上市公司有時候會有這樣一種情況出現(xiàn)，那就是控股的大股東出資將小股東手中的股票買進，將股票實現(xiàn)私有化，一旦這種情況出現(xiàn)，很多股民就難免會有疑問了，股票私有化后那我們股東怎么辦呢?私有化又有何意義呢?接下來小編就為大家一一解答。
般來說，私有化通常由控權(quán)股東提出，以現(xiàn)金或證券的方式，向其他小股東全數(shù)買入股份。如私有化成功，上市公司會向香港聯(lián)合交易所有限公司申請撤銷上市地位。
私有化的原因有很多，例如：有些上市公司的股份在聯(lián)交所的交投并不活躍，或市場上的股價相對每股資產(chǎn)凈值出現(xiàn)很大的折讓;或某些公司的股份的公眾持股量未能達到聯(lián)交所的要求;又或上市公司對維持上市地位的成本所作的考慮等。
主要有兩個前提條件
1、股票價格過低，市場估值偏低，而公司的大股東和管理層卻對公司的長期發(fā)展看好，從而使得控股股東認為把上市公司變?yōu)樗接泄靖欣谄溟L期發(fā)展。
2、大股東與上市公司存在關(guān)聯(lián)或同業(yè)競爭，并且股權(quán)關(guān)系相對簡單，大股東有絕對控股的地位，實施私有化可為資本運作提供足夠的空間。
如何以收購形式私有化控權(quán)股東可向所有股東提出全面收購的建議，以收購他們的股份。如果被收購的公司在香港注冊成立，當控權(quán)股東(包括與他一致行動的人士)累計取得在提出收購建議時可接納建議的股份以價值計的90%時，他便有權(quán)可以選擇強制收購余下的股份。如被收購的公司在外國注冊成立，控權(quán)股東則須根據(jù)當?shù)赜嘘P(guān)法例行事。
小股東可否反悔?如以收購方式進行的私有化建議已達強制性收購階段，又或以協(xié)議安排方式進行的私有化建議已獲股東通過和法院批準，由于有關(guān)建議對所有股東都具約束力，你必須接受該私有化建議。你的股票將會被自動注銷，并會根據(jù)私有化建議中的條款取得應得的代價。
作為小股東，面對私有化建議時，緊記行使你的表決權(quán)!你的投票再加上足夠數(shù)目的小股東的票數(shù)，有可能影響私有化建議的最終結(jié)果。
私有化有何意義1、納稅優(yōu)惠
上市公司私有化的一種重要方式就是杠桿收購(包括MBO、ESOP)，杠桿收購帶來利息支出的大幅增加，而負債利息可以扣減公司當期的應納稅額，從而為公司帶來巨大的節(jié)稅利益。此外，交易導致的資產(chǎn)賬面價值(計稅成本)增加，從而導致了計提折舊的資產(chǎn)原值提高，公司每期提取的折舊也相應地增加了，同樣減少了納稅支出。
2、財富轉(zhuǎn)移效應
股權(quán)價值的增加并不一定就表明效率有了提高，股權(quán)價值的增加可能代表了財富從其他利害關(guān)系人(包括債權(quán)人、優(yōu)先股股東、雇員以及政府)向股東的轉(zhuǎn)移。例如，在杠桿收購中，由于債務增加帶來破產(chǎn)風險增加，因而，股權(quán)價值增加的一部分被認為是公司發(fā)行在外的債券和優(yōu)先股價值的減少轉(zhuǎn)移而來。另外，這種財富的轉(zhuǎn)移還可能通過政府的稅收優(yōu)惠、發(fā)行新的債券、裁員和降低薪水等方式從政府、債權(quán)人、雇員等處獲得。
3、管理人員激勵和代理成本效應
由于上市公司股權(quán)分散，公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)在一定程度上發(fā)生了分離，掌握公司決策控制權(quán)的經(jīng)營者的目標可能偏離作為所有者的股東的目標，從而產(chǎn)生了代理成本。私有化可以在一定程度上使所有權(quán)和控制權(quán)再結(jié)合，從而有效地降低了代理成本。
4、提高效率
從公司決策效率的角度考察，在非上市公司的組織形式下，決策程序可以更有效率。重要的新計劃不需要過于詳盡的研究，也不需要向董事會報告，可以更為迅速地采取行動。這對一項需要迅速執(zhí)行的新投資計劃來說是至關(guān)重要的。此外，公眾持股公司必須進行詳細的信息披露，而競爭對手可能從中獲取重要的、與競爭相關(guān)的信息。
