“2007年年底，我發(fā)現(xiàn)全年72%的投訴，都是來自于物流。”
“因?yàn)榫〇|賣電子產(chǎn)品，京東的包裹里不是手機(jī)就是數(shù)碼就是筆記本之類的。所以全國所有的快遞公司，一聽說來京東的件，嚯，立馬！偷！”
“淘寶的貨沒人偷，好不容易打開一個(gè)耐克，還是假的，是吧~”
“anyway，我們賣的產(chǎn)品，太高值了。所以，我決定一定要做物流。在那個(gè)年代，我發(fā)現(xiàn)整個(gè)中國的物流行業(yè)奇差，效率低下，成本高昂，服務(wù)糟糕。”
“既然中國的快遞行業(yè)沒有一個(gè)像樣的公司，對于我來說，就是一個(gè)機(jī)會(huì)。我做生意有這么幾個(gè)。任何行業(yè)有問題，那么對京東來說就是機(jī)遇。如果一個(gè)行業(yè)很完美，京東是從來不碰的，因?yàn)槟且馕吨?，對你來講幾乎沒有任何機(jī)會(huì)?！?/p>
十幾年前，劉強(qiáng)東在一次公開演講中，回顧了當(dāng)初為什么決定要做自營物流。
短短的幾句話里，除了交代歷史之外，東哥還順帶黑了一把淘寶，diss了整個(gè)物流行業(yè)，并在最后愣上了一個(gè)價(jià)值。
是干介個(gè)的。
01 為什么總要拆？
2月16日晚，反復(fù)傳言要上市的京東物流終于正式向港交所提交招股申請。
這也是繼京東健康、京東數(shù)科之后，京東集團(tuán)分拆出來的第三家擬上市公司。
好端端一個(gè)企業(yè)，非得拆得七零八落，不得不說咱京東確實(shí)是反壟斷先鋒。
可再仔細(xì)一瞧，目前京東物流的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，有79.12%的權(quán)益還是屬于京東集團(tuán)。
另一邊已經(jīng)上市的京東健康，同樣是81.04%的股權(quán)被京東集團(tuán)間接持股。
搞來搞去依然是同一批高管，反壟斷進(jìn)行的還是不夠徹底。
玩笑歸玩笑。
表層原因，主要在全球大放水的背景下和流動(dòng)性高預(yù)期下，2021年后，國內(nèi)外的資金都在加速向港股涌，使得這一資本市場可以說是處于其歷史最佳階段。
尤其是前不久，快手的超預(yù)期表現(xiàn)讓人們再一次明確了“錢多標(biāo)少”的現(xiàn)狀，作為籌備多年的獨(dú)角獸，京東物流理應(yīng)加快上市的步伐。
為什么要拆這么多子公司，有人說，這就是為了圈資本市場上的熱錢。
我覺得這話一點(diǎn)都對。
但規(guī)則范圍之內(nèi)的事，其實(shí)也沒有太多非議的必要。
唯一值得一提的是，京東健康依然采用的是京東集團(tuán)的老傳統(tǒng)A/B類雙重股票。其中，A類股每股一票投票權(quán)，B類股一股20票投票權(quán)。
明州一案后東哥作為京東的第二大股東，股票跌成那個(gè)熊樣子都能夠穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，就是因?yàn)樗掷锏腂股讓他能坐擁80%的投票權(quán)。
當(dāng)時(shí)，據(jù)華爾街見聞寫道，京東更像是劉強(qiáng)東一個(gè)人的王國。
即便是在AB股權(quán)較為常見的科技公司中，像劉強(qiáng)東這樣對京東的掌控也是較為罕見的存在。
據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，京東內(nèi)部的公司條款規(guī)定，董事會(huì)不得在劉強(qiáng)東未出席的情況下，召開正式會(huì)議。
也就是說，沒有劉強(qiáng)東在場，京東的董事會(huì)就無法正常開會(huì)。
盡管現(xiàn)在大家都覺得京東和劉強(qiáng)東的個(gè)人綁定不像過去那么緊密了，但從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度來看，投資京東，依然可以等于投資強(qiáng)哥。
說回AB模式，其理論的風(fēng)險(xiǎn)就在于，京東健康拆分上市以后，京東就算是減持到3%，依然還是可以控制京東健康的。
同樣的架構(gòu)，肉眼可見也將應(yīng)用于京東物流。
這一點(diǎn)我們就說到這，再往深，就是各位對人性和現(xiàn)代商業(yè)運(yùn)行規(guī)則的認(rèn)知判斷了。
我這邊只提供一個(gè)中立的觀點(diǎn)式信息，即“投資京東，就是投資強(qiáng)哥”。
02 比順豐更能打？
關(guān)于京東物流的招股書，最關(guān)鍵的信息有兩個(gè)。
首先是賺錢問題。
關(guān)于這一點(diǎn)，京東物流給出的答卷還是相當(dāng)不錯(cuò)的。
截至最新時(shí)間（2020年前三季度），京東物流還依然在虧損，約為1171萬元。
這個(gè)不稀奇，在我們的認(rèn)知中京東物流本來就是這艘巨艦上的“燒油箱”。
以物流的虧損來撐起起整個(gè)B2C電商模式的競爭壁壘，以服務(wù)質(zhì)量來獲取高凈值人群的信賴。
因此要判斷京東物流的賺錢問題，還是要看毛利情況。
招股書披露，2018年，京東物流的毛利潤是10.8億元，毛利率只有2.9%。
2019年，毛利潤增加到34.3億元，毛利率提升至6.9%。
2020年前三季度，由于疫情原因，政府進(jìn)一步加大了對京東物流的補(bǔ)貼力度，在2020年前三季度對京東物流補(bǔ)貼了2.98億元。
最終，該期京東物流的毛利潤為54.2億元，毛利率也沖到了10.9%。
總體來說，向好趨勢十分明顯。
第二個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)，就是賺誰的錢？
招股書披露，京東物流前三季度累計(jì)收入達(dá)到495億元，來自一體化供應(yīng)鏈客戶產(chǎn)生的收入占比達(dá)到79.1%。
還有一個(gè)有趣的細(xì)節(jié)是，在招股書中京東物流特別提到了順豐，稱：
“相比于順豐，京東物流在倉儲(chǔ)及配送服務(wù)、大件物品物流服務(wù)、物流科技服務(wù)等業(yè)務(wù)上有明顯優(yōu)勢，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮惑w化供應(yīng)鏈物流服務(wù)?！?/p>
否認(rèn)順豐是自己的競爭對手。
自夸的話咱也沒必要細(xì)看了，核心賣點(diǎn)就在“供應(yīng)鏈物流服務(wù)”，跟將近八成的收入來源一脈相承。
另一個(gè)比例就是來自外部的客戶。
招股書顯示，京東物流的外部客戶收入占比不斷提升，從2018年的29.9%、2019年的38.4%，提升至2020年前9個(gè)月的43.4%。
因此，外部印象中，京東物流主要是掙的自己的錢，干的是“左兜掏右兜的買賣”——這一現(xiàn)象已經(jīng)開始成為過去式。
結(jié)合以上兩點(diǎn)，歸結(jié)為一句話就是：“京東開始賺外人的錢了，靠的是物流方面的供應(yīng)鏈賦能能力?！?/p>
由于京東物流原生于電子商務(wù)體系之內(nèi)，從這一點(diǎn)來說它確實(shí)與外部那些發(fā)軔于草莽的物流公司，有著基因上的本質(zhì)不同。
其中很明顯的一個(gè)優(yōu)勢就是對“庫存管理”的天然追求，和“銷售預(yù)測”的數(shù)據(jù)技術(shù)能力。
積累良多后，京東物流也開始向外輸出這種能力，幫助B端企業(yè)客戶進(jìn)行相應(yīng)的供應(yīng)鏈物流優(yōu)化。
比如美的集團(tuán)，格力電器等家電企業(yè)，他們?nèi)珖秶匿佖?，原材料配送，最后一公里安裝，倉儲(chǔ)管理等供應(yīng)鏈物流需求，京東物流都可以提供“一站式”的服務(wù)。
但從絕對實(shí)力來說，數(shù)據(jù)顯示，至2020年7月，順豐航空機(jī)隊(duì)規(guī)模已增長至60架，僅今年上半年，順豐全貨機(jī)國際航線總計(jì)運(yùn)量就超過了4萬。
此外，為了響應(yīng)外部市場上急迫的防疫物資和其他貨物的國際航空運(yùn)輸需求，順豐國際快速開通包括中國至美洲、歐洲、以及南亞、東南亞等地區(qū)在內(nèi)的國際全貨機(jī)航線18條。
技術(shù)方面，順豐科技基于人工智能技術(shù)的智慧物流系統(tǒng)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目也已經(jīng)落地。
綜合運(yùn)用人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)落地業(yè)務(wù)、助力決策，強(qiáng)化資源整合和物流全過程優(yōu)化。
專注于物流這一個(gè)點(diǎn)，不斷深扎了下去。
短期來看，京東物流與順豐的業(yè)務(wù)模式確實(shí)有一定的差異性，但隨著時(shí)間的推移，雙方必將踩踏至對方的服務(wù)領(lǐng)地。
從戰(zhàn)略思路上來看，京東物流在做一件大而全的事。
試圖從客戶的角度出發(fā)，提供一整套一攬子方案。
首先搶的就是蘇寧物流、國美電器的盤子，然后就是快消，比如可口可樂全國配送商等系列渠道方。
最后就是全面滲透進(jìn)制造業(yè)，農(nóng)業(yè)。在原材料，產(chǎn)成品運(yùn)輸，全國分銷乃至分類包裝等各個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)提供服務(wù)，共同筑造起中國速度3.0。
而順豐則只是卯足了勁兒做單點(diǎn)突破，通過飛機(jī)和技術(shù)手段圍繞著物流運(yùn)輸加大運(yùn)力，提升效率，沒有那么多花活兒故事可講。
關(guān)于此，我只想講一個(gè)企業(yè)，小米。
一開始，小米的思路是發(fā)展生態(tài)，搞互聯(lián)網(wǎng)模式，手機(jī)不賺你錢，靠賣服務(wù)賺錢。力求打造生態(tài)鏈，長線模式，“攔路搶劫”。
但搞到2016年就幾乎要崩潰了，因?yàn)槭袌錾弦匀A為為代表的其他對手就很老實(shí)，賣一個(gè)手機(jī)賺一份錢，單品利潤疊加的單點(diǎn)模式，“坐地分贓”。
小米認(rèn)了，把認(rèn)知留在性價(jià)比這一范疇，轉(zhuǎn)而鋪開行李箱，插線板，充電寶等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，一點(diǎn)一點(diǎn)的攢利潤。
另一家企業(yè)不肯認(rèn)，最終“生態(tài)化反”到了美國，遲遲不肯回來。
03 以供應(yīng)鏈為魂？
京東是一家集權(quán)的企業(yè)。
集權(quán)有集權(quán)的好處，決策成本低，精英嗦了蒜，轉(zhuǎn)舵極快——這一點(diǎn)，咱們可太懂了。
去年中旬，在京東回港股上市前夕，劉強(qiáng)東進(jìn)行了大量的戰(zhàn)略反思。
5月19日深夜，劉強(qiáng)東發(fā)了一封題為“京東是誰”的公開信，長達(dá)6000字。
我的理解是京東準(zhǔn)備放棄流量生意（或者說只做保持現(xiàn)狀的防守），大踏步地向“技術(shù)賦能社會(huì)”的2B企業(yè)路子上邁進(jìn)。
其中意圖比較清晰的原句有：
“我們會(huì)堅(jiān)定不移地轉(zhuǎn)型成為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈服務(wù)公司?！?/strong>
“京東集團(tuán)的戰(zhàn)略定位：我們是一家以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)與服務(wù)企業(yè)?！?/strong>
經(jīng)過此后半年多的觀察，我認(rèn)為東哥不是鬧著玩的，相關(guān)的系列落地動(dòng)作極快。
第一個(gè)大動(dòng)作就是給直播電商當(dāng)帶路黨。
在與快手達(dá)成戰(zhàn)略合作后，京東不再堅(jiān)持成交場景必須在自己的網(wǎng)站上，而是在快手電商的模式里徹底轉(zhuǎn)向幕后。
從向快手支付導(dǎo)流的廣告費(fèi)（電商身份），轉(zhuǎn)身變成了對快手收取供應(yīng)鏈技術(shù)服務(wù)費(fèi)（供應(yīng)鏈服務(wù)商身份）。
而京東物流和京東數(shù)科的分拆上市，則披露了更多的信息，展現(xiàn)出京東對外技術(shù)賦能的既定成果，并奠定了相應(yīng)的結(jié)構(gòu)組織。
招股書顯示，2020年，京東物流企業(yè)客戶數(shù)超過19萬，其一體化供應(yīng)鏈解決方案覆蓋了快消、服裝、家電、家具、3C、汽車、生鮮等多個(gè)行業(yè)。
京東數(shù)科的招股書也提到，商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案、政府及其他客戶數(shù)字化解決方案，正在迅速崛起為該企業(yè)的營收支柱。
而這一切，都是我們前面所說的：圍繞著供應(yīng)鏈的技術(shù)賦能。
這是一個(gè)過于巨大的藍(lán)海市場，從上游原材料交易到加工成產(chǎn)品，再通過經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，依靠物流體系將產(chǎn)品送達(dá)終端。
在此過程中，連結(jié)制造商、供應(yīng)商、經(jīng)銷商和終端的功能網(wǎng)絡(luò)，都屬于供應(yīng)鏈范疇。
如今，凡是數(shù)得著的大小巨頭們，從互聯(lián)網(wǎng)到物流到零售到硬件廠商，或多或少都在該領(lǐng)域積極布局。
有的是研究院模式（阿里、騰訊），有的是單點(diǎn)突破模式（華為、小米、順豐），也有的早就將這一體系內(nèi)化做了自己經(jīng)營范疇，持之以恒地不斷精進(jìn)著（沃爾瑪、蘇寧、蘋果等）。
但京東的戰(zhàn)略意圖，顯然比其他人來的要更堅(jiān)定。
這無疑是一個(gè)巨大的夢。
或許，京東將成長為最底層的技術(shù)服務(wù)商，京東物流幫助每一家企業(yè)都順利實(shí)現(xiàn)JIT（零庫存生產(chǎn)方式），京東數(shù)科則為每一家企業(yè)安裝上算法優(yōu)化的大腦，所有企業(yè)都將離不開它。
又或許，京東將只能成為中小企業(yè)的拐杖，稍長大一些，就會(huì)被一腳踢開。
“空氣的獨(dú)家售賣商”確實(shí)前景無限，但也有點(diǎn)嚇人了，不是嗎？
