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券商11月業(yè)績出爐！
12月5日晚間，已有30家A股上市券商披露11月財務(wù)數(shù)據(jù)。券商2019年前11個月的業(yè)績整體表現(xiàn)也浮出水面。
中證君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，已公布11月業(yè)績的30家上市券商中，無論從同比還是環(huán)比看，其業(yè)績表現(xiàn)分化均較為明顯。在營收方面，18家上市券商11月營收環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長；凈利潤方面，11家上市券商環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲，3家券商凈利環(huán)比實(shí)現(xiàn)翻倍。
對于1-11月業(yè)績而言，基于2018年基數(shù)較低的原因，大多數(shù)券商2019年前11個月營收和凈利同比均實(shí)現(xiàn)上漲。
六成券商凈利環(huán)比增長
整體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，按母公司口徑統(tǒng)計，30家上市券商11月累計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入132.13億元，累計實(shí)現(xiàn)凈利潤45.36億元。
從營收方面來看，這30家上市券商11月營收全部超1億元；其中中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券暫獲11月營收榜前三名，11月營收均超10億元，分別為36.43億元、11.22億元、10.17億元。
從營收環(huán)比變化來看，六成上市券商11月營收環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長，第一創(chuàng)業(yè)、廣發(fā)證券、浙商證券、天風(fēng)證券環(huán)比漲幅均超50%，分別為85.91%、63.74%、55.31%、54.39%。而10月營收環(huán)比大增108.32%的中信證券，11月營收環(huán)比下滑59.63%，降幅居首；其次是華泰證券，環(huán)比降幅為58.16%。
從營收同比變化來看，剔除無同比數(shù)據(jù)的紅塔證券，有12家券商11月營收同比實(shí)現(xiàn)增長。其中，財通證券11月營收同比翻倍，華西證券、長城證券11月營收同比均漲逾50%。
11月券商營業(yè)收入與凈利潤同比情況表
從凈利潤方面來看，10家上市券商11月凈利潤超1億元；其中，廣發(fā)證券以5.92億元暫居凈利潤榜首；招商證券緊隨其后，為5.51億元；國泰君安、中信證券、海通證券、中信建投、中國銀河、國信證券、申萬宏源證券11月凈利潤均超3億元。
從凈利潤環(huán)比變化來看，過半上市券商環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲，3家券商凈利環(huán)比實(shí)現(xiàn)翻倍。其中，天風(fēng)證券漲幅最為顯著，環(huán)比上漲1843.45%；浙商證券、紅塔證券緊隨其后，環(huán)比分別上漲205.57%、100.70%。國元證券、中信證券、華泰證券、方正證券、西南證券、山西證券環(huán)比跌幅均超50%。
從凈利潤同比變化來看，剔除無同比數(shù)據(jù)的紅塔證券，29家券商中有11家11月凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長，5家券商凈利同比翻倍；其中西南證券表現(xiàn)優(yōu)異，11月凈利潤同比大增2189.74%。
11月券商營業(yè)收入與凈利潤環(huán)比情況表
前11月業(yè)績表現(xiàn)突出
通過券商前11月數(shù)據(jù)，基本可以看出上市券商全年業(yè)績水平。在有可比數(shù)據(jù)的24家上市券商中，前11個月營業(yè)收入同比全部實(shí)現(xiàn)增長。
具體看來，中信證券前十一個月已實(shí)現(xiàn)216億元的營業(yè)收入，穩(wěn)居行業(yè)首位。此外，國泰君安、海通證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、中信建投、國信證券、中國銀河等9家券商前11個月營收也超過100億元。
就營業(yè)收入增幅來看，除申萬宏源和方正證券外，其余上市券商前十個月營收增幅均超過20%，海通證券、華泰證券、國信證券、廣發(fā)證券等12家券商前11月營收同比增幅超過30%。
凈利潤方面，中信證券前11個月凈利潤已達(dá)到102.44億元，是行業(yè)唯一一家超過凈利潤也超過百億的券商。國泰君安、海通證券、華泰證券3家凈利潤超過50億元，居于行業(yè)前列。
看好龍頭券商和特色券商
近日，券商股走出一波行情。數(shù)據(jù)顯示，近5個交易日內(nèi)，證券板塊指數(shù)累計上漲超3%。
值得關(guān)注的是，11月29日，證監(jiān)會在《關(guān)于政協(xié)十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案答復(fù)的函》中表示，將繼續(xù)鼓勵和引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險管控，積極推動打造航母級頭部證券公司，促進(jìn)證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
券商板塊往往被當(dāng)做股市行情的風(fēng)向標(biāo)，2020年券商板塊走勢如何？臨近年末，不少券商研究所已經(jīng)發(fā)布對2020年證券行業(yè)的投資展望。
國泰君安2020年度策略表示，資本市場改革繼續(xù)推進(jìn)，2020年A股市場盈利與估值均有一定修復(fù)空間?？春帽ｋU、券商板塊。其中證券行業(yè)受益于“深化資本市場改革12條”逐步落地，資本市場監(jiān)管適度放松，及A股市場有望表現(xiàn)穩(wěn)健。中信證券認(rèn)為，明年一季度和四季度，金融板塊都有上漲機(jī)會。
國信證券研報認(rèn)為，改革將推動我國證券公司從“通道類中介”向“專業(yè)型投行”轉(zhuǎn)型，證券公司將迎來高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇。大型券商憑借規(guī)模優(yōu)勢、平臺優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢，龍頭優(yōu)勢將逐漸擴(kuò)大，特色券商則有望通過其特色業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢脫穎而出。
該研報進(jìn)一步表示，改革將推動證券行業(yè)加速形成差異化發(fā)展格局，預(yù)計未來證券行業(yè)將呈現(xiàn)“大而全”、“小而精”券商共存的局面，目前券商板塊PB估值處于歷史低位，具有較高安全邊際。推薦大型龍頭券商和特色券商的投資組合。
華創(chuàng)證券表示，證監(jiān)會六大舉措打造航母級頭部公司，這一舉措將促進(jìn)證券行業(yè)步入新一輪的創(chuàng)新發(fā)展周期，頭部券商未來有望將貝塔屬性向阿爾法轉(zhuǎn)化。上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，將有效支持科創(chuàng)企業(yè)通過并購重組方式持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力和創(chuàng)新能力，強(qiáng)化市場競爭力，券商料將受益于承銷收益和直投子公司在科創(chuàng)板的跟投收益。
