1. “醫(yī)療ETF”是什么？
醫(yī)療ETF是一只上市交易型基金，代碼512170。該基金為目前滬深兩市唯一的醫(yī)療ETF，可以像股票一樣在二級(jí)市場(chǎng)交易，本質(zhì)上屬于指數(shù)基金。習(xí)慣通過證券賬戶進(jìn)行投資的朋友，可以像炒股一樣交易醫(yī)療ETF（512170）。
2. 什么是醫(yī)療行業(yè)？和醫(yī)藥生物有什么區(qū)別？
就A股市場(chǎng)來說，這兩個(gè)行業(yè)的上市公司的主營業(yè)務(wù)是有所不同的。根據(jù)申萬二級(jí)行業(yè)分類，所屬醫(yī)療行業(yè)的上市公司主營業(yè)務(wù)主要集中于醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥器械兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，而所屬醫(yī)藥生物行業(yè)的上市公司主要包含創(chuàng)新藥、生物制品以及醫(yī)藥商業(yè)等藥品概念。雖然兩個(gè)行業(yè)都可以劃分到醫(yī)藥且相互有交集的領(lǐng)域，但在細(xì)分方向上還是有所區(qū)別的。
3. 醫(yī)療ETF跟蹤的指數(shù)以及主要特點(diǎn)有哪些？
醫(yī)療ETF跟蹤的是中證醫(yī)療指數(shù)，代碼為399989.SZ，由中證指數(shù)公司于2014 年 10 月 31 日正式發(fā)布。中證醫(yī)療指數(shù)選取與醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等與醫(yī)療行業(yè)相關(guān)代表性公司股票作為指數(shù)樣本股。采用自由流通調(diào)整市值加權(quán)，并根據(jù)成份股數(shù)量設(shè)置不同的權(quán)重上限，以反映滬深兩市醫(yī)療主題股票的整體走勢(shì)。
根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)公布的最新數(shù)據(jù)，該指數(shù)成份股共40只，具體情況如下：
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020.2.3
4. 目前醫(yī)療行業(yè)或醫(yī)療股的投資價(jià)值怎么樣？
市場(chǎng)回暖，風(fēng)起科創(chuàng)：科創(chuàng)板推動(dòng)“醫(yī)藥科技”價(jià)值發(fā)現(xiàn)。當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)估值溢價(jià)水平處于歷史低位，投資價(jià)值凸顯。醫(yī)療器械是政策避風(fēng)港，醫(yī)療器械、工業(yè)型與消費(fèi)型醫(yī)療服務(wù)兼具高成長(zhǎng)性。
風(fēng)口行業(yè)，永恒的消費(fèi)需求：醫(yī)療為人類基本需求，老齡化加劇，疾病譜變化。醫(yī)療服務(wù)需求剛性大，醫(yī)保商保增長(zhǎng)穩(wěn)定。消費(fèi)升級(jí)，醫(yī)療保健需求激增，追求高質(zhì)量醫(yī)療產(chǎn)品與服務(wù)，助推醫(yī)藥行業(yè)需求提升。
【相對(duì)寬基指數(shù)】長(zhǎng)期超額收益顯著
2010.2.12-2020.2.11，中證醫(yī)療指數(shù)在10年相對(duì)滬深300和中證500的累計(jì)超額收益率分別為176.34%、176.01%，年化超額收益分別達(dá)9.38%、9.82%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2010.2.12-2020.2.11。
【相對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)】累計(jì)收益更高，更具收益彈性
超額收益明顯：2010.2.12-2020.2.11，相對(duì)中證500醫(yī)藥指數(shù)累計(jì)超額收益84.62%，年化超額收益3.77%。
收益更具彈性：2010.2.12-2020.2.11，年化波動(dòng)方面，中證500醫(yī)藥指數(shù)為27.30%，中證醫(yī)療指數(shù) 30.67%。
數(shù)據(jù)來源：Wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間2010.2.12-2020.2.11。
5. 疫情對(duì)醫(yī)療股的行業(yè)投資邏輯有哪些影響?
短期事件沖擊不改A股長(zhǎng)期投資價(jià)值。從價(jià)值投資的層面，從未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)的角度來看，短期的疫情對(duì)大多數(shù)標(biāo)的投資價(jià)值的影響是很有限的。綜合考慮當(dāng)下市場(chǎng)的估值水平和經(jīng)濟(jì)的韌性，我們相信 A 股市場(chǎng)的下行空間有限，疫情也不會(huì)改變社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
從行業(yè)角度來看，不同行業(yè)在此次疫情中所受到的影響有較大差異。醫(yī)藥行業(yè)直接受疫情的負(fù)面影響偏小，表現(xiàn)出一定的抗跌性，受到市場(chǎng)的集中關(guān)注，部分子板塊甚至逆勢(shì)上漲。在醫(yī)學(xué)界，針對(duì)新型冠狀病毒的各項(xiàng)科學(xué)、臨床研究也在緊張的進(jìn)行，并陸續(xù)獲得了可喜的進(jìn)展。
醫(yī)療健康行業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)的行業(yè)，展望2020年，醫(yī)療健康行業(yè)投資的根本邏輯和核心矛盾沒有發(fā)生變化，即國內(nèi)老齡化加深和健康消費(fèi)水平在持續(xù)快速提升，但基礎(chǔ)醫(yī)療保險(xiǎn)的收入支出增速在逐漸放緩。
醫(yī)療健康板塊的三條投資主線醫(yī)保衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)價(jià)、個(gè)性化/高端化改善屬性的自費(fèi)可選醫(yī)療消費(fèi)、中國特有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)是不變的。但考慮到市場(chǎng)的一些新增邊際變化，如股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)化解、流動(dòng)性相對(duì)寬松、創(chuàng)業(yè)板借殼并購重組政策放松，綜合估值、籌碼的因素，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股大部分是中小市值、細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，具有低位低估值有向好邊際變化特質(zhì)，相較于其他醫(yī)療相關(guān)標(biāo)的會(huì)有更好的表現(xiàn)。
此外，疫情除了對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營的暫時(shí)性負(fù)面沖擊外，也有可能會(huì)對(duì)國內(nèi)疾病防控體系造成深遠(yuǎn)的影響，并可能對(duì)全民的醫(yī)學(xué)健康意識(shí)造成潛移默化的影響，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股的相關(guān)企業(yè)正在爭(zhēng)取在這些方面做出積極的改變。
6. 醫(yī)療ETF跟蹤指數(shù)當(dāng)前估值水平如何？
從估值角度來看，截至2020年2月12日，中證醫(yī)療指數(shù)市盈率為58.89，市盈率歷史百分位為41.41%，遠(yuǎn)低于其歷史中位數(shù)60.55倍。雖然今年以來吃藥喝酒行情得以延續(xù)，指數(shù)的估值有所修復(fù)，但其仍然處于歷史底部區(qū)間。
數(shù)據(jù)來源：Wind。
7. 醫(yī)療ETF（512170）基金最新規(guī)模的情況怎樣？
作為一只指數(shù)型產(chǎn)品，華寶中證醫(yī)療ETF跟蹤“中證醫(yī)療指數(shù)”，指數(shù)代碼399989。近期，背靠醫(yī)藥醫(yī)療股持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，資金扎堆涌入醫(yī)療ETF。2019年四季度以來截至2020年2月6日，醫(yī)療ETF規(guī)模增幅高達(dá)550%，高居同期滬深兩市所有股票型ETF規(guī)模增幅榜第一名！
數(shù)據(jù)來源: Wind，截至2020.2.12
8. 醫(yī)療ETF（512170）基金的流動(dòng)與業(yè)績(jī)情況怎樣？
2020年以來，醫(yī)療ETF交投活躍度持續(xù)提升，截至2月12日，日均成交額超7200萬元，后續(xù)表現(xiàn)值得密切關(guān)注。
截至2月12日，醫(yī)療ETF自2019年6月中旬上市交易以來累計(jì)漲幅達(dá)47.23%。
9. 通過醫(yī)療ETF投資醫(yī)療股有什么優(yōu)勢(shì)？
1) 一鍵打包醫(yī)療股，投資效率更優(yōu)：根據(jù)申萬二級(jí)行業(yè)分類，所屬醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的個(gè)股共有70多只。這些上市公司雖然都屬于醫(yī)療行業(yè)，但其業(yè)務(wù)方向或者深度都有所不同，從而導(dǎo)致股價(jià)走勢(shì)也會(huì)有較大差異。醫(yī)療ETF成份股僅40只，將A股核心醫(yī)療股一網(wǎng)打盡，幫助投資者把握醫(yī)療股行情，同時(shí)規(guī)避個(gè)股選擇風(fēng)險(xiǎn)。
2) 醫(yī)療ETF跟蹤誤差小，交易成本低，交易效率高，交易機(jī)制靈活。
10. 簡(jiǎn)單介紹一下華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金？
華寶中證醫(yī)療指數(shù)證券投資基金，母基金代碼為：162412。本基金是業(yè)內(nèi)第一只專注于醫(yī)療行業(yè)的基金產(chǎn)品，跟蹤標(biāo)的為中證醫(yī)療指數(shù)（399989.CSI）選取與醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)相關(guān)行業(yè)的上市公司股票。本基金主要采用完全復(fù)制法構(gòu)建股票投資組合，以擬合、跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)的收益表現(xiàn)。2019年華寶中證醫(yī)療基金年內(nèi)回報(bào)為50.02%。
11. 如何投資華寶醫(yī)療ETF以及中證醫(yī)療指數(shù)基金？
醫(yī)療ETF為場(chǎng)內(nèi)交易型產(chǎn)品，投資者可以在證券賬戶內(nèi)直接暫時(shí)無場(chǎng)外聯(lián)接基金，但投資者可以關(guān)注同類型替代產(chǎn)品。除了可以場(chǎng)內(nèi)交易醫(yī)療ETF（512170），場(chǎng)外投資者可以通過申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金（162412）參與醫(yī)療板塊的投資，華寶中證醫(yī)療與醫(yī)療ETF跟蹤的均為中證醫(yī)療指數(shù)，且為目前跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)規(guī)模最大的指數(shù)基金。
12. 華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金費(fèi)率水平怎么樣？
目前各大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可直接進(jìn)行申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金，多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)基金申購費(fèi)享受1折優(yōu)惠，互聯(lián)網(wǎng)交易提供7*24下單服務(wù)，最低10元可買，便利快捷。華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金管理費(fèi)與托管費(fèi)共計(jì)1.22%（每年），不收取銷售服務(wù)費(fèi)。
中證醫(yī)療指數(shù)基金費(fèi)率表（表中申購費(fèi)率為1折優(yōu)惠之前數(shù)據(jù)）
【特別提示】
消費(fèi)龍頭指數(shù)（931068）2019年漲幅高達(dá)59.98%，同期上證50、滬深300、上證綜指漲幅分別33.38%、36.07%和22.30%，相較主流寬基超額收益顯著！
大龍哥帶鹽的“國內(nèi)首只”消費(fèi)龍龍頭LOF基金已于2020年1月6日重磅上市，一基網(wǎng)羅50只消費(fèi)行業(yè)龍頭公司股票，即可買賣又可申贖，代碼501090，歡迎大家多多關(guān)注。今日消費(fèi)龍頭收盤預(yù)估折價(jià)0.78%，場(chǎng)內(nèi)買入更劃算~
【中證醫(yī)療指數(shù)調(diào)倉重要提示】
2019年12月中旬中證醫(yī)療指數(shù)也進(jìn)行了一次“大換血”，成份股由原來的54只變成了現(xiàn)在40只，變化比較大，前十大重倉股首次調(diào)入邁瑞醫(yī)療。具體情況如下：
中證醫(yī)療指數(shù)成份股行業(yè)分布
數(shù)據(jù)來源：Wind,截至2020.2.3
中證醫(yī)療指數(shù)成份股權(quán)重
數(shù)據(jù)來源：Wind,截至2020.2.3
（1）前十大成份股有重大變化
此次調(diào)整之后，中證醫(yī)療指數(shù)TOP10的10只成份股發(fā)生了較大的變化，前10大成份股變化了2只，有2只成份股退出了前十大，分別是華大基因與魚躍醫(yī)療，取而代之的是邁瑞醫(yī)療與健帆生物。其中，邁瑞醫(yī)療是首次新納入指數(shù)。
（2）龍頭屬性更突出
中證醫(yī)療指數(shù)此次調(diào)整后，50億以下總市值個(gè)股減少到4只，總市值在50~500億元之間的成份股共計(jì)31只，總市值在500~1000億元之間的成份股共計(jì)2只，1000億及以上總市值的個(gè)股提高到3只。此外，調(diào)整前成份股平均總市值171.34億，調(diào)整后成份股平均總市值提高到276.20億，兩個(gè)數(shù)據(jù)比較起來看“聚集龍頭，科技為王”的屬性更突出了。
（3）倉位更集中
2019年12月16日，中證醫(yī)療指數(shù)調(diào)倉后，前10大成份股占比合計(jì)由原來的59%，提高到64%，前10大成份股持倉占比顯著提高。經(jīng)過對(duì)比還可以看到，指數(shù)調(diào)整前，前20大成份股權(quán)重占比合計(jì)為77%，調(diào)整后前20大成份股權(quán)重占比合計(jì)79%。調(diào)整的趨勢(shì)，從總體上來看，指數(shù)前20大成份股的占比也有所提升。
（4）科技含量更高
在12月16日調(diào)倉之前，中證醫(yī)療指數(shù)的成份股有54只。這54只中包含了眾多非常小市值的醫(yī)療服務(wù)公司，這些公司在指數(shù)的成份股的比重比較小且分散，對(duì)于指數(shù)的漲跌幅貢獻(xiàn)的幅度較小。調(diào)倉后，原有的54只成份股變?yōu)?0只，且新進(jìn)入3只成份股，分別為邁瑞醫(yī)療、正海生物、艾德生物，這三只成份股不僅是細(xì)分行業(yè)內(nèi)的“數(shù)一數(shù)二”，也非常的具有科技含量。
【熱點(diǎn)重要提示】
A股唯一醫(yī)療ETF（512170）3大熱點(diǎn)關(guān)注：
熱點(diǎn)No.1：一鍵打包醫(yī)療股，國內(nèi)唯一醫(yī)療ETF。根據(jù)申萬二級(jí)行業(yè)分類，所屬醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的個(gè)股共有70多只。這些上市公司雖然都屬于醫(yī)療行業(yè)，但其業(yè)務(wù)方向或者深度都有所不同，從而導(dǎo)致股價(jià)走勢(shì)也會(huì)有較大差異。醫(yī)療ETF成份股優(yōu)中選優(yōu)，僅40只，將上市最優(yōu)質(zhì)醫(yī)療股一網(wǎng)打盡，幫助投資者把握醫(yī)療股行情，同時(shí)規(guī)避個(gè)股選擇風(fēng)險(xiǎn)。
熱點(diǎn)No.2：高收益，高彈性。醫(yī)療為人類基本需求，老齡化加劇，疾病譜變化。醫(yī)療服務(wù)需求剛性大，醫(yī)保商保增長(zhǎng)穩(wěn)定。消費(fèi)升級(jí)，醫(yī)療保健需求激增，追求高質(zhì)量醫(yī)療產(chǎn)品與服務(wù)，助推醫(yī)藥行業(yè)需求提升?？苿?chuàng)板推動(dòng)“醫(yī)藥科技”價(jià)值發(fā)現(xiàn)。當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)估值溢價(jià)水平處于歷史低位，投資價(jià)值凸顯。醫(yī)療器械是政策避風(fēng)港，醫(yī)療器械、工業(yè)型、消費(fèi)型醫(yī)療服務(wù)兼具高成長(zhǎng)性。醫(yī)療行業(yè)作為醫(yī)藥行業(yè)的一個(gè)細(xì)分行業(yè)，過去10年醫(yī)療指數(shù)具有高收益、高彈性的特點(diǎn)。按最近11年統(tǒng)計(jì)，中證醫(yī)療指數(shù)有8年跑贏了中證醫(yī)藥指數(shù)，醫(yī)療板塊明顯好于醫(yī)藥行業(yè)其他子板塊。
熱點(diǎn)No.3：良好的流動(dòng)性。醫(yī)療ETF自2019年6月17日上市以來，日成交額不斷攀升。2020年以來，醫(yī)療ETF交投活躍度持續(xù)提升，日均成交額超7700萬元，后續(xù)表現(xiàn)值得密切關(guān)注。2019年四季度以來醫(yī)療ETF規(guī)模增幅高達(dá)500%，高居同期滬深兩市所有股票型ETF規(guī)模增幅榜第一名！
看好醫(yī)療板塊的基友，除了可以場(chǎng)內(nèi)交易醫(yī)療ETF（512170），場(chǎng)外投資者可以通過申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金（162412）參與醫(yī)療板塊的投資，華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金與醫(yī)療ETF跟蹤的均為中證醫(yī)療指數(shù)（399989），且為目前跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)規(guī)模最大的基金，一鍵打包買入優(yōu)質(zhì)醫(yī)療個(gè)股。華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金2019年度回報(bào)為48.67%，目前天天基金可直接進(jìn)行申購和定投，申購費(fèi)享受1折優(yōu)惠哦。
重點(diǎn)提示：左持券商，右持科技，A股行情雙龍頭；守正銀行，出奇醫(yī)療，財(cái)富作戰(zhàn)勝負(fù)手；拳打波動(dòng)，腳踢回撤，調(diào)整防御靠債基！
丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 銀行ETF（512800）/ 醫(yī)療ETF（512170）/ 消費(fèi)龍頭LOF（501090）A股龍頭五雄爭(zhēng)霸
丨 科技ETF聯(lián)接A（007873）/ 券商ETF聯(lián)接A（006098）低費(fèi)率人氣長(zhǎng)線定投工具
丨 科技ETF聯(lián)接C（007874）/ 券商ETF聯(lián)接C（007531）持有7日享零交易費(fèi)率短線交易工具
丨銀行ETF聯(lián)接A（240019）低費(fèi)率人氣長(zhǎng)線定投工具 / 銀行ETF聯(lián)接C（006697）持有30日享零交易費(fèi)率短線交易工具
丨醫(yī)療ETF（512170）滬深兩市唯一醫(yī)療行業(yè)ETF / 華寶中證醫(yī)療（162412）低費(fèi)率人氣長(zhǎng)線定投工具
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風(fēng)險(xiǎn)提示：任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
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