作者：秦亮，微信公眾號(hào)：巨豐投顧（jfinfo）
2019年的頭三個(gè)月快過(guò)去了，這期間的資本市場(chǎng)已經(jīng)很久沒(méi)有這么高光了，外資的千億抄底大軍更是一石激起千層浪，A股的國(guó)際化征途就此啟程，接下來(lái)就看看這幾個(gè)月外資都干了些什么。
近兩年滬股通北上資金趨勢(shì)：
取了最近兩年的日凈流入金額，可以看到，3000點(diǎn)不僅是滬指的分水嶺，實(shí)際上也是外資凈流入的分水嶺，而時(shí)間節(jié)點(diǎn)的分水嶺在2018年4、5月份。
嚴(yán)格說(shuō)，3000點(diǎn)之上，滬股通凈流入金額每日基本都在20億元以下，即便這期間白馬行情一枝獨(dú)秀、拉的上證50指數(shù)距離2015年牛市最高點(diǎn)僅差了8%。
在3000點(diǎn)和時(shí)間分水嶺之下，滬股通每日凈流入金額頻繁逼近40億，甚至在11月2日和12月3日分別達(dá)到110億及86億元。這一方面有MSCI提高A股權(quán)重的因素，另一方面，隨著A股加速下沉，特別是績(jī)優(yōu)白馬股的回落，市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。
流出方面，雖然有兩次超過(guò)70億元的單日凈流出，但整體都控制在單日20億以內(nèi)，且頻率明顯偏低。
近兩年深股通北上資金趨勢(shì)：
深股通開(kāi)通時(shí)間略晚，公司規(guī)模也小于滬市，流入金額小于滬股通，但重要的是趨勢(shì)。
初始階段，深股通基本都是凈流入，一直到2017年的下半年，開(kāi)始有明顯的凈流出資金，并且額度相對(duì)較大。
2017年下半年~2018年上半年，深股通資金單日凈流入的頻次大于凈流入出，但金額上似乎并不占多大優(yōu)勢(shì)，單日10億級(jí)別的凈流出幾乎有10次，甚至超過(guò)20億、30億，而流入超過(guò)20億的6次左右，顯然出現(xiàn)了分歧。
這種局面在18年四季度得到改善，在深成指大幅下挫之際深股通資金開(kāi)始抄底，日流入30個(gè)億都玩似的，最高的一天63.72億元。而這個(gè)月又主要是凈流出，一方面是今年以來(lái)A股漲幅不小，另一方面則受制于30%的外資持股比例限制而不得不調(diào)整倉(cāng)位和策略。
滬股通席位觀察：
目前只搞到滬股通的機(jī)構(gòu)席位，統(tǒng)計(jì)了一下今年以來(lái)到現(xiàn)在的數(shù)據(jù)，不到三個(gè)月時(shí)間，康恩貝（600572）一次上榜就被買了1.8個(gè)億，其次是中國(guó)軟件（600536）和康美藥業(yè)（600518），中軟三次上榜凈買入了1.1個(gè)多億，康美一次上榜1.04億元。
另外，中軟、南京熊貓（600775）、華業(yè)資本（600240）、國(guó)投資本（600061）等業(yè)績(jī)相對(duì)一般靠下、行業(yè)波動(dòng)較大的公司，在機(jī)構(gòu)買入的同時(shí)也有不少金額的流出，而醫(yī)藥、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)則相對(duì)穩(wěn)健。
哪些股票最受歡迎？
滬股通標(biāo)的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)統(tǒng)計(jì)：
統(tǒng)計(jì)了持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)大于50家的A股，基本和上證50、滬深300重合，都是大市值的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌。這些票也都是基金、QFII、社保等機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股，這類票適合在一個(gè)相對(duì)好的位置上介入，然后中長(zhǎng)期持股。
這個(gè)相對(duì)好的位置，既包含對(duì)整體經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)大趨勢(shì)的分析，也包括對(duì)政策的判斷，更包括股票標(biāo)的自身的位置。
滬股通外資持倉(cāng)比例：
滬股通渠道的外商持倉(cāng)有14只股票超過(guò)了10%，上海機(jī)場(chǎng)（600009）超過(guò)30%，顧家家居（603816）、方正證券（601901）、歐普照明（603515）都在15%以上。
從比例來(lái)看，持倉(cāng)較高的幾乎都是各個(gè)行業(yè)中數(shù)一數(shù)二的知名企業(yè)，可見(jiàn)外資機(jī)構(gòu)的集中度很高，只布局龍頭。
深股通標(biāo)的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)統(tǒng)計(jì)：
深股通持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)最多的股票也都是“熟面孔”，不同的是，很多都是新興產(chǎn)業(yè)中的龍頭，或者說(shuō)是當(dāng)年中小創(chuàng)、次新股中踏踏實(shí)實(shí)做主業(yè)，一點(diǎn)一點(diǎn)從民營(yíng)小公司做到行業(yè)領(lǐng)先，兼具績(jī)優(yōu)+成長(zhǎng)的特性。
深股通外資持倉(cāng)比例：
深股通渠道中，外資持倉(cāng)超過(guò)10%的股票又13只，第一位的大族激光（002008）持倉(cāng)比例近20%，算上QFII、RQFII渠道的接近30%，所以前一陣也鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)只能出不能進(jìn)了。
另外一點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板上榜公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板，其實(shí)外資對(duì)中小創(chuàng)并不排斥，很愿意做發(fā)現(xiàn)千里馬的伯樂(lè)。
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