V2X車路協(xié)同從概念走向現(xiàn)實，未來千億市場有望開啟(天風(fēng)證券)
中游設(shè)備廠商中，金溢科技已有較為完備的智能車路協(xié)同管理平臺解決方案，且作為ETC行業(yè)領(lǐng)居者，客戶渠道強(qiáng)；千方科技為高速公路IT集成商，客戶渠道強(qiáng)，同時產(chǎn)品端也在持續(xù)補(bǔ)充，直接受益于V2X發(fā)展進(jìn)程。其他方面，可關(guān)注四維圖新，亦在V2X領(lǐng)域有布局。
天風(fēng)證券認(rèn)為，行業(yè)試點2019年全面落地，2020年千億市場有望開啟。面向這一增量市場，相關(guān)上市公司長期成長空間有望打開?；诖?，建議關(guān)注：黑馬金溢科技(002869.SZ)、萬集科技(300552.SZ)，白馬千方科技(002373.SZ)、四維圖新(002405.SZ)。其他受益標(biāo)的有：中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)、德賽西威(002920.SZ)、格爾軟件(603232.SH)、數(shù)字認(rèn)證(300579.SZ)、中海達(dá)(300177.SZ)。
V2X是將車輛與一切事物相連接的新一代信息通信技術(shù)，通過車與車、車與路、車與人、車與網(wǎng)絡(luò)等多元化信息交互方式獲取信息，識別其他車輛、行人運(yùn)動狀態(tài)(車速、剎車、變道等)。區(qū)別于傳統(tǒng)方式，V2X獲取道路信息更全面、更及時，且不容易受到天氣、障礙物以及距離的影響，是自動駕駛關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。
天風(fēng)證券指出，V2X發(fā)展一直面臨兩大問題：第一是頻譜發(fā)放，第二是是誰來投資。頻譜發(fā)放問題2018年已得到解決，工信部已發(fā)文將5905~5925MHz頻段用于LTE-V2X。誰來投資近期亦得到官方表態(tài)。工信部部長苗圩日前在博鰲亞洲論壇上明確表示5G一大重要應(yīng)用是車聯(lián)網(wǎng)，而工信部正在與交通部合作積極推動中國公路系統(tǒng)的數(shù)字化、智能化改造。
V2X全產(chǎn)業(yè)鏈包括通信芯片、通信模組、終端設(shè)備、整車制造、測試驗證、運(yùn)營服務(wù)等環(huán)節(jié)。參與方包括了芯片廠商(華為、高通等)、設(shè)備廠商(千方、金溢等)、集成商/主機(jī)廠/方案商/電信運(yùn)營商等。由于V2X相關(guān)產(chǎn)品涉及安全性，屬于車軌級，產(chǎn)品門檻較高。
天風(fēng)證券認(rèn)為，截至2018年，中國高速公路里程數(shù)為14.4萬公里，以每公里智能化改造費(fèi)用100萬保守測算，僅考慮高速公路V2I市場空間達(dá)1440億元，其中，主要包括5G RSU、邊緣計算服務(wù)器等，這一計算不包括傳統(tǒng)的監(jiān)控視頻設(shè)備等。而在V2V端，考慮車載V2X模塊，預(yù)計市場空間也達(dá)百億規(guī)模。
V2X未來發(fā)展將主要分為試點落地、全面開啟、完全智能三個階段，作為5G商用與自動駕駛的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計政策力推下，2019年起V2X將實現(xiàn)試點落地。產(chǎn)業(yè)全面開啟預(yù)計在5G與自動駕駛商用時點2022年前后，為2025年高級別智能汽車規(guī)?；瘧?yīng)用做準(zhǔn)備。
天風(fēng)證券認(rèn)為，在上游芯片廠商中，華為、高通處于領(lǐng)先地位。中游設(shè)備廠商中，金溢科技已有較為完備的智能車路協(xié)同管理平臺解決方案，且作為ETC行業(yè)領(lǐng)居者，客戶渠道強(qiáng)；千方科技為高速公路IT集成商，客戶渠道強(qiáng)，同時產(chǎn)品端也在持續(xù)補(bǔ)充，直接受益于V2X發(fā)展進(jìn)程。其他方面，可關(guān)注四維圖新，亦在V2X領(lǐng)域有布局。
天風(fēng)證券認(rèn)為，行業(yè)試點2019年全面落地，2020年千億市場有望開啟。面向這一增量市場，相關(guān)上市公司長期成長空間有望打開。基于此，建議關(guān)注：黑馬金溢科技(002869.SZ)、萬集科技(300552.SZ)，白馬千方科技(002373.SZ)、四維圖新(002405.SZ)。其他受益標(biāo)的有：中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)、德賽西威(002920.SZ)、格爾軟件(603232.SH)、數(shù)字認(rèn)證(300579.SZ)、中海達(dá)(300177.SZ)。
