$張?jiān)（000869）$ 作為國(guó)內(nèi)百年紅酒品牌，在經(jīng)歷了2011年業(yè)績(jī)高峰之后，一直到現(xiàn)在業(yè)績(jī)都是比較萎靡。2011年?duì)I收達(dá)到60.28億，凈利潤(rùn)達(dá)到19.07億，之后營(yíng)收和凈利出現(xiàn)較大下滑，每年的營(yíng)收在45億左右，凈利潤(rùn)在10億左右徘徊；營(yíng)收增長(zhǎng)率與凈利潤(rùn)率也出現(xiàn)較大下跌。
外患：進(jìn)口紅酒壓制業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
紅酒作為舶來(lái)品，其品牌認(rèn)可度方面國(guó)外紅酒自帶原產(chǎn)光環(huán)，所以在中國(guó)取消國(guó)外紅酒進(jìn)口關(guān)稅的情況下，大量國(guó)外紅酒出口到國(guó)內(nèi)，擠占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2012年，也就是張?jiān)I(yè)績(jī)?cè)庥龉拯c(diǎn)的那一年，新西蘭成為首個(gè)享受中國(guó)進(jìn)口葡萄酒零關(guān)稅的國(guó)家。2015年，智利開(kāi)始享受零關(guān)稅，這一度導(dǎo)致質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的智利葡萄酒大舉涌入中國(guó)市場(chǎng)。澳大利亞則分階段享受關(guān)稅減免，2016年、2017年、2018年關(guān)稅分別為8.4%、5.6%和2.8%，明年將享受零關(guān)稅待遇。
2017年海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-12月，中國(guó)進(jìn)口葡萄酒總量為7.46億升，同比增長(zhǎng)16.88%，進(jìn)口總額為27.89億美元（折合人民幣約178億元），同比增長(zhǎng)17.96%。
紅酒生產(chǎn)對(duì)原材料葡萄的要求比較高，葡萄種植對(duì)土壤和氣候要求也比較高，法國(guó)作為國(guó)外紅酒的重要產(chǎn)地得益于法國(guó)地中海氣候，夏季炎熱干燥、冬季溫和多雨,我國(guó)沒(méi)有這樣的氣候，只有新疆地區(qū)的溫帶大陸性氣候在夏季時(shí)間段具有類(lèi)似氣候，所以種植出來(lái)的葡萄沒(méi)有法國(guó)那樣的甘甜，飽滿，釀造的酒品質(zhì)也就不如法國(guó)；另外國(guó)外紅酒大多是自營(yíng)酒莊，張?jiān)ｋm然有約 30 萬(wàn)畝葡萄原料基地，但其中90%左右是與種植戶簽訂長(zhǎng)期協(xié)議方式形成長(zhǎng)期供銷(xiāo)關(guān)系的葡萄基地，余下10%左右是公司租或購(gòu)買(mǎi)土地自營(yíng)的葡萄基地，在產(chǎn)地管理方面沒(méi)有國(guó)外優(yōu)秀。
張?jiān)發(fā)展戰(zhàn)略猜想
一、產(chǎn)品細(xì)分，提高產(chǎn)品辨識(shí)度。
在線數(shù)據(jù)顯示會(huì)有74.29%的男性消費(fèi)者首選價(jià)位段100～300元的葡萄酒，會(huì)有60%的女性選購(gòu)該價(jià)位段葡萄酒，在300元以上的中高端價(jià)位葡萄酒選購(gòu)中，女性明顯高于男性。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)各大城市時(shí)常有飲酒行為的女性人數(shù)，正以每年22%的速度增長(zhǎng)。同時(shí)，女性消費(fèi)者對(duì)葡萄酒的搜索量占比從2015年的22%上升到2017年的31%，女性消費(fèi)者對(duì)葡萄酒的關(guān)注度呈現(xiàn)不斷提升的態(tài)勢(shì)。
張?jiān)可以嘗試著打造細(xì)分的產(chǎn)品類(lèi)型，研發(fā)專門(mén)適合女性飲用的高端紅酒品牌，因?yàn)閷?duì)于酒來(lái)說(shuō)，男性自飲或應(yīng)酬接觸的白酒還是最多的，但是女性飲酒被開(kāi)發(fā)以來(lái)，紅酒消費(fèi)量要高于白酒，也就是女性更青睞于紅酒，這也符合我們?nèi)粘Ｋ?jiàn)，而且女性的消費(fèi)能力要高于男性，張?jiān)不妨在女性紅酒品牌這一塊做一些細(xì)分，打造自己的品牌辨識(shí)度。
二、外延并購(gòu)，先品牌后市場(chǎng)
東方的白酒和西方的紅酒都具有自己的品牌壁壘和消費(fèi)者偏好，東方喜歡喝白酒，西方喜歡紅酒，白酒進(jìn)軍紅酒市場(chǎng)難度很大，紅酒進(jìn)軍白酒陣營(yíng)也很難，所有對(duì)于成長(zhǎng)于白酒環(huán)境下的張?jiān)不妨可以嘗試外延并購(gòu)國(guó)外紅酒品牌，或者開(kāi)展合作共同開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)，在這一塊張?jiān)也做了很多的嘗試，張?jiān)＝暌查_(kāi)始加快海外酒莊的布局，在新西蘭張?jiān)Ｓ袕堅(jiān)P利酒莊，在法國(guó)干邑有張?jiān)８焕啥嗑魄f，2015 年 11 月張?jiān)姆▏?guó)卡斯黛樂(lè)酒莊手中收購(gòu)蜜合花農(nóng)業(yè)公司 90%股權(quán)，旗下?lián)碛小懊酆匣ň魄f”和“苔絲藤酒莊”，利用外延并購(gòu)提高自己的品牌知名度，然后再去開(kāi)拓更多的市場(chǎng)。
三、代際更迭，未來(lái)紅酒市場(chǎng)超越白酒？
對(duì)于未來(lái)紅酒的市場(chǎng)超過(guò)白酒，僅僅是一個(gè)大膽甚至荒誕的猜想，但是萬(wàn)一出現(xiàn)這樣的一天誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)全球化，文化相互融合，許多外來(lái)文化已經(jīng)得到中國(guó)的追捧和認(rèn)可，比如情人節(jié)，圣誕節(jié)等，不排除中國(guó)的飲酒習(xí)慣也會(huì)西化，白酒對(duì)胃，肝都有危害，而紅酒在抗衰老，防止動(dòng)脈硬化方面都有很好的益處，本著健康的考慮，紅酒是首選。
而且存在代際更迭，老一輩愛(ài)喝白酒，但是新一代年輕人更加健康化，煙草消費(fèi)減少的同時(shí)，對(duì)紅酒的消費(fèi)也在增加，比如2017年進(jìn)口紅酒的消費(fèi)來(lái)看，東部沿海對(duì)紅酒的消費(fèi)越來(lái)越多，紅酒的普及會(huì)先從東部發(fā)達(dá)城市蔓延內(nèi)部城市，紅酒不說(shuō)可以取代白酒，但是從目前年輕群體的飲酒趨向來(lái)看，紅酒市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
1、中國(guó)對(duì)國(guó)外紅酒進(jìn)口稅收政策的變化和進(jìn)口紅酒規(guī)模的變化;
2、張?jiān)自身業(yè)績(jī)發(fā)展和戰(zhàn)略調(diào)整，目前來(lái)看營(yíng)收和凈利都出現(xiàn)微增，關(guān)注之后的業(yè)績(jī)變化。
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