文：初善君
編輯：小表妹
真瘋了，從2700-2800點用了14天，從2800點-2900點用了54天，從2900點-3000點用了30天，從3000點-3100點只用了2天，從3100到3300只用了1天。
希望大漲的時候，大家都在車上。
上周五還勸大家不要在買券商了，今天就被打臉了，券商依然是市場最熱點的板塊，收盤上漲9.64%，幾乎全線漲停，銀行、保險、地產(chǎn)緊隨其后，權(quán)重股上漲直接帶動大盤讀過3200、3300兩個整數(shù)點。
港股招商證券收盤大漲29%，明天券商依然值得期待。但是初善君一條路走到黑，依然提醒大家不要輕易追買券商了，如果非要買，一定別買中信建投。
至于市場為什么漲，能漲到哪里？其實沒有固定答案，可能還是天下苦秦久矣，總之，走一步看一步就好了。
令人欣喜的是華僑城今天秒板，9:30就漲停了，相信買入的小伙伴一定很無聊，全天都在看別人漲。
作為初善君唯一連續(xù)發(fā)三篇文章吹得公司，華僑城沒有辜負(fù)期望啊?，F(xiàn)在還有小伙伴在問，能不能追華僑城，建議看看前三篇文章的邏輯：
今天我們再聊聊華僑城涉及的概念利好，牛市重概念，看看能不能走出三倍的空間。
雖然初善君不看好券商，但是架不住券商股猛漲啊。
根據(jù)華僑城年報277頁，華僑城持有渤海證券9.14%的股權(quán)。
渤海證券雖然不是頭部券商，也不是小券商啊，2019年渤海證券凈利潤5.74億元，全行業(yè)排名24名。凈利潤相近的券商包括長城證券（市值475億）、浙商證券（484億），也就是說渤海證券市值約500億，華僑城A持有差不多45億。
華僑城A是純正的券商影子股。
有個知名的投資策略就是高ROE低PB策略。
ROE高，說明企業(yè)凈資產(chǎn)盈利能力很強，同時PB很低，說明公司的估值很低，一般情況下，高盈利的公司應(yīng)該享受高估值，那么PB比較低說明公司估值比較低，自然存在低估的可能。
華僑城的高ROE是有目共睹的，2013年至今，基本上在15%以上，過去兩年均為19%。考慮到結(jié)算的加速，初善君判斷華僑城未來三年ROE可以達(dá)到20%以上。
而華僑城的估值，即使今天漲停，依然沒有1倍。
所以如果高ROE低PB策略有效，那么華僑城的估值至少也要到3倍PB以上吧。
以上兩點是初善君以前文章中沒說過的，其他的關(guān)于業(yè)務(wù)、成長性都說的很清楚了。
今天華僑城A之所以這么強勢，主要還是市場對它獲得免稅牌照的預(yù)期。
這輪市場的總龍頭就是免稅的王府井，兩個月股價漲了快5倍。其他的格力地產(chǎn)、中國中免也漲了幾倍。
免稅概念像是春藥，誰碰誰可怕。
華僑城與免稅扯上關(guān)系源于下面的一張圖，華僑城集團(tuán)通過華僑城云南持有云南省免稅商品集團(tuán)24.5%的股權(quán)，另外兩個股東是云南省國資委及深圳國資委旗下的深免集團(tuán)。
雖然持股的是華僑城集團(tuán)，但是華僑城A是集團(tuán)的親兒子，也是集團(tuán)的大兒子，好東西自然也應(yīng)該給大兒子留著。
更為關(guān)鍵的是華僑城的旅游業(yè)務(wù)與免稅業(yè)務(wù)天然協(xié)同，華僑城每年6000萬客流量，想想就有點小激動呢。
所以今天市場瘋了，直接把華僑城頂著漲停了。
至于初善君怎么看，初善君怎么看不重要，關(guān)鍵是市場怎么看，市場覺得他有，他就有，沒有也有。
最后，上篇文章留言點贊最多的就是：股價不漲，說什么都沒用。
那么現(xiàn)在，是不是說什么都是對的？
