7月8日，滬深兩市低開(kāi)然后迅速低走，讓很多投資者一下子摸不著頭腦，其實(shí)最主要的原因在于本周22只新股IPO。
看起來(lái)是打新盛宴時(shí)刻，但是市場(chǎng)很容易恐慌新股密集發(fā)行會(huì)成為常態(tài)，這樣對(duì)市場(chǎng)形成抽血效應(yīng)。
原本周末并無(wú)什么離開(kāi)消息，但是一開(kāi)盤(pán)讓很多投資者在微信群中表示懵了。上證指數(shù)在10點(diǎn)時(shí)最多下跌55點(diǎn)，板塊上看只有一個(gè)豬肉行業(yè)在上漲，其余全部在下跌，跌幅居前的板塊有互聯(lián)網(wǎng)和上周的熱門(mén)板塊船舶板塊。
再看北向資金方面，截至10點(diǎn)10分，北向資金凈流出約17億元。
鑒于并無(wú)實(shí)質(zhì)性的利空消息，那么市場(chǎng)的恐慌主要來(lái)自于本周密集的新股發(fā)行。上海證券交易所7月5日正式宣布，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)將在7月22日上市交易，從6月27日到7月5日，完成了5家科創(chuàng)板公司的發(fā)行，現(xiàn)在一周時(shí)間發(fā)行21家確實(shí)夠集中，也嚇人的。
如果加上7月9日發(fā)行的宏和科技，那么本周單周共計(jì)有22家企業(yè)IPO，這個(gè)數(shù)量創(chuàng)下滬市IPO網(wǎng)上發(fā)行新的紀(jì)錄。這在A股歷史上較為少見(jiàn)，最近一次還是出現(xiàn)在2015年的牛市時(shí)。
2015年5月5日當(dāng)周，滬深兩市共有24只新股網(wǎng)上申購(gòu)。結(jié)果導(dǎo)致當(dāng)日大盤(pán)大跌4%，連續(xù)跌了3天，然后再反彈，3個(gè)交易日又收復(fù)了失地，之后進(jìn)入上輪牛市的最后一波。所以參照上漲上輪新股密集發(fā)行的市場(chǎng)情形，這兩天有可能保持調(diào)整態(tài)勢(shì)，但也不必太揪心。
此外，2009年創(chuàng)業(yè)板推出之時(shí)，也有新股集中發(fā)行情形。但只從滬市來(lái)看，歷史上還從未發(fā)生過(guò)1天申購(gòu)9只新股的現(xiàn)象。
科創(chuàng)板的迅速進(jìn)展是IPO密集的原因，截至7月7日，141家公司提交的發(fā)行上市申請(qǐng)已受理，118家公司被發(fā)出了首輪問(wèn)詢函，通過(guò)31家公司發(fā)行上市申請(qǐng)，25家公司獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批復(fù)。
其實(shí)新股發(fā)行的融資效應(yīng)并沒(méi)有想象中那么強(qiáng)，遠(yuǎn)沒(méi)有再融資的抽血強(qiáng)，但市場(chǎng)怕的是這種密集發(fā)行，恐慌也就產(chǎn)生了。
市場(chǎng)可能還擔(dān)憂一點(diǎn)科創(chuàng)板公司發(fā)行市盈率不斷走高，有可能透支市場(chǎng)。從已發(fā)行的新股按最新攤薄扣非后市盈率，華興源創(chuàng)、杭可科技與瀾起科技分別都在40倍上下，天準(zhǔn)科技為57.48倍，而睿創(chuàng)微納高達(dá)79.09倍。
不過(guò)機(jī)構(gòu)都相對(duì)樂(lè)觀，中信證券認(rèn)為，目前上證50的PE為10.2倍，處于近10年的50.4%分位；滬深300的PE為12.6倍，處于近10年的51.0%分位。部分個(gè)股達(dá)到歷史估值高位，但核心資產(chǎn)估值總體并未出現(xiàn)高估。
申萬(wàn)宏源策略相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為目前市場(chǎng)總體性價(jià)比已回到中位水平，反彈或未結(jié)束，但也已進(jìn)入“垃圾時(shí)間”，剩余時(shí)間已無(wú)關(guān)勝負(fù)，保持平常心。
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