國(guó)慶節(jié)前夕，媒體爆出平安銀行北京市朝陽(yáng)門支行發(fā)售的一款銀行理財(cái)產(chǎn)品4000多萬(wàn)元到期無(wú)法兌付，投資人集體維權(quán)事件。

    4000多萬(wàn)元，相較于之前很多銀行爆出的數(shù)億，甚至數(shù)十億的違約案件，金額相對(duì)并不大。

    但此事一經(jīng)曝出還是引起了投資人的熱議。

    正如該事件受害投資人聲稱的一樣，平安銀行不平安！該次平安銀行理財(cái)產(chǎn)品違約事件，讓傳統(tǒng)意義上我們所認(rèn)知的銀行絕對(duì)安全的理念再一次受到?jīng)_擊。如果連平安銀行這樣的知名實(shí)力大銀行的理財(cái)產(chǎn)品都不能剛性兌付，我們?cè)撊ツ睦镆挼靡粋€(gè)安全的投資去處？

    “平安銀行還我們血汗錢?！笔谴舜纹桨层y行理財(cái)產(chǎn)品兌付危機(jī)的受害人維權(quán)時(shí)打出的白底黑字的橫幅。這可謂是近年來(lái)眾多理財(cái)產(chǎn)品兌付危機(jī)受害者的真實(shí)心里寫照，其中絕大部分都是老年人。

    事件中的受害人之一是今年66歲的李紅（化名），她于2014年7月在平安銀行朝陽(yáng)門支行購(gòu)買了一款名為“同富愛(ài)晚”的理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)銀行人員承諾保本保息，但到期之后卻無(wú)法兌付。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括李紅在內(nèi)，共有31人購(gòu)買了該理財(cái)產(chǎn)品，總投資金額4760萬(wàn)元，其中未兌付金額共計(jì)4131.25萬(wàn)元。

    據(jù)投資人透露，當(dāng)時(shí)是平安銀行朝陽(yáng)門支行原行長(zhǎng)王以晨將北京同富匯融股權(quán)投資基金管理有限公司的基金引入銷售，“同富匯融公司募集來(lái)最終倒閉，釀成了此次違約事件。

    目前，銀監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局經(jīng)核查認(rèn)定，涉事銀行對(duì)員工異常行為的監(jiān)控和管理嚴(yán)重缺失，已責(zé)成平安銀行北京分行深入開(kāi)展問(wèn)題排查和整改，按照相關(guān)規(guī)定嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。

    排查、整改、問(wèn)責(zé)，監(jiān)管部門回應(yīng)的很及時(shí)很負(fù)責(zé)，但投資人最關(guān)心的本金和收益仍然遙遙無(wú)期。

    最讓投資人和社會(huì)大眾不理解的是，向來(lái)以安全著稱的實(shí)力大銀行怎么也會(huì)出現(xiàn)兌付危機(jī)甚至是違約、詐騙事件？

    其實(shí)，翻開(kāi)新聞，近年來(lái)銀行爆出的存款、票據(jù)、信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品兌付危機(jī)和違約事件已屢見(jiàn)不鮮。

    2016年1月，農(nóng)業(yè)銀行爆出39億票據(jù)無(wú)法兌付事件引起軒然大波。

    2016年1月，中信銀行10億元票據(jù)違約無(wú)法兌付。

    2015年11月，工行甘肅省臨夏東鄉(xiāng)（縣）支行2.88億貼息存款無(wú)法兌付。

    2015年3月，工行長(zhǎng)沙市韶山路支行2億信托產(chǎn)品到期無(wú)法兌付被投資者堵門。

    2014年9月，恒豐銀行40億表外業(yè)務(wù)到期借款人無(wú)法還債，只能代償處理。

    ···

    這一系列銀行違約事件說(shuō)明，銀行也不一定是100%安全，尤其是票據(jù)、信托、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。

    銀行存款相對(duì)來(lái)講基本安全，除非發(fā)生金融詐騙或銀行倒閉。但如果把銀行承兌或承銷的票據(jù)、信托、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品也理解為等同于銀行存款的安全性，盲目購(gòu)買或投資，則可能讓我們的血汗錢遭受損失。

    這里，就涉及到國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上各類理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付的概念。

    所謂“剛性兌付”，是指理財(cái)產(chǎn)品到期后，無(wú)論投資標(biāo)的發(fā)生什么風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行機(jī)構(gòu)都必須償還投資者的本金和收益。換言之，在剛性兌付情況下，各類理財(cái)產(chǎn)品就是“高收益、零風(fēng)險(xiǎn)”。

    長(zhǎng)期以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)民眾投資理財(cái)意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識(shí)幾乎沒(méi)有，為了吸引客戶購(gòu)買，各類理財(cái)產(chǎn)品，尤其是銀行承銷的理財(cái)產(chǎn)品，如信托、基金等，無(wú)一不以各種明說(shuō)或暗示來(lái)為客戶保本保息，這就導(dǎo)致投資者認(rèn)為，只要是理財(cái)產(chǎn)品，尤其是銀行理財(cái)產(chǎn)品，就一定是保本保息的剛性兌付產(chǎn)品。

    央行對(duì)此指出，剛性兌付導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配，誘發(fā)投資者資產(chǎn)配置不合理調(diào)整，抬高了市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金定價(jià)，應(yīng)當(dāng)有序打破理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付。某股份制銀行大客戶經(jīng)理于表示，剛性兌付是理財(cái)行業(yè)的潛規(guī)則，但在與客戶簽訂的合同文件中并不會(huì)寫明；不管產(chǎn)品運(yùn)作情況如何，在到期不能兌付的情況下，發(fā)行機(jī)構(gòu)也會(huì)采取其他措施，來(lái)保證本金和利息的兌付。

    而正常健康的金融市場(chǎng)，是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，是不可能長(zhǎng)期出現(xiàn)“高收益、零風(fēng)險(xiǎn)”100%安全的剛性兌付產(chǎn)品的。無(wú)論是銀行理財(cái)產(chǎn)品、股票、信托、基金，還是新金融類型的P2P，都存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。正常的投資市場(chǎng)，應(yīng)該和股票市場(chǎng)一樣普及“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”的風(fēng)險(xiǎn)收益自擔(dān)意識(shí)。

    目前剛性兌付的存在，使得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平從3%左右被大幅抬升至6%甚至8%，導(dǎo)致推高企業(yè)的融資成本，最終“埋單”的還是企業(yè)，所以打破剛性兌付非常重要。我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍屬于低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。

    “高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)”是資本市場(chǎng)最尋常的規(guī)律，因此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者已經(jīng)被銀行理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付“寵壞”。

    對(duì)此，有投資者會(huì)發(fā)出疑問(wèn)，打破剛性兌付，這是讓銀行“不用負(fù)責(zé)”的節(jié)奏嗎？是鼓勵(lì)P2P等機(jī)構(gòu)跑路的意思嗎？

    業(yè)內(nèi)專家就此解釋，打破剛性兌付并不意味著銀行或者其他理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行者以及中介機(jī)構(gòu)不用對(duì)投資者負(fù)責(zé)，相反，由于打破剛性兌付，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)違約事件，則可能導(dǎo)致發(fā)行或中介機(jī)構(gòu)聲譽(yù)嚴(yán)重受損，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，最終讓發(fā)行或中介機(jī)構(gòu)蒙受更大的損失，因此其會(huì)更加重視風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能以更好的口碑贏得投資者信任；銀行的理財(cái)產(chǎn)品理所應(yīng)當(dāng)為客戶提供最大收益，這也有利于銀行間的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)；如果“打碎牙往肚子里咽”，一味代償代付，會(huì)在銀行內(nèi)部造成風(fēng)險(xiǎn)積累，看似投資項(xiàng)目失敗由銀行“兜底”，但最終受損的還是廣大百姓的利益。

    理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行方或中介方除了嚴(yán)格風(fēng)控把關(guān)，還需要在發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候明確提示其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)和普及專業(yè)理性的投資理財(cái)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識(shí)。

    同時(shí)，投資者也應(yīng)該擦亮眼睛，清醒頭腦，理性思考，聰明抉擇，增強(qiáng)金融素養(yǎng)，提高理財(cái)水平。并不是大銀行、大品牌、大背景就一定100%安全，最關(guān)鍵的是選準(zhǔn)具有專業(yè)素養(yǎng)、良好聲譽(yù)、強(qiáng)大風(fēng)控、優(yōu)秀口碑的理財(cái)機(jī)構(gòu)，并科學(xué)合理的做好資產(chǎn)配置，才能把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，把收益最大化。

    在上述市場(chǎng)各方都盡責(zé)的前提下，在理財(cái)產(chǎn)品違約事件發(fā)生時(shí)，投資者應(yīng)該學(xué)會(huì)理性維權(quán)或申訴，并有一定的自擔(dān)意識(shí)。當(dāng)然，發(fā)行方如果違規(guī)承諾保本保息，則不僅違規(guī)，更應(yīng)該為理財(cái)產(chǎn)品的違約承擔(dān)責(zé)任。

    隨著利率市場(chǎng)化的漸行漸近，各類理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付也將漸行漸遠(yuǎn)；投資者應(yīng)逐漸適應(yīng)“賣者有責(zé)、買者自負(fù)”的市場(chǎng)生態(tài)。

    發(fā)行或承銷理財(cái)產(chǎn)品的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及新興的P2P等新金融業(yè)態(tài)機(jī)構(gòu)，也應(yīng)該通過(guò)規(guī)范管理，控制好風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高效的財(cái)富管理，最大限度的確保投資人資金和收益安全，只有這樣，才能在競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的財(cái)富管理市場(chǎng)打出品牌、打出聲譽(yù)、打出未來(lái)。