2020年6月上市次新股分析
1、在2020年6月，有26只新股上市：凱迪股份、宇新股份、德馬科技、中泰證券、浙礦股份、三峰環(huán)境、浙江力諾、燕麥科技、ST國重裝、松井股份、中天精裝、天合光能、博匯科技、康華生物、金宏氣體、帝科股份、聚合順、北鼎股份、復旦張江、神州細胞、聯(lián)贏激光、澤達易盛、甘李藥業(yè)、新天綠能、博匯股份、國盛智科。
2、大醫(yī)藥行業(yè)相關股有4只：醫(yī)藥行業(yè)的甘李藥業(yè)，上市前3年的ROE是：39%、24%、24%，主要產品用于糖尿病治療的制劑類胰島素（三代），是糖尿病細分市場的龍頭企業(yè)，未來具備長足的成長空間，值得關注。
生物制藥行業(yè)的：康華生物，上市前3年的ROE是：151%、58%、40%，主要產品是狂犬病疫苗和腦膜炎疫苗，尤其在高端狂犬病疫苗領域技術競爭實力很強，所以毛利率高達95%以上、凈資產收益率也超過40%，未來隨著高端疫苗對傳統(tǒng)疫苗的替換，成長空間非常廣闊。
神州細胞，是創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)，屬于尚未盈利的上市公司，它的主要研發(fā)對象是單克隆抗體、重組蛋白和疫苗等生物藥，目前尚無產品上市，現有2個產品上市申請獲得受理，公司在生物藥研發(fā)上的技術競爭實力，以及未來藥品的市場前景，現在難以估算。
復旦張江，上市前3年的ROE是：8%、12%、24%，主要產品是基于光動力技術的艾拉、復美達和基于納米技術的里葆多，用于皮膚性病治療和抗腫瘤治療，這兩大疾病治療用藥競爭比較劇烈，未來公司是否能夠獲得市場龍頭份額有待觀察。
3、券商行業(yè)的中泰證券，上市前3年的ROE是：5%、2%、7%，主要業(yè)務是以山東省為主的證券經濟、信用、期貨和投資銀行等，屬于地方型的券商，目前還未看到其全國性的競爭實力，在創(chuàng)新型金融上也沒有亮點，凈資產收益率也非常低，不值得關注。
家電行業(yè)的北鼎股份，上市前3年的ROE是：15%、23%、22%，主要產品是“北鼎BUYDEEM”系列的高端養(yǎng)生類廚房小家電，包括多士爐、養(yǎng)生壺、蒸燉鍋、電烤箱等，公司前身是為外資品牌做OEM的代工企業(yè)，逐漸以品質打造自有品牌，未來成長性值得關注。
供水供氣行業(yè)的新天綠能，上市前3年的ROE是：11%、14%、13%，主要業(yè)務是風電、光伏發(fā)電和天然氣銷售，集中在河北省為主的華北地區(qū)，大股東也是河北省國資委，這樣的企業(yè)對于個人投資者來說，沒有關注的價值。
4、化工行業(yè)有4家：金宏氣體，上市前3年的ROE是：15%、22%、22%，主要產品是工業(yè)用的特種氣體和大宗氣體銷售，為國內電子特種氣體的核心企業(yè)，具備技術壁壘和競爭優(yōu)勢，但這塊細分市場受到下游行業(yè)影響較大，未來成長性有待觀察。
松井股份，上市前3年的ROE是：11%、19%、26%，主要產品是手機涂料、可穿戴設備涂料、筆記本電腦涂料、智能家電涂料等，為消費電子產業(yè)鏈的高端涂料企業(yè)，目前國內市占率約在10%，擁有一定的技術競爭優(yōu)勢，但業(yè)績受下游行業(yè)發(fā)展周期影響較大。
宇新股份，上市前3年的ROE是：30%、26%、28%，主要產品是以LPG為原料的有機化工產品，包括異辛烷、甲基叔丁基醚和乙酸仲丁酯等，屬于化工領域的一家中小型企業(yè)，目前沒有看到跟蹤研究的價值。
聚合順，上市前3年的ROE是：22%、25%、20%，主要產品是化學合成材料尼龍6切片的研發(fā)生產，包括纖維級切片、工程塑料級切片和薄膜級切片，屬于化工行業(yè)的一個細分領域，產品毛利率低、沒有明顯的競爭優(yōu)勢。
5、工業(yè)機械行業(yè)有5只：聯(lián)贏激光，上市前3年的ROE是：25%、11%、8%，主要產品是激光焊接設備、激光焊接機等，產品應用的市場前景較小，凈資產收益率低，目前不具備跟蹤研究的價值。
國盛智科，上市前3年的ROE是：23%、19%、15%，主要產品是數控機床、高端裝備部件和自動化生產線，因為市場增速放緩且?guī)в兄芷谛?，所以公司未來成長的預估速度較慢，也容易受到經濟大環(huán)境的影響，不具備長期投資價值。
燕麥科技，上市前3年的ROE是：11%、17%、19%，主要產品是FPC的自動化測試設備，屬于柔性電路板產業(yè)相關企業(yè)，但市場過于細分，也沒有更多的研究數據，無法判定長期的投資價值。
德馬科技，上市前3年的ROE是：22%、23%、19%，主要產品是自動化物流輸送分揀部件、設備和系統(tǒng)，屬于物流行業(yè)的配套企業(yè)，公司第一大客戶是京東，因為屬于配套性質的企業(yè)，所以市場空間和競爭優(yōu)勢都無法明確。
浙江力諾，上市前3年的ROE是：11%、24%、19%，主要產品是用于化工和造紙行業(yè)的開關閥、調節(jié)閥等，所屬細分領域非常小，而且不具備核心部件的競爭優(yōu)勢，沒有長期投資價值。
6、建筑工程行業(yè)有2家：三峰環(huán)境，上市前3年的ROE是：14%、14%、13%，主要業(yè)務是垃圾焚燒發(fā)電項目建設和運營，應屬于環(huán)保產業(yè)鏈的企業(yè)，這個細分市場資本投入高、回報期長，因此毛利率和資本回報率都比較低。
中天精裝，上市前3年的ROE是：17%、19%、29%，主要業(yè)務是以住宅裝修為主的裝飾設計，為大型房地產公司提供精裝房的批量裝修工程，屬于房地產配套相關企業(yè)，這就造成了沒有自己的市場品牌和影響力。
專用設備行業(yè)的浙礦股份，上市前3年的ROE是：18%、24%、24%，主要產品是礦山開采設備和生產線，屬于采掘或有色產業(yè)的配套相關企業(yè)，沒有自己的技術實力和競爭優(yōu)勢，不具備長期投資價值。
7、石油燃氣行業(yè)的博匯股份，上市前3年的ROE是：31%、26%、19%，主要產品是重芳烴，用作汽油、高沸點溶劑、石油樹脂、炭黑等的原料，屬于石化產業(yè)的相關企業(yè)，作為原料企業(yè)受周期性影響大，沒有穩(wěn)定的投資價值?！ ?/span>
電氣設備行業(yè)有3家：天合光能，上市前3年的ROE是：4%、5%、5%，主要業(yè)務是光伏能源解決方案，包括光伏組件、光伏系統(tǒng)和智慧能源，屬于光伏太陽能產業(yè)的相關企業(yè)，近年隨著光伏行業(yè)進入裝機高峰，業(yè)績大幅增長，但因為技術競爭優(yōu)勢不明顯造成毛利率和資產收益率都非常低，與龍頭企業(yè)差距明顯。
重返A股的ST國重裝，上市前3年的ROE是：19%、12%、4%，主要業(yè)務是工程總承包、機械裝備研發(fā)與制造，控股股東是央企中國機械工業(yè)集團，可以預見雖然重新上市，但未來它的毛利率和資本回報率都會非常低，不值得關注。
凱迪股份，上市前3年的ROE是：32%、39%、35%，主要產品是線性驅動器，具體包括智能家居驅動系統(tǒng)、智慧辦公驅動系統(tǒng)和電動尾門驅動系統(tǒng)等，主要收入來源于軟體家居端，屬于家居產業(yè)鏈的相關企業(yè)，不直接匹配市場和消費者，長期投資價值不如下游的家居品牌企業(yè)。
8、元器件行業(yè)的：帝科股份，上市前3年的ROE是：46%、19%、19%，主要產品是光伏導電銀漿，用于太陽能電池的生產，屬于光伏產業(yè)鏈的相關企業(yè)，但所屬細分領域很小，受下游周期性影響，不具備獨立的長期投資價值。
軟件服務行業(yè)的有2家：澤達易盛，上市前3年的ROE是：24%、20%、22%，主要產品是中藥行業(yè)的信息化服務，包括醫(yī)藥流通系統(tǒng)集成和定制軟件，屬于中藥行業(yè)的配套軟件企業(yè)，企業(yè)定位和市場空間小，沒有長遠的發(fā)展空間。
博匯科技，上市前3年的ROE是：
9、做個小結：在2020年6月上市的新股，多達26家，但是真正具備長期關注價值的，只有3家，大多數上市企業(yè)都在一個非常小的市場，未來基本沒有長期的成長空間，這類企業(yè)上市就是為了圈錢，很快就會成為垃圾股。
在注冊制時代，A股市場的上市公司越來越多，但其中真正長期投資價值的，卻非常少，所以，我更加意識到了，對每月上市新股研究的價值和重要性。
牛市價值股=價值投資選股+力量理念選時。
曾星智，2021年2月1日
傍晚散步時，看到的云，層次如此豐富。
