主要有三種形式，即跨交割月份套利、跨市場(chǎng)套利以及跨商品套利。套利者必須了解商品價(jià)差關(guān)系的歷史和特性才能順利完成套利。
所謂跨商品套利，是指利用兩種不同的、但是相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨價(jià)格的差異進(jìn)行套利，即買進(jìn)（賣出）某一交割月份某一商品的期貨合約，而同時(shí)賣出（買入）另一種相同交割月份、另一關(guān)聯(lián)商品的期貨合約。
跨商品套利必須具備以下條件：
一是兩種商品之間應(yīng)具有關(guān)聯(lián)性與相互替代性。
二是交易受同一因素制約。
三是買進(jìn)或賣出的期貨合約通常應(yīng)在相同的交割月份。
開平是一個(gè)完整的對(duì)沖交易.簡(jiǎn)單地說(shuō)就是,如果你認(rèn)為要跌,就是賣出開倉(cāng). 等到跌到了你的目標(biāo)位,就再買入平倉(cāng).即完成了一筆對(duì)沖交易。
它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。一般對(duì)沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。
行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場(chǎng)供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。
擴(kuò)展資料
對(duì)沖策略
1、套利策略：最傳統(tǒng)的對(duì)沖策略
套利策略包括轉(zhuǎn)債套利、股指期貨期現(xiàn)套利、跨期套利、ETF套利等，是最傳統(tǒng)的對(duì)沖策略。其本質(zhì)是金融產(chǎn)品定價(jià)“一價(jià)原理”的運(yùn)用。
2、指數(shù)增強(qiáng)組合+指數(shù)期貨空頭滾動(dòng)年Alpha分布
基于90只融資融券標(biāo)的組合統(tǒng)計(jì)套利表現(xiàn)
3、Alpha策略：變相對(duì)收益為絕對(duì)收益
4、中性策略：從消除Beta的維度出發(fā)
在金融投資市場(chǎng)上，大家可能會(huì)經(jīng)常聽到關(guān)于“套利”的相關(guān)術(shù)語(yǔ)，相信對(duì)于空手套白狼的交易行為，大家也是頗感興趣。尤其是私募基金中的CTA策略，會(huì)經(jīng)常用到“套利”的策略。今天我就為大家來(lái)解讀一下CTA策略中的“套利”策略。
那么，究竟什么是期貨套利策略？私募基金又是如何套利的？
在交易市場(chǎng)中，套利可謂是無(wú)處不在。當(dāng)一個(gè)商品存在兩種不同價(jià)格的時(shí)候，投資者就可以在低價(jià)市場(chǎng)買入該商品，而在高價(jià)市場(chǎng)進(jìn)行賣出，在這買賣之間賺取差價(jià)從而獲得收益。與其他交易不同，套利所賺取的潛在利潤(rùn)并不是基于所購(gòu)買商品價(jià)格的上漲或下跌，而是基于兩個(gè)市場(chǎng)或合約之間價(jià)差的擴(kuò)大或縮小。
按照機(jī)制進(jìn)行劃分，分為關(guān)聯(lián)套利和內(nèi)因套利。關(guān)聯(lián)套利中，各個(gè)對(duì)象之間沒(méi)有必然的內(nèi)因約束，只是在價(jià)格上受共同因素的主導(dǎo)，但其受影響的程度并不相同，因此可以在不同對(duì)象對(duì)同一影響因素的不同表現(xiàn)而建立起套利關(guān)系。內(nèi)因套利中，當(dāng)對(duì)象間價(jià)格關(guān)系因?yàn)槟撤N原因而出現(xiàn)過(guò)分背離時(shí)，可以通過(guò)內(nèi)在糾正力量而產(chǎn)生套利。
按照具體的方式來(lái)分，套利又可以分為跨品種套利、跨期套利和跨市場(chǎng)套利。
常用跨品種套利組合主要有：螺紋鋼與鐵礦石、焦炭;大豆與豆油、豆粕;焦煤與焦炭;豆油、棕櫚油與菜籽油;強(qiáng)麥與玉米;熱軋卷板與螺紋鋼。
1、跨品種套利只能通過(guò)兩種價(jià)差有明顯強(qiáng)相關(guān)性的產(chǎn)品進(jìn)行。進(jìn)行跨品種之前首先要研究品種之間的相關(guān)性除了普通的商品交易外，還可以進(jìn)行套利交易?；揪?種：期現(xiàn)套利和跨期套利。期貨套利有三種方式，即跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨品種套利。這兩種產(chǎn)品在使用上一般有很強(qiáng)的替代關(guān)系或互補(bǔ)關(guān)系，一般有相對(duì)固定的價(jià)差。
2、在套利交易中，交易者關(guān)注的是合約的相對(duì)價(jià)格，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。當(dāng)價(jià)差高于變異范圍時(shí)，應(yīng)長(zhǎng)應(yīng)低的產(chǎn)品，短應(yīng)高的產(chǎn)品;當(dāng)價(jià)差低于區(qū)間時(shí)，做空應(yīng)該是低的，做多應(yīng)該是高的。當(dāng)價(jià)差恢復(fù)到一個(gè)合理的范圍，同時(shí)平倉(cāng)可以產(chǎn)生收益。投資者通過(guò)對(duì)價(jià)差的分析，尋找一個(gè)合理的價(jià)差區(qū)間，當(dāng)超出合理的價(jià)差變動(dòng)區(qū)間時(shí)就可以進(jìn)行操作。
3、通常是兩個(gè)或三個(gè)交易不能完成嚴(yán)格的同時(shí)，有可能一些套利投資組合交易和價(jià)格波動(dòng)將會(huì)暴露，和退出的可能性并不能保證將進(jìn)行貿(mào)易盈利的價(jià)格;由于套利涉及到未來(lái)的資金交付，因此存在交易對(duì)手違約和無(wú)力支付資金的風(fēng)險(xiǎn);套利交易的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自買賣雙方價(jià)格關(guān)系同時(shí)失效。
拓展資料
套匯原理，通俗地說(shuō)，就是兩份合約有很好的相關(guān)性，然后市場(chǎng)上突然出現(xiàn)一個(gè)漏洞，破壞了兩份合約之間的平衡。投資者進(jìn)入市場(chǎng)套利，等待市場(chǎng)復(fù)蘇，然后平倉(cāng)。這是均值回報(bào)的概念。套利策略一般包括時(shí)間套利、跨時(shí)間套利、跨市場(chǎng)套利、跨產(chǎn)品套利等。賣出短期交割月合約，買入遠(yuǎn)期交割月合約，預(yù)期遠(yuǎn)期價(jià)格下跌幅度將小于近期價(jià)格。
期貨交易中套利策略有期現(xiàn)套利、跨期套利、ALPHA套利策略、股票市場(chǎng)中立策略等。期貨套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或者相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或者相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期在價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。發(fā)生利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，那么就稱為期現(xiàn)套利。如果發(fā)生利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，那么就稱為價(jià)差交易。
一、期現(xiàn)套利策略
算法交易策略、現(xiàn)貨組合再平衡策略以及提前平倉(cāng)或轉(zhuǎn)移策略是期現(xiàn)套利策略的關(guān)鍵。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)股票現(xiàn)貨T+1交易機(jī)制下，通過(guò)現(xiàn)貨組合轉(zhuǎn)換成ETFs，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)日的套利交易。主要利用統(tǒng)計(jì)套利技術(shù)實(shí)現(xiàn)蝶式套利、跨品種套利和跨品種套利?，F(xiàn)實(shí)中由于買賣成份股需要花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，而市場(chǎng)行情是瞬間萬(wàn)變的，因此在實(shí)踐中人們大多利用計(jì)算機(jī)程序進(jìn)行自動(dòng)交易。即一旦指數(shù)現(xiàn)貨與期貨的平價(jià)關(guān)系被打破時(shí)，電腦會(huì)根據(jù)事先設(shè)計(jì)好的程序進(jìn)行套利交易。
二、跨期套利策略
跨期套利通常在同一期貨品種不同期限的期貨間進(jìn)行。具體來(lái)說(shuō)，就是買入或賣出某一較短期限的金融期貨的同時(shí)，賣出或買入另一相同標(biāo)的資產(chǎn)的較長(zhǎng)期限的金融期貨，在較短期限的金融期貨合約到期時(shí)或到期前同時(shí)將兩個(gè)期貨對(duì)沖平倉(cāng)的交易。
三、ALPHA套利策略
ALPHA套利是指指數(shù)期權(quán)或指數(shù)期貨與具有ALPHA值的證券產(chǎn)品間進(jìn)行反向套利套利。選擇或構(gòu)建證券產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)ALPHA套利是關(guān)鍵。在ALPHA套利交易中，折價(jià)率和超額收益ALPHA的證券產(chǎn)品是首選。帶有超額收益ALPHA的證券產(chǎn)品是進(jìn)行ALPHA套利交易的第二選擇。
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