套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。
如果利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價(jià)差進(jìn)行套利行為，稱為期現(xiàn)套利（Arbitrage）。如果利用期貨市場上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為價(jià)差交易（Spread）。
擴(kuò)展資料
利用兩種不同的、但相關(guān)聯(lián)商品之間的價(jià)差進(jìn)行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨商品套利的交易形式是同時(shí)買進(jìn)和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如金屬之間、農(nóng)產(chǎn)品之間、金屬與能源之間等都可以進(jìn)行套利交易。
交易者之所以進(jìn)行套利交易，主要是因?yàn)樘桌娘L(fēng)險(xiǎn)較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價(jià)格劇烈波動而引起的損失提供某種保護(hù)，但套利的盈利能力也較直接交易小。
1、買賣方向?qū)?yīng)的原則：即在建立買倉同時(shí)建立賣倉，而不能只建買倉，或是只建立賣倉
2、買賣數(shù)量相等原則：在建立一定數(shù)量的買倉同時(shí)要建立同等數(shù)量的賣倉，否則，多空數(shù)量的不相配就會使頭寸裸露（即出現(xiàn)凈多頭或凈空頭的現(xiàn)象）而臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。
3、同時(shí)建倉的原則：一般來說，多空頭寸的建立，要在同一時(shí)間。鑒于期貨價(jià)格波動的，交易機(jī)會稍縱即逝，如不能在某一時(shí)刻同時(shí)建倉，其價(jià)差有可能變得不利于套利，從而失去套利機(jī)會。
4、同時(shí)對沖原則：套利頭寸經(jīng)過一段時(shí)間的波動之后達(dá)到了一定的所期望的利潤目標(biāo)時(shí)，需要通過對沖來結(jié)算利潤，對沖操作也要同時(shí)進(jìn)行。因?yàn)槿绻麑_不及時(shí)，很可能使長時(shí)間取得價(jià)差利潤在頃刻之間消失。
5、合約相關(guān)性原則：套利一般要在兩個(gè)相關(guān)性較強(qiáng)的合約間進(jìn)行，而不是所有的品種（或合約）之間都可以套利。
這是因?yàn)?，只有合約的相關(guān)性較強(qiáng)，其價(jià)差才會出現(xiàn)回歸，亦即差價(jià)擴(kuò)大（或縮?。┑揭欢ǖ某潭扔謺謴?fù)到原有的平衡水平，這樣，才有套利的基礎(chǔ)，否則，在兩個(gè)沒有相關(guān)性的合約上進(jìn)行的套利，與分別兩個(gè)不同的合約上進(jìn)行單向投機(jī)沒有什么兩樣。
股指期貨 ，全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣，到期后通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。
1、套利交易具有風(fēng)險(xiǎn)相對小、收益穩(wěn)定、成本低等特點(diǎn)，受到投資者的廣泛歡迎。根據(jù)我們的測算，股指期貨期現(xiàn)套利的無風(fēng)險(xiǎn)年收益率在15%-20%左右，適用于資金量大、風(fēng)險(xiǎn)偏好低的投資者，也適用于市場大勢不明時(shí)，資金量適宜的普通投資者。
2、期現(xiàn)套利原理
股指期貨現(xiàn)金交割和交割結(jié)算價(jià)確定的相關(guān)規(guī)則，使得到期日期貨價(jià)格收斂于現(xiàn)貨價(jià)格。如果不考慮交易成本，一旦期貨指數(shù)價(jià)格偏離現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格，就可以通過套利交易鎖定利潤。但實(shí)際操作中，由于存在買賣手續(xù)費(fèi)，沖擊成本、資金利息等成本，實(shí)際存在無套利區(qū)間。在無套利區(qū)間內(nèi)投資者進(jìn)行套利操作，不但不能獲取利潤，甚至可能虧損。只有當(dāng)期貨價(jià)格躍出無套利區(qū)間，投資者進(jìn)行套利操作才能取得無風(fēng)險(xiǎn)收益。
3、如果期貨價(jià)格躍出無套利區(qū)間上邊界，則買入現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨合約上開倉賣出，期望價(jià)差縮小后，通過對沖平倉或者交割來獲取預(yù)期的價(jià)差收益；如果期貨價(jià)格跌破無套利區(qū)間下邊界，則賣出現(xiàn)貨的同時(shí)，買入期貨合約，以期獲利。
