伯克希爾 哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的一個大秘密在日前揭開——美國康涅狄格州格林威治市的對沖基金Castle Point資本管理公司25日悄悄知會了投資人：該基金的執(zhí)行股東托德安東尼 康布斯即將在年底離開公司，加盟伯克希爾 哈撒韋公司。
這個簡單的事實背后有一個大故事：通過這次轉(zhuǎn)會，今年剛剛39歲的康布斯將成為巴菲特繼承人一職的有力競爭者，也就是說，他很可能會接替股神巴菲特，掌管伯克希爾公司數(shù)十億美元的投資資金。
“投資”一詞是最后一句話的關(guān)鍵。作為伯克希爾公司的董事長，巴菲特主要有兩個工作：首先他以首席執(zhí)行官的身份運營著企業(yè)，其次他管理著伯克希爾公司的巨額證券投資?？挡妓拐堑诙椆ぷ鞯闹饕?fàn)幷摺?span lang="EN-US">
巴菲特將康布斯招到旗下，至少在部分程度上實現(xiàn)了他在三年前對伯克希爾的股東們所做的承諾。巴菲特在2007年3月發(fā)表的致股東的年度信函中寫道，如果他“今晚”就不幸去世，那么就首席執(zhí)行官一職來說，公司里已經(jīng)有三個杰出的候選人可以接替這一職位。而另一方面，巴菲特也坦承，在投資職責(zé)上，他尚未挑選出優(yōu)秀的候選人隊伍。
因此，巴菲特宣布，在副董事長查理 芒格和盧 辛普森[負(fù)責(zé)管理伯克希爾的下屬企業(yè)——美國政府雇員保險公司(GEICO)的投資]的幫助下，他將再招募人來幫他管理伯克希爾
然而，時間一年一年過去，這個位子卻一直空著。在每年春天舉行的伯克希爾公司的年會上，都會有股東質(zhì)問這件大事的進展如何。而巴菲特則會回答，我們?nèi)栽诶^續(xù)尋找。
現(xiàn)在，隨著康布斯進入伯克希爾公司，至少部分的搜尋過程已經(jīng)結(jié)束了。年滿80高齡的巴菲特必然會在下一封致股東的信中，就繼承人的問題說上一番豪言壯語。不過他是否會指出公司將繼續(xù)招募一兩位投資經(jīng)理，現(xiàn)在還不得而知。
巴菲特日前與《財富》雜志談到了康布斯，他表示自己曾在查理 芒格的引薦下與康布斯見過面，芒格認(rèn)為康布斯將會十分適合伯克希爾，而巴菲特也表示贊同。在伯克希爾公司25日召開的新聞發(fā)布會上，巴菲特說道：“三年來，查理 芒格和我一直都在尋找一位像托德一樣有才干的人，來管理伯克希爾公司相當(dāng)一部分的投資組合。我們非常高興托德能加入我們。”
巴菲特稱康布斯是一位“全美最佳選手”，而且對宣傳毫無興趣，不過盡管如此，康布斯還是無法抵擋媒體鋪天蓋地的報道?？挡妓股诜鹆_里達州，現(xiàn)在是康涅狄格州達連灣的一名居民，他在1993年畢業(yè)于佛羅里達州立大學(xué)，專業(yè)是金融學(xué)和跨國商業(yè)運營。
走出校門之后，康布斯曾為佛羅里達州的審計署工作，隨后跳槽到了前進保險公司(Progressive Insurance)，從事非常重要的設(shè)定汽車保險費率的工作。前進保險公司是伯克希爾旗下的政府雇員保險公司的主要競爭對手。
康布斯進軍伯克希爾之路始于2005年，那一年他開始管理Castle Point公司。Castle Point公司在當(dāng)時是一家新成立的長/短線對沖基金，致力于買入金融服務(wù)公司的股票。Castle Point公司的資本是由三叉戟III(Trident III)基金提供的——三叉戟III是私募股權(quán)公司Stone Point Capital歷經(jīng)多年建立的四家三叉戟基金中的一家。Castle Point公司在兩年內(nèi)募集到了5億美元的資金，并且從2007年底開始進行全面投資。
這家基金創(chuàng)立初始，便慘逢經(jīng)濟的休克時期，況且這家基金投資的還是金融服務(wù)領(lǐng)域的股票，我們實在難以想象它是如何度過難關(guān)的。股市在上漲幾個月后達到峰值，隨后便陷入了2008年的混亂之中。如果Castle Point公司只是一家“長線”基金的話，它當(dāng)時立刻就會遭到滅頂之災(zāi)。
不過公司的短線交易顯然救了它一命。巴菲特稱康布斯在整個金融危機期間的紀(jì)錄“非常好”。事實上，巴菲特雇傭了康布斯，顯然表明康布斯擁有令巴菲特滿意的表現(xiàn)。
康布斯的“長線”表現(xiàn)
通過觀察Castle Point公司提交給美國證交會(SEC)的文件，我們可以以一管窺全豹，對康布斯的投資理念有所了解。美國證交會要求機構(gòu)投資人(包括對沖基金)每個季度將他們的長線持股情況向證交會進行匯報(無須匯報短倉交易)，這種匯報文件稱作“13F季報”?！敦敻弧冯s志對Castle Point公司的所有
這些報告表明，康布斯在30個月的時間里，曾對80多種不同的股票做長倉。不過他并不是一個奉行“買入并持有”政策的人。在他的股票組合中，只有一支股票持有了整整30個月，這支股票是United America Indemnity，一家納斯達克上市的保險與再保險公司，這家公司原本注冊于開曼群島，最近該公司更名為Global Indemnity (GBLI)，并且在愛爾蘭重新注冊。從2007年底至今年6月，該公司的股票下跌了58%.
考慮到在過去的幾年里，許多企業(yè)沉沙折戟，因此康布斯顯然成功地規(guī)避了所有最著名的災(zāi)難。也就是說，他的基金從來沒有對美國國際集團(AIG)、雷曼兄弟、貝爾斯登(Bear Stearns)、花旗集團(Citigroup)、華盛頓互惠銀行(Washington Mutual)、美國全國金融公司(Countrywide)、房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)等企業(yè)的股票做長倉。
康布斯成功避開了這些企業(yè)，因此也獲得了巴菲特的青睞。2007年巴菲特在致股東的信函中指出，任何被招募到公司管理伯克希爾的投資的人，必須 “從基因上具有識別和避開風(fēng)險的能力，包括那些之前從未出現(xiàn)過的風(fēng)險。”
康布斯對伯克希爾 哈撒韋公司的股票的操作方式值得我們特別注意。大多數(shù)伯格希爾 哈撒韋公司的股東并不會交易這支股票，不過Castle Point公司卻這樣做了。它曾在兩個不同的時間段持有這支股票，一次是該基金在2007年初創(chuàng)時，另一次是2009年的最后兩個季度。
事實上，康布斯在2009年的后三個季度做長倉，伯克希爾的股票便是其中之一，事實上他的時機選擇得相當(dāng)好，因為大盤在
在今年第二季度結(jié)束時(這是最近的可獲得的數(shù)據(jù))，Castle Point公司10支最大的長倉股票分別是美國合眾銀行(U.S. Bancorp)、萬事達(MasterCard)、道富銀行(State Street)、西聯(lián)匯款(Western Union)、芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)、復(fù)興再保險(Renaissance Re)、Pennymac、丘博保險(Chubb)、喜達屋財產(chǎn)信托(Starwood Property Trust)和阿拉尼資本(Annaly Capital)。Castle Point公司在這些股票上一共進行了1.59億美元的投資，占該基金所有長倉投資的57%.
康布斯不并會搬到奧馬哈去進行他在伯克希爾 哈撒韋公司的工作，而是會在康涅狄格州進行運作。
隨著康布斯加入伯克希爾，另一位伯克希爾的基金經(jīng)理——74歲的盧辛普森，在歷經(jīng)漫長、卓越的職業(yè)生涯后，將從公司光榮退休。
