春節(jié)前一周市場結(jié)束了連續(xù)五周的陰跌格局，雖然成交量大幅萎縮，但這是連續(xù)下跌之后的縮量，市場關(guān)注的重點已轉(zhuǎn)向春節(jié)之后。這期間，歐美金融市場狀況會對節(jié)后滬深股市有一定影響，就從目前基本面各要素看，節(jié)后延續(xù)小陽春行情的概率為大。
其一，一月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)顯示，通脹壓力雖然不可能消除，但沒有原來那種“山雨欲來”的恐怖感，通脹威脅比較溫和。今年1月新增貸款規(guī)模達(dá)1.4萬億元，略低于去年創(chuàng)天量數(shù)字。貨幣供應(yīng)量M2達(dá)到25％，M1則達(dá)到38％，這表明市場流動性很寬裕，市場并不缺資金，缺的是信心。有些小企業(yè)缺資金是永遠(yuǎn)的事，即使貨幣政策更寬松，銀行業(yè)也不愿意借款給安全系數(shù)較低的小企業(yè)。
其二，導(dǎo)致股價下跌的兩大利空題材逐步弱化，春節(jié)后進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。一是新股發(fā)行速度。就目前網(wǎng)上信息看，2月22日三個小盤股發(fā)行，一直到3月2日又是三個小盤股發(fā)行。新股發(fā)行速度有放慢跡象。二是股指期貨為融資融券即將亮相之前大盤藍(lán)籌股下跌空間被堵死。大盤股跌無可跌的跡象越來越明顯。
其三，政府對房市和股市不同的擠泡沫態(tài)度越來越明顯，市場最終會理解政府意圖，會有一部分資金從房市流向股市。近期，政府和媒體對房市價格繼續(xù)進(jìn)行抑制，各項降溫措施源源不斷。但對股市沒有任何“泡沫”指責(zé)。相關(guān)各方對于股市還是鼓信心為主。證監(jiān)會在節(jié)后將批量放行新的股票基金，使股市新增幾百億資金。節(jié)后城鎮(zhèn)居民新增加的貨幣收入將出現(xiàn)無處投放的兩難次優(yōu)選擇，就是進(jìn)入銀行儲蓄利率太低，房價太高，于是被迫一部分重新流回股市。
其四，歐盟發(fā)表援助希臘聲明，歐洲主權(quán)信用危機緩解。美國申請失業(yè)人數(shù)有所降低，經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢越來越明顯。世界性金融危機漸行漸遠(yuǎn)。中國進(jìn)出口逐步恢復(fù)到危機前水平便證明世界經(jīng)濟逐步復(fù)蘇。春節(jié)期間，美歐股市突發(fā)性事件會對滬深節(jié)后股市產(chǎn)生相應(yīng)影響。從目前看，大的系統(tǒng)性危機概率逐步降低。
其五，中國經(jīng)濟還處在高速發(fā)展軌道中，中國的貨幣總量與GDP比率處在世界高水平之中，由此，中國資產(chǎn)價格總體上必然處在上升通道。此時，不看多中國，做多中國的資產(chǎn)，那么我們還有什么理由把資金留在中國呢？今后的中國也許會成為日本泡沫破滅后的第二，但是今天我們怎么辦呢？我們總不能因為今后會死，現(xiàn)在就消極對待人生吧。
解讀：年前提高準(zhǔn)備金率，對市場是空頭，這意味著央行緊鎖的態(tài)度還是很明確的。現(xiàn)在對虎年行情作出一個很樂觀的判斷，我想證據(jù)是嚴(yán)重不足的。
