國家低碳減排形勢嚴(yán)峻，核電發(fā)電占比過小，有望大規(guī)模重啟中國計劃到2030 年達(dá)到二氧化碳排放峰值，并同意將非化石燃料在整體能源使用中的比重降至80%左右。
www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】未來15 年國家低碳減排形勢嚴(yán)峻，核電具有無碳排放、年發(fā)電小時數(shù)高、運行穩(wěn)定等眾多技術(shù)優(yōu)勢，以及國家政府領(lǐng)導(dǎo)人的大力支持和推進(jìn)的政策優(yōu)勢。
www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）中國核電發(fā)電量僅占全國累計發(fā)電量的2.11%，發(fā)電比重幾乎排在世界各國的末尾，與世界平均值（14%）仍有很大差距，中國核電有望大規(guī)模重啟。
核電成為國家戰(zhàn)略，未來發(fā)展規(guī)劃彰顯核電重啟巨大潛力2014 年11 月，國務(wù)院印發(fā)的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014~2020年）》確定：到2020 年，核電在運裝機容量達(dá)到5800 萬千瓦，在建容量達(dá)到3000 萬千瓦以上。目前在運在建核電機組容量共4800 萬千瓦，核電建設(shè)從開工到投產(chǎn)需5-6 年，如需完成2020年的8800 萬千瓦規(guī)劃，未來6 年，中國需要開工建設(shè)近40 臺核電機組，平均每年核準(zhǔn)6 臺，至少需要投入6000 億元。
2015 年核準(zhǔn)機組將超預(yù)期，有望達(dá)到8-12 臺
鑒于 2014 年中國沒有核準(zhǔn)機組開工建設(shè)，國家重點推出了“華龍一號”，2015 年核準(zhǔn)機有望核準(zhǔn)8-12 臺機組。近年來，中國三大核電集團(tuán)和五大電力集團(tuán)紛紛投入到核電廠址的“圈地運動”中，儲備了大量廠址，已獲“路條”等待核準(zhǔn)開工的廠址有近20處，多處廠址早已醞釀多年，準(zhǔn)備工作充分，只等國務(wù)院審批。
內(nèi)陸核電論證接近尾聲，2017 年將進(jìn)入內(nèi)陸核電元年截至 2014 年底，中國大陸已有在運核電機組22 臺，在運裝機容量2100 萬千瓦，在建核電機組26 臺，在建裝機容量2800 萬千瓦，全部位于沿海。對于頗有爭議的內(nèi)陸核電項目，世界上內(nèi)陸核電站占投運核電機組總數(shù)已比例達(dá)到50%，內(nèi)陸核電與沿海核電的設(shè)計建造運行并沒有區(qū)別，鑒于3 年后沿海廠址接近枯竭，為了保持核電的繼續(xù)發(fā)展，2017 年或迎來第一批內(nèi)陸核電開工。
技術(shù)與政策的雙重優(yōu)勢使得核電站收益率非常高
得益于核電自身發(fā)電技術(shù)優(yōu)勢，以及國家政策補貼，核電站的益率非常高。2013 年整體毛利率近40%，在執(zhí)行新的全國標(biāo)桿電價0.43 元/千瓦時后，機組發(fā)電利潤約0.09 元/千瓦時，凈資產(chǎn)收益率（ROE）的水平近26%，遠(yuǎn)高于煤電和水電。2013 年核電行業(yè)銷售收入達(dá)382.83 億元，實現(xiàn)利潤總額為128.43 億元。
重點推薦潛在的核電運營平臺：上海電力，14～216 年EPS 為0.62、0.76、0.92 元， PE 為33、27、22 倍，“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價至30 元。吉電股份，14～16 年EPS 為0.08、0.10、0.13元，PE 為122、92.2、71 倍，“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價至15 元。
核電設(shè)備公司推薦主設(shè)備廠商上海電氣，14～16 年EPS 為0.24、0.26、0.34 元，PE 為55、51、40 倍，首次給予“買入”評級，目標(biāo)價21 元。變壓器供應(yīng)商保變電氣， 14～16 年EPS 分別為0.28、0.53、0.69 元，對應(yīng)的PE 分別為44、23、18 倍，維持“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價至16 元。看好港股的中國最大核電運營商，中廣核電力。
本站僅提供存儲服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請
點擊舉報。
