国产精品无码久久久久,亚洲破处视频

本文共計(jì)25個(gè)問(wèn)題，全部來(lái)自朋友們?cè)谥芤晃恼孪碌牧粞浴?/section>

我合并了重復(fù)問(wèn)題，刪掉了已經(jīng)在周三《模擬分眾答深交所問(wèn)詢函》里回復(fù)過(guò)的問(wèn)題，刪掉了一些能不能買，業(yè)績(jī)什么時(shí)候能反轉(zhuǎn)之類的無(wú)價(jià)值問(wèn)題

1）投資的蝸牛：請(qǐng)教老唐，19年財(cái)報(bào)的現(xiàn)金及等價(jià)物余額與貨幣資金相差約7億的原因。謝謝！

老唐：《手把手教你讀財(cái)報(bào)》37頁(yè)倒數(shù)第二自然段就是解釋。

具體到分眾2019年報(bào)，就是公司購(gòu)買的不允許提前支取的大額存單和銀行保本理財(cái)產(chǎn)品，算貨幣資金，但不算現(xiàn)金等價(jià)物。

2）原平：分眾傳媒2019年年報(bào)中的預(yù)付款項(xiàng)為8.67億元。具體是付給誰(shuí)，為什么要預(yù)付，是否會(huì)形成無(wú)法收回或者達(dá)不到目的？將其歸類為類現(xiàn)金是否妥當(dāng)？

老唐：預(yù)付款主要是付給物業(yè)公司或者業(yè)委會(huì)的點(diǎn)位租金。這個(gè)不需要收回，在財(cái)報(bào)上也不是現(xiàn)金等價(jià)物，至于投資者是否將其看待為類現(xiàn)金資產(chǎn)，可以自己決定。

3）林飛：請(qǐng)問(wèn)老唐，17年年報(bào)中，p23寫(xiě)的投資收益中處置數(shù)禾科技收益6.8億，p28寫(xiě)的數(shù)禾科技被動(dòng)稀釋增加凈利潤(rùn)5.1億，p160喪失控股權(quán)之日剩余股權(quán)公允價(jià)值6.1億，重新計(jì)量5.6億，這幾者為何不一致呢？

老唐：參看《老唐實(shí)盤(pán)周記2020/05/16》對(duì)數(shù)禾科技的梳理。

這幾個(gè)數(shù)字之間的關(guān)系簡(jiǎn)單闡述就是：

紅杉資本等風(fēng)投溢價(jià)入股，使分眾剩余42%股份公允價(jià)值提升為6.1億，減去原賬面成本得到投資收益5.6億。

同時(shí)分眾還以現(xiàn)金1.2億的價(jià)格賣掉了12.9%的股份，減去賬面成本后加上剛才的5.6億，就是p23頁(yè)的6.8億投資收益。

6.8億投資收益，按照25%法定所得稅率扣除稅款后，對(duì)當(dāng)期報(bào)表凈利潤(rùn)的影響就是P28的5.1億。

以上均為約數(shù)。股權(quán)的賬面成本包括取得最初70%股份投入的1億元和數(shù)禾科技?xì)v年盈虧和利得。

4）林飛：老唐之前說(shuō)，發(fā)現(xiàn)通過(guò)監(jiān)測(cè)央視CTR刊例價(jià)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，來(lái)推測(cè)分眾的營(yíng)收增長(zhǎng)大致比例，里面或許有邏輯問(wèn)題或數(shù)據(jù)可靠性問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)老唐目前來(lái)看認(rèn)為可靠的觀測(cè)指標(biāo)有哪些呢？謝謝老唐

老唐：目前暫時(shí)沒(méi)有，我也在學(xué)習(xí)和探索中。

5）絞盡腦汁想不出來(lái)：請(qǐng)問(wèn)老唐，分眾的獨(dú)董年薪85萬(wàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般公司，是出于什么考慮？

老唐：我個(gè)人估計(jì)主要是因?yàn)榉直娫敲绹?guó)上市公司，獨(dú)董待遇參照美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)制定，然后延續(xù)下來(lái)了。

如果將四位獨(dú)董的年薪標(biāo)準(zhǔn)從85萬(wàn)降低為A股常見(jiàn)的30萬(wàn)左右，能為公司節(jié)約稅后利潤(rùn)165萬(wàn)（55×4×75%），或許江南春覺(jué)得為165萬(wàn)傷朋友的心，即麻煩也不值當(dāng)吧

6）彭云峰：為什么壞帳準(zhǔn)備會(huì)影響遞延所得稅資產(chǎn)？在您的“手1”沒(méi)有找到答案

老唐：《手把手教你讀財(cái)報(bào)》73頁(yè)表格第二行就是。

公司會(huì)計(jì)逐年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備（算公司當(dāng)年報(bào)表費(fèi)用），稅務(wù)局要等實(shí)際損失發(fā)生時(shí)才承認(rèn)這筆損失。

二者對(duì)當(dāng)年費(fèi)用產(chǎn)生分歧，會(huì)導(dǎo)致稅款計(jì)算有差異，差異部分就放在遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債科目。

7）Vincent：p137其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)基本都是有限合伙公司，這些都是長(zhǎng)期股權(quán)投資里的三無(wú)股權(quán)嗎？

老唐：目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)確已經(jīng)沒(méi)有三無(wú)股權(quán)的表述了，也不屬于長(zhǎng)期股權(quán)投資。

p137頁(yè)這都是“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，老唐給它起的名字叫筍子，和交易性金融資產(chǎn)計(jì)量方法一樣。

具體請(qǐng)參看書(shū)房5月8日文章《老唐中翻中：金融資產(chǎn)分類加強(qiáng)版》。

8）鴨梨：提問(wèn)：公司在產(chǎn)生41.6億應(yīng)收帳款和相比去年計(jì)提準(zhǔn)備增加6億的情況下，管理費(fèi)用同比增加1.63億。

為什么公司一方面收不上錢(qián)來(lái)的情況增加，一方面管理費(fèi)用會(huì)激增呢？（同時(shí)附注里看到公司的子公司一百多個(gè)太多了）

老唐：管理費(fèi)用增加1.63億，主要體現(xiàn)在三個(gè)部分：?jiǎn)T工薪酬、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)和專業(yè)服務(wù)費(fèi)。

在數(shù)字化改造過(guò)程中，底層銷售和手工替換廣告素材的終端人員減少，行政管理和技術(shù)等人員增加，薪酬的結(jié)構(gòu)和科目發(fā)生了變化，管理費(fèi)用里承擔(dān)了更多的薪酬。

另外，可能也有業(yè)務(wù)情況不好的時(shí)候，祭出“重賞之下必有勇夫”招數(shù)的因素吧

（注意：這條我瞎猜的）

業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)：業(yè)務(wù)不好的時(shí)候，加大對(duì)自身資源的宣傳投入，吸引更多客戶，增加了業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)。

至于專業(yè)服務(wù)費(fèi)也不難理解。收錢(qián)難，訴訟官司就增加，律師會(huì)計(jì)師及其他咨詢機(jī)構(gòu)的費(fèi)用增加。

分眾的經(jīng)營(yíng)遍布海內(nèi)外約200個(gè)城市，通常每個(gè)城市都會(huì)獨(dú)立成立子公司負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)。子公司多是正常情況。

9）鼎：唐老師一季報(bào)第八頁(yè)，公司購(gòu)入三年定期大額存單11億元，這筆現(xiàn)金是從哪個(gè)科目取出的錢(qián)？

括號(hào)里面的注解是不是說(shuō)這筆存單不走現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表中投資活動(dòng)現(xiàn)金流出是不是沒(méi)有記這筆交易？謝謝

老唐：依然是從銀行賬戶里取錢(qián)，是“貨幣資金”科目?jī)?nèi)的變化。

你錯(cuò)誤理解了注釋，注釋不是說(shuō)現(xiàn)金流量表不記錄這筆投資，而是說(shuō)所買的三年大額存單不算作現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。

10）宇龍：老唐，請(qǐng)問(wèn)分眾資本利息化大概多少錢(qián)，這個(gè)在財(cái)報(bào)里面怎么找到或者推斷？謝謝

老唐：0元。有就會(huì)披露。

11）崔勇：老唐好，分眾傳媒2019年報(bào)的第27頁(yè)，為何有2家子公司的營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)小于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/凈利潤(rùn)，甚至還能夠在營(yíng)業(yè)收入為零的情況下，產(chǎn)生3億多的凈利潤(rùn)？

老唐：是分眾下屬的控股公司。

公司本身無(wú)經(jīng)營(yíng)，只負(fù)責(zé)持有各地分公司的股權(quán)。所以，很少甚至沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，但有凈利潤(rùn)。

凈利潤(rùn)不是營(yíng)業(yè)外收入，是投資收益。

12）全正：2019年大額計(jì)提，是否是借機(jī)洗大澡，為以后的報(bào)表留下利潤(rùn)空間呢？謝謝

老唐：我認(rèn)為不是。我的看法是2019年的的經(jīng)營(yíng)環(huán)境就是這么糟糕，不是公司隱藏利潤(rùn)。

13）Gary Guo：老唐，在分眾傳媒的2019年財(cái)報(bào)中，第10頁(yè)股權(quán)資產(chǎn)重大變化的說(shuō)明第2項(xiàng)和第4項(xiàng)，為什么股權(quán)稀釋之后，相關(guān)的金額，是增加了公司了公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資呢？

老唐：我國(guó)現(xiàn)在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，總體思想是讓關(guān)聯(lián)交易盡量不產(chǎn)生報(bào)表利潤(rùn)，不影響利潤(rùn)表。有變化在資產(chǎn)負(fù)債表層面調(diào)整。

在資產(chǎn)分類沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，資產(chǎn)部分調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)的賬面價(jià)值，權(quán)益層面調(diào)整資本公積和留存收益，直接跳過(guò)利潤(rùn)表。原因你懂的

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，這種行為是允許產(chǎn)生當(dāng)期利潤(rùn)的。參看書(shū)房2018年3月26日文章對(duì)騰訊投資收益的講述。

另外，資產(chǎn)分類發(fā)生變化的時(shí)候（即在子公司，聯(lián)合營(yíng)，金融資產(chǎn)之間改變），還是會(huì)產(chǎn)生當(dāng)期利潤(rùn)的，同時(shí)影響資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。

14）FY：2019年報(bào)應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提:期初11.44億，本期計(jì)提6.88億，本期核減1.2億，期末壞賬準(zhǔn)備11.44+6.88－1.2=17.12億。

核減的1.2億是從壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)到信用減值損失去了么？

老唐：核銷的1.2億從11.44+6.88=18.32里扣除，扣除后剩下17.12億。

核銷的1.2億，屬于原來(lái)11.44億的一部分，在當(dāng)初計(jì)提時(shí)，就已經(jīng)從利潤(rùn)表里扣除了，如同本期的6.88億一樣，所以核銷時(shí)不轉(zhuǎn)入任何科目。

核銷行為的主要價(jià)值，是獲得稅務(wù)局同意，作為征稅時(shí)的“真實(shí)損失”，從稅務(wù)局所算的公司應(yīng)納稅利潤(rùn)里扣除——還記得嗎？會(huì)計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備時(shí)，稅務(wù)局不認(rèn)這筆費(fèi)用。

15）Fy：2019年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流明顯好于營(yíng)收和利潤(rùn)的降幅，表明公司加緊應(yīng)收款的催收，但是應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備中，本期收回或者轉(zhuǎn)回金額為0，是不是有矛盾？

老唐：這問(wèn)題老唐在去年6月14日的《分眾傳媒回復(fù)深交所函所涉及的三條財(cái)務(wù)硬知識(shí)》里已經(jīng)講過(guò)，回看。

16）趙：老唐好，2019年報(bào)第10頁(yè)，分眾原控股兩家公司，數(shù)禾科技，駿眾網(wǎng)絡(luò)，都因?yàn)橐胄碌耐顿Y者喪失控股權(quán)。

您如何理解這種“喪失“？是有意為之，還是就是玩票性質(zhì)的非主業(yè)投資？還是顯示出江總出眾的項(xiàng)目投資能力？

老唐：通過(guò)ABCDE輪不斷融資，是成長(zhǎng)型企業(yè)的常見(jiàn)形態(tài)。主要看新的融資估值，相對(duì)于企業(yè)價(jià)值或上輪融資估值，有沒(méi)有明顯提升。

就這兩筆投資而言，數(shù)字顯示公司投賺了，但你要說(shuō)是投資能力出眾，暫時(shí)不敢這么給你結(jié)論。畢竟還有其他投資項(xiàng)目處于虧損中，還是要看長(zhǎng)期，要看綜合結(jié)果

17）李武江：唐老師，您好。分眾傳媒2019年度合并資產(chǎn)負(fù)債表里資產(chǎn)總額186.8億，而母公司資產(chǎn)負(fù)債表里資產(chǎn)總額555.7億。

除了子公司經(jīng)營(yíng)虧損，資不抵債之外，還有其他原因會(huì)導(dǎo)致這種現(xiàn)象嗎？謝謝您的著作，還有唐書(shū)房，帶給我們?cè)S多收獲。

老唐：這個(gè)錯(cuò)誤理解，是因?yàn)椴涣私夥聪蚴召?gòu)上市的規(guī)則造成的。請(qǐng)回看老唐2018年6月10日發(fā)的《梳理分眾傳媒》中篇。

簡(jiǎn)單粗暴地給你解釋，就是分眾借殼上市時(shí)，公司賬面凈資產(chǎn)只有不到50億，但按照評(píng)估的公允價(jià)值作價(jià)457億賣給了原上市公司殼主體：七喜控股（sz.002027)。

母公司資產(chǎn)負(fù)債表里將這筆資產(chǎn)，記錄為457億長(zhǎng)期股權(quán)投資。

但按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這筆收購(gòu)的實(shí)質(zhì)是分眾收購(gòu)七喜電腦，合并報(bào)表要以分眾公司為主體制作。

制作方法是：假設(shè)未上市公司「分眾多媒體技術(shù)（上海）有限公司」，發(fā)行12.7%的新股，收購(gòu)了上市公司七喜控股的100%股權(quán)，然后將七喜控股改名為“分眾傳媒信息技術(shù)股份有限公司”。

備注：12.7%是真實(shí)收購(gòu)方案里，原七喜股東和新的戰(zhàn)略投資者最終得到的新上市公司的實(shí)際股權(quán)比例。

于是制作合并資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，母公司的457億長(zhǎng)期股權(quán)，內(nèi)部抵消了。展示在合并資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)和負(fù)債就是原賬面凈資產(chǎn)不足50億。

凈資產(chǎn)數(shù)字從反向收購(gòu)成功開(kāi)始的第一次報(bào)表合并起，就這樣差了400億左右（以上全是約數(shù)。還有一些小細(xì)節(jié)省略了，不影響理解）

如果還是懵懂的，那直接記住以下三點(diǎn)即可：

第一，母公司資產(chǎn)負(fù)債表只有一個(gè)數(shù)字有價(jià)值，就是股本。

那是你要知道的分眾真實(shí)股本。每年計(jì)算每股收益的時(shí)候，都是用公司凈利潤(rùn)/母公司資產(chǎn)負(fù)債表股本。

這是反向收購(gòu)上市的公司和普通上市公司的重要區(qū)別。

第二，合并資產(chǎn)負(fù)債表的股本數(shù)字3.34億股，是個(gè)虛擬數(shù)字，真實(shí)世界里不存在，任何執(zhí)照上都找不到這個(gè)股本數(shù)據(jù)。

它是上市前的「分眾多媒體技術(shù)（上海）有限公司」真實(shí)股本，乘以（1+12.7%）得出的虛擬數(shù)據(jù)。

第三，合并資產(chǎn)負(fù)債表里，由于股本虛擬，導(dǎo)致所有者權(quán)益的其他數(shù)據(jù)也是調(diào)整過(guò)的。

所以，合并資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益部分（“負(fù)債合計(jì)”四個(gè)字之后），只有最后四行有閱讀價(jià)值，其他的直接跳過(guò)去就行了。

同樣，分眾傳媒的母公司利潤(rùn)表和母公司現(xiàn)金流量表，直接跳過(guò)去就可以了。

18）貓叔：唐老師好，前段時(shí)間央視財(cái)經(jīng)評(píng)論分眾，說(shuō)是一個(gè)沒(méi)有護(hù)城河的行業(yè)，其超額利潤(rùn)遲早會(huì)被市場(chǎng)擠出，請(qǐng)問(wèn)您對(duì)于這個(gè)觀點(diǎn)怎么看？

如果確實(shí)因?yàn)樾碌母?jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，那么對(duì)分眾未來(lái)的估值如何調(diào)整？

老唐：請(qǐng)回看《老唐實(shí)盤(pán)周記2020/05/16》。

19）德芙：影院陸續(xù)開(kāi)放，但是人流量很少，影院開(kāi)放后能不能賺錢(qián)還是個(gè)未知數(shù)，老唐怎么看？

老唐：以當(dāng)前疫情發(fā)展情況推測(cè)，今年影院廣告賺錢(qián)的可能性很小很小。

20）Victor：唐老師您好！一直看好分眾?？墒欠直姷挠衅渌缃缤顿Y：1）分眾游戲；2）還唄。這些跨界投資似乎與江南春的聚焦梯媒說(shuō)法不一致，讓人不知所措。您如何看呢？

老唐：分眾游戲是很小金額的投資試水，全虧了也談不上什么影響。企業(yè)家的常見(jiàn)特色就是到處捅一捅，捅一捅才知道有沒(méi)有搞頭

還唄是數(shù)禾科技的業(yè)務(wù)，基本不占用江南春的精力，只是為公司賬上太多閑錢(qián)找的出路之一。數(shù)禾目前發(fā)展良好，回報(bào)非常令人滿意。

21）順：分眾年報(bào)P138，固定資產(chǎn)中累積折舊科目下，媒體資產(chǎn)處置或報(bào)廢3.1億，這代表什么含義？與賬面原值中的處置或報(bào)廢3.34億有什么聯(lián)系？謝謝！

老唐：一臺(tái)電視機(jī)，原來(lái)3340元買的，用的過(guò)程中逐年計(jì)提折舊，累計(jì)計(jì)提3100元（折舊作為經(jīng)營(yíng)成本從每年的利潤(rùn)里扣掉了），剩余賬面殘值240元。

2019年把它拿去閑魚(yú)賣了（賣的錢(qián)記錄入貨幣資金）。然后固定資產(chǎn)賬目就是你看到的模樣了

22）木頭：公司今年改變了壞賬提取方式，按照手財(cái)?shù)谋硎?，公司改變?huì)計(jì)政策一定要提高警惕，請(qǐng)問(wèn)公司為什么這么干？

另外，計(jì)提數(shù)據(jù)里2018年數(shù)據(jù)與2018年年報(bào)數(shù)據(jù)不一致的，是怎么回事？

老唐：因?yàn)樨?cái)政部改變了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，從2019年1月1日實(shí)施。

按照財(cái)政部要求，切換準(zhǔn)則時(shí)，以往對(duì)比數(shù)據(jù)同口徑調(diào)整后，不追溯調(diào)整往年數(shù)據(jù)。

參看5月11日書(shū)房文章《老唐中翻中之：金融資產(chǎn)減值新規(guī)》

23）曉易：請(qǐng)問(wèn)分眾借殼上市招股說(shuō)明書(shū)在哪里看？謝謝。巨潮上找不到。

老唐：你可能找錯(cuò)文件了。

文件全名《七喜控股股份有限公司重大資產(chǎn)置換并發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》，你找這個(gè)。

24）JIANG:老唐，你好！請(qǐng)問(wèn):2019年報(bào)P142，未經(jīng)抵消的遞延所得稅資產(chǎn) 表格中有一項(xiàng)“預(yù)提費(fèi)用”14億元，這是什么費(fèi)用？往年也有，金額還不小。

在P146 其他應(yīng)付款中也出現(xiàn)了，金額是1億元。謝謝

老唐：預(yù)提費(fèi)用，就是公司預(yù)先提出來(lái)，目前還沒(méi)有實(shí)際支出的費(fèi)用。

比如按照約定應(yīng)該返給渠道的費(fèi)用，應(yīng)該給員工的獎(jiǎng)金，應(yīng)該準(zhǔn)備的售后費(fèi)用，固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)將產(chǎn)生的維修費(fèi)等。

25）楊文理：請(qǐng)問(wèn)老唐關(guān)于阿里入股的問(wèn)題，謝謝。

根據(jù)最新財(cái)報(bào)：1、目前時(shí)隔近兩年，阿里付出5億美元持有MMHL 10%股權(quán)的交易，交割尚未完成，公司也無(wú)進(jìn)一步信息披露，該項(xiàng)交易是否有變故？

2、阿里這種間接持股的交易模式非常奇怪，實(shí)質(zhì)上并不能對(duì)分眾傳媒股權(quán)有任何控制力。

MMHL是私人公司，沒(méi)有江南春的同意，阿里間接持有的股權(quán)不僅沒(méi)有投票權(quán)，分紅權(quán)，甚至也不能享受分眾股權(quán)升值的收益。

為什么阿里要付出5億美元的代價(jià)，去獲取私人公司的股權(quán)呢？

老唐：1.不知道是否有變故。

2.換個(gè)角度就好理解了，這是整筆交易的一個(gè)組成部分。就好比有人買你房子，你說(shuō)有套舊沙發(fā)必須一起買走，否則不賣房。

3.對(duì)于別人的想法，猜測(cè)是很費(fèi)腦花的。說(shuō)不定就是倆富豪之間加深關(guān)系的小禮品，如同百萬(wàn)身家的你，從口袋里摸出1000元參股朋友的小生意一樣。贏了是支持朋友，輸了就當(dāng)請(qǐng)朋友喝酒了

文末申明

以上回復(fù)為老唐的個(gè)人理解，若有錯(cuò)漏之處，歡迎朋友們直率指出

本文是純粹的財(cái)報(bào)知識(shí)分享，不代表對(duì)股價(jià)或企業(yè)價(jià)值的任何評(píng)判，請(qǐng)勿依據(jù)本文觀點(diǎn)做出買賣決策

本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)點(diǎn)擊舉報(bào)。

免费视频淫片aa毛片_日韩高清在线亚洲专区vr_日韩大片免费观看视频播放_亚洲欧美国产精品完整版