大宗商品交易價(jià)格的影響因素——供需
對(duì)于工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品等各類(lèi)大宗商品來(lái)說(shuō)，供需是決定它們價(jià)格波動(dòng)最核心的因素。如果有涉獵過(guò)這個(gè)市場(chǎng)的交易，你應(yīng)該會(huì)發(fā)現(xiàn)每次供需面一出消息，商品價(jià)格會(huì)迎來(lái)短線波動(dòng)。理論上，當(dāng)供過(guò)于求，商品價(jià)格就會(huì)走低；而當(dāng)供不應(yīng)求，商品價(jià)格就會(huì)走高。供應(yīng)面一般涉及庫(kù)存、產(chǎn)量、出口等數(shù)據(jù)，而需求面一般涉及消費(fèi)、進(jìn)口等。而除了關(guān)于短期的供需，大宗商品交易者還得關(guān)注供需周期的規(guī)律。
大宗商品交易價(jià)格的影響因素——經(jīng)濟(jì)周期
經(jīng)濟(jì)周期也是非常關(guān)鍵的因素，這涉及需求面的變動(dòng)。這個(gè)很好理解。你想想，當(dāng)全世界都窮得響叮當(dāng)?shù)臅r(shí)候，大家又怎么會(huì)有錢(qián)來(lái)消費(fèi)供應(yīng)商提供的大宗商品產(chǎn)品呢？一旦需求面削弱，那對(duì)大宗商品價(jià)格就是一大利空。
而從交易面來(lái)理解也很簡(jiǎn)單，在不同的經(jīng)濟(jì)周期，大宗商品交易者肯定會(huì)隨著實(shí)際情況調(diào)整頭寸，那價(jià)格肯定也會(huì)受到影響。根據(jù)美銀美林的時(shí)鐘投資理論，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候，往往“商品為王”，而滯脹期，大宗商品交易會(huì)被投資者舍棄。
大宗商品交易價(jià)格的影響因素——季節(jié)與氣候
熟悉黃金市場(chǎng)的交易者都知道，黃金交易是有季節(jié)性規(guī)律的。每年的第一節(jié)度和第三節(jié)度的金價(jià)表現(xiàn)都會(huì)非常靚麗，其中8月最為突出，漲價(jià)概率高達(dá)80%，這跟消費(fèi)大國(guó)的需求暴增有關(guān)。除了黃金，原油、農(nóng)產(chǎn)品等各類(lèi)大宗商品交易都有季節(jié)性規(guī)律。原油、農(nóng)產(chǎn)品還很容易受到氣候的影響，一般遇到颶風(fēng)季油價(jià)就可能會(huì)上漲。研究清楚這些規(guī)律有助于布局中長(zhǎng)線交易。
大宗商品交易價(jià)格的影響因素——利率與美元匯率
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在絕大部分時(shí)間里，美元匯率和大宗商品整體呈現(xiàn)反向相關(guān)的關(guān)系，尤其是黃金，因?yàn)榇笞谏唐芬悦涝?jì)價(jià)。當(dāng)然，這不是一個(gè)絕對(duì)的關(guān)系，美元也會(huì)和大宗商品同向上漲。因此我們進(jìn)行研究時(shí)不能從單一層面考慮。
大宗商品交易價(jià)格的影響因素——政策與地緣
國(guó)家有關(guān)期貨或者金融市場(chǎng)的政策調(diào)整可能會(huì)影響到大宗商品價(jià)格，這些政策調(diào)整包括宏觀層面的大政策、交易所的規(guī)則修訂、手續(xù)費(fèi)等各種費(fèi)用政策調(diào)整等等。此外，地緣局勢(shì)也是很關(guān)鍵的因素，尤其對(duì)于黃金和原油。一般中東地區(qū)發(fā)生沖突，受避險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)金價(jià)大概率上漲，而原油因?yàn)楣?yīng)被干擾也可能會(huì)上漲。
大宗商品交易價(jià)格的影響因素——品種聯(lián)動(dòng)性
最后一種因素很容易被忽視。金十此前的文章中也提過(guò)，大宗商品的分類(lèi)和品種很多樣。而這些品種之間肯定存在某種關(guān)聯(lián)性，甚至可能是“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的關(guān)系。在有色金屬板塊，銅、鋅和鋁的漲跌相關(guān)性很強(qiáng)；在能源化工的板塊，橡膠、PVC、PTA、燃油在走勢(shì)上也具有很強(qiáng)的相關(guān)性；而在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，豆粕、豆一、豆油、棕櫚油、菜油這幾個(gè)品種在價(jià)格上高度相關(guān)。研究清楚這些關(guān)聯(lián)性，對(duì)于大宗商品交易來(lái)說(shuō)很有幫助。
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