$歐菲光(SZ002456)$ 不管投資者承認(rèn)與否，市場(chǎng)格局慢慢開(kāi)始向成熟市場(chǎng)進(jìn)化。目前的市場(chǎng)，活躍的交易品種中，藍(lán)籌股、大盤(pán)股、中小創(chuàng)股、成長(zhǎng)股、績(jī)優(yōu)股、績(jī)差股、殼股、重組股、等各種概念股標(biāo)簽有越來(lái)越淡化的趨勢(shì)。發(fā)展到后來(lái)，也許只有兩大類(lèi)，即可交易股和不可交易股，可交易股是指有交易價(jià)值的股，基本面良好，行業(yè)景氣度高，細(xì)分行業(yè)龍頭的代表股，有各類(lèi)機(jī)構(gòu)、散戶投資者的積極參與，股價(jià)隨著基本面變化和大盤(pán)走勢(shì)正常波動(dòng)；而不可交易股是指無(wú)交易價(jià)值的股，基本面差、無(wú)成長(zhǎng)空間的，行業(yè)背景暗淡的個(gè)股。這些股參與交易的投資者日漸稀少，股價(jià)呆滯，長(zhǎng)期橫盤(pán)或走下降通道，最終淪為仙股。未來(lái)可交易股和不可交易股也是遵循二八定律，即可交易股僅占20%左右，而大多數(shù)是不可以交易股?？山灰坠扇绻砷L(zhǎng)性良好，可以獲得遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)平均的估值水平，但必須是真成長(zhǎng)，而不是偽成長(zhǎng)，或是靠做假帳的騙子。不可交易股正好相反，即使市場(chǎng)給予的估值低于公司實(shí)際價(jià)值，股價(jià)也未必會(huì)大幅上漲。換句話說(shuō)，就是前者，股價(jià)長(zhǎng)期處于高估和升水狀態(tài)，而后者將長(zhǎng)期處于低估和貼水狀態(tài)。當(dāng)然目前市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)相距甚遠(yuǎn)，但活躍品種和不活躍品種的明顯的市場(chǎng)表現(xiàn)差距苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。
其實(shí)從另一個(gè)角度理解，價(jià)值成長(zhǎng)股在股市中一直是存在的，只是被市場(chǎng)的喧囂和偽成長(zhǎng)股所掩蓋，而長(zhǎng)期堅(jiān)守這些成長(zhǎng)股的投資者，都獲得可觀收益或是虧損甚少。而市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志，就是將這些成長(zhǎng)股凸顯出來(lái)，讓更多投資者所認(rèn)識(shí)，所熟知；而將無(wú)價(jià)值、無(wú)成長(zhǎng)的股埋下去。讓寶貴的市場(chǎng)資金流向真正的成長(zhǎng)股，而不是象現(xiàn)在這樣的玉露均沾每個(gè)個(gè)股都有機(jī)會(huì)。投資者不管在價(jià)值投資的路上吃過(guò)多少虧，摔過(guò)多少跟頭，但還是要回歸到正確的道路上來(lái)。投資者如果在價(jià)值投資過(guò)程中吃過(guò)虧，要么眼力不濟(jì)被偽成長(zhǎng)股蒙騙；要么是在投資和投機(jī)兩者間游離，而談不上是真正的價(jià)值投資者。
市場(chǎng)那些是可交易股，那些是不可交易股，投資者可以自己去研究，去定義，市場(chǎng)正在逐步給出標(biāo)桿， 反應(yīng)快的投資者已經(jīng)開(kāi)始對(duì)于手中持股進(jìn)行分類(lèi)和處理，如果跟不上市場(chǎng)格局的變化，還抱著老觀點(diǎn)看待這個(gè)市場(chǎng)，也許會(huì)發(fā)現(xiàn)原來(lái)順手的操作思路變得越發(fā)和市場(chǎng)不協(xié)調(diào)了。
