三周前，看著那么多不明真相的人，頂著高溢價(jià)去買場內(nèi)的原油類基金，我忍不住在微博上提醒了一句，這條微博，應(yīng)該幫一些朋友規(guī)避了損失。
實(shí)話實(shí)說，這類提醒容易招人嫌，因?yàn)槭袌霪偪衿饋恚偸浅龀Ｈ讼胂?，盡管最后仍是一地雞毛。你認(rèn)為價(jià)格明顯過貴，但市場可能會(huì)繼續(xù)狂炒，聽你勸而沒買的人，未必會(huì)感謝你，反而可能會(huì)抱怨你耽誤了他發(fā)財(cái)。
但即便如此，今晚，我忍不住再提醒一句：盡量不要買溢價(jià)率超過10%、價(jià)格又在130元以上的可轉(zhuǎn)債 。
好吧，把最重要的提醒放在前面，后面慢慢介紹故事背景。
可轉(zhuǎn)債，是我經(jīng)常給大家提到的一個(gè)投資工具，它的交易規(guī)則有兩大特色，一是T+0 交易，當(dāng)天買入當(dāng)天就可以賣出；二是沒有漲跌幅限制。
春節(jié)之后，股市很熱，一些熱點(diǎn)股票漲停之后，炒作資金便開始進(jìn)入了相應(yīng)的可轉(zhuǎn)債，賭正股會(huì)連續(xù)漲停，因此，某些可轉(zhuǎn)債一天的漲幅就有30%到50% 。
然而，很多時(shí)候，正股并不會(huì)連續(xù)漲停，第二天開板，于是前一天高溢價(jià)買可轉(zhuǎn)債的人，就直接被悶殺。
因?yàn)槌醋鞯锰珒?，引來了監(jiān)管層的關(guān)注，上周五，滬深交易所同時(shí)發(fā)布公告，要將轉(zhuǎn)債交易情況納入重點(diǎn)監(jiān)控，對于異常交易行為及時(shí)采取監(jiān)管措施。
舉個(gè)極端例子，下圖一是再升轉(zhuǎn)債3月9日的漲幅，圖二是再升轉(zhuǎn)債3月10日的漲幅。
這畫面，讓我想起2015年股災(zāi)時(shí)，很多不明真相的人，抄底已經(jīng)下折、溢價(jià)極高的分級B，買入就虧損20%以上 。
這里科普一個(gè)概念，可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率 。
溢價(jià)率，代表了可轉(zhuǎn)債相對于正股來說，到底有多貴。
可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)，公司會(huì)直接約定轉(zhuǎn)股價(jià)，1張可轉(zhuǎn)債可換的股數(shù)=100元/轉(zhuǎn)股價(jià)；轉(zhuǎn)股價(jià)值=100元/轉(zhuǎn)股價(jià)*正股價(jià)；溢價(jià)率=可轉(zhuǎn)債市價(jià)/轉(zhuǎn)股價(jià)值-1。
在所有行情軟件上，任何一只轉(zhuǎn)債都會(huì)有顯示它的溢價(jià)率。
舉個(gè)栗子：
三一轉(zhuǎn)債，是三一重工發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，2017年7月5日收盤，三一轉(zhuǎn)債的價(jià)格為120.07，三一重工的價(jià)格為8.2，轉(zhuǎn)股價(jià)為7.46，則溢價(jià)率=120.07/（100/7.46*8.2）-1=9.23%。
可轉(zhuǎn)債價(jià)格超過130元以上，便沒有安全墊可言，和買正股沒有什么區(qū)別，這時(shí)再以溢價(jià)買入，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如直接買入正股，溢價(jià)越高越危險(xiǎn)。
說到底，可轉(zhuǎn)債是一個(gè)很專業(yè)的投資工具，99%的人只適合打新來賺錢，動(dòng)動(dòng)手指，一年賺個(gè)三五萬，難道不香嗎？
如果想在可轉(zhuǎn)債上賺大錢，那就要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力，去研究它的基本原理、定價(jià)機(jī)制、投資策略……
好了，今晚，我就提醒這一點(diǎn)，我沒有其他追求，只是不想讓關(guān)注我的朋友吃大虧，僅此而已。
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