摘自上海證券報 2021年10月22日
上證報記者 史麗 攝
中國證監(jiān)會市場一部主任李繼尊昨日在2021金融街論壇年會分論壇上表示，注冊制改革一直在優(yōu)化完善中，改革的勢能不斷積蓄，目前已進入由點及面的關鍵階段。證監(jiān)會正在評估完善試點注冊制的各項安排，優(yōu)化各項改革措施的組合搭配，增強協(xié)同效應、提高改革的獲得感。
李繼尊著重圍繞注冊制改革的本質(zhì)、注冊制改革的系統(tǒng)性特征、注冊制改革的漸進性特征進行了闡述。
關于注冊制改革的本質(zhì)，李繼尊表示，注冊制的本質(zhì)是把選擇權交給市場，實現(xiàn)方式是建立健全以信息披露為核心的制度體系。在這方面，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制實現(xiàn)了3個突破：優(yōu)化發(fā)行上市條件，把實質(zhì)性門檻盡可能轉(zhuǎn)化為嚴格的信息披露要求，提高對企業(yè)特別是科創(chuàng)企業(yè)的包容性；審核注冊的標準、程序、內(nèi)容、過程、結果公開，增強可預期性；對新股發(fā)行的價格、規(guī)模等不設任何行政性限制，消除不必要的干預。
“今后，注冊制改革將按照市場化、法治化的方向堅定地走下去，只要是市場約束比較有效的領域就堅決放權?！崩罾^尊說。
關于注冊制改革的系統(tǒng)性特征，李繼尊表示，注冊制改革是資本市場牽一發(fā)而動全身的改革，必須堅持系統(tǒng)觀念，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。在基礎制度聯(lián)動改革方面，證監(jiān)會推進了交易、退市等關鍵制度創(chuàng)新；在市場參與各方聯(lián)動改革方面，證監(jiān)會通過改革完善一系列制度規(guī)則，提高發(fā)行人及其“關鍵少數(shù)”的合規(guī)意識，督促保薦承銷機構、會計師、律師等中介機構歸位盡責，壓實交易所的審核把關責任，建立交易所適度競爭、協(xié)調(diào)發(fā)展機制；在跨部委協(xié)同方面，證監(jiān)會推動修改了證券法、刑法，引入了集體訴訟制度，完善了“零容忍”證券執(zhí)法司法體制機制，推動了投資端改革，形成了改革合力。
他透露，證監(jiān)會正在評估完善試點注冊制的各項安排，優(yōu)化各項改革措施的組合搭配，以利于增強協(xié)同效應，提高改革的獲得感。
關于注冊制改革的漸進性特征，李繼尊提出，注冊制改革的漸進性特征是由我國的現(xiàn)實國情和資本市場所處的發(fā)展階段決定的?！澳壳?，企業(yè)上市的機會比較稀缺，賣方市場特征明顯，市場參與主體不夠成熟，要素市場化改革仍不到位，誠信環(huán)境還不完善。為此，我們在改革布局上堅持先增量后存量，先試點再推開，分板塊一攬子實施?！彼f，注冊制改革的具體制度設計，也體現(xiàn)了漸進安排，如發(fā)行上市條件、發(fā)行承銷機制等。
李繼尊表示，注冊制改革真正到位有賴于有效的市場約束，包括市場主體的歸位盡責、“買方市場”的形成等，也需要更加有力的法治保障。在改革推進的過程中，不可避免會有一些不適應的地方，需要各方面給予更多的理解和包容，證監(jiān)會將保持改革定力，一步一個腳印地把改革進行到底。
