基金定投，投什么？何時(shí)投？何時(shí)贖回？
一、定投是如何賺錢的？
所謂「定投」，是定期定額投資的簡稱，是指在固定的時(shí)間(如每月8日)以固定的金額(如500元)投資到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式。一般來說，如果我們不做特別說明，定投默認(rèn)是定額的，也就是說每次投入的金額是一樣的。
那么，定投都是如何賺錢的呢？不妨以一個(gè)簡單的例子說明：
假設(shè)一只基金的凈值表現(xiàn)如下表，每月定投1000元，連續(xù)定投6個(gè)月，假設(shè)贖回時(shí)基金凈值為1.10元。
總投入=1000*6=6000；每月購買份額=每月定投/基金凈值
總份額=1000/1+1000/0.85+1000/0.7+1000/0.8+1000/0.9+1000/1.05=6919；
定投收益率=總收益/總投入=（1.10*6919-6000）/6000=26.8%；
二、定投什么品種好？
最近定投比較火的要屬指數(shù)型基金。指數(shù)基金(Index Fund)，顧名思義就是以特定指數(shù)(如滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、納斯達(dá)克100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等)為標(biāo)的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份股為投資對象，通過購買該指數(shù)的全部或部分成份股構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品。
指數(shù)基金都是指股票指數(shù)基金，就是跟蹤某一個(gè)股票指數(shù)的基金。股票指數(shù)就是一個(gè)股票組合，按照一個(gè)事先約定的計(jì)算方法，來描述某一類股票價(jià)格水平的變化。
投資者在選擇指數(shù)基金時(shí)最需要重視的有兩點(diǎn):一方面選擇跟蹤成長性較好的指數(shù)的基金，找到這樣的指數(shù)的難度不亞于選股票;另一方面是選擇投資跟蹤誤差較小的指數(shù)基金，跟蹤誤差越小的基金，表明基金經(jīng)理的管理能力越強(qiáng)，投資者更能實(shí)現(xiàn)獲得指數(shù)收益率的目標(biāo)。指數(shù)基金根據(jù)不同題材的股票指數(shù)又可以進(jìn)一步細(xì)分。
下面以半導(dǎo)體指數(shù)為例進(jìn)行說明，如下圖所示目前市場上流通三只半導(dǎo)體股票指數(shù)：中證全指半導(dǎo)體、中華半導(dǎo)體、國證芯片
1、中證全指半導(dǎo)體指數(shù)
中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)選取中證全指樣本股中的半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成立于2009年12月31日，以中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)成分股一共有32只，前十大權(quán)重股占比合計(jì)69.14%。
2、中華交易服務(wù)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)
中華交易服務(wù)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)則追蹤中國A股市場半導(dǎo)體行業(yè)上市公司的股價(jià)表現(xiàn)，相關(guān)公司經(jīng)營范圍涵蓋半導(dǎo)體材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、制造、封裝和測試。中華交易服務(wù)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)成分股一共有50只，前十大權(quán)重股占比合計(jì)55.92%。
3、國證芯片指數(shù)
國證芯片旨在反映A股市場芯片產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的市值表現(xiàn)，以最近6個(gè)月日均成交額80%，日均市值前25的公司樣本。國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)成分股一共有25只，前十大權(quán)重股占比合計(jì)72.80%。前十大權(quán)重股：
從以上三只指數(shù)的對比可以看出，主要差別在于成分股個(gè)數(shù)。中華交易服務(wù)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)最多，其次是中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)，國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)成分股數(shù)量最少。從前十大權(quán)重股來看，成分股重疊率比較高，權(quán)重占比國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)最高，其次是中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)，中華交易服務(wù)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)最低。從持股集中度上看，國證芯片集中度最高，本身僅25只成分股。其次是中證全指半導(dǎo)體，中華半導(dǎo)體集中度最低。
接下來我們來看看跟蹤這3只指數(shù)的基金情況。跟蹤中華半導(dǎo)體的主要是以國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF ，跟蹤中證全指半導(dǎo)體的主要是國聯(lián)安中全指半導(dǎo)體ETF，跟蹤國政芯片的主要是華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF，鵬華國證半導(dǎo)體芯片ETF。
現(xiàn)以國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF為例進(jìn)行說明，國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF 的基本情況如下：
截止2020年7月7日該基金的持倉情況如下表所示：
7月6日該基金的凈值為2.5273元，日增長率為7.76%，歷史走勢如下：
三、什么時(shí)候開始定投？
接著，我們再來一起看看什么時(shí)候開始定投。常識告訴我們，買入價(jià)格越低，未來賺到錢的概率也就越高，這個(gè)買入價(jià)格低，也是相對的低，不是絕對的低，但關(guān)鍵是如何判斷這個(gè)“相對低”的底部，事后一般都能看得出來，但是事先便很難判斷。
一般根據(jù)市盈率判斷底部，如果市盈率在合理區(qū)間范圍內(nèi)，股市的價(jià)格大概率是合理的。如果低于合理區(qū)間，股市的價(jià)格大概率是偏低的，也就是說在打折。如果高于合理區(qū)間，股市的價(jià)格大概率是偏高的，或者說在加價(jià)了。所以，每次到定投的那一天，最好花幾分鐘時(shí)間，看一下定投的那個(gè)基金所對應(yīng)的股票指數(shù)最新的市盈率，對比一下合理區(qū)間，就可以得出買還是不買的結(jié)論了 。
如果實(shí)在分析不了底部，也不妨。因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，市場最終會(huì)取得充足的信息，準(zhǔn)確地在價(jià)格上反映出來，被低估的會(huì)漲回到它該有的價(jià)格，而，被高估的則同樣會(huì)回落到它該有的價(jià)格。從長遠(yuǎn)來看，你在牛市高點(diǎn)入手，亦或是在熊市低點(diǎn)入手，并不會(huì)有太大的差別，它們都會(huì)回到本來的價(jià)值位。因此，如果要做定投，還是要從價(jià)值出發(fā)，最好選擇幾只穩(wěn)健型基金，至少堅(jiān)持3到5年的時(shí)間，定投考驗(yàn)的是人的堅(jiān)持與恒心。
四、何時(shí)贖回？
贖回就是結(jié)束定投，也就是什么時(shí)候應(yīng)該把我們定投的基金賣出去。從長期和大概率來看，市盈率偏高以后，往往都是會(huì)回歸合理水平的。但是，也會(huì)股市短期內(nèi)會(huì)進(jìn)入越漲越瘋狂，市盈率節(jié)節(jié)攀升的狀態(tài)。這就是我們常說的“牛市”。
“牛市”大約每5年左右來一次，上一次牛市是2015年 。那問題就來了，如果現(xiàn)在市盈率偏高了，我是應(yīng)該賣出呢？還是賭未來會(huì)進(jìn)入牛市呢？說實(shí)話，沒有人可以預(yù)測牛市的到來，只能采取一些折中的方法，同時(shí)覆蓋這兩種可能性。比如說，當(dāng)市盈率上漲到偏高的位置時(shí)，把一半的基金賣掉，讓其中一部分收益落袋為安。用另一半的基金去賭牛市。就算賭錯(cuò)了，股市沒有進(jìn)入牛市，而是跌回去，你可以把之前賣出基金得到的資金陸續(xù)重新投資到基金里。如果賭對了，牛市會(huì)讓你剩下的一半基金大有收獲。
如果出現(xiàn)了牛市，我們用什么方法來賣出比較好呢？我們可以設(shè)置一個(gè)這樣的止盈條件：當(dāng)股市比這輪行情之前達(dá)到的最高點(diǎn)低10%之后就止盈，也就是賣出 。上面講是的定投后賺錢的情況。
如果定投后虧錢，那我們該怎么辦呢？把握一個(gè)原則就夠了：如果你每次的買入都應(yīng)該是在市盈率合理或者偏低的時(shí)候進(jìn)行的，只要定投還沒開始賺錢，你就永遠(yuǎn)不要考慮結(jié)束 。原因有兩個(gè)：第一是優(yōu)質(zhì)的股票基金有穩(wěn)定的內(nèi)生收益，包括所持股票的股息收益和成長收益，即使市場的市盈率保持不變，長期來說你也會(huì)賺錢，起碼能賺到內(nèi)生收益的錢。 第二個(gè)理由是從歷史上看，股市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，經(jīng)濟(jì)周期會(huì)導(dǎo)致股市都有一個(gè)牛熊交替的過程，一旦等到牛市來了，市盈率一定會(huì)漲到偏高的水平，到時(shí)候你的定投就賺到錢。
