第一件事是和一位對(duì)于宏觀、周期研究能力非常強(qiáng)的老哥聊天，他提及07年的牛市炒預(yù)期，炒成長(zhǎng)，這輪牛市炒價(jià)值。他說(shuō)這輪牛市對(duì)于價(jià)值投資者更友好。確實(shí)如此，這輪牛市里真正的價(jià)值投資者收益往往都不錯(cuò)。15年那輪牛市，茅臺(tái)最高才漲了50%，完全感覺(jué)不到牛市的氛圍。和這位老哥聊天的過(guò)程中，我表示了對(duì)于07年牛市的羨慕。為什么羨慕07年炒預(yù)期的行情呢，那是因?yàn)樽罱屹I了一些周期股，中海油、紫金礦業(yè)，最近我在期待中海油至少要漲到15元，讓我賺100%。紫金需要漲到20元，也讓我賺100%。這次紫金從底部3元漲上來(lái)，到10元我才介入，就指望著漲到20。我這個(gè)想法是否有些瘋狂?只有市場(chǎng)炒預(yù)期了，我瘋狂的想法才能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。所以我很羨慕07年的股市。有時(shí)候我在想，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，體驗(yàn)一下瘋狂也是一個(gè)不錯(cuò)的人生體驗(yàn)。第二件事是有位基金經(jīng)理又不厭其煩開(kāi)始炮轟抱團(tuán)股，認(rèn)為抱團(tuán)股是人為操縱，是龐氏騙局。其實(shí)我認(rèn)為這位基金經(jīng)理挺悲哀的。股市里永恒不變的東西就是變化，擁抱變化我們才能在資本市場(chǎng)生存、成長(zhǎng)。無(wú)論你過(guò)去多么成功，如果你不進(jìn)步，你將被時(shí)代所淘汰。為什么會(huì)產(chǎn)生抱團(tuán)股，其實(shí)是時(shí)代的變化。大時(shí)代、大變化。十年前我去美國(guó)的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)小企業(yè)非常少，特別是零售領(lǐng)域，除了紐約之外的城市，基本上都是大公司的連鎖店，小公司在漫長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程中，要么破產(chǎn)，要么被吞并。中國(guó)慢慢已經(jīng)有了類似的趨勢(shì)，各個(gè)行業(yè)都在向頭部企業(yè)集中。另外，隨著注冊(cè)制的加大落地，殼資源越來(lái)越不值錢，一些業(yè)績(jī)不佳的小企業(yè)也失去了炒作價(jià)值。整個(gè)A股市場(chǎng)越來(lái)越健康，越來(lái)越重視業(yè)績(jī)。一方面是市場(chǎng)重視業(yè)績(jī)，一方面是行業(yè)向龍頭企業(yè)集中。所以資金不約而同的選擇了一些企業(yè)。形成了抱團(tuán)股。這是市場(chǎng)的選擇。試想如果不是有業(yè)績(jī)支撐，這種松散的同盟可以長(zhǎng)期維持？可笑有些人認(rèn)為這是機(jī)構(gòu)勾結(jié)、操縱的結(jié)果。一些不明真相的群眾還為有人揭露機(jī)構(gòu)勾結(jié)形成抱團(tuán)股而喝彩。那么對(duì)于投資者，如何看待及對(duì)待抱團(tuán)股行為呢？我們不是酒足飯飽后，看熱鬧的閑人，我們來(lái)股市是來(lái)賺錢的，正確對(duì)待，賺錢才是硬道理。以下幾點(diǎn)值得我們思考：1、我們要認(rèn)識(shí)到抱團(tuán)是合理的。這些抱團(tuán)股基本上都是各個(gè)領(lǐng)域的白馬；2、我們要知道抱團(tuán)也是有問(wèn)題的。當(dāng)大量的資金都涌向有限的優(yōu)秀企業(yè)時(shí)，必然會(huì)推高這些企業(yè)的估值超過(guò)合理的范圍。對(duì)于這些公司，早介入，賺大錢；晚介入，可能吃大錘。其實(shí)最近不少王牌基金不斷限制認(rèn)購(gòu)金額，已經(jīng)在很大程度上說(shuō)明了這些基金經(jīng)理的看法。更為極端的是今天張坤的易方達(dá)中小盤(pán)混合已經(jīng)停止了申購(gòu)。3、我們要清楚這輪牛市是結(jié)構(gòu)性牛市。什么叫結(jié)構(gòu)性，那就意味著不是全面的牛市。可能這半年抱團(tuán)的是消費(fèi)，另外半年抱團(tuán)的是周期。那么怎么選擇就看自己了。你可以把消費(fèi)股從頭吃到尾，不懼波動(dòng)，賺公司成長(zhǎng)的錢。切忌在消費(fèi)股盛宴時(shí)沒(méi)有參加，等宴會(huì)快結(jié)束了，過(guò)來(lái)買單。如果個(gè)人涉獵范圍比較寬，可以在結(jié)構(gòu)之間輪動(dòng)，這輪牛市其實(shí)給了我們這樣的機(jī)會(huì)。這就是讓我們從A報(bào)團(tuán)及時(shí)的切換到B報(bào)團(tuán)。譴責(zé)和懊悔都不解決問(wèn)題，擁抱才有未來(lái)。
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