錄段音頻，秀秀我的非標準普通話。
聽不懂音頻的，請看下邊文字版。
我個人的意見，還是邊看文字邊聽音頻。
別有風味哈。
這幾天港股走勢比較好。
為什么呢？
因為市場上錢太多，Ａ股中真正優(yōu)質又便宜的標的不是太多了。
所以，北水南下，自然而然。
到了港股之后買什么呢？
大家翻翻看，主要還是兩類標的：
一是估值處于絕對低位的銀行、保險、地產，一是品質絕對優(yōu)秀但是估值還不過分高的。
說來說去，還是估值洼地在起作用。
Ａ股還有沒有戲呢？
放心，絕對有。
Ａ股中本身就有“三傻洼地”。
你看最近，很多既有Ａ股、又有Ｈ股的公司，ＡＨ股的差價越拉越近了。
我個人一向認為，因為Ａ股與港股市場交易規(guī)則的不同，Ａ股對Ｈ股保持２０%左右的溢價是合理的。
所以，ＡＨ股價差消失后，實際上就意味著Ａ股更有吸引力了。
比如中國平安，前番Ａ股對Ｈ股溢價約１５%－２０%，目前溢價已經(jīng)只有２%、３%了，相比Ｈ股，目前平安的Ａ股顯然更有投資價值。
再比如萬科，以前Ａ股相對Ｈ股溢價２５%上下，最近Ｈ股漲幅好，Ａ股的溢價只有１５%、１６%了，這說明萬科Ａ又有一定優(yōu)勢了。
將來港股、Ｈ股被資金拱動著進一步上升之后，Ａ股中一些優(yōu)質的股票，相對的投資價值又會體現(xiàn)出來。
比如目前的港股——香港交易所，以前我非?？春眠@只股票，我曾說過，如果一生只能選擇四五只股票投資，香港交易所會是其中之一。
但是現(xiàn)在它是多少估值了呢？
六十倍上下，跟貴州茅臺不相上下。
而２０２０年前三季的營收、業(yè)績增長，不過２０%上下。
它最近的股價漲勢很好，如果估值再提升一截，比如２０%、３０%，就８０倍、９０倍估，那么茅臺和騰訊們再跟它一對比，相對的投資價值馬上就又體現(xiàn)出來了。
所以，港股漲得好，對Ａ股絕對是好事。
耐心點，一定要耐心點！
最近股市整體上的表現(xiàn)，還是非常不錯的。
股市一好，就會有人問：騰騰爸，某某股票，怎么樣？
能不能點評一下？
能不能買入??？
……
碰到這樣的問題，我通常把握兩個原則：
第一，不熟悉的股票，堅決不說，你再問我，我也不說——真正能研究透一家企業(yè)是不容易的，除了專業(yè)知識，至少得需要相當長時間的跟蹤和觀察；很多人認為大Ｖ什么都懂，很多大Ｖ也經(jīng)常自認為自己什么都懂，我告訴你，屁，這樣的人，這樣的大Ｖ，才真是什么都不懂。
“我知道我自己不知道”，這才是真正的明白人。
第二，哪怕是熟悉的股票，不在絕對低位上，我也不會隨便地指導別人投資——絕對的低估和絕對的高估，都屬于一眼定胖瘦的階段，這個階段相對好點評一點。
在不太低估和不太高估階段，股價的漲跌比極端階段更難把握。
你看，猜短期漲跌本來就是一件很困難的事情，更何況股價在不高不低波動性更強的階段呢？
這個就更難把握了。
所以，不熟悉的股票，不是處在絕對低估狀態(tài)下的股票，我通常是不會搭腔別人的詢問的。
問急了，我就給你“…”的回答。
很多朋友一看到我的“…”，就頭疼，問我：騰騰爸，你什么意思啊，又是點點點，想表達什么呀？
我這里統(tǒng)一回復下，我想表達的意思，就是“我不知道”，或者“我無話可說”。
以后你再看到我的點點點，你就另請高明吧。
三秒鐘看透一家企業(yè)，并能決定是否買賣，９９.９９%的是騙子，１００００個人中，剩下的最后一個才有可能是巴菲特。
你不要看網(wǎng)上有人寫文章，點擊率高，人氣高，就以為他是巴菲特。
巴菲特也不會看看Ｋ線圖，看看量能，看看這些技術指標，就決定、指導你來投資——他不會這樣干的。
我不是巴菲特，我也不會故作高深，信口開河來騙你。
我經(jīng)常說，投資一定要學會賺傻錢。
什么是傻錢？
買到即賺到的錢，就是傻錢。
１０塊錢的東西，賣給你４塊錢、５塊錢，這樣的錢，就是傻錢。
比如去年，６０塊錢、７０塊錢的平安，１５塊錢、１６塊錢的興業(yè)銀行，２５塊錢、２６塊錢的萬科Ａ。
在我看來，那時買入，就是賺傻錢。
現(xiàn)在２０００塊錢的貴州茅臺、500塊港幣的香港交易所，我認為它們的股價已經(jīng)不低，長期持有也會賺錢不假，但不再是賺傻錢了。
為什么會有這樣的判斷？
因為估值的原因。
企業(yè)經(jīng)營還不錯，還很能賺錢，但估值卻處在了歷史最底部區(qū)域，這樣的企業(yè)就有極大的可能處在“不揀白不揀、不賺白不賺”的狀態(tài)。
相反，企業(yè)再好，估值很高，用最樂觀的業(yè)績增長外推，現(xiàn)價也已經(jīng)透支了未來兩年、三年的增長，這樣的企業(yè)，八成就處在了需要我們謹慎投資的階段。
“低點興奮，高點冷靜”，道理就來源于此。
我講的這些道理都很簡單。
但是能真正做到的，不多。
如果能做不到，大家就不會在股價漲上來之后，再跑過來問我某某股票還能不能買了。
這就是人性。
在該買股票的時候你不敢買，在投資的最佳時機已過的時候你又想著買了。
無非是盯著股價漲跌唄。
這就是你的人性。
投資者最難克服的，恰恰就是人性。
說了這么多沒用的——在某些人看來，沒直接給代碼，就是沒用啊——文章的最后，我就講兩句有用的吧：
１、繼續(xù)看好港股；
２、繼續(xù)看好Ａ股中的低估端。
具體地說，就是三傻。
信不信由你，我們走著瞧好啦。
全文完。
作者簡介：
我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學》作者。
擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復雜的道理。
擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析。
擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。
并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。
