一、9月份投資總結(jié)：
截至9月底的全年收益為74.5%，比8月份提升4%。
從2015年開始投入較大精力及資金進(jìn)行股票投資以來，歷年收益如下：
2015年 +40%
2016年 +10%
2017年 +34%
2018年 -20%
本月中簽：無
本月操作：
1、本月將8月份在83處補(bǔ)倉的占總倉位1.3%的中國平安于92.4出掉后，等平安價(jià)格掉到88.4處時(shí)，補(bǔ)倉占總倉位1.8%的中國平安。
2、于15/15.8元兩個(gè)位置分別減持占總倉位2%的平安銀行。
3、清倉原先占總倉位4%的興業(yè)銀行，建倉5%的招商銀行；
4、調(diào)倉部分農(nóng)業(yè)銀行到建設(shè)銀行。
倉位分布：
目前持股比例如下：中國平安：29.5%，平安銀行：18%，貴州茅臺(tái)：24%，農(nóng)業(yè)銀行：8%，建設(shè)銀行：10%，招商銀行：5%，銀行B：3%，平安銀行之外的銀行股倉位總計(jì)26%倉位。目前銀行股約占44%倉位。2.5%現(xiàn)金存留。
倉位調(diào)整及持倉股狀態(tài)說明：
1、清倉興業(yè)銀行及建倉招商銀行情況說明：
https://mp.weixin.qq.com/s/sJmN9iqd5tJYgDzN_g9mcQ
2、中國平安：
這個(gè)是二馬的第一重倉股，二馬對(duì)于平安的評(píng)價(jià)是，他是中國的伯克希爾。每年業(yè)績(jī)?cè)鲩L超過20%，而且估值又極低。
平安在8月份公布了半年報(bào)，凈利潤增長68%，運(yùn)營利潤增長23.8%。TTM為10.83。非常低估。因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)增長放緩及降息周期下對(duì)于十年期國債利率下行的擔(dān)憂，市場(chǎng)情緒一直在壓制平安的估值。
3、貴州茅臺(tái)：
在茅臺(tái)終端價(jià)格達(dá)到3000元后，9月份茅臺(tái)加大商超渠道供應(yīng)以遏制市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)酒的炒作及囤貨。站在股東角度，這對(duì)于茅臺(tái)是好事。
首先加大商超的供應(yīng)，其實(shí)就是加大直銷；股份公司有更多的利潤；
其次，平抑市場(chǎng)價(jià)格，減少囤貨，讓茅臺(tái)更多的進(jìn)入終端市場(chǎng)，這是有利于長久提升茅臺(tái)銷量的。
4、平安銀行：
9月份整體減持占總倉位4%的平銀股份。減倉原則還是依據(jù)之前的判斷，1.1PB的平銀已經(jīng)進(jìn)入高估區(qū)，每漲8毛減倉2%。
以PE估值看，平銀的TTM 為11.27，招行為10.14。我們常常說招行估值高，在今年平銀上漲了68%后，平銀的估值已經(jīng)超過招行。
5、其他股：
其他股是一攬子銀行組合，是我在沒有更好投資標(biāo)的下的一個(gè)防守倉位。后面要做的是擇機(jī)清倉銀行B。
二、Q4投資展望：
對(duì)于Q4的市場(chǎng)情況，二馬其實(shí)沒有預(yù)測(cè)。漲也正常，跌也正常。就二馬自身而言，其實(shí)是希望盤整或者回調(diào)的。手上的股票漲的有些多，需要等一等，讓業(yè)績(jī)?cè)鲩L來消化股價(jià)的上漲。同時(shí)也看是否有機(jī)會(huì)把五糧液再接回來。
另外10月份是三季報(bào)的發(fā)布時(shí)間，幾份重磅的報(bào)表值得期待。
《二馬由之：月度投資總結(jié)之8月份總結(jié)！》
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