夏季通常不是白銀需求非常強(qiáng)勁的季節(jié)，但今年是個(gè)例外。因?yàn)辄S金價(jià)格的飆升已經(jīng)讓大部分印度人都買不起黃金了，所以他們開始將目光轉(zhuǎn)向白銀。
先來看看印度黃金需求的慘淡情況。印度政府一位消息人士周一表示，印度7月份的黃金進(jìn)口較上年同期下降55%，至三年來的最低水平。原因主要有兩個(gè)：一是印度當(dāng)?shù)氐狞S金價(jià)格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。二是印度黃金進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)抑制了黃金需求。
不過，最根本的原因或許還是因?yàn)辄S金價(jià)格太高了，上調(diào)黃金進(jìn)口稅帶來的結(jié)果也是金價(jià)的上漲。
下圖是印度過去3年里7月份的黃金進(jìn)口數(shù)據(jù)，今年7月印度黃金進(jìn)口量降至37.8噸，低于去年同期的74.5噸。
印度人向來喜好黃金，而且是全球最大的黃金消費(fèi)國。當(dāng)他們?cè)絹碓较M(fèi)不起黃金到時(shí)候，自然而然地就轉(zhuǎn)向黃金的替代品——白銀。在黃金需求跌至谷底的同時(shí)，印度的白銀需求卻暴漲，7月份印度的白銀進(jìn)口較去年同期激增了3倍。
7月份，印度白銀進(jìn)口量從去年同期的314噸增至1041噸，增長了兩倍多。2017年7月印度的白銀進(jìn)口量也相當(dāng)?shù)?，僅為327噸。
正常情況下，印度的貴金屬需求在9月雨季后開始回升。然而，今年卻出現(xiàn)了一些特殊情況，印度黃金需求因價(jià)格飆升在下降，而白銀需求卻從6月和7月就開始增加。
鑒于印度的白銀需求非常龐大，可能會(huì)全球白銀市場(chǎng)造成影響。2018年印度白銀進(jìn)口量占全球白銀總供應(yīng)量的近30%，如果印度今年的需求繼續(xù)飆升，白銀市場(chǎng)的形勢(shì)可能會(huì)變得相當(dāng)有趣。
現(xiàn)在存在一個(gè)問題，7月份的時(shí)候白銀價(jià)格還在16美元附近，而8月底白銀價(jià)格已經(jīng)大漲至18美元/盎司上方，如今更是漲到了19美元/盎司。隨著白銀價(jià)格水漲船高，印度之后的白銀需求還能維持如此強(qiáng)勁的勢(shì)頭嗎？
對(duì)此SrsroccoReport分析師表示，只要黃金價(jià)格繼續(xù)走高，白銀對(duì)于印度人來說就比黃金更具吸引力。就算白銀價(jià)格高達(dá)25美元/盎司，也比1600美元/盎司甚至更高價(jià)格的黃金更加實(shí)惠。
分析師還指出，投資者們更應(yīng)該關(guān)注的不是印度的白銀需求會(huì)不會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，而是白銀的供需失衡加劇的問題。白銀市場(chǎng)一直是處于供不應(yīng)求狀態(tài)，去年全球白銀供應(yīng)量約為9.916億盎司，而全球白銀需求約為10.17億盎司，而且這已經(jīng)是白銀連續(xù)第五年供不應(yīng)求。
如果印度的白銀需求繼續(xù)飆升，白銀的供需失衡可能會(huì)加劇。因?yàn)榻衲臧足y的產(chǎn)量前景并不樂觀，此前金十也曾提到，全球三大白銀生產(chǎn)國秘魯、智利和墨西哥今年上半年的銀礦供應(yīng)量大幅萎縮，僅在上半年，這三個(gè)國家的白銀產(chǎn)量就下降了1200萬盎司（Moz）。
一邊是需求暴漲，一邊是產(chǎn)能下降。所以，投資者們可能很快會(huì)意識(shí)到，實(shí)際上市場(chǎng)中沒有那么多現(xiàn)貨白銀可供流通。不過，這對(duì)于銀價(jià)來說，又是一個(gè)利好。
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