股滾如指期貨結(jié)算價格有兩種情絕配況。
一、正常交易日的結(jié)算價。
這時以期貨盤面交易的最后一小時成交價格、按照成交量的加權平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后一位。最后一小時因系統(tǒng)故障等原因?qū)е陆灰字袛嗟?，扣除中斷時間后向前取滿一小時視為最后一小時。合約當日最后一筆成交距開盤時間不足一小時的，則取全天成交量的加權平均價作為當日結(jié)算價。采用上述方法仍無法確定當日結(jié)算價或者計算出的結(jié)算價明顯不合理的，交易所有權決定當日結(jié)算價。
二、最后交割日的結(jié)算價。
這時股指期貨的交割結(jié)算價為，以現(xiàn)貨盤面指數(shù)最后2小時的算術大宏啟平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位。并且交易所有權根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結(jié)算價進行調(diào)整。
期貨價格是指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標的物的價格。
期埋鉛貨價格=現(xiàn)貨價格+融資成本
如果對應資產(chǎn)是一個支付現(xiàn)金股息的股票組合，那么購買期貨合約的一方因沒有馬上持有這個股票組合而沒有收到股息。相反，合約賣方因持有對應股票組合收到了股息，因而減少了其持倉成本。因此期貨價格要向下調(diào)整相當于股息的幅度。結(jié)果期貨價格是凈持倉成本即融資成本減去對應資產(chǎn)收益的函數(shù)。即有：
期貨含液州價格=現(xiàn)貨價談蔽格+融資成本-股息收益
一般地，當融資成本和股息收益用連續(xù)復利表示時，指數(shù)期貨定價公式為：
F=Se^(r-q)(T-t)
其中：
F=期貨合約在時間t時的價值；
S=期貨合約標的資產(chǎn)在時間t時的價值；
r=對時刻T到期的一項投資，時刻t是以連續(xù)復利計算的無風險利率（%)；
q=股息收益率，以連續(xù)復利計（%)；
T=期貨合約到期時間（年）
t=時間（年）
考慮一個標準普爾500指數(shù)的3個月期貨合約。假設用來計算指數(shù)的股票股息收益率換算為連續(xù)復利每年3%,標普500指數(shù)現(xiàn)值為400，連續(xù)復利的無風險利率為每年8%。這里r=0.08,S=400,T-t=0.25,q=0.03，期貨價格F為：
F=400e^(0.05)(0.25)=405
我們將這個均衡期貨價格叫理論期貨價格，實際中由于模型假設的條件不能完全滿足，因此可能偏離理論價格。但如果將這些因素考慮進去，那么實證分析已經(jīng)證明實際的期貨價格和理論期貨價格沒有顯著差異。
股指期貨理論價格是借助基差的定義慶灶進行推導得到的，理論價格公式是F=S*[1+（r-y）*△t/360]，其中F表示股指期貨的理論價格，S表示現(xiàn)貨資產(chǎn)的市場價格，r表示融資年利率，y表示持有現(xiàn)貨資產(chǎn)而取得的年收益率，△t表示距合約到期的天數(shù)。
股指期貨具有價格發(fā)現(xiàn)、套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風險、套利投資、資產(chǎn)配置功能。股指期貨的主要影響因素有融資成本、期內(nèi)分紅、距離到期的時間。在正常情況下，在合約到期前理論基差必然存在，而價值基差不一定存在，價值基差絕對值越小，波動率越小，代表市場有效性越高。
擴展資料
股指期貨理論價格的特征：
1、與其他金融期貨、商品期貨一樣，股指期貨具有合約標準化、交易集中化、對沖機制、每日無負債結(jié)算制度和杠桿效應等共同特征。
2、標的物為特定的股票指數(shù)，報價單位以指數(shù)點計。
3、合約的價值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報價的乘積來表示。
4、采空差慶用現(xiàn)斗握金交割，不需要交割股票而是通過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸。
