鎖
大致有三個(gè)事前防雷的方法：
1、組合：做個(gè)具有容錯(cuò)功能的組合；
2、產(chǎn)品：企業(yè)產(chǎn)品一定要簡(jiǎn)潔單一，一定要熟悉了解企業(yè)的產(chǎn)品確實(shí)是有客戶忠誠(chéng)度；
3、行業(yè)：企業(yè)具有一定的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)力，最好不是高競(jìng)爭(zhēng)的高科技行業(yè)。
霍華德·馬克斯說(shuō)過(guò)：“為什么會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤？因?yàn)?strong>投資是一種人類(lèi)行為，而人類(lèi)是受心理和情感支配的。”這么看，其實(shí)做股票投資，那個(gè)最大的“雷”就是自己啊，隨手交易其實(shí)才是投資成功路上的最大絆腳石。?
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