伊利股份(600887) 9月6日晚披露2019年限制性股票激勵計(jì)劃修訂稿，擬在2019-2023年間，向480名核心團(tuán)隊(duì)人員授予1.53億股限制性股票。此次股權(quán)激勵方案一大亮點(diǎn)是，公司在成長性、盈利能力、投資者回報(bào)三個(gè)考核維度設(shè)置了行權(quán)條件：公司未來5個(gè)年度凈資產(chǎn)收益率（盈利能力）不低于20%；分紅率（投資者回報(bào)）不低于70%；以2018年凈利潤為基數(shù)，連續(xù)5年不低于8.2%的凈利潤復(fù)合增長率（成長性）。
同花順問財(cái)顯示：過去5年A股3600個(gè)股票，能達(dá)到這個(gè)水平的上市公司只有78家公司！凈資產(chǎn)收益率，是從股東的角度衡量企業(yè)對股東投入的資金的使用效率。該指標(biāo)越高，表明股東投入資金的收益越高。是巴菲特最看重的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。高凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)表明了它的經(jīng)營業(yè)績好，而且它在產(chǎn)品市場的表現(xiàn)最終會傳達(dá)到股市，于是會有越來越多的人看好公司并買入其股票，從而推動公司股價(jià)的上漲。按照沃倫巴菲特的選股理論，只有凈資產(chǎn)收益率比較高（不低于20%）而且能穩(wěn)定增長的企業(yè)才能進(jìn)入其研究、投資范疇。
乳制品行業(yè)具有非常大的投資潛力及市場前景，市場蘊(yùn)藏著巨大的消費(fèi)空間。消費(fèi)需求是市場發(fā)展的根本，對比亞洲、發(fā)達(dá)國家以及全球人均乳品消費(fèi)量，中國人均乳制品消費(fèi)量還有很大差距，未來成長空間還很大。乳制品行業(yè)從市場結(jié)構(gòu)看屬完全競爭性、弱周期行業(yè)；乳品企業(yè)也是快消品公司，各家企業(yè)在品牌、產(chǎn)品質(zhì)量、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)、價(jià)格以及產(chǎn)品種類互相競爭。在這樣的環(huán)境下一些實(shí)力較差的乳制品公司會被市場逐漸淘汰，整個(gè)市場最終可能將會被少數(shù)幾個(gè)具有規(guī)模效益、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、品牌認(rèn)知度較好的龍頭企業(yè)所瓜分，目前來看這個(gè)市場已經(jīng)形成雙寡頭的局面。
隨著生活水平的提高及消費(fèi)觀念的升級，乳品需求日趨旺盛，人均乳制品消費(fèi)數(shù)量也將進(jìn)一步提升。在人均乳制品消費(fèi)數(shù)量提升的同時(shí)，消費(fèi)者越來越傾向于追求營養(yǎng)、健康、安全的產(chǎn)品。需求促使產(chǎn)品不斷創(chuàng)新升級，這將為市場提供發(fā)展?jié)摿Α?/p>
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