導(dǎo)語(yǔ)：巨額罰單、管理層大撤換、10年監(jiān)察期，高昂代價(jià)換來(lái)中興通訊存活，但這依然是值得的。
媒體訓(xùn)練營(yíng)6月13日?qǐng)?bào)道
文/左遠(yuǎn)良
6月13日，停牌近兩月的中興通訊股票正式迎來(lái)復(fù)牌，復(fù)牌前，中興通訊已與美國(guó)政府達(dá)成了和解。但在遭受到美國(guó)毀滅性制裁之后，投資者已經(jīng)對(duì)中興通訊的前途深感不安。
開盤后，中信通訊股票無(wú)懸念直線下跌，A股跌停，收于28.18元，H股大跌41.56%，收于14.96港元，市值蒸發(fā)四成。在復(fù)牌之前，已有基金公司大幅下調(diào)中興通訊的估值，最多的預(yù)計(jì)有4個(gè)跌停板。
除了要接受A股和H股的雙雙跌停外，中興通訊還要付出更為慘痛的代價(jià)，包括14億美元民事罰款、30天內(nèi)更換全部董事會(huì)高管、為期十年的監(jiān)察期等。但對(duì)于中興來(lái)說(shuō)，只有先活下來(lái)，才有未來(lái)。
天價(jià)罰單，屈辱條款
4月16日，美國(guó)商務(wù)部（BIS）宣布，禁止美國(guó)企業(yè)在未來(lái)7年內(nèi)向中興通訊銷售元器件。理由是中興違反了美國(guó)限制向伊朗出售美國(guó)技術(shù)的制裁條款。
4月17日早間，中興通訊在其官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于BIS對(duì)公司激活拒絕令的聲明。 同一天，中興通訊A、H同時(shí)停牌。
6月12日晚，中興通訊發(fā)布復(fù)牌公告，稱與BIS達(dá)成了新的和解協(xié)議。中興通訊表示，公司將在BIS終止2018年4月15日拒絕令后盡快恢復(fù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
在《替代的和解協(xié)議》中，BIS開出史上最嚴(yán)格罰單：在新罰單下，中興需在此前已繳納完畢的8.92億美元罰款基礎(chǔ)上，再繳納10億美金罰款、同時(shí)交給第三方托管方4億美元“押金”，并且限期一個(gè)月改組整個(gè)董事會(huì)和高管層。
總額22.9億美元的罰單，不僅創(chuàng)下BIS的最高處罰紀(jì)錄，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出中興理論上的承受范圍。根據(jù)中興2017年的年報(bào)，其年度凈利潤(rùn)約為7億美元，而且4月禁令以來(lái)公司業(yè)務(wù)也基本中斷，按正常方式繳納罰金恐怕很難。中興通訊自1997年上市以來(lái)，公司歸屬母公司的凈利潤(rùn)累計(jì)為231.06億元，累計(jì)147億罰單，約為過(guò)去21年凈利的64%。
這些條件都滿足后，BIS會(huì)將中興從采購(gòu)禁令名單中暫時(shí)撤除，因?yàn)椴少?gòu)禁令是延后10年，在這10年監(jiān)察期內(nèi)，一旦有新的違規(guī)行為將立刻重啟禁令。而更為關(guān)鍵的是，BIS將組建一支檢查組進(jìn)駐中興，他們的任務(wù)是實(shí)時(shí)監(jiān)控中興在出口上的合規(guī)行為，且工資等費(fèi)用由中興承擔(dān)。
為了解除此次禁售危機(jī)，中興很有可能將成為中國(guó)首個(gè)國(guó)企體制，但美國(guó)政府監(jiān)督的全球科技公司。雖然可能還會(huì)面臨后續(xù)的懲罰，但對(duì)于中興來(lái)說(shuō)，躲過(guò)滅頂之災(zāi)已經(jīng)是最好的結(jié)果。
痛定思痛，砥礪前行
中興雖然犯下愚蠢錯(cuò)誤，但卻是中國(guó)所不能舍棄的具有戰(zhàn)略意義的巨頭企業(yè)。高昂代價(jià)換來(lái)中興通訊存活，以及其供應(yīng)鏈上眾多有關(guān)聯(lián)的中國(guó)科技公司免受影響，依然是值得的。
美國(guó)禁令并不能打斷中興的核心競(jìng)爭(zhēng)力，那就是技術(shù)。禁令期間，中興的技術(shù)核心力量，多達(dá)3萬(wàn)多名研發(fā)人員隊(duì)伍得以保留。市場(chǎng)方面，中興分布在全球100多個(gè)代表處、1.5萬(wàn)人的銷售、MKT、工程服務(wù)隊(duì)伍人員穩(wěn)定。一旦禁令解除，將迅速投入工作開展。
此外，在面向未來(lái)的5G領(lǐng)域，中興多年研發(fā)投入，已經(jīng)取得了行業(yè)領(lǐng)先成果。截止2017年底，中興擁有5G戰(zhàn)略布局專利全球2000件；Ovum在報(bào)告中指出，中興是全球唯二具備端到端5G解決方案的廠商之一。
所以，中興在承擔(dān)巨額罰款之外，應(yīng)當(dāng)痛定思痛，迎難而上，盡快讓經(jīng)營(yíng)盡快步入正軌。過(guò)去兩個(gè)月，中國(guó)電訊公司沒(méi)有提出任何重大投標(biāo)，短期內(nèi)不會(huì)有多次擴(kuò)張，這對(duì)中興而言或?qū)僬嫦?，仍然可在中?guó)增加市場(chǎng)占有率。
受中興事件影響，預(yù)計(jì)國(guó)家將加大對(duì)上游芯片、關(guān)鍵元器件的扶持力度，產(chǎn)業(yè)界也明顯開始強(qiáng)調(diào)自主可控，行業(yè)確定性提升，未來(lái)中性偏樂(lè)觀。中泰證券認(rèn)為，在即將到來(lái)的5G時(shí)代，中興仍然有充分的時(shí)間來(lái)恢復(fù)元?dú)?，基于其?G標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域構(gòu)建的深厚基礎(chǔ)，聚焦于全球市場(chǎng)份額的提升。
2019年起，中國(guó)將有較重要的5G投資，這對(duì)于中興來(lái)說(shuō)，是必須把握的機(jī)遇。國(guó)內(nèi)龐大的市場(chǎng)體量，也將在5G商用階段支撐其快速發(fā)展。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中興通訊依然值得重點(diǎn)關(guān)注。
【人物】
王小川 | 劉強(qiáng)東 | 賈躍亭 | 蔡文勝 | 鄒勝龍
何小鵬 | 王功權(quán) | 周鴻祎 | 史玉柱 | 胡勝利
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