超級電容器是一種新型儲能裝置，性能介于傳統(tǒng)電容器、蓄電池之間。超級電容器的電容量達到法拉級別，是傳統(tǒng)電容器的數(shù)百甚至上百萬倍。大電容量的優(yōu)勢使得超級電容器可以用于各類儲能裝置，對標蓄電池。同時，超級電容器繼承了傳統(tǒng)電容器高功率密度、充放電時間短、寬溫度范圍、壽命長等優(yōu)點，在這些維度的表現(xiàn)均遠超蓄電池。但由于能量密度較低，超級電容器的體積、重量大于相同容量的蓄電池，因此，目前無法實現(xiàn)對蓄電池的替代。實踐中，企業(yè)、研究機構多采用超級電容+蓄電池”的方案，以綜合發(fā)揮二者的優(yōu)勢，或圍繞超級電容來設計能量回收系統(tǒng)。
數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院、深圳時代動力科技、東方證券研究
超級電容器主要應用場景為新能源、交通、
工業(yè)等領域
因具備輔助峰值功率、備用電源、存儲再生能量、替代電源等用途，超級電容器在工業(yè)設備、汽車、軌道交通、消費電子等不同場景具有非常廣闊的發(fā)展前景。新能源（41.3%）、交通運輸（31.4%），工業(yè)（20.4%）三大領域共占到超級電容需求的93%。隨著政策對新能源、軌道交通領域的大力支持，國內超級電容器領域的研究和產(chǎn)業(yè)化水平逐年提高，超級電容器行業(yè)與下游應用行業(yè)的發(fā)展將形成相輔相成之勢。
數(shù)據(jù)來源：智研咨詢、東方證券研究所
鋰超容具備更高能量密度，有望成為未來趨勢
按照機理不同，超級電容器可以分為雙電層電容器（EDLC）、法拉第贗電容器和混合型超級電容器三大種類。目前市場中的超級電容器以EDLC為主，占據(jù)94%的市場份額。LIC/混合型超級電容器起步較晚，產(chǎn)業(yè)化進程仍在推進，市場滲透率較低，目前市場份額僅有6%。法拉第贗電容器成本最高，仍處于實驗室研發(fā)階段。
?EDLC利用界面雙電層原理，正負極相同，在物理作用下進行充放電。充電時電解液中的陰陽離子分別聚集在兩個電極表面，使得兩個電極分別帶正負電荷，形成電勢差，實現(xiàn)能量存儲；放電時，陰陽離子離開電極表面，返回電解液，在外電路形成放電電流。整個儲能過程不發(fā)生化學反應，完全可逆。電極以碳材料為主，具有電導率高、比表面積大、穩(wěn)定性好等特點。
?法拉第贗電容器以金屬氧化物或導電聚合物作為電極，充電時電解液中的離子在外加電場作用下擴散到電極表面，通過電化學反應，進入到電極表面氧化物的體相中，使得大量電荷儲存在電極中，兩電極之間出現(xiàn)電勢差；發(fā)電時發(fā)生充電過程的逆反應，使得離子回到電解液中，所存儲的電荷通過外電路釋放出來。
?混合型超級電容器是超容研究的熱點。其正負極儲能機理不同，一極采用傳統(tǒng)的電池電極，通過電化學反應來儲存和轉化能量；另一極通過雙電層來儲存能量，具有EDLC和電池的雙重特征。鋰離子超級電容器（LIC）是混合型超級電容器的典型代表。
超級電容市場仍然處在發(fā)展初期，行業(yè)機會巨大。
美國Maxwell是超級電容器領域龍頭，在高性價比超級電容器儲能和輸電解決方案的開發(fā)和制造領域居全球領先地位，但營收體量仍然較小，2018年Maxwell的營收僅為6.2億元，2019年被特斯拉收購。中國超級電容市場集中度較高，前五大市場參與者合計市場規(guī)模占比達
73.8%，其中美國公司Maxwell由于在風電變槳領域的壟斷性地位，成為市場占比最大的公司，為27.0%；寧波中車（20.9%）與奧威科技（10.6%）位列中國超級電容器市場的第二名和第三名，江海位列第四，擁有9.0%的市場份額。雖然中國超級電容市場集中度較高，但是各個公司營收體量仍然較小，新興需求領域不斷涌現(xiàn)，行業(yè)格局未定。尤其是掌握了混合超級電容技術的廠商，有望迎來份額提升的機遇。江海提前布局LIC，技術壁壘相對更高，已經(jīng)初步具備先發(fā)優(yōu)勢，公司鋰超級電容技術性能已經(jīng)達到國際領先水平，與蘇州金龍合作生產(chǎn)的鋰離子超級電容大巴已于2021年5月下線測試（后續(xù)會詳細介紹），江海超級電容業(yè)務前景十分廣闊。
中國超級電容器市場主要參與者市場份額
數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來、東方證券研究所
