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市場(chǎng)自三月份經(jīng)歷過(guò)幾輪急跌之后，終于開(kāi)始慢慢企穩(wěn)。

今日開(kāi)盤(pán)，A股繼續(xù)反彈行情，白酒股等抱團(tuán)板塊回暖，更有醫(yī)美概念全線爆發(fā)，其中華東醫(yī)藥漲停、股價(jià)已逼近歷史新高。隨著白酒股持續(xù)活躍，茅概念持續(xù)飄紅，前期抱團(tuán)股調(diào)整結(jié)束了？

01

白酒化工率先反攻

抱團(tuán)股調(diào)整到位了嗎？

自2月18日至今，以白酒股為首的抱團(tuán)股一路急跌，連A股龍頭貴州茅臺(tái)都跌破2000大關(guān)，調(diào)整幅度達(dá)到30%，部分股票甚至已接近腰斬。

今日早盤(pán)，前期重挫的抱團(tuán)股集體反彈。白酒概念板塊18只成分股早盤(pán)全線上漲，貴州茅臺(tái)半日漲近2%，總市值重返2.6萬(wàn)億元上方。

至此，白酒概念板塊已連續(xù)兩個(gè)交易日上漲。

那么經(jīng)過(guò)一個(gè)月的估值下殺，本輪調(diào)整是否到位了？目前多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為近期白酒板塊調(diào)整主要受資金面、情緒面影響，但行業(yè)基本面依舊強(qiáng)勁。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，大部分白酒龍頭估值已步入合理區(qū)間。白酒穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，自由現(xiàn)金流充裕，對(duì)下游有強(qiáng)議價(jià)權(quán)，進(jìn)入壁壘高，行業(yè)格局穩(wěn)固。長(zhǎng)期看，具有永續(xù)增長(zhǎng)能力的企業(yè)理應(yīng)享有確定性估值溢價(jià)，建議弱化階段性估值因素。

除此之外，中信建投研報(bào)稱(chēng)，目前白酒板塊估值已經(jīng)落入價(jià)值區(qū)間，持有回報(bào)率可觀。

不過(guò)中銀證券認(rèn)為，核心資產(chǎn)的調(diào)整可能還未完全結(jié)束，中證500相對(duì)調(diào)整到位，但由于標(biāo)的質(zhì)量較滬深300有差距，可能后期反彈幅度有限。整體來(lái)看，2021年二季度大類(lèi)資產(chǎn)配置的難度很高，建議相對(duì)輕倉(cāng)。

白酒以外，今日盤(pán)面各題材股多點(diǎn)開(kāi)花。受純堿價(jià)格上漲影響，今日化工板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，山東?；绫P(pán)漲停，三友化工、中鹽化工等跟漲。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.51%，深證成指漲1.12%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.65%，滬港深500ETF(517000)漲1.29%；兩市全天成交額超7200億，北向資金凈流入超65億。

02

顏值經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)！

誰(shuí)是真龍頭？

今日除白酒股回暖外，整個(gè)醫(yī)美板塊集體暴漲，朗姿股份、華東醫(yī)藥等多股漲停，愛(ài)美客、昊海生科等拉高，其中華東醫(yī)藥股價(jià)已接近歷史新高。消息面上仍無(wú)確切消息，有球友表示也可能是目前市場(chǎng)新錢(qián)沒(méi)地方下手，可能只是估值洼地而已。

醫(yī)美行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈主要包括三個(gè)核心環(huán)節(jié)：1）上游原料及藥械供應(yīng)商；2）中游服務(wù)機(jī)構(gòu)；3）下游獲客平臺(tái)/渠道。

其中上游材料器械端公司主要包括：愛(ài)美客、華熙生物、昊海生科，上游制造單體的利潤(rùn)空間較大，在二級(jí)市場(chǎng)上大家關(guān)注比較多的也是上游的幾家公司。

其中，愛(ài)美客自2020年上市以來(lái)，股價(jià)一路上漲，在今年年初漲幅達(dá)800%突破1000元，成為了投資者眼中的醫(yī)美第一股。

不過(guò)隨著愛(ài)美客財(cái)報(bào)公布，部分投資者對(duì)于其成長(zhǎng)性也表示質(zhì)疑。2月8日晚間，愛(ài)美客公布了公司2020年年度報(bào)告，并表示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.09億元，同比增長(zhǎng)27.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.40億元，同比增長(zhǎng)43.93%。以公司總股本12020萬(wàn)股計(jì)算，公司擬分紅金額達(dá)4.21億元，約占2020年度凈利潤(rùn)的95.68%。

同時(shí)，愛(ài)美客收到了創(chuàng)業(yè)板公司管理部的關(guān)注函，被要求說(shuō)明此次利潤(rùn)分配預(yù)案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)是否匹配等問(wèn)題。根據(jù)愛(ài)美客的分紅方案，公司實(shí)際控制人簡(jiǎn)軍將成為此次分紅的最大贏家。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，簡(jiǎn)軍直接持有愛(ài)美客30.96%的股權(quán)，其作為有限合伙人的知行軍投資、丹瑞投資、客至上投資分別持有愛(ài)美客6.41%、4.85%、4.28%的股權(quán)。

隨著愛(ài)美客股價(jià)的不斷回落，對(duì)于醫(yī)美龍頭到底花落誰(shuí)家投資者分歧也較大。醫(yī)美行業(yè)的利潤(rùn)卻主要集中在上游，所以我們主要比對(duì)愛(ài)美客、華熙生物、昊海生科三家企業(yè)。

愛(ài)美客單品盈利較高，但它的整體收入規(guī)模比另外兩家小不少，因?yàn)樗蛔鲠t(yī)美產(chǎn)業(yè)，后兩家還涉及醫(yī)療、眼科、骨科等多領(lǐng)域。