自從今年開始在雪球發(fā)文以來，陸續(xù)分享了我買入的數(shù)家公司，這些公司目前無一虧損，之前分享的好幾個(gè)都翻倍三倍，最近分享的也都盈利兩位數(shù)百分比。而我本著坦誠(chéng)與大家交流學(xué)習(xí)的態(tài)度，從不刪帖，也都開放給任何人評(píng)論。
我價(jià)值投資的方式和其他大V不同：我認(rèn)為眾人皆知的大白馬，無論P(yáng)E是低還是高（比如銀行和醬油），都是被市場(chǎng)充分定價(jià)的，現(xiàn)在買入已經(jīng)沒有阿爾法可言。而只有發(fā)掘沒有被市場(chǎng)足夠意識(shí)到的標(biāo)的，才會(huì)是真正的低估，才有足夠的預(yù)期差來獲得超額收益，這種標(biāo)的往往比白馬更安全，比黑馬更有肉。所以我從來不去人多的地方。
隨著粉絲越來越多，經(jīng)常有抄作業(yè)的球友留言問我，我分析的公司是否還能買入，我是否已經(jīng)賣出？
我可以很負(fù)責(zé)任地說，我分享的公司必然滿足以下三個(gè)條件：
第一，我擇股的第一要素是安全邊際，只會(huì)買入低估或合理估值的公司，或者估值在歷史底部的公司，絕對(duì)不會(huì)買入高估值或者概念、熱點(diǎn)、短線趨勢(shì)的標(biāo)的。例如6.7元買入5PE的金科股份，22元加倉(cāng)12PE的 $隆基股份(SH601012)$ ，14元時(shí)買入1PB的亞瑪頓。
第二，我買入的公司不管是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)還是困境反轉(zhuǎn)，都是基于長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備，不會(huì)短線獲利就賣出或者作任何高拋低吸。例如最近短線漲停的廣匯汽車和國(guó)聯(lián)水產(chǎn)，我都不會(huì)因?yàn)榘俜种畮资挠唾u出，因?yàn)槲业馁I入邏輯還沒有被業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。
第三，我買入的估值區(qū)間都是我認(rèn)為具備足夠安全邊際的價(jià)位，高于我的區(qū)間我無法保證股價(jià)的安全邊際，我不建議任何球友在高于我的成本區(qū)間去追我的標(biāo)的。例如之前有球友抄作業(yè)抄了我的底，買到了3.7元（我3.8元）的 $福萊特玻璃(06865)$ 和 25元（我26.5元）的 $復(fù)星醫(yī)藥(SH600196)$ ，我認(rèn)為這樣的抄作業(yè)是非常優(yōu)秀和值得贊賞的。
而至于何時(shí)賣出，我遵循以下三個(gè)原則：
1.公司基本面發(fā)生變化，持有邏輯不再成立。
2.公司股價(jià)漲幅超過了我能看到確定性的合理估值，進(jìn)入沒有確定性的博弈區(qū)間。
3.調(diào)倉(cāng)換股至性價(jià)比和確定性更高的公司。
目前我持有的公司里面，僅復(fù)星醫(yī)藥短期26元漲到了70元，我認(rèn)為脫離合理估值區(qū)域，所以在今天上午做了部分倉(cāng)位的脫兔，其他標(biāo)的我認(rèn)為都還沒有滿足任何賣出的條件，將會(huì)繼續(xù)持有。
其實(shí)我更希望大家有邏輯和基本面的分享，而非代碼的通知或者買賣的指導(dǎo)，所以我不會(huì)回答任何關(guān)于還能不能買，是不是應(yīng)該賣的問題，我的操作僅能對(duì)我自己負(fù)責(zé)，請(qǐng)各位球友不要盲目追隨我的標(biāo)的，應(yīng)該在加深自己對(duì)公司的理解和認(rèn)知的基礎(chǔ)上再作出投資決策，同時(shí)更要時(shí)刻謹(jǐn)記安全邊際的重要性。
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