作者:哦好吧
來(lái)源:富途牛牛社區(qū)
北京時(shí)間4月25日,微軟發(fā)布了2019財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)。
營(yíng)收為305.71億美元,與去年同期的268.19億美元同比增長(zhǎng)14%;凈利潤(rùn)為88.09億美元,與去年同期的凈利潤(rùn)74.24億美元同比增長(zhǎng)19%。
微軟Q3調(diào)整后EPS和營(yíng)收均超出華爾街預(yù)期,從而推動(dòng)其盤后股價(jià)大漲,次日盤中市值首次突破一萬(wàn)億美元,加入到蘋果、亞馬遜萬(wàn)億俱樂(lè)部行列。
財(cái)報(bào)圖解
值得關(guān)注的地方:
1)Commercial bookings 受訂閱續(xù)期基數(shù)龐大以及Azure長(zhǎng)期大訂單的影響,同比增長(zhǎng)30%。
2)Commercial cloud 營(yíng)收同比增長(zhǎng)41%,其中有Office 365,Azure,Dynamics 365的功勞。
3)Office 365 企業(yè)版營(yíng)收同比增長(zhǎng)30%,MAU超過(guò)1.8億;Office 企業(yè)版營(yíng)收同比下降19%,企業(yè)用戶流向Office 365趨勢(shì)明顯。
4)Office 消費(fèi)者版營(yíng)收同比增長(zhǎng)8%,Office 365 消費(fèi)者版訂閱人數(shù)增至3.42億。
5)Dynamics 產(chǎn)品及服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%,其中Dynamics 365營(yíng)收同比增長(zhǎng)43%。
6)Surface 營(yíng)收同比增長(zhǎng)21%,至13.29億美元,微軟連續(xù)第七個(gè)季度硬件銷售達(dá)到十億美元以上。
7)Azure 營(yíng)收同比增長(zhǎng)73%。
眾所周知,Windows Office是微軟(也可能是地球)目前最深的護(hù)城河,所以不用多講,重點(diǎn)看一下微軟新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
?「I don't see any deceleration. I don't see any competition for them.」——Office 365
Microsoft Teams
近日視頻會(huì)議應(yīng)用Zoom上市受到熱捧,不禁讓人想起微軟協(xié)同辦公主要代表應(yīng)用Skype for Business、Microsoft Teams。
在Zoom官網(wǎng)可以看到一份Gartner的2018年視頻會(huì)議應(yīng)用市場(chǎng)報(bào)告截圖,注意在領(lǐng)導(dǎo)者象限微軟與Zoom的位置很接近,同屬行業(yè)第一梯隊(duì)。
根據(jù)Gartner報(bào)告,視頻會(huì)議解決方案的市場(chǎng)規(guī)模在2022年將達(dá)到71億美元,驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要來(lái)源是云視頻會(huì)議行業(yè)的增長(zhǎng)。Gartner預(yù)計(jì)通過(guò)嵌入式音頻會(huì)議參會(huì)的用戶的比例將從2016年的10%增加到2022年的65%。
接下來(lái)具體對(duì)比一下Zoom與MS Teams視頻會(huì)議方案。資費(fèi)方面差不多,但是MS Teams本質(zhì)上是Office 365計(jì)劃里附送的應(yīng)用。這樣看的話,微軟強(qiáng)大的生態(tài)更具吸引力。支持參會(huì)人數(shù)方面,Zoom最高支持1000名參會(huì)者,而Teams支持10000名參會(huì)者。儲(chǔ)存空間方面Zoom支持無(wú)限制的云儲(chǔ)存空間,而Teams只支持1TB空間。
數(shù)據(jù)來(lái)源:Zoom, 微軟官網(wǎng)
整體來(lái)看,Zoom與Teams無(wú)太多價(jià)格上、技術(shù)上的差別,而Teams主要背靠Office 365生態(tài)。鑒于目前國(guó)內(nèi)世紀(jì)互聯(lián)運(yùn)營(yíng)的Office 365中國(guó)版暫不支持Teams,其知名度在國(guó)內(nèi)自然不高。
來(lái)源:微軟中國(guó)官網(wǎng)
另外,Zoom招股書的風(fēng)險(xiǎn)提示部分中指出,有超過(guò)50%的財(cái)富500企業(yè)使用Zoom,但只有4%的公司付費(fèi)超過(guò)10萬(wàn)美元。微軟財(cái)報(bào)電話會(huì)議中納德拉最先提到的便是Teams:財(cái)富100企業(yè)中有91家使用Teams,超過(guò)150家機(jī)構(gòu)擁有1萬(wàn)活躍用戶,相比之下,微軟toB優(yōu)勢(shì)凸顯。
Teams客戶,來(lái)源:微軟官網(wǎng)
除了可以提供視頻會(huì)議服務(wù)外,還有類似Slack的企業(yè)聊天服務(wù)。去年年底Spiceworks對(duì)北美和歐洲的900名IT決策者進(jìn)行調(diào)查,在所有商務(wù)聊天應(yīng)用程序中,Teams將在未來(lái)兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)最快的增長(zhǎng)。調(diào)查顯示,到2020年41%的受訪企業(yè)希望使用Teams,而Slack則為18%。
由于Teams是集成在Office 365套件中,這一塊業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)更像是對(duì)Office 365協(xié)同辦公的生態(tài)補(bǔ)充完善。Spiceworks之前報(bào)道,Teams的使用率上升很可能受到Office 365用戶無(wú)需額外支付費(fèi)用的影響。隨著國(guó)內(nèi)云市場(chǎng)將來(lái)的逐步放開,微軟Office 365生態(tài)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展空間巨大。
Dynamics 365
今年5月份,微軟將正式把包含了CRM、ERP的Dynamics 365帶進(jìn)中國(guó)市場(chǎng),協(xié)同Office 365和Azure。
通過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),可以直觀感受到Dynamics 365是Dynamics產(chǎn)品線的增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,2017財(cái)年Dynamics 365營(yíng)收約為20億美元,假設(shè)2019財(cái)年第四季度同比增速為40%,則2019財(cái)年Dynamics 365營(yíng)收可達(dá)48億美元。
數(shù)據(jù)來(lái)源:公司財(cái)報(bào)
根據(jù)Bloomberg對(duì)微軟渠道商最新調(diào)查問(wèn)卷顯示,大家認(rèn)為Dynamics CRM在與Adobe深入綁定后,會(huì)成為該賽道龍頭Salesforce的「可敬的對(duì)手」。調(diào)查顯示根據(jù)經(jīng)驗(yàn),Salesforce與Dynamics市場(chǎng)份額70%/30%,得益于Adobe的助力,預(yù)期市場(chǎng)份額將會(huì)到60%/40%。至于Dynamics ERP,目前客戶集中在小公司,市場(chǎng)份額也不大。
總的來(lái)說(shuō),市場(chǎng)比以前更關(guān)注Dynamics 365的表現(xiàn)。從全球云服務(wù)的市場(chǎng)來(lái)看,SaaS市場(chǎng)的收入規(guī)模比IaaS和PaaS之和還大,Dynamics 365初入國(guó)內(nèi)市場(chǎng),未來(lái)表現(xiàn)拭目以待。
Azure vs AWS
微軟近幾年所謂的「成功轉(zhuǎn)型」離不開Azure。
亞馬遜早早押寶云計(jì)算,AWS如今風(fēng)生水起,微軟自然不甘落后。根據(jù)Canalys統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),目前AWS市場(chǎng)份額一騎絕塵,Azure緊隨其后,Google虎視眈眈。相較于AWS 47% 的年增速,Azure 80% 的增速逐漸與其縮小差距。
近日,亞馬遜也發(fā)布了最新財(cái)報(bào),AWS最新季度營(yíng)收77億美元,同比增長(zhǎng)41%,增速繼續(xù)放緩。微軟只披露了商業(yè)云的營(yíng)收與Azure的營(yíng)收增速,商業(yè)云業(yè)務(wù)營(yíng)收96億美元,同比增長(zhǎng)41%。
為了得到Azure與AWS營(yíng)收規(guī)模比較,我們根據(jù)Canalys對(duì)2018 Q4 Azure的營(yíng)收數(shù)據(jù)進(jìn)行倒推,結(jié)合當(dāng)時(shí)Azure占商業(yè)云營(yíng)收約40%,最終得到2019 Q1 Azure營(yíng)收約38億美元,基本上是AWS的一半。
Azure根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)測(cè)算,時(shí)間為現(xiàn)實(shí)時(shí)間
今年2月份RightScale的一份調(diào)查報(bào)告顯示,Azure的Adoption Rate比去年增長(zhǎng)7 pct,與AWS差距已經(jīng)不大。
數(shù)據(jù)來(lái)源:RightScale
在Bloomberg最近對(duì)微軟渠道商做的問(wèn)卷調(diào)查中,渠道商透露Azure與AWS相比,能贏得90%的3000萬(wàn)、4000萬(wàn)美元以上的大訂單,而AWS拿下的訂單更多集中于中小企業(yè)。納德拉在電話會(huì)議中也表示如今財(cái)富500的企業(yè)中95%使用了Azure。憑借微軟在美國(guó)出色的政商關(guān)系,在政府的大合同面前,微軟比亞馬遜更有優(yōu)勢(shì)。
我們認(rèn)為下一個(gè)季度的Azure增速極為重要,如果仍維持在70%,環(huán)比將迎來(lái)52%的增長(zhǎng);如果增速大幅下滑,恐被AWS拉開距離。
開放 = High Level
Windows Office的光芒萬(wàn)丈往往使微軟在其他方面的存在感變得很低?,F(xiàn)如今又有Azure這位「救世主」的出現(xiàn),讓微軟再創(chuàng)輝煌。然而我認(rèn)為微軟最大的改變是開放,最大的功臣也是開放。
之前媒體普遍認(rèn)為錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,微軟就錯(cuò)失了未來(lái)。當(dāng)年為了Windows Phone生態(tài),微軟接手諾基亞,嘗試以軟硬結(jié)合方式統(tǒng)治移動(dòng)端OS,然而虎落平陽(yáng)。軟件匱乏導(dǎo)致開發(fā)者熱情不夠、開發(fā)成本高企,獨(dú)立開發(fā)者沒(méi)有動(dòng)力,軟件生態(tài)徹底崩潰。但是微軟并沒(méi)有放棄移動(dòng)端,只是換了個(gè)角色。
微軟在業(yè)界享有iOS、Android「最佳開發(fā)者」美譽(yù),iOS劉海屏率先適配、定制化獨(dú)占應(yīng)用都不在話下。微軟應(yīng)用無(wú)論在Apple App Store還是Google Play都大受歡迎,評(píng)分也優(yōu)于大部分應(yīng)用。其中7款應(yīng)用在Google Play下載超1億次(微信在Google Play超1億次下載)。
數(shù)據(jù)來(lái)源:Apple App Store, Google Play
微軟也愈發(fā)重視與開發(fā)者之間的關(guān)系,如收購(gòu)GitHub算是取悅開發(fā)者之舉,目前GitHub有超過(guò)3600萬(wàn)注冊(cè)用戶。游戲?qū)用?,微軟?jì)劃讓Xbox Game Pass登陸更多的平臺(tái),除了自家的Xbox,Win10之外,還包括任天堂Switch甚至還有索尼的PSN。
最后,基于Chromium內(nèi)核的Edge瀏覽器顯現(xiàn)出微軟的開放與「妥協(xié)」。放棄自家Edge HTML,轉(zhuǎn)投友商的Chromium需要很大的勇氣與決心。
開放的Edge不僅支持Chrome應(yīng)用商店插件,同時(shí)也支持微軟商店的Edge插件。繼承了Edge如絲順滑的操作體驗(yàn),外加性能高度優(yōu)化,預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)Chrome的市場(chǎng)份額造成沖擊。
Chromium內(nèi)核的Edge內(nèi)測(cè)版
來(lái)源:statcounter,桌面端瀏覽器市場(chǎng)份額統(tǒng)計(jì)
小結(jié)
總的來(lái)說(shuō),微軟這一份財(cái)報(bào)是大幅超預(yù)期的。commercial bookings同比30%的增長(zhǎng)讓華爾街無(wú)比震驚,這主要得益于Office 365與Azure。三年一版本的Office盈利能力自然不如一年一訂閱的Office 365來(lái)得長(zhǎng)久、穩(wěn)定;押寶混合云讓Azure在toB端風(fēng)生水起。
對(duì)下一財(cái)年的展望,管理層仍然充滿信心,給出營(yíng)收、利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的指引,仍看好云市場(chǎng),小摩第一時(shí)間把目標(biāo)價(jià)上調(diào)16%至145美元。
我們認(rèn)為下一季度Azure的營(yíng)收增速十分重要,一定程度上決定了追趕AWS的成與敗。Office 365生態(tài)日益完善也提高了用戶粘性。微軟還在繼續(xù)改變,不再執(zhí)著于One Windows平臺(tái),身懷全平臺(tái)軟件,仗劍走天涯。
評(píng)價(jià)微軟這家公司,對(duì)它有過(guò)愛,有過(guò)恨;有過(guò)贊不絕口,也有過(guò)怒其不爭(zhēng)。但不管我們?nèi)绾慰创④浀淖o(hù)城河就在那里,深不可測(cè)。
數(shù)據(jù)來(lái)源:Bloomberg一致預(yù)期
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