職業(yè)投資進(jìn)入第5年——謙和屋2018年終總結(jié)
時(shí)間怎么會(huì)這么快？快到幾乎感覺才過(guò)了一年而已，結(jié)果一回頭，已經(jīng)過(guò)了四年多了！~
今年收獲最大了！
錢沒賺到，賺到一堆經(jīng)驗(yàn)值。
所以，分享出來(lái)應(yīng)該蠻有意思的哈！~
港股持倉(cāng)又是沒啥變化，又一年了……
2018年港股收益為虧損10%左右。（算上匯率倒是沒怎么虧，慚愧慚愧，羊毛出在豬身上，所以，還是算虧損算了，心安點(diǎn)……）
A股持倉(cāng)全部滿倉(cāng)了，一年下來(lái)稍微有些變化，也在我的雪球組合里面有記錄。
2018年A股收益為虧損8%左右。（實(shí)盤與雪球組合的差距主要在于，新入資金持續(xù)加倉(cāng)了。以及，中了十多個(gè)簽，賺的錢全部沒有取都買成股票了。）
這個(gè)收益我是滿意的，雖然不太滿足。但是，自認(rèn)為挺好哈~
由于從2014年開始進(jìn)入職業(yè)投資人，正式全職投資理財(cái)，已經(jīng)足足研究摸索了四年多了，我想，我有一些經(jīng)驗(yàn)，不保證一定正確，不保證一定有效。但是，確保是真實(shí)的。
因?yàn)?，我寫文章的初衷，老朋友們都知道，是將?lái)傳給小孩看的。
所以，一來(lái)寫得啰里啰嗦，二來(lái)寫得真真切切。將來(lái)給小孩講解的時(shí)候，才能對(duì)的上號(hào)哈！~
正確的，可以供其學(xué)習(xí)，錯(cuò)誤的，可以供其當(dāng)做失敗案例參考哈！~
https://xueqiu.com/3366431401/62874901
2，2016年年末總結(jié)
https://xueqiu.com/3366431401/79622430
3，2017年總結(jié)與2018年展望（2018年，我“又”“又”只交易3次）
https://xueqiu.com/3366431401/95844935
這些年，我的淺見與收獲如下：
1，做實(shí)業(yè)與做投資，有很大很大的區(qū)別。這里面差距特別特別大，在很多方面，甚至是互為相反，如果不正確面對(duì)與解決，是一個(gè)巨大巨大的坑。
今年年底，我一位朋友，跟我長(zhǎng)聊了一次。
這位朋友年輕有為，三十多歲，思維敏捷，決策果斷，事業(yè)一直順風(fēng)順?biāo)?，走路都帶風(fēng)。這幾年的打拼下來(lái)，收獲頗豐。
在我們這個(gè)小城市，零零總總，也有個(gè)幾千平方米的物業(yè)，兩千來(lái)萬(wàn)的現(xiàn)金。
他就是屬于醉心于資本市場(chǎng)的朋友，由于實(shí)業(yè)本來(lái)也認(rèn)識(shí)很多圈內(nèi)的投資人，所以，找了一些投資專家給他操盤。最后，大概虧了1600萬(wàn)左右。
后面詳細(xì)說(shuō)。
這里我說(shuō)說(shuō)我的觀察與體會(huì)。
但凡實(shí)業(yè)白手起家的朋友，我身邊極少發(fā)現(xiàn)自己切換跑道來(lái)全職做投資理財(cái)?shù)?。這種情況比較少。
我后來(lái)做了詳細(xì)的研究。其實(shí)，國(guó)外這種情況也不多。我們可以細(xì)數(shù)知道的投資大師，有哪幾個(gè)是從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)成職業(yè)投資人的？我反正知道的不多。
目前，國(guó)內(nèi)投資者中，我知道的也就是段永平先生了。是從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)成職業(yè)投資人且成果頗好的。
在我研究和自己實(shí)踐的過(guò)程中體會(huì)。這個(gè)職場(chǎng)的轉(zhuǎn)換，確實(shí)非常有難度，因?yàn)槿缦聨c(diǎn)原因。
A，路徑依賴。一般來(lái)說(shuō)，實(shí)業(yè)做成了的，都已經(jīng)從做實(shí)業(yè)過(guò)程中得到了賺錢的經(jīng)驗(yàn)與路徑。
這個(gè)過(guò)程，打磨不是一年兩年，都是十年二十年。這十來(lái)年打磨出來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)識(shí)的人脈，行業(yè)的認(rèn)知，上下游的關(guān)系等等，全部都是用精力，金錢，血汗換回來(lái)的。
而這個(gè)時(shí)候，要其放下實(shí)業(yè)，開始職業(yè)做投資理財(cái)，是一件非常非常難的事情。基本上，不大可能。
我身邊知道的，基本上只有兩種情況。
一種是實(shí)業(yè)不好做，或者準(zhǔn)備慢慢退休了，不想這么辛苦的做實(shí)業(yè)，想做投資理財(cái)，輕松一點(diǎn)。
還有一種就是我這樣的，發(fā)自內(nèi)心的對(duì)投資理財(cái)有不可救藥的喜好，不管虧錢賺錢都愿意學(xué)習(xí)終身，工作終身。
我曾經(jīng)無(wú)數(shù)次問(wèn)過(guò)很多人同樣的問(wèn)題，就是——如果有天你突然財(cái)務(wù)自由了，是那種很自由的財(cái)務(wù)自由??！~三輩子都用不完的那種。你還會(huì)繼續(xù)從事現(xiàn)在的事業(yè)么？
基本上都不愿意，更不要說(shuō)還傳給下一代人了。自己這代都想轉(zhuǎn)型。我也是不斷的問(wèn)自己，愿不愿意終身學(xué)習(xí)，終身投資理財(cái)。一次又一次得到肯定的答案，最后我才敢試著從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)成職業(yè)投資人的。
那么，問(wèn)題來(lái)了，實(shí)業(yè)做成了的，已經(jīng)做成了，又何苦折騰自己呢？所以，大多數(shù)人，并不大希望，自己從四十來(lái)歲重新學(xué)習(xí)新的領(lǐng)域，從自己的舒適圈跳出來(lái)。
更不要說(shuō)，放棄自己原來(lái)做成了的實(shí)業(yè)，那么多的積累。
所以，這是第一關(guān)。其實(shí)，從職員轉(zhuǎn)成職業(yè)投資也有這個(gè)問(wèn)題。
B，這里面，還有一種，我接觸得最多，就是本來(lái)實(shí)業(yè)做得也還可以。但是，慢慢不好做了，年級(jí)也大了，不想再那么耗費(fèi)心力的去做實(shí)業(yè)了，子女也不想接班，自己也不想子女接班。很多傳統(tǒng)制造業(yè)的企業(yè)主就是這樣的。
所以，自己開始從事投資理財(cái)。
但是，結(jié)果一般來(lái)說(shuō)，不大好。
原因是，他們想著做投資理財(cái)比自己做實(shí)業(yè)要輕松，不想那么累了。
我去！
誰(shuí)做誰(shuí)知道！
職業(yè)投資理財(cái)比做實(shí)業(yè)輕松？？
別逗了！~
我做實(shí)業(yè)的時(shí)候，才比較輕松，好么~
基本上，早上開完會(huì)之后，就可以休息了。我那時(shí)候辦公室有個(gè)套房，里面有床有浴缸，我開完會(huì)之后，就去休息去了。沒事的時(shí)候，就一個(gè)人待著，想事情。
有事情的時(shí)候，才一起開會(huì)解決事情哩。
晚上開完會(huì)之后，就可以下班了，一年沒幾次應(yīng)酬的。
行業(yè)資源，人脈很多年前就認(rèn)識(shí)了。他們來(lái)了，我們派車接待，我們?nèi)チ?，他們陪我們幾天。剩下也沒什么太多事情了。
尤其是，很多事情，公司是有部門來(lái)對(duì)接，解決的。我自己也不需要去。
可是，做投資理財(cái)之后，完全變了。
首先，工作時(shí)間是無(wú)限的。沒有休息。
什么意思呢？
因?yàn)橥顿Y這件事吧，是思考99%，執(zhí)行1%的事情。你99%的思考，就為了那1%的買賣決策做準(zhǔn)備與鋪墊。
結(jié)果，我的體會(huì)就是沒有休息。醒著就會(huì)琢磨投資理財(cái)這件事。偶爾做夢(mèng)的時(shí)候還會(huì)夢(mèng)到投資理財(cái)這件事……
有時(shí)候，你身在三亞，還會(huì)想著，到處去看看，看看是不是旅游市場(chǎng)有發(fā)展。
有時(shí)候，你吃頓海底撈，還會(huì)拿出手機(jī)查一下，海底撈在資本市場(chǎng)有沒有可能性。
尤其到今年，我開始研究白酒領(lǐng)域，本來(lái)不喝酒的，現(xiàn)在開始喝酒了，一喝酒，又開始琢磨，白酒怎么投資哩？
你看，做投資是不是工作時(shí)間是無(wú)限的呢？
其次呢，做投資理財(cái)，其工作的絕大部分，是無(wú)法假手于人的。至少我現(xiàn)在的水平是做不到的。但是，做實(shí)業(yè)，很多部分是可以外包的。
你看，投資理財(cái)這件事，最終的決策，一定是我自己，而決策所需要的關(guān)鍵信息，一旦假手于人，就容易出現(xiàn)自我懷疑，尤其是我也沒有像芒格那樣的搭檔不是？
當(dāng)然，有了芒格這樣的搭檔，那就輕松很多了……奧尼爾說(shuō)，我奶奶跟邁克爾喬丹一起打NBA都可以?shī)Z冠。：）
所以，投資理財(cái)所有的資料閱讀，思考，去上市公司參加股東會(huì)，市場(chǎng)調(diào)研等等工作，全部要自己來(lái)做。你如果敢外包，那么，最終出問(wèn)題的，一定就是外包的這個(gè)環(huán)節(jié)。
你看，是不是工作量大很多？
比如說(shuō)，我投資理財(cái)中的關(guān)于房產(chǎn)的投資理財(cái)，就真的是我自己開車去城市一條街道一條街道的轉(zhuǎn)。
我之前文章里面有寫（公眾號(hào)：謙和屋，qianhewu2008）。
地址如下：
1，游歷四個(gè)多月，我對(duì)江浙滬房產(chǎn)的一些考察及思考（上篇）：https://xueqiu.com/3366431401/109710738
2，游歷四個(gè)多月，我對(duì)江浙滬房產(chǎn)的一些考察及思考（中篇）：
https://xueqiu.com/3366431401/109745196
3，游歷四個(gè)多月，我對(duì)江浙滬房產(chǎn)的一些考察及思考（下篇）：
https://xueqiu.com/3366431401/109764929
https://xueqiu.com/3366431401/113332543
但是，實(shí)業(yè)部分，很多這樣的工作，是可以外包的，或者部分外包的。
綜上所述，如果，一個(gè)做實(shí)業(yè)成功的企業(yè)主，一般來(lái)說(shuō)，想著轉(zhuǎn)型投理理財(cái)，過(guò)一種更加輕松的生活，然后更加輕松的賺錢，后果是令人遺憾的。
一種遺憾是，完全不會(huì)更加輕松。而是更加累。
尤其是他不熱愛投資理財(cái)這件事的話。
另一種遺憾就是，用更輕松的態(tài)度，最后投資收益就會(huì)令人遺憾。
好了，我這位朋友就是如此。
他的想法還是很好的。
你說(shuō)他完全像我這樣轉(zhuǎn)型成職業(yè)投資，他知道做不來(lái)，也不大愿意這樣每天窮經(jīng)皓首。
你說(shuō)完全不投資理財(cái)吧，其實(shí)業(yè)溢出的資本，也無(wú)處安放，尤其是房產(chǎn)又限購(gòu)，限售，限貸。結(jié)果，他透過(guò)層層關(guān)系，找到了幾位投資大師。屬于交易派的投資大師。
他們的歷史成績(jī)都非常好。拿出來(lái)都很驚人的！
我也實(shí)實(shí)在在看了其中一位的成績(jī)，2018年這樣的行情，竟然賺了十倍多！嚇人不？好嚇人！
這里有坑！我待會(huì)說(shuō)。
好了，我的這位朋友，就陸陸續(xù)續(xù)把錢給他們?nèi)ネ顿Y。
最后，大概虧了1600萬(wàn)左右。
………………哎………………
一夜愁白頭！
多少年奮斗，積累成果，幾乎腰斬！
好在還有幾千平米物業(yè)。賣掉一些，再在實(shí)業(yè)中，還能重頭再來(lái)，東山再起！
我們長(zhǎng)聊了一次。但是，他心里還是憋屈。悶得慌！
我跟他說(shuō)，其實(shí)，沒關(guān)系，路還沒絕，你才三十多，還有積蓄，務(wù)實(shí)的來(lái)，要不了幾年，還能更好！
人生總有一些苦難！但是，不是這些苦難讓我們更強(qiáng)大！是面對(duì)苦難的自我奮斗，讓我們更加強(qiáng)大的！有些苦難，其實(shí)沒有必要親自去經(jīng)歷！
如果能從自己的失敗中得到經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)比那些完全不能從自己失敗中得到經(jīng)驗(yàn)的人，好多了！
但是，如果你能從別人的失敗中，得到自己的經(jīng)驗(yàn)，無(wú)疑更加適合，更棒，對(duì)么？
人生有些苦難，就沒有經(jīng)歷的必要！對(duì)么？
如果你在看，這段話送給你，加油吧，還有明天！~
央視很早之前，有檔欄目，叫做——致富經(jīng)。我們那時(shí)候經(jīng)常看。
后來(lái)，我說(shuō)，我要拍，就拍——致窮經(jīng)！
我要看看失敗到底是怎么回事。
我知道我將在哪里死去，那么，我這輩子都不會(huì)去那里！
所以，后來(lái)，我經(jīng)?？吹囊惶讜褪恰髷【?。
坦白講，學(xué)到很多，看到很多，收獲很大??！~
我說(shuō)一下這位朋友的坑，在哪里！
我當(dāng)年轉(zhuǎn)職業(yè)投資人的時(shí)候，就非常深入的探尋過(guò)這個(gè)問(wèn)題，做了大量的研究。才轉(zhuǎn)型成職業(yè)投資人的！
為什么？你看?。
我當(dāng)年轉(zhuǎn)職業(yè)投資人的時(shí)候，其實(shí)，有兩條路徑。
第一條就是——直接買私募，買基金等。等同于將投資理財(cái)外包。
第二條就是——擼起袖子自己干！
我們團(tuán)隊(duì)其實(shí)仔細(xì)研究過(guò)這兩條路徑。當(dāng)然，他們肯定希望我選第一條，因?yàn)檫@樣的話，兩手都可以抓。
但是，我怎么想，怎么覺得不對(duì)勁！
總感覺有漏洞，但是，當(dāng)時(shí)又說(shuō)不出來(lái)。而且，看到的所有的材料，資訊，都說(shuō)專業(yè)的人做專業(yè)的事情。
最好的方式，就是投資理財(cái)這件事外包。
后來(lái)，我從一些歷史進(jìn)程中，發(fā)現(xiàn)了解決路徑。
各位知道在瑞金的時(shí)候，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的是哪位么……
后來(lái)，我經(jīng)過(guò)深思，我認(rèn)為，家庭，家族，企業(yè)，有三樣?xùn)|西，是不可以假手于人的。
第一，招人用人的權(quán)利。
第二，發(fā)展路線的定奪。
第三，財(cái)政的權(quán)利。
因?yàn)?，這三者其中任何一個(gè)是外包的，一旦外包的出問(wèn)題了，那么，對(duì)于家庭，家族，企業(yè)，來(lái)說(shuō)，就是大災(zāi)難。
這三者，必定要用自己人，要用嫡系！
這是頂層架構(gòu)決定的，不是才華與名聲可以改變的。
所以，沒辦法，最后我們的選擇就是——我擼起袖子自己干！
很多企業(yè)主栽在這個(gè)大坑里面。
這里如果有企業(yè)主看到，或者自己打理自己家庭家族財(cái)產(chǎn)的朋友看到。
你們不要掉這個(gè)坑里面。
這里面，白骨滿坑，尸骨累累……
你們之前是不是打算買私募？買基金？
這沒有問(wèn)題，我現(xiàn)在也買！
但是，問(wèn)題來(lái)了，三千多只股票的A股，公開財(cái)報(bào)，你都不能選中，賺錢。那么，幾萬(wàn)家私募，基金，操作還不公開，你怎么買到賺錢的？？
這個(gè)坑，坑王！坑死多少縱橫捭闔，橫刀立馬的有能之人！
我稍微再詳細(xì)一點(diǎn)說(shuō)一下。
各位買私募，買基金，是不是看歷史業(yè)績(jī)？是不是大多數(shù)情況只能看歷史業(yè)績(jī)？
甚至，很多歷史業(yè)績(jī)都是假定回溯的，就是明明只有三年的歷史業(yè)績(jī)，能用軟件模型虛擬出十年的。收益嚇?biāo)滥悖
我這位朋友就是看的歷史業(yè)績(jī)，好到飛起！~
可是，這里面是有很大問(wèn)題的。
涉及到一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口的問(wèn)題。
什么意思呢？
就是，你基本上無(wú)法了解，或者也沒有去想這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口的問(wèn)題。
比如說(shuō)，有些投資人，能夠用杠桿加上單壓一只或者三兩只股票，在幾年時(shí)間，做出很漂亮的收益曲線。
但是，這樣的收益，是建立在非常危險(xiǎn)的架構(gòu)上。
我們肯定他會(huì)出問(wèn)題，但是，無(wú)法肯定在什么時(shí)候出問(wèn)題。
結(jié)果，倒霉的，就恰好碰上了。
那么，危險(xiǎn)的不是一開始碰上。因?yàn)?，投資總量少啊，一開始，就買一百萬(wàn)而已。但是，我們最怕就是一開始賺錢了，隨后三五年，養(yǎng)成依賴的習(xí)慣，看著這個(gè)收益很好啊，然后就陸陸續(xù)續(xù)加錢。
最后，一次性被收割。
這樣的例子，我看過(guò)很多。
接著講，還有一個(gè)問(wèn)題是，幾萬(wàn)家私募，基金，你根本無(wú)法全部看一遍。這是不可能的事情。你只能看頭部的幾家，十幾家，就了不起了。
但是，要知道，頭部的這些，信息是非常不對(duì)等的。
你作為外行人，根本看不懂這些內(nèi)容。
這是我們當(dāng)年遇到的第二個(gè)難題。
就是——好，我選頭部幾家私募或者基金吧。但是，你發(fā)現(xiàn)，他們公布的東西，你完全像看天書一樣，根本看不懂。甚至，很多都不公開，法律規(guī)定，很多內(nèi)容也不能公開。
那么，這個(gè)時(shí)候做決策，也等同于是碰運(yùn)氣。
好了，這個(gè)時(shí)候，有人要問(wèn)了。
我能不能這樣選？——選過(guò)去五年，八年，持續(xù)收益是很好的，這樣行不行？
其實(shí)，我想，在國(guó)外可以這樣。
因?yàn)椋Y本市場(chǎng)很成熟，別說(shuō)五年八年，五十年，八十年的你都選得出來(lái)。
所謂之回溯數(shù)據(jù)充分。
這樣，出問(wèn)題的概率就小，再分散一些，基本上，這輩子，窮是不會(huì)窮到哪里去了。
可是，國(guó)內(nèi)這樣很難的。
陽(yáng)光私募現(xiàn)在怎么算，都只有十來(lái)年。根本達(dá)不到足夠的樣本與標(biāo)準(zhǔn)?。?/p>
你看，是不是坑？坑大不大？
我說(shuō)的，是不是就是各位的路徑？選私募，選基金，選頭部私募，選頭部基金，選長(zhǎng)時(shí)間頭部私募，選長(zhǎng)時(shí)間頭部基金？說(shuō)中了沒有？：）
因?yàn)椋乙策@樣走過(guò)，試過(guò)啊！
最后，我是怎么解決的呢？
是這樣的！
首先，你得自己成為職業(yè)投資理財(cái)者。
你才能知道這個(gè)行業(yè)里面的套路，keypoint，才知道哪些會(huì)是坑！
要不然，不良的投資者，能夠有一百種方法把你的錢變成他的錢。你得要有甄別的能力。
其次，你必須！注意啊！必須！
必須和私募或者代你理財(cái)?shù)娜擞猩疃鹊臏贤?，相?dāng)?shù)牧私?。他是哪個(gè)風(fēng)格，屬于那種類型，人品情況，等等。
這樣，你才能有把握。
都做到這樣了？你不就已經(jīng)是職業(yè)投資人了么？
我自己投資的私募，都是親自登門拜訪，好好請(qǐng)教他們，深度溝通，認(rèn)真學(xué)習(xí)的！
之前有銀行的人找我，說(shuō)一位著名的“一哥”開私募了，門檻降了，500萬(wàn)起。要我買。我就問(wèn)，能不能當(dāng)面去聊聊呢？
銀行人員一臉嫌棄！~你還想當(dāng)面聊？一哥能有時(shí)間見你？你這資金量，一哥會(huì)見你么？
要不，你買個(gè)1000萬(wàn)？我試試看能不能約見一會(huì)兒？
我立馬拒絕！
開玩笑么？我錢是少了點(diǎn)，但是，對(duì)我來(lái)說(shuō)，是很多啊！~你要我把我辛苦賺來(lái)的錢交給一個(gè)我沒有見過(guò)的，不能跟我聊聊的人去打理。
我好怕的哇~
所以，我買私募，公募。（公募幾乎不買了，要買也是買指數(shù)基金。）
我第一件事就是一定要溝通，我去拜訪完全沒有問(wèn)題，所有費(fèi)用我自己出。但是，不能當(dāng)面，深度的溝通，我是不敢投的。
這里還有一個(gè)有趣的地方。
買的少就不能見面聊！買的少才要見面聊不是么？錢少才珍貴么！~
我就100萬(wàn)，我買，是100%的信任，我還不能聊聊？
你1000萬(wàn)，買500萬(wàn)，是50%的信任，反倒還能聊聊，這不是怪怪的么？
我以后萬(wàn)一做了私募，我就一定要堅(jiān)持！你不見面還不行，我去你那里拜訪你，我出所有費(fèi)用，我還請(qǐng)你喝茅臺(tái)。但是，我一定要見你。你不見我，我就不收你的錢！~
霸氣不？老霸氣了！
信托責(zé)任?。?/strong>~朋友們！~有人投資你，是投的信任?。?/p> 你不好奇這個(gè)信任你的人是什么樣子么？你不好奇這個(gè)70億人中的一位信任你的人，愿意拿出真金白銀給你打理的人長(zhǎng)什么樣子么？ 中國(guó)現(xiàn)在少了好多老派的東西！~ 那種建立在互相了解，互相信任，通過(guò)時(shí)間醞釀的情愫，現(xiàn)在都稀少了。 都是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)，甚至app，就直接達(dá)成交易了。 當(dāng)然，這沒有什么不好。 尤其是數(shù)額不大，或者，也沒打算長(zhǎng)期做的前提下。 但是，如果數(shù)額很大，或者，想非常長(zhǎng)期，比如十年，數(shù)十年，甚至隔代的前提下呢？難道不應(yīng)該互相了解與互相信任么？ 說(shuō)個(gè)我親身經(jīng)歷的故事。 我?guī)臀遗笥淹顿Y理財(cái)，每年原來(lái)是匯報(bào)兩次。 結(jié)果，每次我做PPT都有好幾百頁(yè)。 我深刻的記得，有一次，做了600多頁(yè)。在重慶匯報(bào)。 我把電腦架起來(lái)，然后，開始講PPT。 從下午講到晚上。講得他們臉上都開始泛油光了…… 最后，結(jié)束的時(shí)候，鼓掌幾十秒！~那意思就是，終于TMD講完了…… 再然后，他們就委婉的告訴我，術(shù)業(yè)有專攻，以后其實(shí)不用講這么細(xì)致，我們很信任你滴…… 就這樣，我才改成現(xiàn)在每年匯報(bào)一次，然后，不講PPT了，用信！~ 我的理念就是，要么不開始，開始了就認(rèn)認(rèn)真真做，認(rèn)真到你都覺得我太認(rèn)真了。我覺得，就應(yīng)該差不多了哈！~ 你看，這就是做實(shí)業(yè)開始涉足投資理財(cái)遇到的坑之一。 自己做吧，有路徑依賴，無(wú)法斷舍離，其實(shí)，也沒有必要。 因?yàn)椋⒉皇敲總€(gè)人都適合做投資理財(cái)?shù)??；旧?，我可以說(shuō)，職業(yè)投資人的工作量，至少，至少前面十來(lái)年，是大大超過(guò)做實(shí)業(yè)階段的。 不自己擼起袖子干吧，又無(wú)法識(shí)別真正好的私募，基金。 容易掉坑。一坑進(jìn)去，就是十年八年的努力歸零。 好難啊…… 當(dāng)然，不難的話，誰(shuí)都可以做成了，不是嗎？ 有些老朋友看過(guò)我之前的文章，就會(huì)知道，有些朋友找我問(wèn)一些資產(chǎn)配置的事情。（謙和屋：qianhewu2008） 我今年至少寫了5萬(wàn)字左右吧，私信發(fā)給這幾位朋友。 幾位呢？不超過(guò)10位。 不是我啰嗦啊，雖然我真的很啰嗦…… 講真的，是因?yàn)?，這種事情，是沒有辦法簡(jiǎn)單的說(shuō)清楚的。至少我現(xiàn)在的水平?jīng)]有辦法。 那么，解決的方案只有兩個(gè)，一個(gè)是拒絕，就像，有些朋友問(wèn)的問(wèn)題，情況說(shuō)明很少，我沒有辦法解答。 還有一個(gè)就是花很多時(shí)間很多精力，一封一封郵件交流。 所以，幾個(gè)人就寫了好幾萬(wàn)字了。 以后有機(jī)會(huì)再根據(jù)類型分享給各位朋友們哈！~ 我去，講了這么久，才講了第這么點(diǎn)！~~ 講不完了都！~ 來(lái)來(lái)來(lái)，接著來(lái)。 做實(shí)業(yè)與職業(yè)投資的第二個(gè)巨大的差距。 就是賠率與勝率的差距。 各位知道吧，做實(shí)業(yè)是求賠率的。 我認(rèn)識(shí)很多做實(shí)業(yè)的，連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，一次一次失敗，但是，最后成功一次，就改變命運(yùn)，改變?nèi)松恕?/p> 這其中，有很大的必然性，也有很大的偶然性。 但是，值得！~ 我以前的文章，有分析過(guò)，這叫做——改變頂層架構(gòu)。 你不需要成功很多次，你一直創(chuàng)業(yè)，一直在這個(gè)場(chǎng)內(nèi)，只要不死，一次就可以成功了。所以，你們現(xiàn)在看到的很多商業(yè)的大佬。他們之前失敗過(guò)N多次，這不要緊的，所有的失敗，就是為了成功的那一次！他們就求仁得仁了！ 馬云失敗過(guò)多少次？ 馬化騰失敗過(guò)多少次？ 現(xiàn)在大家都笑搜狐，你別笑，因?yàn)槲磥?lái)不知道會(huì)怎樣！ 現(xiàn)在大家都笑當(dāng)當(dāng)，你別笑，因?yàn)槲磥?lái)不知道會(huì)怎樣！ 所以，很多人說(shuō)，不要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)失敗率太高了。很多人會(huì)去嘲笑那些創(chuàng)業(yè)失敗的人！ 我個(gè)人持保留意見，我個(gè)人從來(lái)不嘲笑，奚落那些失敗的創(chuàng)業(yè)者。 一來(lái)不忍！ 二來(lái)我也不過(guò)如此！ 三來(lái)，可能明天他就用成績(jī)打你的臉！狠狠地打！反復(fù)地打！~ 好多嘲笑的人，沒有搞清楚模式的差別。 創(chuàng)業(yè)這件事，根本不是成與敗的次數(shù)，而是成與敗的賠率！ 很多人在創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，窮得耗子去他家里，都流著淚走的…… 沒過(guò)幾年，資產(chǎn)過(guò)億。 我身邊就看過(guò)太多這樣的案例。 莫欺少年窮，和莫欺創(chuàng)業(yè)敗，是一樣的道理！~ 而投資理財(cái)這件事，至少在我看來(lái)，在我的風(fēng)格與體系中，是追求——?jiǎng)俾实摹?/strong> 別管成功了多少次，只要有一次大的失敗，就損失巨大，甚至無(wú)法東山再起了。 你看所有長(zhǎng)期成功的投資者，長(zhǎng)壽投資者。 他們基本的一條，就是沒有失敗，至少，沒有大的失敗。 爆倉(cāng)的，腰斬后割肉的，等等。一次就是重傷！ 而且，越晚重傷，越難恢復(fù)。 這點(diǎn)正好和創(chuàng)業(yè)者相反。 創(chuàng)業(yè)者是，越晚虧損，其實(shí)越不要擔(dān)心，因?yàn)?，人脈，資源不會(huì)跑掉。還在那里。 你看看雷軍，其實(shí)就是很好的證明。雷軍是互聯(lián)網(wǎng)第一波弄潮兒哦！~在小米之前，誰(shuí)知道雷軍呢？可是不要緊，越到后面，他的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，人脈等等，越豐富，越深厚。 那么，投資理財(cái)就不同了。 你要是有個(gè)一次兩次大失敗。別說(shuō)自己資金損失巨大。 關(guān)鍵是，別人也不敢再投錢給你了。 其實(shí)，這也很奇怪??！~ 創(chuàng)業(yè)不斷失敗，是能夠再找到投資者的。 但是，投資理財(cái)失敗一兩次，就不大好找到投資者了。 這很奇怪，但是，就是事實(shí)，要愛惜羽毛啊…… 所以，第二個(gè)坑王來(lái)了！~ 創(chuàng)業(yè)成功的人，在心態(tài)上，是賠率心態(tài)，很多都是三分把握就敢開始！ 關(guān)鍵是，創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，這樣干，效果還很好！ 然后，在發(fā)展中，小步試錯(cuò)，快速迭代。 這是這種模式的路徑。多少人，多少年累積下來(lái)的路徑。 然后呢！~ 目前我接觸很多企業(yè)主，都是這樣的發(fā)展路徑，成功路徑。 所以，自然而然，他們就在潛意識(shí)里面做了移植。 在投資理財(cái)領(lǐng)域，也是用賠率心態(tài)。 那些買虛擬幣的，有多少是這樣的心態(tài)??！~ 當(dāng)然，我沒有資格說(shuō)他們，我也沒多好。 但是，我自己實(shí)踐中的體會(huì)是，這樣的賠率心態(tài)來(lái)從事勝率心態(tài)的市場(chǎng)，模式，會(huì)隱含巨大風(fēng)險(xiǎn)。 我身邊有些朋友就掉坑里面了。 三分把握就敢上？ 投資理財(cái)講究的是安全邊際！十分把握了，還要摳摳索索，畏頭畏尾！ 立刻執(zhí)行？ 投資理財(cái)講究的是——等待！無(wú)窮無(wú)盡的等待！ 成功一次就財(cái)務(wù)自由？ 投資理財(cái)講究的是——最好財(cái)富自由再投資。沒有財(cái)務(wù)自由，最好心理預(yù)期是年化收益15%左右。（我僅說(shuō)我了解的，適合我的風(fēng)格與體系?。） 所以，我知道，有很多朋友，帶著三分把握就出手，然后，做的過(guò)程小步試錯(cuò)，快速迭代，期待成功一次就財(cái)務(wù)自由的心態(tài)，興致盎然的，無(wú)比勤奮的跑進(jìn)投資理財(cái)市場(chǎng)。 結(jié)果，七八年的積累最終一夜歸零或者損失慘重。 他們變得更有經(jīng)驗(yàn)了，而有經(jīng)驗(yàn)的投資者，變得更有錢了。 有些苦難，真的沒有必要自己去親身經(jīng)歷…… 你看，這是我認(rèn)為，做實(shí)業(yè)與職業(yè)投資巨大的不同之處。 今天也只能講這么多了，我也怕各位追著我，委婉的跟我說(shuō)——可以不用講這么透啊…… 今年收獲還有什么？ 市場(chǎng)博弈的知識(shí)要學(xué)習(xí)！ 我之前打基礎(chǔ)的時(shí)候，基本上是完全不去看市場(chǎng)博弈的內(nèi)容的。 因?yàn)?，我的腦容量偏小。加上年紀(jì)漸長(zhǎng)，不大能同時(shí)吸收大量知識(shí)。 所以，我一直沒有仔細(xì)學(xué)習(xí)，系統(tǒng)學(xué)習(xí)博弈層面的內(nèi)容。 我覺得，我還沒有做好準(zhǔn)備。 各位知道著名的戴維斯雙擊吧！~這就是非常非常經(jīng)典的把兩個(gè)賺錢的地方點(diǎn)透了！ 我的拙文分享地址如下：（公眾號(hào)：謙和屋，qianhewu2008） 長(zhǎng)壽投資者研究之9——斯?fàn)柋?庫(kù)洛姆.戴維斯家族（Shelby Cullom Davis） https://xueqiu.com/3366431401/118888825 還有就是喬爾.格林布拉特的神奇公式。也是非常非常經(jīng)典的把兩個(gè)賺錢的地方點(diǎn)透了！ 但是，巴菲特，芒格的東西，是幾乎很少涉及市場(chǎng)博弈層面的內(nèi)容。他們講究——用合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司。 而格雷厄姆的東西，是比較強(qiáng)調(diào)博弈層面的東西——市場(chǎng)先生就是最為經(jīng)典最為基礎(chǔ)的博弈層面的內(nèi)容。 我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)賺錢，基本上，來(lái)自于兩個(gè)主要的地方。 一個(gè)就是公司本身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。 另一個(gè)就是市場(chǎng)交易者們的博弈。 這二者，都是一門非常深刻而專精的學(xué)問(wèn)！ 注意！我的理解！ 這二者得其一，都可保終身財(cái)富。 接下來(lái)，我要說(shuō)我的大論了啊，各位坐好，系好安全帶?。 熟悉謙和屋的老朋友知道，我曾經(jīng)寫過(guò)房產(chǎn)與股市投資的區(qū)別。（公眾號(hào)：謙和屋。Qianhewu2008） 地址如下： https://xueqiu.com/3366431401/81606379 2，關(guān)于'股票''房產(chǎn)''實(shí)業(yè)'三輪驅(qū)動(dòng)的一些思考與實(shí)踐 https://xueqiu.com/3366431401/95141161 里面說(shuō)了一個(gè)我特別不明白的，平常觀察到的現(xiàn)象。 就是，買房產(chǎn)的人，其中很大一部分抗拒投資股票。每次都非常歧視買股票的投資者。覺得受益太少，然后，一天天的講全球大事，厲害得不得了，但是，就是不賺錢！ 然后呢，買股票的人呢，其中也有很大一部分罵投資房產(chǎn)的人，不斷的拿日本房產(chǎn)崩盤的例子，中國(guó)一些鬼城的例子來(lái)嚇唬他們，然后，帶著道德的光輝，痛罵炒房者。 我由于二者都有深入的涉足，這也是機(jī)緣巧合，十多年前打工的歲月做過(guò)房產(chǎn)中介，后來(lái)自己買過(guò)房。這里多說(shuō)一句啊，各位不要罵我啊，我個(gè)人至今為止，一套房都沒有賣出過(guò)啊，我不炒房?。海?/p> 然后，轉(zhuǎn)型職業(yè)投資人四年多。 結(jié)果，我和投資房產(chǎn)的朋友，和投資股票的朋友都接觸過(guò)。就發(fā)現(xiàn)了這種情況！~ 所以，我在以前的文章中，多有闡述。 那么，這些年，我就發(fā)現(xiàn)，投資股票領(lǐng)域中，也涇渭分明的分出兩條路徑。好有趣！ 一條是價(jià)值投資，資深價(jià)值投資，比較專注基本面。 每4-5年，資產(chǎn)翻一倍。注意，一般來(lái)說(shuō)，我了解的，資深價(jià)值投資，他們的頭寸是較大的，基本上，都是家庭主要資產(chǎn)。所以，四五年翻倍是指其大量資產(chǎn)翻倍啊。 一條是非傳統(tǒng)意義價(jià)值投資（博弈交易者），甚至，我都不知道怎么具體定義。他們專注在市場(chǎng)博弈層面。他們有短線的，有炒消息的，有趨勢(shì)的，有中長(zhǎng)線的。收益差別很大。有的一年翻好幾倍。也有一年腰斬的。還有一些做期貨的，其收益曲線更是驚人。 有趣的在哪里呢？ 這二者，似乎水火不容。 基本上，中小創(chuàng)那幾年行情好的時(shí)候，價(jià)值投資被罵到臭頭！~ 據(jù)說(shuō)，大藍(lán)籌被改名叫做——大爛臭！ 你看，有些人罵起人來(lái)，那真的是創(chuàng)意十足?。價(jià)值投資者被各種奚落，調(diào)侃，只能在萬(wàn)籟俱靜的黑夜，默默的坐在茶室，念一段心經(jīng)，來(lái)自我安慰與排解。 然后，特別有趣的是，這兩年，大爛臭變身大藍(lán)籌，這一下，價(jià)值投資者又開始吃香了。開始有很多價(jià)值投資罵回去了！~說(shuō)炒熱點(diǎn)的，搞ST的，做游資打板的，是害人精，妖精等等！~ 特別像，周星馳電影——九品芝麻官中間，周星馳與女老板對(duì)罵的鏡頭。先是周星馳被一直罵罵罵，罵到躺倒地上。然后，突然奮起，周星馳又開了光一樣，小宇宙爆炸罵回去，把老板娘罵到地上。 就這么個(gè)情景。 真的很有趣。
我今年跟一位低調(diào)的投資高手聊了一天，我驅(qū)車上千公里登門拜訪他，他也非常給面子，好好教導(dǎo)了我一整天，龍哥，跟大家打個(gè)招呼哈！~非常感謝您的款待與指導(dǎo)哈！~受益無(wú)窮。真的非常非常感謝！~感恩感恩！~
他多年下來(lái)，不用杠桿，投資收益在30%以上。
我個(gè)人是被驚訝到了。
我記得當(dāng)時(shí)問(wèn)他，這個(gè)價(jià)值投資在中國(guó)，能不能做到長(zhǎng)期收益超過(guò)15%，甚至20%以上，而且，不用杠桿。不搞交易員風(fēng)格。
他自己辦公室就是純粹價(jià)值投資辦公室哈！~一張桌子，一張茶臺(tái)，一個(gè)書架。
這里我解釋一下，交易員風(fēng)格的工作室，一般來(lái)說(shuō)，是有很多屏幕的，我看過(guò)有的一張桌上能有八塊屏幕，一個(gè)房間能有幾十塊屏幕。
而價(jià)值投資就普通一點(diǎn)，跟其他行業(yè)差不多，不大像搞金融的。
沒有那么多屏幕。多的是書籍，財(cái)報(bào)等等的。
所以，我就問(wèn)他這個(gè)問(wèn)題。
他說(shuō)，按照目前A股的情況，對(duì)手盤的構(gòu)成。其實(shí)，是完全可以做到的。他自己就做到了。
那天他解了我很多疑惑。
這里不細(xì)說(shuō)，以后有機(jī)會(huì)慢慢分享給各位好朋友們哈！~
我總結(jié)，主要是這樣。
市場(chǎng)上有兩塊賺錢。
一塊是企業(yè)本身的業(yè)績(jī)。這是需要各位投資者深度做功課，了解行業(yè)發(fā)展，企業(yè)體質(zhì)之后，才能夠把握的。這個(gè)需要做較深的功夫，但是，了解清楚之后，也有個(gè)好處，就是比較穩(wěn)定。尤其是一些偏傳統(tǒng)的行業(yè)，可能十年前和十年后，差不多。
比如白酒，行業(yè)變化，企業(yè)變化就偏小。
現(xiàn)在很多資深價(jià)值投資者，著力于在這點(diǎn)上面。雪球上非常多高手。這里不一一說(shuō)明了。反正，用心找，各位就能找到很多專家。
另一塊賺錢的，是市場(chǎng)博弈層面的。
就是戴維斯雙擊中的估值部分。
這一塊，其實(shí)，雪球不是大本營(yíng)。
淘股吧和一些大戶，游資聚集的小圈子，才是大本營(yíng)。而且，分地域性。什么XX系，XX幫。就是這種的。還有一些個(gè)人投資者，對(duì)市場(chǎng)資金有深厚的認(rèn)知，體會(huì)，也做得相當(dāng)好。
但是！注意，但是來(lái)了！
我發(fā)現(xiàn)，較少有人會(huì)嘗試貫通這二者！
這是關(guān)鍵地方！
巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，最難得地方是，從格雷厄姆的，已經(jīng)實(shí)踐有效的思維，換成查理芒格帶給他的，更加有效的思維。
誅心的地方在這里！關(guān)鍵的地方也在這里！
其實(shí)，戴維斯家族做到了。但是，老戴維斯做到了，大戴維斯做得也可以，孫戴維斯沒有做到！
關(guān)于戴維斯家族的故事，很有趣，一生杠桿戴維斯。
長(zhǎng)壽投資者研究之9——斯?fàn)柋?庫(kù)洛姆.戴維斯家族（Shelby Cullom Davis）
https://xueqiu.com/3366431401/118888825
因?yàn)?，市?chǎng)構(gòu)成，孫戴維斯時(shí)代與老戴維斯時(shí)代截然不同。對(duì)手盤從散戶到了職業(yè)機(jī)構(gòu)。資金也不同了。
戴維斯雙擊就是經(jīng)典的基本面與市場(chǎng)博弈都做到了的共振結(jié)果。
而喬爾.格林布拉特的神奇公式是另一種二者都做到的結(jié)果。各位，知道格林布拉特的收益有多驚人么？
好了，我們學(xué)習(xí)投資理財(cái)這件事，基本上，都是從西方傳過(guò)來(lái)的為主。
而傳過(guò)來(lái)的內(nèi)容，又以主流的，巴菲特，芒格，格雷厄姆等等為主。事實(shí)上，我估計(jì)，要是真的較真去查的話，巴菲特領(lǐng)銜的內(nèi)容，應(yīng)該占8成以上。
這里面，有個(gè)翻譯的問(wèn)題。
之前很多翻譯是非金融專業(yè)的，選書本來(lái)就有所偏頗，加上翻譯本身也有些不通暢。所以，很多美國(guó)，歐洲的大師的書籍，都沒有中文版。或者中文版特別不通暢。
比如，戴維斯王朝這本書，我之前看的時(shí)候，覺得，特別驚訝，好家伙，這里面有寶藏??！~
但是，之前的翻譯本，比較晦澀，一直看得坑坑巴巴。
來(lái)了，開始做推薦了啊，今年楊天南老師出的全新的中文譯本——戴維斯王朝，就完美的解決了這個(gè)翻譯的問(wèn)題。
信雅達(dá)！~
我在北京請(qǐng)教天南老師的時(shí)候，就知道他有翻譯計(jì)劃，我就特別期待他翻譯兩本，一個(gè)就是戴維斯王朝，一個(gè)就是費(fèi)雪的選擇成長(zhǎng)股。這兩本書都超級(jí)有料，但是，之前的譯本，很是難看懂，有時(shí)候，錯(cuò)一點(diǎn)點(diǎn)，意思會(huì)相反的。很是傷腦經(jīng)！~
現(xiàn)在出來(lái)了，各位可以京東購(gòu)買哈！~
接著說(shuō)，由于翻譯的原因，選書的原因，很多書籍是沒有中文版的。所以，很多投資理念無(wú)法被傳到中國(guó)。
各位，你們想想，是不是喬爾.格林布拉特，戴維斯家族，費(fèi)雪家族，施洛斯家族，歐文卡恩家族，這些投資者，別說(shuō)他們的書，是不是有一些都沒有聽說(shuō)過(guò)呢？
好了，在此基礎(chǔ)上。
巴菲特的后期思維占了主流。
合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的企業(yè)。
那么，市場(chǎng)博弈層面的內(nèi)容，就非常非常少了。
事實(shí)上，我自己在開始嘗試研究的時(shí)候，能找到的資料就很少了。
再加上，美國(guó)近幾十年，機(jī)構(gòu)投資者占了主流，市場(chǎng)博弈層面的內(nèi)容，更加少了。
但是！
但是！
中國(guó)卻不是這樣??！~各位朋友們！
中國(guó)現(xiàn)在還是個(gè)人投資者占絕大多數(shù)?。
才會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)在估值如此低的時(shí)候，日交易量低于一千億啊！才會(huì)出現(xiàn)，5000點(diǎn)以上那么高的估值的時(shí)候，日交易量突破萬(wàn)億??！~
這樣的市場(chǎng)，就是博弈的市場(chǎng)??！~
好了，說(shuō)回來(lái)！~
我認(rèn)為，以我來(lái)說(shuō)，注意，是僅適合我自己的??！~
專注研究企業(yè)，行業(yè)，這些基本面，是要花很深功夫的事情。
而專注研究博弈層面的內(nèi)容，也是需要花很深功夫的事情。
我從2014年開始寫文章。從來(lái)就不說(shuō)非傳統(tǒng)價(jià)值投資（請(qǐng)?jiān)试S我這么暫時(shí)定義，比如，趨勢(shì)投資，做短線，做熱點(diǎn)等等）不好！
只說(shuō)不適合我！我見過(guò)很多非傳統(tǒng)價(jià)值投資者賺了很多錢的，合理合法，合乎道德，風(fēng)險(xiǎn)敞口低。
但是，目前有一些聲音，覺得只要公司好，花多少錢都是值得的，比如有投資者就很看好醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)，他所有的論點(diǎn)都沒有錯(cuò)，都是對(duì)的！
但是，這些論點(diǎn)只對(duì)從事醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的人，或者創(chuàng)業(yè)者是好的，有用的。
而對(duì)投資醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，他沒有談買入價(jià)格的問(wèn)題！
這就有點(diǎn)麻煩了。
戴維斯雙擊最多只能吃到其中之一，就是——企業(yè)本身賺到的錢。
當(dāng)然，這也夠了！
沒錯(cuò)的！足夠了，只吃一塊，也能賺到盆滿缽滿了。
但是，作為自己對(duì)自己有更高要求的，應(yīng)該要嘗試，至少嘗試戴維斯雙擊，一個(gè)是企業(yè)本身的利潤(rùn)，還有一個(gè)，是——估值的利潤(rùn)。（即市場(chǎng)博弈層面的利潤(rùn)。）
試過(guò)之后，不適合自己，再做放棄。
假設(shè)將來(lái)我嘗試了，覺得適合自己或者不適合自己，屆時(shí)有結(jié)果了，我再向各位匯報(bào)。
這里我多說(shuō)一下。
有一種風(fēng)格，就是投指數(shù)基金。
其實(shí)，有很多人問(wèn)過(guò)我資產(chǎn)配置的問(wèn)題，我了解完之后，基本上，只要覺得他不適合全職投資股票的話，首選就是要他投指數(shù)基金。
首推——ETF拯救世界。
原因很簡(jiǎn)單，投入產(chǎn)出比劃得來(lái)。
因?yàn)椋笖?shù)基金是可以花幾個(gè)月集中突破搞清楚的事情。
咬著牙堅(jiān)持這幾個(gè)月，你可以用一輩子，然后，剩下的事情就是去做實(shí)業(yè)或者繼續(xù)好好工作，賺的錢投指數(shù)基金。這是最優(yōu)選擇。
因?yàn)?，花的精力最少，但是，產(chǎn)出適合自己的實(shí)際情況。
但是，對(duì)于職業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，其實(shí)，我個(gè)人建議，要再穿透一些，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子。
在目前這樣的估值，投資滬深300，其實(shí)，作為職業(yè)投資人，你完全可以選出其中你最看好的30只股票，買入他。
甚至，自己做一個(gè)自己的標(biāo)準(zhǔn)，比如低市盈率標(biāo)準(zhǔn)，低市凈率標(biāo)準(zhǔn)，神奇公式標(biāo)準(zhǔn)，就可以按照標(biāo)準(zhǔn)買入。
那么，就會(huì)更好一點(diǎn)。
但是，花費(fèi)的精力，可能幾倍于集中幾個(gè)月了解指數(shù)基金。
這就是人生規(guī)劃，職場(chǎng)規(guī)劃的不同所帶來(lái)的煩惱。總會(huì)有的。
很多人認(rèn)為，市場(chǎng)博弈就是擇時(shí)。
這是目前最為主流的想法。我之前也是這樣認(rèn)為的。
然而，當(dāng)你把市場(chǎng)博弈定義為擇時(shí)的話，那么，將會(huì)有無(wú)數(shù)無(wú)數(shù)的資料，書籍，大師意見等等告訴你，擇時(shí)是一條錯(cuò)誤的道路。是一條不歸路。
這里我特別說(shuō)一下，各位，要獨(dú)立思考。
思考目前你看到的研究資料，告訴你的擇時(shí)，是完全錯(cuò)誤的，這個(gè)答案本身，是不是絕對(duì)正確？如果錯(cuò)誤，具體錯(cuò)在哪里？
比如，按照巴菲特指標(biāo)進(jìn)行高點(diǎn)低點(diǎn)買賣，控制倉(cāng)位。這算不算擇時(shí)，如果算的話，這樣做，對(duì)嗎？
且不說(shuō)擇時(shí)好不好。關(guān)鍵是！
市場(chǎng)博弈可絕對(duì)不是擇時(shí)??！
當(dāng)我稍微做了了解之后，就明白，這里面的內(nèi)容，錯(cuò)綜復(fù)雜，絕對(duì)不是一句擇時(shí)就能解釋的。就像，很多人說(shuō)，價(jià)值投資就是長(zhǎng)期投資，終身持股。顯然，這也是不對(duì)的！
而我今年做的還可以更好的地方，就是市場(chǎng)博弈這部分的內(nèi)容，還是涉及得太晚，涉及得太少，老得太快，聰明得太遲。
比如說(shuō)，我在東方雨虹的持有上面，我回想起來(lái)，其實(shí)是可以做得更好的。
接下來(lái)，我詳細(xì)說(shuō)一下我的今年一些操作。
按照復(fù)權(quán)價(jià)格，東方雨虹這三年左右最高的價(jià)格，就是在2018年的3月中旬。超過(guò)27塊錢。
這一天，也是這三年左右東方雨虹的最高估值——接近33倍估值。
好了，問(wèn)題來(lái)了。這個(gè)時(shí)候，我該怎么做得更好？
事實(shí)上，我在東方雨虹的操作上，是沒有操作的。是一直持有的。
另一只股票就是恒瑞醫(yī)藥。
由于和恒瑞醫(yī)藥的近距離接觸，我也是相當(dāng)之看好這家企業(yè)，其后續(xù)的實(shí)力，坦白講，叫他中國(guó)醫(yī)藥界的華為，也是不為過(guò)的。
按照復(fù)權(quán)價(jià)格，恒瑞醫(yī)藥這十多年來(lái)最高的價(jià)格，超過(guò)83塊錢，是在2018年6月7號(hào)。
這兩天，也是其估值最高之時(shí)——90倍左右。
而我對(duì)恒瑞醫(yī)藥的操作是，大概78塊錢左右，減倉(cāng)了一半左右。
我是不是做對(duì)了呢？
好了，這是這兩只股票，我的操作記錄。
首先都是我認(rèn)可的，也去過(guò)上市公司調(diào)研的，也做過(guò)詳細(xì)了解的，自己也敢于長(zhǎng)期持有的。這是前提。
但是，二者的操作是有區(qū)別的。
一個(gè)在最高估值的時(shí)候，沒有操作。一個(gè)在最高估值的時(shí)候，賣掉約一半。
是不是可以得出結(jié)論，應(yīng)該是在歷史最高估值的時(shí)候，賣掉，是最優(yōu)選擇呢？
如果，我是想代表我厲害，吹吹牛的話，應(yīng)該這么說(shuō)。
但是，很遺憾，我的文章，本來(lái)也是留給后人看的，真實(shí)為第一位的。
所以，我只能非常平實(shí)的告訴自己，告訴大家。
目前的我，水平有限，不敢說(shuō)哪種更好。我還需要更多的時(shí)間去研究與學(xué)習(xí)。
我只是，通過(guò)我自己的實(shí)踐，發(fā)現(xiàn)，這兩種操作方法，在具體的實(shí)施的時(shí)候，有很大的不同之處。
然而，這些不同之處，我目前還沒有更多的數(shù)據(jù)與更好的思路來(lái)歸納，總結(jié)，整理。
我，只是，發(fā)現(xiàn)了，不同！
將來(lái)，我認(rèn)為，我應(yīng)該在這個(gè)部分，做得更好。還需要優(yōu)化與改進(jìn)！2019年有得做了！
不過(guò)，事實(shí)上，各位也可以看到我的操作。一直持有這條路，目前這幾年看下來(lái)，是可以行得通的。
比如，東方雨虹，偉星新材，我就是一直持有。甚至，在東方雨虹10塊錢左右的時(shí)候，也就是從27塊錢打了4折的價(jià)格，還在買入。
這樣看來(lái)，用合理的價(jià)格，買入優(yōu)秀的企業(yè)。這條路，至少是我目前驗(yàn)證過(guò)行得通的！
那么，一般來(lái)說(shuō)，走這條路，其實(shí)也就夠了，每5年資產(chǎn)翻一倍，其實(shí)，也是很舒服的事情了，不是嗎？
但我認(rèn)為，作為自己對(duì)自己的要求，其實(shí)，還應(yīng)該再將市場(chǎng)博弈，也就是估值的拿捏放進(jìn)來(lái)，再做功課。
前方高能?。我又開始長(zhǎng)篇大論了。
大師們說(shuō)過(guò)，100萬(wàn)最終變成1億。和你200萬(wàn)，最終變成1億。其實(shí)，差別并不大。
這句話，我思考了好幾年。
我發(fā)現(xiàn)，對(duì)了一半！
你看啊，100萬(wàn)變成1億，等于賺了9900萬(wàn)。而200萬(wàn)，變成1億，等于賺了9800萬(wàn)。你說(shuō)，這有啥巨大的區(qū)別呢？
也就是說(shuō)，估值提升一倍，你買入，最后結(jié)局是好的話，差別也不大。
比如，一家公司，估值10倍的時(shí)候，100塊一股，你買入1萬(wàn)股，花了100萬(wàn)，最終變成1億。這很好。能賺9900萬(wàn)。
比如，還是這家公司，一周之后！估值20倍的時(shí)候，200塊一股，你買入1萬(wàn)股，花了200萬(wàn)，最終變成1億。這還是很好啊！能賺9800萬(wàn)。
我這樣算有毛病沒有？
我翻來(lái)覆去想，沒有毛病不是么？
長(zhǎng)期收益，長(zhǎng)期復(fù)利，最終會(huì)幾乎磨平買入估值的高低。
好家伙！
這句話繞了我很久啊！~
我總是朦朦朧朧覺得，哪里有問(wèn)題，但是，前幾年打基礎(chǔ)，一直沒有詳細(xì)的去解構(gòu)這句話，詳細(xì)做功課！
還是太年輕，工作不扎實(shí)！
這句話只對(duì)了一半！
因?yàn)?！如果你?00萬(wàn)，而你不是在200塊，估值20倍的時(shí)候買入，如果你是在100塊，估值10倍的時(shí)候買入，那么，你持有的股票的量，就會(huì)變成2萬(wàn)股，持股量翻倍了！~
最終，你不是1億，而是變成2億了！~
差別在這里！~
這里面，稍稍做了數(shù)據(jù)處理的！~把我繞進(jìn)去很久哩！~
這意味著什么？
意味著——合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如便宜的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司！這里面差距能被放大到嚇?biāo)廊?！~
然而，巴菲特和芒格是沒有辦法在如今這樣操作的！
一來(lái)，資金量巨大，可以選擇的公司極其極其有限！
二來(lái)，美國(guó)等成熟市場(chǎng)的對(duì)手盤太成熟，高度有效。導(dǎo)致，股票很難被錯(cuò)殺。如果沒有錯(cuò)殺，就只能合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司，如果不是這么選擇，而是選擇空倉(cāng)，輕倉(cāng)的話，其收益鐵定低于合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司！
這二者才是關(guān)鍵??！朋友們！你看我多么遲鈍，花了多久才想明白！~
好了，問(wèn)題來(lái)了！目前的中國(guó)，我們面臨這二者的困惑么？
一來(lái)，我們的資金量大到無(wú)法選擇合適的公司么？
二來(lái)，我們的市場(chǎng)足夠成熟，足夠高效么？有沒有股票被錯(cuò)殺呢？
我們?cè)贏股市場(chǎng)選擇空倉(cāng)等待便宜的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司，會(huì)不會(huì)最終收益大過(guò)于合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司呢？
好了，問(wèn)題擺在這里，我還是不敢現(xiàn)在下定論，我只是提出問(wèn)題，也提出未來(lái)我研究學(xué)習(xí)的方向而已！
將來(lái)有研究，實(shí)踐結(jié)果了，再和各位好朋友們匯報(bào)哈！~
以上拙文，為我今年最重要的收獲！
沒想到，今年沒賺什么錢，卻賺了很多經(jīng)驗(yàn)，很多需要切身體會(huì)的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)識(shí)了很多前輩，高手，資深投資者。
我很喜歡這種不斷精進(jìn)不斷學(xué)習(xí)的狀態(tài)！
我是稍微慢一點(diǎn)，稍微笨一點(diǎn)。但是，每天的我，總比昨天好一點(diǎn)點(diǎn)，這種感覺還是很踏實(shí)，很扎實(shí)的！~
怕什么真理無(wú)窮，進(jìn)一寸有進(jìn)一寸的歡喜！
祝各位好朋友們投資順利，身體健康。我們來(lái)年再見！~
今年，很多人給了我很大的幫助，在新的一年，我祝福各位，因?yàn)楦魑坏臒o(wú)私分享，世界變得更加美好！
他們是：
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