麥金柱
麥田投資管理有限公司董事長，1996年涉足期貨投資，從交易香港恒生指數(shù)到投資國內(nèi)商品期貨，從最初的日內(nèi)短線投機(jī)者演變?yōu)闄C(jī)會主義者。2010年至2013年，其管理的期貨賬戶整體以20倍的收益完美收官。2011年其個人賬戶更是以30萬元本金，盈利1050萬，高達(dá)35倍收益。2014年資管網(wǎng)私募大賽上半年冠軍，其中麥田一號440.78%的收益率奪得第一名，麥田激進(jìn)以355.78%的收益率獲得第三名；三次徽商實(shí)盤大賽月度冠軍。
訪談精彩語錄：
期貨有杠桿，體現(xiàn)出更多是時機(jī)的把握，時間與價格的變化比股票市場更為微妙與深邃。
每一個投資者在市場中都扮演不同的角色，不同思維模式都在市場角逐利益。
每個品種每個合約都會有不同參與需求的人群，每一個價位都有不同的理解與爭奪，每個投資者都可能是別人的“獵人”，同時也是別人的“獵物”，市場就像大自然食物鏈一樣，弱肉強(qiáng)食、適者生存。
當(dāng)基本面、技術(shù)面配合時，并符合資本運(yùn)作的原則，時機(jī)來臨時我能感覺“機(jī)會”，然后是按計(jì)劃執(zhí)行策略。
除了盤感外，更重要的是對市場的個人理解，同樣的行情，同樣的機(jī)會，各人的認(rèn)知是不相同的，我更樂于思考盤面外的市場與機(jī)會。
太過于精細(xì)的技術(shù)分析會導(dǎo)致投資者容易迷失方向，容易受市場波動影響，并且沒有太多的精力去關(guān)注更重要的信息。
“黑天鵝”是無法回避的，只能時刻提高警惕，當(dāng)感覺風(fēng)險增大時會提前降低倉位，并采取其它分散風(fēng)險的措施，比如對沖策略等。
我認(rèn)為市場有其自身的規(guī)律，長期的走勢是大致上可以預(yù)測的，但沒有固定的波動模式。涓涓細(xì)流，也許不能窺見明顯的走向，但滔滔江河卻有不滅的流徑。
最主要靠的是個人的信念——相信自己以后會做好。
利用這些比賽來如實(shí)展示我們的操作策略和結(jié)果，同時也是對我們整個團(tuán)隊(duì)的一個鍛煉和提升的過程，另外能見識到眾多優(yōu)秀操盤手不同的操盤風(fēng)格。
期貨想做大、做成功一定是做性格，做人性，而不是市場行情。
敢想，有冒險的精神，放得下的心態(tài)，開闊的思維，耐性以及堅(jiān)持、執(zhí)著都是成功的重要因素。相反，患得患失，沒有紀(jì)律性是很難適應(yīng)這個市場的。
下半年，工業(yè)品還會震蕩觸底，但下跌的空間不大。我比較看好的是有色金屬，下半年或者明年的多頭行情。另外，農(nóng)產(chǎn)品可能會出現(xiàn)尋底的過程。
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期貨中國1、麥金柱先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專訪。您做期貨已經(jīng)有18年了，上世紀(jì)90年代了解期貨的人非常少，您是如何接觸到期貨的？期貨投資的哪些魅力吸引了您？
麥金柱：當(dāng)時我的堂弟在一家期貨公司工作，后來把我開發(fā)成客戶，之后便一直從事交易到現(xiàn)在。剛接觸到期貨時發(fā)現(xiàn)期貨可以做多做空，機(jī)會多，有很廣闊的想象空間，并時時有收獲成功的喜悅。
期貨中國2、我們從您的資料中看到您1996年接觸外盤期貨，但2004年退出了外盤市場，這是什么原因？
麥金柱：當(dāng)時外盤的恒生指數(shù)波動越來越窄，交易越來越受局限，同時國內(nèi)市場已很成熟規(guī)范了，所以我在2004年的時候就決定退出外盤市場轉(zhuǎn)做國內(nèi)市場。
期貨中國3、很多投資者都是先做股票后再接觸到期貨的，您恰好相反，這是什么原因？在您的眼中，股票投資和期貨投資有什么區(qū)別？
麥金柱：我覺得國內(nèi)股票市場，除了價值投資外，更多的是市場的投機(jī)，并且參與的人群信息來源不對等，某種意義上說，國內(nèi)股票到目前仍是一個不如期貨完善公平的市場，個人喜歡博弈于透明公平的市場，并且期貨有杠桿，體現(xiàn)出更多是時機(jī)的把握，時間與價格的變化比股票市場更為微妙與深邃。
期貨中國4、您覺得期貨市場是一個完整的食物鏈，那么請您分別解釋一下這個市場中食物鏈的組成部分？
麥金柱：每一個投資者在市場中都扮演不同的角色，不同思維模式都在市場角逐利益，有主觀交易，有程序化交易；有高頻，有短線、長線等；有套利，有套保的，有新手，有老手……在市場中都分別扮演著不同的角色。所以，每個品種每個合約都會有不同參與需求的人群，每一個價位都有不同的理解與爭奪，每個投資者都可能是別人的“獵人”，同時也是別人的“獵物”，市場就像大自然食物鏈一樣，弱肉強(qiáng)食、適者生存。
期貨中國5、您表示您是典型的機(jī)會主義者，交易中把握機(jī)會，看準(zhǔn)一波做一波，那么您眼中必須符合什么標(biāo)準(zhǔn)的行情才可以稱為機(jī)會？
麥金柱：首先，當(dāng)基本面、技術(shù)面配合時，并符合資本運(yùn)作的原則，時機(jī)來臨時我能感覺“機(jī)會”，然后是按計(jì)劃執(zhí)行策略。當(dāng)然，除了盤感外，更重要的是對市場的個人理解，同樣的行情，同樣的機(jī)會，各人的認(rèn)知是不相同的，我更樂于思考盤面外的市場與機(jī)會。
期貨中國6、我們從您的交易中發(fā)現(xiàn)，近幾年您選對了很多熱點(diǎn)品種，您選擇品種主要基于哪些方面的分析？
麥金柱：主要是依據(jù)品種長期的走勢，工業(yè)品主要跟隨宏觀環(huán)境走，即是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的好與壞；農(nóng)產(chǎn)品則主要受供需關(guān)系的影響；貴金屬主要受貨幣、地沿政治等影響。
期貨中國7、在您的分析體系中，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品有區(qū)別嗎？您更擅長于做什么品種？
麥金柱：工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品兩者分析的周期不同，受影響的主次關(guān)系不同。我對兩方面都比較了解，沒有明顯的偏好，主要還是看機(jī)會的“成熟度”。
期貨中國8、您曾表示不相信過于細(xì)致的技術(shù)分析，為什么這樣說？
麥金柱：太過于精細(xì)的技術(shù)分析會導(dǎo)致投資者容易迷失方向，容易受市場波動影響，并且沒有太多的精力去關(guān)注更重要的信息。
期貨中國9、您主要做中長線交易，那么交易周期一般為多久？最長的單子能拿多少時間？最短的單子拿多少時間？基于什么條件決定這筆單子結(jié)束？
麥金柱：一般持倉都是幾周，幾個月也常有，最長的一筆單拿了11個月。單子結(jié)束是基于價格是否到達(dá)自己的預(yù)期或市場出現(xiàn)不明朗的因素時。
期貨中國10、我們了解到您最初做的是日內(nèi)短線交易，而現(xiàn)在是中長線交易，是什么原因讓您的交易風(fēng)格發(fā)生了改變？
麥金柱：日內(nèi)短線很難運(yùn)作大資金，個人的發(fā)展遇到很大的瓶頸，并且做短線交易很累。
期貨中國11、中長線交易更加注重的是資金管理，請您簡單介紹一下您交易中的資金管理體系？
麥金柱：中長線交易主要用倉位調(diào)節(jié)化解風(fēng)險和多品種交易來平衡風(fēng)險。
期貨中國12、您表示您賬戶的最大回撤曾經(jīng)有過40%，這樣的回撤在您的預(yù)期中嗎？您覺得多大幅度的回撤是可以接受的？
麥金柱：自己的資金可以接受，因?yàn)樽约呵宄枚嗌馘X去投資較為合理?？蛻舻馁Y金則回撤的風(fēng)險比較小，基本都在可控的范圍之內(nèi)。
期貨中國13、趨勢交易者有可能會遭遇到“黑天鵝”，您在交易中如果遭遇了行情突然反轉(zhuǎn)等情況會怎么處理？
麥金柱：果斷將倉位減下來，或直接離場。“黑天鵝”是無法回避的，只能時刻提高警惕，當(dāng)感覺風(fēng)險增大時會提前降低倉位，并采取其它分散風(fēng)險的措施，比如對沖策略等。
期貨中國14、有的人認(rèn)為市場是不可預(yù)測的，而有的人認(rèn)為市場是有規(guī)律的，有規(guī)律就一定可以預(yù)測，對此您怎么看？
麥金柱：我認(rèn)為市場有其自身的規(guī)律，長期的走勢是大致上可以預(yù)測的，但沒有固定的波動模式。涓涓細(xì)流，也許不能窺見明顯的走向，但滔滔江河卻有不滅的流徑。
期貨中國15、您在2011年短短一年時間，個人賬戶年收益達(dá)到驚人的35倍，請您分享一下獲得如此高收益的具體情況和原因？
麥金柱：主要是2011年市場的波動特別大，并且我做了一波黃金，黃金從200多/克漲到近400/克時才離場，銅、橡膠、棉花的大幅下跌都同時做到了。在銅接近5萬/噸時反彈，我也捕捉到這波反彈行情，這波反彈持有的銅多頭倉位有1000手。銅反彈最后一天接近6萬/噸時，當(dāng)日盈利1500萬。當(dāng)然，在做長線時也有少量中短線進(jìn)出，總體來說，這種策略效果不錯。
期貨中國16、您的期貨交易經(jīng)歷中曾經(jīng)有一段長時間的虧損被您稱為是“煉獄般”的經(jīng)歷，您是如何總結(jié)這段經(jīng)歷的？這段經(jīng)歷給您的交易帶來了什么樣的啟示？
麥金柱：最主要靠的是個人的信念——相信自己以后會做好。我覺得現(xiàn)時只不過是一個必須經(jīng)歷的過程而已，我個人的心態(tài)是比較放的開，對個人得失看的比較平淡。
期貨中國17、在期貨資管網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的2014年上半年私募排名中，麥田一號與麥田激進(jìn)2個賬戶進(jìn)入前三，收益率非常高，能否簡單介紹一下這2個賬戶的規(guī)模和交易風(fēng)格，以及這2個賬戶獲得高收益的主要原因是什么？
麥金柱：我們在資管網(wǎng)的帳戶都在500萬以下，這兩個帳戶操作都比較激進(jìn)，先買一個商品拋一個商品，盈利后再放開做單邊行情，收益主要是來自拋空焦煤、焦碳。
期貨中國18、我們了解到您近2年才開始參加國內(nèi)的一些實(shí)盤大賽，同時也獲得了不錯的成績，請問您是基于什么原因去參加此類大賽的？您覺得參與這些大賽會對您的交易產(chǎn)生什么影響？
麥金柱：其實(shí)是想利用這些比賽來如實(shí)展示我們的操作策略和結(jié)果，同時也是對我們整個團(tuán)隊(duì)的一個鍛煉和提升的過程，另外能見識到眾多優(yōu)秀操盤手不同的操盤風(fēng)格，增長了很多經(jīng)驗(yàn)。
期貨中國19、剛才提到您1996年就參與了期貨市場，那么當(dāng)時的期貨市場與目前的期貨市場相比有哪些不同，經(jīng)歷了什么樣的變化？
麥金柱：當(dāng)前的市場容量比以前大了很多，參與度也高很多，并且在更高效地向前發(fā)展。
期貨中國20、您認(rèn)為做期貨和做人一樣，九九八十一難，缺一難都不行，那么您覺得自己目前是處于什么階段？
麥金柱：對于處于哪一個確切的階段很難說，其實(shí)自己的經(jīng)歷才是最重要的。
期貨中國21、有人說做交易其實(shí)比拼的是交易員的心理，對于這個觀點(diǎn)您怎么看？
麥金柱：我是十分贊同這一點(diǎn)的，期貨想做大、做成功一定是做性格，做人性，而不是市場行情。
期貨中國22、您認(rèn)為性格是決定在期貨市場中成敗的條件，那么在您眼中，什么樣的性格能在市場中成功，什么樣的性格不適合這個市場？
麥金柱：敢想，有冒險的精神，放得下的心態(tài)，開闊的思維，耐性以及堅(jiān)持、執(zhí)著都是成功的重要因素。相反，患得患失，沒有紀(jì)律性是很難適應(yīng)這個市場的。
期貨中國23、您曾經(jīng)說過在這個市場里面虧損只能說明自己的知識面，眼界不夠，這是否意味著您眼中做好期貨還需要有豐富的知識面和眼界？
麥金柱：總的來說，市場經(jīng)驗(yàn)很重要。
期貨中國24、在您看來，做交易學(xué)習(xí)別人的方法沒有用，并非學(xué)百家之長就可以成功，那一個初入市場的投資者應(yīng)該如何去形成自己的交易方法？
麥金柱：不斷學(xué)習(xí)，不斷累積經(jīng)驗(yàn)、總結(jié)，自然就會形成自己的交易方法。
期貨中國25、2014年上半年國內(nèi)市場很多品種都走出了較明顯的趨勢，也使部分趨勢交易者獲利頗豐，您覺得這樣的趨勢行情在下半年還能持續(xù)下去嗎？對下半年的商品市場您有一個什么樣的判斷？
麥金柱：下半年，工業(yè)品還會震蕩觸底，但下跌的空間不大。我比較看好的是有色金屬，下半年或者明年的多頭行情。另外，農(nóng)產(chǎn)品可能會出現(xiàn)尋底的過程。
期貨中國26、我們了解到麥田目前交易團(tuán)隊(duì)的核心成員基本都是中長線趨勢交易者，那么在交易過程中會因?yàn)樾星榕袛嗟牟煌兴制鐔?？如果出現(xiàn)分歧會怎么處理？
麥金柱：我和潘來才是趨勢交易，對品種的選擇，機(jī)會的捕捉一般都有共鳴。田光明擅長程序化交易，能很敏銳地捕捉短期機(jī)會，顏亮亮擅長波段交易。我們的分歧比較小，因?yàn)槲覀兪且在厔萁灰诪橹?，輔以中短線，多品種，多周期，各個成員關(guān)注的重點(diǎn)不一樣。
期貨中國27、交易團(tuán)隊(duì)會考慮增加套利、短線、高頻、程序化等交易策略嗎？
麥金柱：套利方面正在強(qiáng)化，而短線、高頻、程序化等交易策略仍不是我們重點(diǎn)發(fā)展方向。
期貨中國28、目前市場已經(jīng)向機(jī)構(gòu)化發(fā)展，有些交易團(tuán)隊(duì)只是整合了幾個操盤手就稱之為“機(jī)構(gòu)化”了，在您眼中，機(jī)構(gòu)化運(yùn)營應(yīng)該是什么樣的模式？
麥金柱：我們團(tuán)隊(duì)已有成員在分管這方面的工作，目前還沒有形成完整的運(yùn)營模式。
期貨中國29、未來的市場必將是狼與狼的博弈，您覺得麥田投資應(yīng)該如何在博弈中勝出或者是生存下來？
麥金柱：要想在博弈中勝出，要不斷成長，首先要提升把握市場機(jī)遇的能力，平衡好資金的風(fēng)險管理。
期貨中國30、機(jī)構(gòu)時代的到來也使期貨類產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，麥田投資在產(chǎn)品化運(yùn)作上做了哪些工作或者準(zhǔn)備？
麥金柱：目前仍在在準(zhǔn)備中。相信不久的將來這些工作都能水到渠成的實(shí)現(xiàn)。
