保險資管新規(guī)已在近日發(fā)布，并且從今年5月1日開始正式施行。
其中有提到一句話"保險資產(chǎn)管理機構(gòu)應(yīng)向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得承諾保本保收益"。于是有人驚呼，保險也不保本保息了，我們以后買保險不安全了？
保險資管新規(guī)提到不得保本保收益
其實說這句話的人，搞錯了這個文件的主體。
保險資管新規(guī)中的確有這句話，但針對的是保險資管機構(gòu)，并非保險公司。
保險資產(chǎn)管理公司一般由保險公司或保險公司的控股股東發(fā)起成立的金融機構(gòu)，目的是管理保險資金。
保險資管公司的運作資金來源主要是保險公司委托，約83.5%的資金比例來自保險公司。
除了金融機構(gòu)之外，保險資管可以對接個人投資者嗎？
可以，但是門檻非常高，必須具有兩年以上投資經(jīng)歷，且家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近三年本人年均收入不低于40萬元。
產(chǎn)品的投資門檻也不低，固定收益類產(chǎn)品30萬、混合類產(chǎn)品40萬、權(quán)益類產(chǎn)品100萬、非標(biāo)債券類產(chǎn)品100萬。
保險資管產(chǎn)品投資門檻
因此，《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》中提到的不得承諾保本保息，指的是保險資管公司面向的金融機構(gòu)投資者和符合條件的高凈值用戶，屬于私募性質(zhì)，和我們普通投資者沒有半毛錢的關(guān)系！
保險資管是我國"大資管"背景下的產(chǎn)物，一切都源自于2018年的"資管新規(guī)"。
2018年4月27日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，其中提到了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的剛性兌付問題，比如之前銀行理財產(chǎn)品很多都承諾保本保息。
四部委聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī)
為什么監(jiān)管要去剛兌呢？一句話總結(jié)就是化解金融行業(yè)的風(fēng)險。
有點投資常識都應(yīng)該知道，理財都是要承擔(dān)風(fēng)險的，只不過投資標(biāo)的不一樣，風(fēng)險不一樣而已，銀行理財也是同樣如此。
在老百姓傳統(tǒng)的觀念里，錢存在銀行就是安全的，但并沒有分清楚銀行存款和銀行理財?shù)膮^(qū)別，兩者安全性并不一樣。
而銀行之前為了吸收社會公眾資金，也沒有刻意去區(qū)分銀行存款和銀行理財，對銀行理財產(chǎn)品也承諾保本保息，萬一理財產(chǎn)品沒有達(dá)到預(yù)期收益，銀行就會自己墊資來兌付。
銀行如何轉(zhuǎn)移資金墊付的風(fēng)險呢？主要有3種方法：
銀行理財產(chǎn)品期限錯配，滾動發(fā)行，用下一期理財產(chǎn)品的預(yù)期收益來兌付當(dāng)期理財產(chǎn)品的本息；
和其他金融機構(gòu)簽協(xié)議，委托其他金融機構(gòu)代付，將兌付風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他機構(gòu)；
違反公允價值確定凈值原則，銀行從中獲取超額收益來應(yīng)對剛兌。
違反公允價值確定凈值原則
這么做會導(dǎo)致風(fēng)險累積越來越大，風(fēng)險難以得到釋放，最終引發(fā)金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。
這就是監(jiān)管在2018年發(fā)布資管新規(guī)，要求去剛兌的根本原因所在。金融業(yè)要符合市場化，風(fēng)險就要回歸投資者，不能由機構(gòu)來承擔(dān)。
繼最頂層的資管新規(guī)出臺之后，銀行、基金、券商、信托行業(yè)都陸續(xù)發(fā)布了自己的資管辦法，保險資管新規(guī)已經(jīng)是"大資管"的最后一塊拼圖了。
資管新規(guī)頒布以來資管行業(yè)的主要政策（來源：中信證券）
